2021年4月玉米市場(chǎng)分析及預(yù)測(cè)

高瑞娟，崔國(guó)慶

（1.北京博亞和訊農(nóng)牧技術(shù)有限公司，北京100085；2.河南省畜牧總站）

1 貿(mào)易商挺價(jià)情緒再起，玉米價(jià)格先跌后漲

4月玉米價(jià)格先跌后漲。3月上旬地趴糧上市，玉米價(jià)格開(kāi)始走弱，經(jīng)歷近一個(gè)月的下跌后，4月8日均價(jià)降至2825元/噸，創(chuàng)近三個(gè)月低位。但是，隨著東北基層潮糧上量收尾，且價(jià)格跌幅明顯，持糧貿(mào)易商挺價(jià)惜售情緒升溫，干糧上市偏慢，4月中旬玉米價(jià)格止跌反彈。下旬CBOT玉米持續(xù)攀升，高價(jià)創(chuàng)八年新高，美玉米完稅價(jià)在短短十天上漲近300元，連玉米隨之升溫，助推市場(chǎng)看漲情緒，產(chǎn)區(qū)價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，港口及銷(xiāo)區(qū)受到貨成本支撐漲幅明顯。截至4月27日，全國(guó)玉米日度均價(jià)2880元/噸，較4月低點(diǎn)上漲55元/噸，東北產(chǎn)區(qū)上漲10～50元/噸，華北產(chǎn)區(qū)上漲10～30元/噸，南北港口上漲150～170元/噸。整體來(lái)看，2021年4月玉米均價(jià)2857元/噸，環(huán)比下降2.46%，同比上漲44.95%（圖1）。

圖1 2016-2021年（4月）全國(guó)玉米均價(jià)走勢(shì)圖

2021年1季度進(jìn)口谷物大幅增加，玉米大增逾五倍。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年1-3月中國(guó)進(jìn)口玉米672萬(wàn)t，同比增加437%；1-3月中國(guó)進(jìn)口高粱204萬(wàn)t，同比增加222%；1-3月中國(guó)進(jìn)口大麥239萬(wàn)t，同比增長(zhǎng)135%；1-3月中國(guó)小麥進(jìn)口量為291萬(wàn)t，同比增加131.3%。1-3月國(guó)內(nèi)玉米、小麥及其替代谷物進(jìn)口量為1413萬(wàn)t，同比增加238%（圖2）。國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格處于高位，在進(jìn)口利潤(rùn)驅(qū)使下，中國(guó)谷物進(jìn)口量增幅明顯。

圖2 中國(guó)2011-2021年（3月）谷物進(jìn)口數(shù)據(jù)

2 現(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，期貨價(jià)格高位震蕩

玉米期貨09合約觸底反彈。期貨市場(chǎng)經(jīng)歷3月下旬持續(xù)下跌，4月2日09合約最低價(jià)降至2552元/噸，創(chuàng)近五個(gè)月新低；但之后受現(xiàn)貨止跌反彈，提振市場(chǎng)看漲情緒疊加月底外盤(pán)上漲提振，期貨價(jià)格一路震蕩上漲，截至4月28日，收盤(pán)價(jià)2769元/噸，較月初低點(diǎn)上漲217元/噸，考慮到預(yù)計(jì)5月份現(xiàn)貨價(jià)格窄幅調(diào)整，預(yù)計(jì)09合約期貨價(jià)格在2650～2850元/噸區(qū)間運(yùn)行。

3 下游需求清淡，深加工產(chǎn)品漲幅受限，企業(yè)利潤(rùn)收窄

4月份玉米價(jià)格觸底反彈，雖然中旬后玉米價(jià)格開(kāi)始上漲，但深加工產(chǎn)品跟漲幅度較小，因深加工市場(chǎng)下游需求較為清淡，且企業(yè)開(kāi)工率并未明顯下降，產(chǎn)品庫(kù)存呈增加趨勢(shì)，抑制深加工產(chǎn)品價(jià)格。截至4月28日，全國(guó)淀粉價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在3350～3450元/噸，較3月31日下跌50～150元/噸。全國(guó)酒精價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在6400～6900元/噸，較3月31日下跌300～600元/噸。原料價(jià)格上漲，深加工產(chǎn)品走弱，企業(yè)利潤(rùn)明顯壓縮，截至4月22日，東北淀粉企業(yè)利潤(rùn)已開(kāi)始步入虧損通道。4月全國(guó)淀粉企業(yè)開(kāi)工率67%，環(huán)比增加2個(gè)百分點(diǎn)；酒精企業(yè)開(kāi)工率44%，環(huán)比持平。

4 畜禽存欄環(huán)比增加，玉米飼用消費(fèi)小幅升溫

4月份畜禽存欄環(huán)比增加，提振玉米消費(fèi)，但需求恢復(fù)仍不及預(yù)期。4月份疫情緩和，生豬、母豬存欄小幅增加，仔豬供應(yīng)量保持增長(zhǎng)。但豬價(jià)下跌探底，養(yǎng)殖端對(duì)后市預(yù)期悲觀，仔豬補(bǔ)欄積極性不高，仔豬價(jià)格也下跌，外購(gòu)養(yǎng)殖出欄虧損450元/頭左右，自繁自養(yǎng)盈利減少至750元/頭左右。

4月白羽肉毛雞出欄量增加，而終端需求偏弱，屠宰企業(yè)庫(kù)存壓力大，提價(jià)意愿不強(qiáng)，肉毛雞價(jià)格跌破成本線，肉雞出欄轉(zhuǎn)入虧損。4月雞蛋需求逐漸回暖，雞蛋價(jià)格上漲，蛋雞養(yǎng)殖重回盈利，補(bǔ)欄積極性增加，且養(yǎng)殖戶延遲淘汰情緒漸濃，在產(chǎn)蛋雞存欄環(huán)比小漲。畜禽存欄環(huán)比增加，提振玉米消費(fèi)，但仍不及預(yù)期。

5 外盤(pán)漲至八年新高，美玉米價(jià)格快速上漲

中國(guó)玉米需求保持增長(zhǎng)，進(jìn)口谷物價(jià)格受需求帶動(dòng)不斷攀升，但目前仍有替代優(yōu)勢(shì)。受外盤(pán)上漲帶動(dòng)，美玉米完稅價(jià)快速上漲，一周上漲近300元。截至4月28日，廣東港美玉米完稅價(jià)環(huán)比上漲18.4%，美高粱價(jià)格環(huán)比上漲1.1%，進(jìn)口大麥價(jià)格環(huán)比上漲1.3%。進(jìn)口谷物價(jià)格與廣東港國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格2960元/噸相比，仍有300～600元/噸價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格處于高位，進(jìn)口需求強(qiáng)勁。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，截至4月22日，美國(guó)已向中國(guó)銷(xiāo)售在2020/21年度交貨的玉米2316.2萬(wàn)t，其中已裝船1068.2萬(wàn)t，未裝船11247.9萬(wàn)t。美國(guó)已向中國(guó)銷(xiāo)售在2020/21年度交貨的高粱662.6萬(wàn)t，其中已裝船528.4萬(wàn)t，未裝船134.2萬(wàn)t。

政策性小麥拍賣(mài)底價(jià)上調(diào)，但受需求清淡，小麥價(jià)格偏弱震蕩；玉米-小麥價(jià)格居高，飼用消費(fèi)保持高位。4月12日，國(guó)家糧食交易中心發(fā)布2021年糧食庫(kù)存消化部分品種銷(xiāo)售底價(jià)，2014-2020年產(chǎn)最低收購(gòu)價(jià)格小麥國(guó)標(biāo)三等2350元/噸，上調(diào)60元/噸。受政策性小麥拍賣(mài)底價(jià)上調(diào)后，普通小麥價(jià)格迎來(lái)小幅上漲，但面粉企業(yè)和貿(mào)易商的采購(gòu)需求不振，加上飼料企業(yè)以消化前期庫(kù)存為主且高粱、大麥等替代制約，價(jià)格重新回落，2021年4月全國(guó)小麥價(jià)格2484元/噸，環(huán)比下降0.56%，同比增加4.63%（圖3）。

圖3 2016-2021年（4月）全國(guó)玉米小麥價(jià)格走勢(shì)圖

4月份玉米價(jià)格高位運(yùn)行，山東玉米價(jià)格高出小麥300～400元/噸，價(jià)格倒掛持續(xù)時(shí)間已近半年，價(jià)格優(yōu)勢(shì)支撐小麥飼用消費(fèi)保持高位。據(jù)博亞和訊了解，目前在小麥主產(chǎn)省，小麥在飼料配方中的添加比例在20%以上，高的地區(qū)達(dá)到40%，4月飼料消費(fèi)環(huán)比增加，小麥替代量環(huán)比上漲，據(jù)博亞和訊測(cè)算，2021年度小麥飼用消費(fèi)在3500萬(wàn)t以上，同比增幅明顯。

6 全球玉米期末庫(kù)存下調(diào)，中國(guó)進(jìn)口量保持2400萬(wàn)t

4月10日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布4月份玉米供需報(bào)告，報(bào)告下調(diào)2020/21年度全球玉米期末庫(kù)存，美國(guó)玉米庫(kù)存降至7年新低，CBOT玉米期貨價(jià)格觸及近八年來(lái)的最高點(diǎn)。

全球：報(bào)告下調(diào)2020/21年度全球玉米期末庫(kù)存382萬(wàn)t降至2.839億t，主要因美國(guó)期末庫(kù)存下調(diào)381萬(wàn)t。2020/21年度全球玉米總消費(fèi)上調(diào)376萬(wàn)t至11.48億t，其中，飼料消費(fèi)上調(diào)302萬(wàn)t至7.313億t，工業(yè)消費(fèi)上調(diào)74萬(wàn)t至4.176億t。2020/21年度全球玉米產(chǎn)量上調(diào)74萬(wàn)t至11.37億t。

美國(guó)：2020/21年度美國(guó)玉米期末庫(kù)存下調(diào)381萬(wàn)t降至3434萬(wàn)t，創(chuàng)近7年新低。期末庫(kù)存下調(diào)主要因上調(diào)美國(guó)玉米消費(fèi)且增加出口所致，報(bào)告預(yù)計(jì)2020/21年度美國(guó)玉米總消費(fèi)增加191萬(wàn)t至3.07億t，其中，飼料消費(fèi)增加127萬(wàn)t，工業(yè)消費(fèi)增加64萬(wàn)t。報(bào)告上調(diào)2020/21年度美國(guó)玉米出口量191萬(wàn)t至6795萬(wàn)t，創(chuàng)歷史新高。

另外，本月報(bào)告并未調(diào)整中國(guó)玉米供需數(shù)據(jù)，進(jìn)口量保持2400萬(wàn)t。

7 市場(chǎng)博弈加劇，5月玉米價(jià)格震蕩調(diào)整

4月中旬基層潮糧售罄，目前農(nóng)戶手中干糧基本見(jiàn)底，市場(chǎng)糧源多集中在貿(mào)易商手中，特別是在經(jīng)歷3月下旬一波集中下跌后，價(jià)格跌至三個(gè)月低位，貿(mào)易商挺價(jià)惜售情緒再起，且與用糧企業(yè)博弈中議價(jià)能力增強(qiáng)，提振玉米價(jià)格開(kāi)始反彈。但4月糧信中心玉米年度結(jié)余已轉(zhuǎn)正，且農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布《2021年4月中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品供需形勢(shì)分析》中玉米年度結(jié)余由上個(gè)月的-1851萬(wàn)t縮窄至-651萬(wàn)t，玉米產(chǎn)銷(xiāo)缺口在縮窄，且考慮到小麥替代處于高位，高粱、大麥?zhǔn)褂迷黾?，谷物替代將填補(bǔ)國(guó)內(nèi)玉米產(chǎn)銷(xiāo)缺口，進(jìn)而限制玉米上漲空間。

另外，新作方面，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示，2021年?yáng)|北、黃淮海地區(qū)面積增加1000萬(wàn)畝以上，市場(chǎng)預(yù)計(jì)新增玉米面積可達(dá)到3000萬(wàn)畝，特別是耕地彈性較大的黑龍江省，而近日黑龍江省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳發(fā)布消息，適當(dāng)提高玉米生產(chǎn)者補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，有政策支撐，黑龍江新季玉米種植面積顯著增加成為大概率事件。近期重點(diǎn)關(guān)注新季玉米播種進(jìn)度及種植面積變化。

考慮到市場(chǎng)看漲情緒再起，且外盤(pán)漲至高位，提振國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)，但下游需求疲弱，且麥?zhǔn)镇v庫(kù)，谷物供應(yīng)寬松，限制玉米上漲空間，預(yù)計(jì)5月玉米價(jià)格震蕩運(yùn)行，均價(jià)在2750～2950元/噸運(yùn)行?！?/p>