專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)來了！

謝瑋

自 6月1日起，6家險(xiǎn)企將在浙江、重慶兩地“試水”專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)。

日前，銀保監(jiān)會(huì)印發(fā)《關(guān)于開展專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的通知》（下稱“《通知》”），由中國(guó)人壽、人保壽險(xiǎn)、太平人壽、太保壽險(xiǎn)、泰康人壽以及新華人壽等6家保險(xiǎn)公司參與此次試點(diǎn)。試點(diǎn)期限暫定一年。

《通知》要求，試點(diǎn)保險(xiǎn)公司創(chuàng)新開發(fā)投保簡(jiǎn)便、繳費(fèi)靈活、收益穩(wěn)健的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，鼓勵(lì)試點(diǎn)保險(xiǎn)公司探索滿足新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)從業(yè)人員和各種靈活就業(yè)人員養(yǎng)老需求。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，此次試點(diǎn)將打開養(yǎng)老保險(xiǎn)的創(chuàng)新空間，預(yù)計(jì)會(huì)有一批帶有專屬特色的養(yǎng)老新產(chǎn)品面市。

記者了解到，目前參與試點(diǎn)的保險(xiǎn)公司正按監(jiān)管要求加緊籌備相關(guān)產(chǎn)品。

“專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品強(qiáng)調(diào)提取時(shí)間、強(qiáng)調(diào)個(gè)人賬戶制管理，成為區(qū)別于其他商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的最重要標(biāo)志?！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示，“本次試點(diǎn)具有明顯的政策導(dǎo)向意義。未來個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品一定會(huì)是百花齊放，除險(xiǎn)企外，銀行、公募基金，乃至券商都應(yīng)做好準(zhǔn)備，參與開發(fā)多樣化的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品。”

60周歲及以上方可領(lǐng)取養(yǎng)老年金

近年來，“人口老齡化加劇”“延遲退休”等關(guān)鍵詞頻頻登上熱搜，而與之相關(guān)的養(yǎng)老保險(xiǎn)問題也成為各界關(guān)切。

根據(jù)國(guó)家第七次全國(guó)人口普查結(jié)果，截至2020年底，在我國(guó)14.1178億的人口總量中，65歲及以上人口占13.5%，老年撫養(yǎng)比高達(dá)19.7%。加快發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)，豐富養(yǎng)老產(chǎn)品供給與服務(wù)已經(jīng)成為共識(shí)。

根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)同步披露的《專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)方案》（下稱“《方案》”），專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)是指以養(yǎng)老保障為目的，領(lǐng)取年齡在60周歲及以上的個(gè)人養(yǎng)老年金保險(xiǎn)產(chǎn)品。產(chǎn)品設(shè)計(jì)分為積累期和領(lǐng)取期兩個(gè)階段，領(lǐng)取期不得短于10年。產(chǎn)品采取賬戶式管理，賬戶價(jià)值計(jì)算和費(fèi)用收取公開透明。

《通知》同時(shí)指出，保險(xiǎn)公司開發(fā)專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，應(yīng)報(bào)銀保監(jiān)會(huì)審批。此外，《方案》對(duì)專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品交費(fèi)方式、積累期和領(lǐng)取期設(shè)計(jì)、保險(xiǎn)責(zé)任、退保規(guī)則、信息披露、產(chǎn)品管理等也都作出了規(guī)范。

根據(jù)《方案》，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品采取靈活交費(fèi)方式，保險(xiǎn)公司可收取初始費(fèi)用，消費(fèi)者交納保費(fèi)在扣除初始費(fèi)用后全部進(jìn)入個(gè)人賬戶。保險(xiǎn)公司可根據(jù)交費(fèi)金額、賬戶累積金額、銷售渠道不同等設(shè)定差異化的公平合理的費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)，并在保險(xiǎn)合同中載明。

作為老百姓的“養(yǎng)老錢”，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)和領(lǐng)取時(shí)間跨度相對(duì)較長(zhǎng)，消費(fèi)者最關(guān)心的就是將來領(lǐng)取養(yǎng)老金是否有保障。據(jù)悉，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品積累期采取“保證+浮動(dòng)”的收益模式，保險(xiǎn)公司應(yīng)為消費(fèi)者提供風(fēng)險(xiǎn)偏好不同的一個(gè)以上的投資組合。投資組合收益水平應(yīng)反映保險(xiǎn)公司投資能力和實(shí)際投資收益情況。

在積累期，保險(xiǎn)公司應(yīng)向消費(fèi)者提供投資組合轉(zhuǎn)換功能，并在保險(xiǎn)合同中明確約定一定期限內(nèi)可轉(zhuǎn)換次數(shù)、轉(zhuǎn)換時(shí)點(diǎn)，以及轉(zhuǎn)換費(fèi)用收取標(biāo)準(zhǔn)等。保險(xiǎn)公司應(yīng)按年度結(jié)算投資組合收益，每年至少一次主動(dòng)向消費(fèi)者提供賬戶價(jià)值變動(dòng)信息。

在領(lǐng)取期，消費(fèi)者年滿60周歲方可領(lǐng)取養(yǎng)老金。保險(xiǎn)公司須提供定期領(lǐng)?。I(lǐng)取期限不短于10年）、終身領(lǐng)取等多種方式供消費(fèi)者選擇。

“專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品強(qiáng)調(diào)消費(fèi)者年滿60周歲、強(qiáng)調(diào)個(gè)人賬戶制管理，這成為其區(qū)別于其他商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的最重要標(biāo)志?！?董登新向記者表示，這一保險(xiǎn)產(chǎn)品帶有鮮明的儲(chǔ)蓄性質(zhì)，兼具保障和投資功能。

值得一提的是，《通知》還鼓勵(lì)試點(diǎn)保險(xiǎn)公司積極探索服務(wù)新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)從業(yè)人員和各種靈活就業(yè)人員養(yǎng)老需求。允許相關(guān)企事業(yè)單位以適當(dāng)方式，依法合規(guī)為上述人員投保提供交費(fèi)支持。

這也意味著，快遞小哥、外賣騎手、網(wǎng)約車司機(jī)、網(wǎng)絡(luò)主播等從業(yè)人員的養(yǎng)老難題有望得到解決。這類靈活就業(yè)勞動(dòng)者普遍沒有簽訂正式的勞動(dòng)合同，極有可能未參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，有了專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)后，企業(yè)就可以選擇為這些靈活就業(yè)勞動(dòng)者繳納或部分繳納專屬養(yǎng)老保險(xiǎn)保費(fèi)。

據(jù)了解，本次試點(diǎn)將在浙江?。ê瑢幉ㄊ校┖椭貞c市開展。

董登新認(rèn)為，浙江是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、個(gè)體經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，民眾較為富裕的發(fā)達(dá)地區(qū)，可以成為東部沿海地區(qū)的一個(gè)樣本。重慶是直轄市，也是中西部中心城市，具有一定的代表性。選擇這兩個(gè)地方作為試點(diǎn)，具有在全國(guó)推廣復(fù)制示范意義。

此外，保險(xiǎn)公司可通過其官方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)或其所屬保險(xiǎn)集團(tuán)官方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)銷售專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，銷售區(qū)域不受試點(diǎn)區(qū)域限制。

“保證+浮動(dòng)”收益兼具“儲(chǔ)蓄+投資”功能?

對(duì)于大眾而言，作為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)之外的補(bǔ)充，投資收益將成為大眾選擇投保與否的重要考量因素。

從產(chǎn)品積累期和領(lǐng)取期設(shè)計(jì)來看，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)在積累期采取“保證+浮動(dòng)”收益模式，同時(shí)要求保險(xiǎn)公司根據(jù)消費(fèi)者風(fēng)險(xiǎn)偏好的不同提供多個(gè)投資組合，并向消費(fèi)者提供投資組合轉(zhuǎn)換功能。保險(xiǎn)公司還需按年度結(jié)算投資組合收益，每年至少一次主動(dòng)向消費(fèi)者提供賬戶價(jià)值變動(dòng)信息。

也就是說，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)可以確定一個(gè)保證利率，確?；臼找?。此外，若該險(xiǎn)企投資能力強(qiáng)，產(chǎn)品浮動(dòng)利率高，產(chǎn)品的投資回報(bào)會(huì)更高。這也使得專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品兼具儲(chǔ)蓄和投資的功能。

根據(jù)《方案》，在積累期，保險(xiǎn)公司應(yīng)按照高、中、低三檔收益率假設(shè)，對(duì)各投資組合賬戶價(jià)值變動(dòng)進(jìn)行演示，低檔演示利率為投資組合保證利率，高檔演示利率上限為6%。

這無疑考驗(yàn)著保險(xiǎn)公司的創(chuàng)新能力。

“養(yǎng)老金產(chǎn)品是長(zhǎng)期產(chǎn)品，所以收益一定是具有彈性的。長(zhǎng)期投資不可能鎖定收益率，也不能承諾收益率。不同的收益率也將成為不同產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力和核心賣點(diǎn)。這就要考驗(yàn)保險(xiǎn)公司的投資管理能力，尤其是長(zhǎng)期投資管理績(jī)效?！倍切抡f，對(duì)于險(xiǎn)企而言，重點(diǎn)不在于開發(fā)一款產(chǎn)品，而在于有沒有強(qiáng)大的投資運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，能不能確保消費(fèi)者的長(zhǎng)期平均收益預(yù)期，真正契合消費(fèi)者需求。

董登新向記者表示：“對(duì)于養(yǎng)老系列產(chǎn)品的開發(fā)，險(xiǎn)企一定要進(jìn)行管理轉(zhuǎn)型。傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品往往是以大數(shù)定律為基礎(chǔ)的集合產(chǎn)品，如健康險(xiǎn)就是用健康的人去對(duì)沖非健康人群的風(fēng)險(xiǎn)。而個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品則是賬戶制下封閉管理。從產(chǎn)品研發(fā)端和投資運(yùn)營(yíng)端都對(duì)保險(xiǎn)公司提出了很高的要求和考驗(yàn)。如果這兩端都做得好，相信市場(chǎng)前景會(huì)非常廣闊?！?/p>

此外，試點(diǎn)方案對(duì)專屬養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品在權(quán)益類投資方面的要求有所放寬。

《方案》顯示，保險(xiǎn)公司應(yīng)對(duì)專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)單獨(dú)核算，設(shè)立單獨(dú)投資賬戶。在資產(chǎn)配置、投資管理、估值核算等環(huán)節(jié)，應(yīng)獨(dú)立于自有資金和其他保險(xiǎn)產(chǎn)品資金。保險(xiǎn)公司應(yīng)按照合同約定配置專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品賬戶的資產(chǎn)范圍和投資比例。保險(xiǎn)公司運(yùn)用專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)資金配置權(quán)益類資產(chǎn)比例，可按照《中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于優(yōu)化保險(xiǎn)公司權(quán)益類資產(chǎn)配置監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》要求上浮一檔執(zhí)行。保險(xiǎn)公司應(yīng)建立與專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)長(zhǎng)期投資相適應(yīng)的、期限不短于一年的較長(zhǎng)期限的投資考核機(jī)制。

養(yǎng)老第三支柱相關(guān)政策“箭在弦上”

事實(shí)上，這不是商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的第一次創(chuàng)新。

早在2018年5月1日，個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)已經(jīng)在上海市、福建?。ê瑥B門市）和蘇州工業(yè)園區(qū)進(jìn)行試點(diǎn)，首次以稅收優(yōu)惠激勵(lì)個(gè)人進(jìn)行養(yǎng)老金儲(chǔ)備。但試點(diǎn)效果并不是特別理想，試點(diǎn)首年的保費(fèi)不足2億元，目前也并沒有擴(kuò)大試點(diǎn)范圍。

“2018 年個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)，是真正意義上的第三支柱養(yǎng)老產(chǎn)品——也就是享受稅收優(yōu)惠政策的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品，但當(dāng)時(shí)試點(diǎn)效果并不好?！倍切轮毖?，當(dāng)時(shí)對(duì)于相關(guān)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)層面規(guī)定較多，險(xiǎn)企創(chuàng)新改進(jìn)空間不大。而此次專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的政策制定比較包容、寬泛，為險(xiǎn)企創(chuàng)新留足了空間，作為養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱建設(shè)的探索方向，非常值得期待。

董登新向記者分析道，我國(guó)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)人均每月已超3000元，基數(shù)已經(jīng)很高，未來退休養(yǎng)老金的增長(zhǎng)幅度可能會(huì)越來越小，甚至不排除某些年份出現(xiàn)“原地踏步”的可能。這也是許多發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)歷的過程。而伴隨著工資水平、物價(jià)的上漲，作為養(yǎng)老金第一支柱的基本養(yǎng)老金的替代率（注：是指勞動(dòng)者退休時(shí)的養(yǎng)老金領(lǐng)取水平與退休前工資收入水平之間的比率）會(huì)下降。目前，英、美等發(fā)達(dá)國(guó)家，基本養(yǎng)老金的替代率約為30%，而我國(guó)的平均水平則在60%以上。

“隨著退休金的替代率下行，若參保人和退休者不改變養(yǎng)老觀念，單一的退休金是很難保障退休后的品質(zhì)生活的。” 董登新指出，需要及早做出養(yǎng)老儲(chǔ)蓄的準(zhǔn)備，把全生命周期養(yǎng)老儲(chǔ)蓄作為家庭理財(cái)?shù)囊粋€(gè)重要目標(biāo)。除了第一支柱的基本養(yǎng)老險(xiǎn)、第二支柱的企業(yè)年金和職業(yè)年金之外，第三支柱的家庭、個(gè)人也要有一定的養(yǎng)老金儲(chǔ)備。

在他看來，第三支柱與家庭理財(cái)相關(guān)聯(lián)，比較易于從投資角度進(jìn)行引導(dǎo)。鼓勵(lì)國(guó)民開展養(yǎng)老儲(chǔ)蓄，有利于改變?nèi)藗儭岸坛?、賺快錢”的理財(cái)方式。未來個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品一定會(huì)是百花齊放，除險(xiǎn)企外，銀行、公募基金甚至券商都應(yīng)做好準(zhǔn)備，參與開發(fā)多樣化的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品。

“專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)只是第一步?！倍切孪蛴浾咄嘎叮瑩?jù)業(yè)內(nèi)消息，更多利好個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的相關(guān)政策正在加緊醞釀，有望在年內(nèi)出臺(tái)。符合規(guī)定的銀行理財(cái)、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、基金等產(chǎn)品有望成為第三支柱產(chǎn)品。

責(zé)編：張燕zhangyan@ceweekly.cn