速讀

2021年5月25日，在第八屆國(guó)際智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)技術(shù)年會(huì)上，北京市高級(jí)別自動(dòng)駕駛示范區(qū)為首批無(wú)人配送車(chē)頭部企業(yè)頒發(fā)了無(wú)人配送車(chē)車(chē)身編碼，首次給予無(wú)人配送車(chē)相應(yīng)路權(quán)，實(shí)現(xiàn)了國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛領(lǐng)域新產(chǎn)品管理政策的又一次創(chuàng)新突破。京東、美團(tuán)、新石器成為國(guó)內(nèi)首批獲得無(wú)人配送車(chē)車(chē)身編碼，并準(zhǔn)許在示范區(qū)公開(kāi)道路上路的3家企業(yè)，率先實(shí)現(xiàn)無(wú)人配送車(chē)“持證上崗”。

四度“沖關(guān)”終突破?

人民幣匯率重回6.3

《中國(guó)證券報(bào)》報(bào)道，5月25日，離岸人民幣對(duì)美元匯率一舉突破6.4元，創(chuàng)下2018年6月以來(lái)新高。作為一個(gè)“整數(shù)關(guān)口”，人民幣對(duì)美元匯率升破6.4元，不僅是匯率重回“6.3時(shí)代”的宣告，更是階段性強(qiáng)勢(shì)特征的體現(xiàn)。2021年以來(lái)，離岸人民幣對(duì)美元匯率四度向6.4元關(guān)口發(fā)起挑戰(zhàn)。第一、二次發(fā)生在年初。2021年開(kāi)年，離岸人民幣匯率連續(xù)兩日大幅升值，一度逼近6.41元，此后轉(zhuǎn)為盤(pán)整;2月，離岸人民幣匯率升值卷土重來(lái)，彼時(shí)最高至6.4011元，險(xiǎn)些實(shí)現(xiàn)突破，但隨即陷入一輪持續(xù)一個(gè)半月的貶值。第三次則是在本月上旬，憑借5月6日、7日的連續(xù)升值，離岸人民幣匯率一舉收復(fù)此前“失地”，但還是在6.4元關(guān)口前折返。第四次正是眼下在上演的，從5月24日開(kāi)始，離岸人民幣匯率升值再次提速，突破6.4元不過(guò)是“臨門(mén)一腳”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，相比4月初低點(diǎn)，最近不到兩個(gè)月時(shí)間，離岸人民幣匯率升值超過(guò)1800點(diǎn)，幅度接近3%。對(duì)于5月25日離岸人民幣匯率升破6.4元，中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫分析，主要受兩方面因素驅(qū)動(dòng)：一是美元指數(shù)午后一度快速下行至89.5附近，促使人民幣被動(dòng)升值;二是中國(guó)資本市場(chǎng)表現(xiàn)較好，股匯聯(lián)動(dòng)下跨境資金加快涌入，刺激人民幣匯率走強(qiáng)。值得注意的是，近期有觀點(diǎn)認(rèn)為，可通過(guò)人民幣升值對(duì)沖大宗商品漲價(jià)帶來(lái)的輸入性通脹壓力。亦有言論稱(chēng)，央行終將放棄對(duì)匯率的管理，人民幣在中長(zhǎng)期內(nèi)將持續(xù)對(duì)美元升值。對(duì)此，有關(guān)方面及時(shí)發(fā)聲，引導(dǎo)預(yù)期。談及人民幣匯率走勢(shì)，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)表示，目前，人民幣匯率由市場(chǎng)決定，匯率預(yù)期平穩(wěn)。未來(lái)人民幣匯率的走勢(shì)將繼續(xù)取決于市場(chǎng)供求和國(guó)際金融市場(chǎng)變化，雙向波動(dòng)成為常態(tài)。劉國(guó)強(qiáng)表示，人民銀行完善以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，這一制度在當(dāng)前和未來(lái)一段時(shí)期都適合中國(guó)的匯率制度安排。劉國(guó)強(qiáng)稱(chēng)，人民銀行將注重預(yù)期引導(dǎo)，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支自動(dòng)穩(wěn)定器作用，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。此外，日前召開(kāi)的金融委會(huì)議要求，進(jìn)一步推動(dòng)利率匯率市場(chǎng)化改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在看到人民幣匯率短期展現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的同時(shí)，顯然不應(yīng)忽視2021年以來(lái)人民幣匯率實(shí)際是升貶值交替，雙向波動(dòng)特征凸顯，匯率彈性進(jìn)一步增強(qiáng)。結(jié)合當(dāng)前內(nèi)外部因素看，無(wú)論是美元還是中國(guó)經(jīng)濟(jì)、中國(guó)外貿(mào)，以及跨境資金流動(dòng)的變化，均可能促使人民幣匯率在短期內(nèi)繼續(xù)走高。在升破6.4元之后，一些機(jī)構(gòu)預(yù)期，人民幣匯率將繼續(xù)向著6.3元靠攏，甚至可能?chē)L試挑戰(zhàn)6.2元關(guān)口。不過(guò)，從更長(zhǎng)時(shí)間看，雙向波動(dòng)將是人民幣匯率運(yùn)行的主基調(diào)。趙慶明說(shuō)：“人民幣匯率不會(huì)大升大貶，‘進(jìn)入新升值周期的言論更是不切合實(shí)際。無(wú)論從國(guó)際上主要貨幣匯率的走勢(shì)，還是過(guò)去幾年人民幣匯率的表現(xiàn)看，漲漲跌跌才是常態(tài)?！薄跋掳肽曛稳嗣駧艆R率的國(guó)內(nèi)積極因素將繼續(xù)發(fā)揮作用，但外部市場(chǎng)的不確定性將導(dǎo)致人民幣更多呈現(xiàn)雙向波動(dòng)特征。”王有鑫分析，一方面，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，中國(guó)與主要經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇方面的差異將逐漸收斂，對(duì)人民幣匯率的支撐作用可能有所減弱。另一方面，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，美聯(lián)儲(chǔ)可能調(diào)整貨幣政策，美債收益率或繼續(xù)走高，美元指數(shù)料觸底反彈，人民幣匯率波動(dòng)性將明顯加大。

約談大宗商品重點(diǎn)企業(yè)

不得哄抬價(jià)格囤積居奇

為落實(shí)日前召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署，5月23日上午，國(guó)家發(fā)改委等五部門(mén)召開(kāi)會(huì)議，聯(lián)合約談了鐵礦石、鋼材、銅、鋁等行業(yè)具有較強(qiáng)市場(chǎng)影響力的重點(diǎn)企業(yè)，鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)、有色金屬協(xié)會(huì)參加。會(huì)議指出，對(duì)違法行為“零容忍”，將持續(xù)加大執(zhí)法檢查力度，排查異常交易和惡意炒作，堅(jiān)決依法嚴(yán)厲查處達(dá)成實(shí)施壟斷協(xié)議、散播虛假信息、哄抬價(jià)格、囤積居奇等違法行為。此次五部門(mén)召開(kāi)的會(huì)議提出，本輪大宗商品價(jià)格上漲是多種因素共同作用的結(jié)果，既有國(guó)際傳導(dǎo)因素，也有許多方面反映存在過(guò)度投機(jī)炒作行為，擾亂正常產(chǎn)銷(xiāo)循環(huán)，對(duì)價(jià)格上漲產(chǎn)生了推波助瀾作用。會(huì)議要求，有關(guān)重點(diǎn)企業(yè)要強(qiáng)化法律意識(shí)，依法合規(guī)有序經(jīng)營(yíng)，帶頭維護(hù)大宗商品市場(chǎng)價(jià)格秩序，不得相互串通操縱市場(chǎng)價(jià)格、捏造散播漲價(jià)信息，不得囤積居奇、哄抬價(jià)格。有關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)要從有利于行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展的角度，正確履行行業(yè)自治組織職能，發(fā)揮好橋梁紐帶作用，指導(dǎo)行業(yè)企業(yè)加強(qiáng)自律，共同維護(hù)好行業(yè)正常市場(chǎng)秩序。參會(huì)企業(yè)和行業(yè)協(xié)會(huì)表示，將按照約談提醒要求，認(rèn)真規(guī)范生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)行為，切實(shí)履行社會(huì)責(zé)任，堅(jiān)持依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，為營(yíng)造和諧穩(wěn)定的市場(chǎng)和價(jià)格秩序做出積極貢獻(xiàn)。5月19日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)等工作，特別提出要加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管：發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)作用，強(qiáng)化行業(yè)自律;加強(qiáng)期現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)監(jiān)管，適時(shí)采取有針對(duì)性措施，排查異常交易和惡意炒作行為;依法嚴(yán)厲查處達(dá)成實(shí)施壟斷協(xié)議、散播虛假信息、哄抬價(jià)格特別是囤積居奇等行為并公開(kāi)曝光。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管的強(qiáng)調(diào)，表明近期大宗商品漲價(jià)過(guò)程中存在的異常交易和惡意炒作行為已引起相關(guān)部門(mén)高度警惕，被列為重點(diǎn)整頓打擊領(lǐng)域之一。近期，有關(guān)方面就大宗商品價(jià)格上漲密集發(fā)聲，在持續(xù)釋放穩(wěn)定價(jià)格信號(hào)的同時(shí)，一些針對(duì)性的舉措相繼出臺(tái)。除了打擊哄抬價(jià)格、囤積居奇之外，促進(jìn)增加供給也是主要著力點(diǎn)之一。前述國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確提出，多措并舉加強(qiáng)供需雙向調(diào)節(jié)。對(duì)于全球大宗商品價(jià)格上漲和通脹走高，央行近期發(fā)布的貨幣政策執(zhí)行報(bào)告認(rèn)為，主要推動(dòng)因素有三：一是主要經(jīng)濟(jì)體政府出臺(tái)大規(guī)模刺激方案;二是供給端存在制約因素，需求復(fù)蘇進(jìn)度階段性快于供給恢復(fù);三是全球流動(dòng)性環(huán)境持續(xù)處于極度寬松狀態(tài)。研究人士認(rèn)為，在大宗商品漲價(jià)背后，供給因素比需求發(fā)揮了更關(guān)鍵作用。東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平表示，這一輪大宗商品價(jià)格大漲主要原因在供給，抑制價(jià)格上漲的關(guān)鍵還是恢復(fù)供給。前述國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，突出重點(diǎn)綜合施策，保障大宗商品供給，遏制其價(jià)格不合理上漲，努力防止向居民消費(fèi)價(jià)格傳導(dǎo)。分析人士表示，一手保障供給，一手遏制過(guò)度投機(jī)炒作，抑制大宗商品價(jià)格不合理上漲的兩大重點(diǎn)得到明確。

4只股票宣告退市?

波及24萬(wàn)股民

5月25日，上交所對(duì)*ST鵬起、*ST富控、*ST信威做出終止上市決定。*ST鵬起、*ST富控將于6月2日進(jìn)入退市整理期，退市整理期為30個(gè)交易日。*ST信威根據(jù)公司股東大會(huì)決議不進(jìn)入退市整理期交易，預(yù)計(jì)將于6月1日前完成摘牌。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年一季度末，4家上市公司最新股東戶數(shù)總計(jì)約24萬(wàn)戶。同日，*ST歐浦也公告，深交所決定公司股票終止上市，自2021年6月2日起進(jìn)入退市整理期。值得注意的是，剔除上述4只股票，2021年以來(lái)A股已有10家公司退市。上交所表示，2021年是退市新規(guī)首個(gè)執(zhí)行年度，上交所將繼續(xù)堅(jiān)決承擔(dān)退市監(jiān)管主體責(zé)任，明確市場(chǎng)各方“應(yīng)退盡退”的預(yù)期，推動(dòng)形成“常態(tài)化退市”的市場(chǎng)生態(tài)。

北向資金凈流入創(chuàng)紀(jì)錄?

A股再現(xiàn)萬(wàn)億成交

5月25日，在權(quán)重股帶動(dòng)下，A股市場(chǎng)三大指數(shù)均漲逾2%，權(quán)重股集中的上證50指數(shù)上漲4.10%。數(shù)據(jù)顯示，截至5月25日收盤(pán)，A股總市值88.67萬(wàn)億元，25日A股總市值增加1.83萬(wàn)億元。5月25日，A股總市值排名前20的個(gè)股均上漲，總市值排名前50的個(gè)股中僅有格力電器、海爾智家下跌。上證50指數(shù)成分股中僅山東黃金、海爾智家小幅下跌，其他48只個(gè)股均上漲。行業(yè)板塊方面，申萬(wàn)一級(jí)28個(gè)行業(yè)全線上漲，休閑服務(wù)、食品飲料、非銀金融行業(yè)漲幅居前，分別上漲4.43%、4.35%、4.13%，銀行上漲3.79%，漲幅最小的公用事業(yè)上漲0.13%。方正證券首席策略分析師胡國(guó)鵬表示，5月25日市場(chǎng)上漲主要有三方面原因：一是大宗商品價(jià)格明顯回落，政策層面，從國(guó)常會(huì)到各部委均出臺(tái)措施管控遏制大宗商品價(jià)格上漲，預(yù)期得到明顯改善;二是流動(dòng)性處于階段性寬裕的窗口期，十年期國(guó)債收益率一度達(dá)到3.09%，下破永煤事件之后的低點(diǎn)，各項(xiàng)短端利率處于相應(yīng)政策利率下方;三是人民幣匯率持續(xù)升值，升破6.4關(guān)口，與此同時(shí)美元指數(shù)走低，人民幣資產(chǎn)配置價(jià)值凸顯，引發(fā)外資大幅流入。在5月25日大盤(pán)上攻過(guò)程中，北向資金的流入起到重要推動(dòng)作用。數(shù)據(jù)顯示，5月25日北向資金凈流入217.23億元，創(chuàng)單日凈流入歷史新高。其中，滬股通資金凈流入168.12億元，深股通資金凈流入49.12億元。

美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒂懻摽s減

QE 市場(chǎng)已有所動(dòng)作?

《新華財(cái)經(jīng)報(bào)》報(bào)道，當(dāng)前，美聯(lián)儲(chǔ)官員越來(lái)越多地提及縮減QE。不過(guò)，聯(lián)儲(chǔ)官員的主流觀點(diǎn)仍偏向于鴿派，他們認(rèn)為，除非經(jīng)濟(jì)在實(shí)現(xiàn)就業(yè)和通脹目標(biāo)上取得“實(shí)質(zhì)性進(jìn)一步進(jìn)步”，否則他們將不會(huì)開(kāi)始縮減QE。但市場(chǎng)認(rèn)為，縮減QE的相關(guān)條件將在2021年晚些時(shí)候得以實(shí)現(xiàn)。5月25日，美聯(lián)儲(chǔ)副主席克拉里達(dá)稱(chēng)，未來(lái)聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議可能開(kāi)始討論縮減QE;事實(shí)將證明，價(jià)格上漲的壓力大部分都是暫時(shí)的?？死镞_(dá)是美聯(lián)儲(chǔ)二號(hào)人物，在任內(nèi)擁有永久投票權(quán)。克拉里達(dá)在接受采訪時(shí)稱(chēng)：“很可能在未來(lái)幾次會(huì)議上，我們將開(kāi)始討論放慢資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)步伐。我認(rèn)為具體將取決于我們獲得的數(shù)據(jù)?！贝饲埃M(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克稱(chēng)應(yīng)該盡早開(kāi)始討論縮減購(gòu)債規(guī)模的最佳方案。美國(guó)4月份消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)顯示通脹壓力高于預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)官員將其歸因于服務(wù)業(yè)重啟，以及供應(yīng)鏈瓶頸相關(guān)的臨時(shí)性因素?？死镞_(dá)重申，這些壓力“將在很大程度上被證明是暫時(shí)的”，他認(rèn)為勞工部的CPI報(bào)告細(xì)節(jié)與該觀點(diǎn)一致。他還稱(chēng)，通貨膨脹倘若出現(xiàn)爆發(fā)，美聯(lián)儲(chǔ)可以在不使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇偏離軌道的情況下加以遏制。同日，舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利表示，美聯(lián)儲(chǔ)正在討論的是縮減購(gòu)債規(guī)模。戴利還稱(chēng)，雖然她認(rèn)為目前的經(jīng)濟(jì)非常強(qiáng)勁，但是距離收緊貨幣政策為時(shí)過(guò)早。她表示，對(duì)于FOMC的4月紀(jì)要，大家不應(yīng)理解為美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備收緊政策的跡象。戴利同時(shí)強(qiáng)調(diào)自己在通脹問(wèn)題上，堅(jiān)定地站在“暫時(shí)通脹”陣營(yíng)。她說(shuō)“暫時(shí)性”并不是指時(shí)間問(wèn)題，而是推動(dòng)通脹上升的因素，沒(méi)有跡象表明長(zhǎng)期物價(jià)在持續(xù)上漲。此外，芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯和美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)監(jiān)管的副主席夸爾斯周二也都在表態(tài)中給通脹上行會(huì)持久的觀點(diǎn)潑冷水。埃文斯稱(chēng)，近期通脹預(yù)期上升是“受歡迎”的，并不意味著未來(lái)通貨膨脹率會(huì)持續(xù)上升。他表示，沒(méi)有看到任何跡象足以改變他對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策立場(chǎng)的看法，全力支持寬松的貨幣政策。夸爾斯認(rèn)為通脹只是暫時(shí)的，他說(shuō)這“既是美聯(lián)儲(chǔ)的觀點(diǎn)，也是我的觀點(diǎn)”，美聯(lián)儲(chǔ)有應(yīng)對(duì)高通脹的工具，美聯(lián)儲(chǔ)將等待就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)公布后才會(huì)開(kāi)始行動(dòng)。日內(nèi)，擁有投票權(quán)的里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金也發(fā)表了鴿派言論。巴爾金表示，通脹預(yù)期十分穩(wěn)定，通脹指標(biāo)沒(méi)有超過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。貨運(yùn)、能源和農(nóng)業(yè)領(lǐng)域存在的物價(jià)壓力，將密切關(guān)注通脹數(shù)據(jù)。根據(jù)紐約聯(lián)儲(chǔ)的數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)隔夜逆回購(gòu)窗口的交易量在5月25日激增至4330億美元。有分析師表示，這是迄今的第三大交易量，最大的交易量是2015年12月31日的4746億美元。Curvature Securities固定收益和回購(gòu)業(yè)務(wù)執(zhí)行副總裁Scott Skyrm分析稱(chēng)，“在非月末和非季末期間，如此巨大的交易量告訴我，這是市場(chǎng)的一種扭曲。從大的方面看，這讓我感覺(jué)量化寬松已經(jīng)結(jié)束，美聯(lián)儲(chǔ)需要予以縮減?！?/p>