優(yōu)選指數(shù)+長期定投，追求具有競爭力的長期投資收益

隨著我國的長壽時代來臨，普通老百姓的個人中長期理財資金或養(yǎng)老儲備資金的投資重要性愈發(fā)凸顯。近年來不論是監(jiān)管層還是金融機構均從政策引導、投資者教育、產(chǎn)品提供等方面大力推動個人養(yǎng)老金市場的發(fā)展，但對于普通投資者來說，仍存在投資短期化、厭惡波動、長期收益不達預期等問題。

為了讓普通投資者能夠爭取長期來看具有競爭力的投資收益，金融機構在產(chǎn)品設計、交易習慣、投資者教育等方面進行了多年有效的探索與實踐?？梢园l(fā)現(xiàn)，選擇具有獨特性的優(yōu)質指數(shù)產(chǎn)品，同時堅持長期定投，是普通投資者中長期理財資金與個人養(yǎng)老金的投資優(yōu)選。

天弘基金和華證指數(shù)基于長期價值投資理念，研發(fā)天弘華證滬深港長期競爭力指數(shù)基金（以下簡稱“長期競爭力指數(shù)基金”），為廣大投資者提供極簡化中長期投資工具，幫助客戶一站式解決包括養(yǎng)老資金在內(nèi)的長期資金投資難題。

指數(shù)基金適合中長期投資

國內(nèi)指數(shù)型基金規(guī)模近年來迅速擴容，截至上半年，規(guī)模達1.65萬億元，最近3年的規(guī)模年復合增長率達50%，展現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

指數(shù)基金從不受重視到大放異彩，靠的正是其看似簡單卻精妙的設計和豐富的內(nèi)涵，除了規(guī)則簡單透明、產(chǎn)品收費低廉等特征外，從創(chuàng)造長期投資收益來源的角度，指數(shù)基金還擁有如下優(yōu)勢：

1、股票收益的均值大于中位數(shù)，因此指數(shù)基金勝率更高

投資指數(shù)基金可較大概率獲得一籃子股票的平均收益。但很多普通投資者認為只能達到市場平均水平的收益，因此看不上指數(shù)投資。實際上股票市場的漲跌往往是非對稱的，即下跌最多是100%，而上漲確是沒有限制，超過100%甚至1000%的都有，因此指數(shù)的收益其實是由那些漲幅較大的優(yōu)質股票帶動的，指數(shù)代表的股票平均收益一般來講其實是超過整個市場漲跌幅的中位數(shù)。對于普通投資者來說，沒有足夠精力投入個股研究，那么投資指數(shù)基金其實是更優(yōu)的選擇，尤其是精選成分股的優(yōu)質指數(shù)基金。

2、指數(shù)基金博取的是底層資產(chǎn)的長期收益，而非市場中的交易性收益

根據(jù)成熟金融市場的經(jīng)驗，長期來看，行業(yè)龍頭公司的股權是預期收益率最高的資產(chǎn)之一，穩(wěn)定成長的優(yōu)質公司是稀缺資源，值得長期持有。股市財富創(chuàng)造的真相，是極端的馬太效應：不是二八法則，而是冪律分布！

相比以明星基金經(jīng)理為基礎的主動權益基金，透明化、紀律化、極簡化的指數(shù)投資更利于在長期限中保持一貫的投資風格、投資策略，并降低基金經(jīng)理變化或短期判斷失誤帶來的投資效果超出預期的下滑。

表：不同時間下的定投和一次性投資滬深300指數(shù)的表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來源：中金公司研究所

天弘華證滬深港長期競爭力指數(shù)基金前十大成分股涵蓋騰訊控股、寧德時代、貴州茅臺、隆基股份、招商銀行等高辨識度龍頭白馬股，歷史表現(xiàn)亮眼，表現(xiàn)出較好的歷史長期收益性。

3、指數(shù)基金倉位更高，牛市中可快速抓住行情，熊市中可通過定投平均成本

相比于主動管理股票型基金，指數(shù)基金的股票倉位更高（不低于90%），且采用紀律化的運作方式，可以幫助投資者克服情緒的影響，因此在牛市中表現(xiàn)更為突出。A股市場具有“牛短熊長”特點，在牛市中很多主動管理基金可能反應不及時倉位跟不上，但指數(shù)基金則可以快速跟上行情。在熊市中，則可以通過長期定投策略分散擇時風險，穿越市場波動。對于普通個人投資者來說，有效地解決了“什么時候買”與“買多少”的問題。

以定投方式踐行長期投資理念，追求豐厚回報

自上世紀40年代定投的概念被提出后，受到各路投資大神的追捧，巴菲特（1993）說：“透過定期投資指數(shù)基金，一個什么也不懂的投資人往往能夠戰(zhàn)勝大部分專業(yè)投資者?！?/p>

常見的基金定投方式分為定期定額定投和定期不定額定投。相對于單次投資而言，定投通過多次買入的方法分散擇時風險，即使單次買入價格相對較高，亦能通過前后多次買入平均成本，紀律化的定投也可以幫助投資者減少順人性的“追漲殺跌”行為。隨著定投次數(shù)增多，單次投資風險將被有效被降低，從而起到平攤風險作用。相較于一次性投資，長期定投亦可以使得投資者在投資之余保持生活品質，減少生活壓力。

根據(jù)中金公司研究部的測算，在任意時刻開始，定投和一次性投資滬深300指數(shù)，分別持有1年、2年、3年、5年、10年的表現(xiàn)，除持有5年外，定投的勝率均高于一次性投資，長期來看定投是博取長期投資收益的優(yōu)選方式。

優(yōu)選長期投資的金融產(chǎn)品，追求有競爭力的長期收益

當市場調(diào)整或下跌時，定投買入可以越買越便宜，股市回升后得到的投資回報率也可能勝過單筆投資。但不同的金融產(chǎn)品帶來的定投效果也不盡相同。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)來看，長期競爭力指數(shù)呈現(xiàn)震蕩向上的走勢特征，底層資產(chǎn)增速遠高于經(jīng)濟的平均增速水平，符合定投博取正收益的最主要條件。

下面對一個普通投資者的投資場景模擬，展現(xiàn)不同投資標的的定投效果：

假設北京居民小王，從2010年開始為自己未來的個人養(yǎng)老金賬戶進行投資儲備，每年拿出一個月的工資進行定投（工資水平跟隨北京市城鎮(zhèn)社平工資增長）。到2020年，投資長期競爭力指數(shù)、滬深300指數(shù)、銀行理財產(chǎn)品的最終賬戶余額如下表所示。

為了更好的衡量每年投資賬戶余額與已投入工資的倍數(shù)變動差異，我們用每年的賬戶余額除以當年社平月工資可以得到下表：

可以看出，從2010年初開始，小王每年堅持定投，累計投資10年，小王一共支付了10個月的社平工資，若投資長期競爭力指數(shù)，最終可以獲得16個月的社平工資;若定投滬深300指數(shù)或銀行理財產(chǎn)品，僅可獲得9個月的社平工資。

小王每月工資與定期投資長期競爭力指數(shù)、滬深300指數(shù)、銀行理財產(chǎn)品的最終賬戶余額

小王定期投資長期競爭力指數(shù)、滬深300指數(shù)、銀行理財產(chǎn)品的最終賬戶余額（以工資倍數(shù)計算）

從上述模擬場景中可以看出，并不是任意產(chǎn)品的定投收益率都可以超過社平工資增長率，選擇優(yōu)質的定投標的至關重要。長期競爭力指數(shù)基金是全市場首只同時投資于滬港深三地交易所上市的行業(yè)龍頭企業(yè)的產(chǎn)品，其成分股能夠充分反應中國經(jīng)濟發(fā)展的增長動力。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，2010到2020年中國GDP的累計增長率為185%，同期滬深300指數(shù)的累計漲幅僅為46%，而長期競爭力指數(shù)的累計收益率達345%，年化收益率高達13.93%。

天弘基金目前服務超過7億的用戶，我們將與合作伙伴共同發(fā)力，力爭成為中國最優(yōu)秀的指數(shù)基金服務商，尤其是將更多的養(yǎng)老金投資者納入指數(shù)基金的服務范疇，開發(fā)更多的服務養(yǎng)老客群、長期投資者的指數(shù)基金，力求解決客戶的養(yǎng)老投資痛點。

風險提示：文章僅供參考，不構成任何投資建議。

朱海揚