人口老齡化與人力資本投資型消費(fèi)的研究綜述

樂菡

（1．上海社會(huì)科學(xué)院 信息研究所，上海200035；2．復(fù)旦大學(xué) 工商管理博士后流動(dòng)站，上海200035）

一、引言

當(dāng)今世界處于百年未有之大變局，中共中央提出加快形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。從宏觀環(huán)境看，雙循環(huán)發(fā)展格局需要防范老齡化加速、人口紅利逐漸消失帶來的“灰犀牛”事件（朱嘉林等，2020）。人口紅利如不盡快轉(zhuǎn)化為人才紅利，將會(huì)由人口優(yōu)勢轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)發(fā)展的人口負(fù)債（蔡昉，2009，2010，2013）。按照“人力資本”的概念界定，人力資本的獲取既具有“投資”屬性又具有“消費(fèi)”屬性，在這個(gè)范疇內(nèi)，消費(fèi)行為與投資行為之間的界限越來越難以區(qū)分（李建民，2000；李寶元，2009）。因此，本文將人力資本的投資支出定義為人力資本投資型消費(fèi)。在雙循環(huán)的戰(zhàn)略部署下，加大人力資本投資型消費(fèi)，既能夠提高我國人口質(zhì)量，又能夠促進(jìn)我國消費(fèi)發(fā)展以及擴(kuò)大內(nèi)需。本文主要圍繞人口老齡化與人力資本投資型消費(fèi)的相互關(guān)系，研究老齡化背景下，人口年齡結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)人力資本投資型消費(fèi)的影響機(jī)理、人力資本投資型消費(fèi)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的作用機(jī)制，以及對(duì)相關(guān)的實(shí)證研究和政策研究進(jìn)行系統(tǒng)梳理和綜述，最后進(jìn)行總結(jié)性評(píng)述并提出下一步的研究展望。

二、人口老齡化對(duì)人力資本投資型消費(fèi)之影響的研究

（一）人口年齡結(jié)構(gòu)對(duì)公共部門人力資本投資型消費(fèi)的影響

從宏觀視角來看，生命周期假說認(rèn)為，消費(fèi)者的消費(fèi)行為具有前瞻性，會(huì)將一生的總收入“平滑”地分配到一生中的不同階段，在少兒時(shí)期和老年時(shí)期，消費(fèi)高于收入，在勞動(dòng)年齡時(shí)期，收入高于消費(fèi)。因此，人口年齡結(jié)構(gòu)對(duì)消費(fèi)的影響機(jī)理主要體現(xiàn)在少兒時(shí)期和老年時(shí)期兩個(gè)階段。在年輕人口占比較大的經(jīng)濟(jì)體中，其儲(chǔ)蓄率必然較低。在國民收入核算中，少年兒童的支出占據(jù)了消費(fèi)支出的相當(dāng)大一部分。這一群體只消費(fèi)，不產(chǎn)出，因此，在少兒撫養(yǎng)比較高的地區(qū)，社會(huì)儲(chǔ)蓄率也會(huì)受到抑制。不少學(xué)者利用跨國截面數(shù)據(jù)或時(shí)間序列數(shù)據(jù)對(duì)生命周期假說進(jìn)行了驗(yàn)證。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，人口年齡結(jié)構(gòu)老化會(huì)降低儲(chǔ)蓄率，提高消費(fèi)率（Modigliani et al.,1954；L eff,1969；Bloom et al.,2009；王德文 等，2004；H iggins,1998；舒爾茨,2005；H orio k a et al.,2007；汪偉，2010）。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)研究者認(rèn)為，人口年齡結(jié)構(gòu)與儲(chǔ)蓄率相關(guān)度較高，出生率與國家的儲(chǔ)蓄率負(fù)相關(guān)，大部分國家的數(shù)據(jù)可以證明這一點(diǎn)，譬如日本、盧森堡、挪威以及東歐國家的出生率都極低，但儲(chǔ)蓄率非常高（Mason et al.,2016）。

按照消費(fèi)主體不同，消費(fèi)可以分為政府公共支出和家庭微觀消費(fèi)。有學(xué)者認(rèn)為，人口老齡化會(huì)增加政府公共支出，從而導(dǎo)致政府財(cái)政負(fù)擔(dān)加重，例如，1976年，美國花費(fèi)在老年人口上的公共支出是花費(fèi)在少年兒童上的公共支出的3倍（C lar k et al.,1980）。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：0～17歲人口的占比每增加1個(gè)百分點(diǎn)，人均教育支出減少1個(gè)百分點(diǎn)；65歲及以上人口每增加1個(gè)百分點(diǎn)，人均教育支出減少0.3個(gè)百分點(diǎn)（Poterba,1997）。在一些社會(huì)保障體系尚在完善過程中的發(fā)展中國家，大量的資源被用于醫(yī)療服務(wù)，對(duì)政府其他的支出尤其是教育支出具有明顯的擠出效應(yīng)（L loyd-S herloc k，2000）。

廣義的人力資本投資型消費(fèi)包括教育支出和醫(yī)療服務(wù)支出。人力資本的獲取主要有兩個(gè)途徑：一個(gè)是微觀家庭對(duì)教育、醫(yī)療的支出，另一個(gè)是政府在教育、醫(yī)療等方面的公共財(cái)政支出。在高收入國家中，政府對(duì)每個(gè)年齡段人口的公共人力資本支出都高于微觀家庭的人力資本投資，政府對(duì)教育的支出占據(jù)了人力資本投資型消費(fèi)的較大比重，但在中等發(fā)達(dá)國家和欠發(fā)達(dá)國家則沒有體現(xiàn)出此種特征（Mason et al.,2016）。L loyd-S herloc k（2000）以發(fā)展中國家為例，對(duì)人口老齡化與醫(yī)療保障政策進(jìn)行了研究。其研究發(fā)現(xiàn)，隨著人口老齡化程度加深，醫(yī)療服務(wù)的政府公共支出也會(huì)加大，健康人力資本會(huì)得到有效積累。但也有學(xué)者在基于經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析的基礎(chǔ)上提出了反對(duì)意見。例如，Van Zon等人（2001）認(rèn)為，在美國以及其他OE C D國家，隨著人口老齡化進(jìn)程的加速以及高齡化程度的不斷加深，政府對(duì)公共教育的投資會(huì)增加，即人口老齡化有利于提高公共部門對(duì)人力資本投資型消費(fèi)的支出。老齡化程度是影響消費(fèi)者偏好的重要因素，在老齡社會(huì)中，人們對(duì)健康投資型的消費(fèi)偏好要強(qiáng)于對(duì)其他消費(fèi)的偏好。眾所周知，健康投資的邊際報(bào)酬遞減，教育投資的邊際報(bào)酬遞增，因此，發(fā)展中國家宜不斷提高健康部門的公共財(cái)政使用效率以及加對(duì)大人力資本教育的投資（Van Zon et al.,2001）。

（二）人口老齡化對(duì)家庭人力資本投資型消費(fèi)的影響

人口老齡化除了通過宏觀作用機(jī)制來影響政府公共支出，還會(huì)通過微觀的家庭規(guī)模等因素來影響居民家庭的人力資本投資型消費(fèi)支出。一般來說，家庭的消費(fèi)支出將優(yōu)先保證家庭成員的生存所需，多余的資源可能會(huì)通過教育投資、醫(yī)療投資來提高人力資源的質(zhì)量。Bec k er（1960）從微觀視角出發(fā)，首先對(duì)人力資本投資型支出進(jìn)行了定義，同時(shí)對(duì)人口年齡結(jié)構(gòu)變動(dòng)影響人力資本投資型消費(fèi)的內(nèi)在機(jī)理進(jìn)行了分析。他認(rèn)為，高質(zhì)量的孩子是指需要花費(fèi)更多支出的孩子，而不是才能、道德品質(zhì)更為出眾的孩子。Bec k er等（1988）區(qū)分了孩子的養(yǎng)育成本與人力資本投入：孩子的養(yǎng)育成本是不包括人力資本在內(nèi)的基礎(chǔ)養(yǎng)育費(fèi)用，譬如父母對(duì)子女食物、衣服等方面的支出；而人力資本投入是父母對(duì)孩子人力資本的支出，會(huì)影響孩子未來的收入水平，是父母對(duì)子女健康和教育等方面的支出。與其他支出相比，人力資本投資型支出可以看作父母留給子女的特殊遺產(chǎn)，這種遺產(chǎn)在未來的收益率將遠(yuǎn)高于物質(zhì)遺產(chǎn)。在家庭收入水平不變的條件下，對(duì)孩子質(zhì)量的需求增加，必然會(huì)導(dǎo)致對(duì)孩子數(shù)量需求的減少（Bec k er et al.，1973；Prettner et al.，2013）。Bec k er等（1973）認(rèn)為：孩子數(shù)量和孩子質(zhì)量之間存在替代關(guān)系，在既定收入條件下，對(duì)孩子數(shù)量需求的增加會(huì)導(dǎo)致分配給每一個(gè)孩子的教育費(fèi)用和醫(yī)療費(fèi)用減少，從而會(huì)減少家庭的人力資本投資型消費(fèi)，影響孩子的質(zhì)量；因此，由生育率下降引起的人口年齡結(jié)構(gòu)老化會(huì)提高孩子的質(zhì)量，即生育率下降會(huì)帶來人力資本投資型消費(fèi)的增加。

此外，微觀視角下，家庭和消費(fèi)者個(gè)體具有明顯的異質(zhì)性。一方面，不同年齡段的個(gè)體具有不同的消費(fèi)傾向，例如，個(gè)體在青少年時(shí)期教育消費(fèi)傾向較高，在老年時(shí)期對(duì)醫(yī)療保健的消費(fèi)偏好更強(qiáng)。另一方面，不同特質(zhì)的家庭具有不同的消費(fèi)偏好，而人口撫養(yǎng)比、居民消費(fèi)率等宏觀指標(biāo)會(huì)掩蓋不同特質(zhì)消費(fèi)者的行為差異。家計(jì)調(diào)查中的消費(fèi)問卷多數(shù)以家庭為單位進(jìn)行，很多數(shù)據(jù)難以細(xì)分到消費(fèi)者個(gè)體，譬如對(duì)于一些耐用品消費(fèi)數(shù)據(jù)，很難區(qū)分出是家庭中哪一位消費(fèi)者所支出的。以往文獻(xiàn)中對(duì)于人口年齡結(jié)構(gòu)與微觀家庭的消費(fèi)模式研究，大多以戶主的人口學(xué)特征代替整個(gè)家庭成員的人口學(xué)特征（Dalton et al.，2008）。這種方法受到了不少學(xué)者的質(zhì)疑。朱勤等（2016）認(rèn)為，這種方法會(huì)導(dǎo)致年齡別的消費(fèi)模式產(chǎn)生較大的誤差，個(gè)體的消費(fèi)行為被家庭總的消費(fèi)模式所取代。因此，通過計(jì)量模型將家庭的消費(fèi)模式分解成個(gè)體的消費(fèi)模式更科學(xué)。通過對(duì)消費(fèi)模式進(jìn)行年齡別的分解，能夠預(yù)測出消費(fèi)結(jié)構(gòu)隨年齡結(jié)構(gòu)變動(dòng)的趨勢。學(xué)者們基于實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，醫(yī)療、食品、住房、能源、研究等方面消費(fèi)的增速，會(huì)隨著人口年齡結(jié)構(gòu)的老化而加快，但教育、交通、通信、服裝等方面消費(fèi)的增速會(huì)隨著年齡結(jié)構(gòu)的老化而減緩（Man k iw et al.,1989；Poterba et al.，2001；Foot et al.,2006）。

經(jīng)典的生命周期理論認(rèn)為，人口年齡結(jié)構(gòu)的老化會(huì)使得居民家庭的養(yǎng)老負(fù)擔(dān)加重，進(jìn)而抑制家庭的消費(fèi)支出和對(duì)子代的教育投資，并最終對(duì)經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生負(fù)效用。按照經(jīng)典的生命周期理論，隨著人口年齡結(jié)構(gòu)老齡化，人口紅利將逐漸消耗殆盡，最終人才紅利也難以形成。按照Bec k er的新家庭經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，在預(yù)算約束不變的條件下，家庭會(huì)在孩子的質(zhì)量和數(shù)量上進(jìn)行選擇，這樣就將人口年齡結(jié)構(gòu)與人力資本聯(lián)系起來了。生育率下降能夠提高家庭的人力資本投資型消費(fèi)。因此，也有學(xué)者認(rèn)為，人口老齡化將誘發(fā)人力資本投資對(duì)物質(zhì)資本投資的替代（S truli k，2003）。

三、人力資本投資型消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長之影響的研究

用簡單的宏觀經(jīng)濟(jì)模型就能解釋人口年齡結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的效應(yīng)。其中，Y表示總產(chǎn)出，N表示總?cè)丝?，L表示勞動(dòng)人口。用增長率可以表示為由此可以確定，人均收入的增長來自兩個(gè)渠道：一個(gè)是勞動(dòng)力相對(duì)于總?cè)丝谝?guī)模的比重，另一個(gè)是勞動(dòng)者的收入狀況。Mason（1988）用兩次人口紅利有效地解釋了人口年齡結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的作用。一次人口紅利取決于有效勞動(dòng)人口占總?cè)丝诘谋戎?。很多學(xué)者將中國經(jīng)濟(jì)高速增長的奇跡歸因于一次人口紅利發(fā)揮了重要作用——大量的勞動(dòng)力為經(jīng)濟(jì)增長提供了源源不斷的發(fā)展動(dòng)力。二次人口紅利則取決于人力資本的積累，人力資本投資型消費(fèi)就是提高二次人口紅利最直接的途徑。相對(duì)于一次人口紅利，二次人口紅利對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長的推動(dòng)作用更為顯著。從人力資本投資型消費(fèi)的角度來看，二次人口紅利對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到約1/4。因此，很多亞洲國家選擇通過增加教育投資型消費(fèi)來提高二次人口紅利；也有部分國家選擇通過降低人口增長率而不斷增加對(duì)教育、醫(yī)療的投資，以便在未來可以分享到較高的經(jīng)濟(jì)增長回報(bào)率（L ee et al.，2010）。在標(biāo)準(zhǔn)的S olow-S wan增長框架下，低生育率導(dǎo)致更高的人均消費(fèi)，因?yàn)閯趧?dòng)力增長放緩會(huì)導(dǎo)致資本深化。研究發(fā)現(xiàn)，生育率下降總是伴隨著人力資本支出增加，從而可以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長（Mason et al.，2016）。

人力資本投資型消費(fèi)與經(jīng)濟(jì)增長的研究主要是在L ucas（1988）的內(nèi)生增長理論和Diamond（1973）的世代交替模型的框架下進(jìn)行的，但學(xué)者們基于不同樣本的數(shù)據(jù)所做的實(shí)證研究并沒有得出一致的結(jié)果。大量的文獻(xiàn)建立了人力資本驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生模型，并用經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)證實(shí)了，增加人力資本投資型消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長具有顯著的正效應(yīng)。教育支出與平均在校時(shí)間是學(xué)者們衡量人力資本積累的主要指標(biāo)（Barro et al.,2013；H anushe k et al.,2012）。S tenberg等（2014）基于1982—2011年的瑞典數(shù)據(jù)評(píng)估了正規(guī)教育的效率，通過收入回報(bào)率來衡量教育支出的效率。其實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，高等教育的收益為正，但教育投資的回報(bào)周期較長，大約在教育消費(fèi)10年后才會(huì)顯現(xiàn)，且男性的回報(bào)率為5.6%，女性的回報(bào)率為10.3%。健康作為人力資本的重要方面，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長也會(huì)產(chǎn)生重要影響。甚至有學(xué)者認(rèn)為，健康資本會(huì)比教育資本更加顯著地影響經(jīng)濟(jì)增速（Man k iw et al.，1992；McDonald et al.，2002）。有學(xué)者以英國為例，分析了健康支出對(duì)全要素生產(chǎn)率的作用。其研究認(rèn)為，健康支出的提升可以解釋英國1800年以來經(jīng)濟(jì)增長的50%（Fogel,2002）。但也有學(xué)者持反對(duì)意見，認(rèn)為健康投資對(duì)物質(zhì)資本投資具有擠出效應(yīng)，從而會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)增長（Gong et al.，2012）。

此外，學(xué)者們關(guān)于人力資本投資型消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長之影響的研究基于兩個(gè)維度展開。

其中一個(gè)維度是包括公共教育支出以及公共醫(yī)療服務(wù)支出在內(nèi)的政府公共支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響。有學(xué)者認(rèn)為，公共教育支出規(guī)模的擴(kuò)大有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的提升（Glomm et al.，1992）。但也有學(xué)者提出不同意見，認(rèn)為公共教育支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響主要取決于教育資源的內(nèi)部配置，教育支出的規(guī)模對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的影響并不確定，甚至?xí)?duì)經(jīng)濟(jì)增長起到抑制作用（Easterly et al.，1993；Menon,1997）。政府對(duì)于健康資本的支出包括公共醫(yī)療支出、醫(yī)療保險(xiǎn)補(bǔ)貼等，公共衛(wèi)生支出本身具有公共物品的性質(zhì)，其必然會(huì)通過外部性對(duì)經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生正向作用（Gerdtham et al.，2000）。

另一個(gè)維度是家庭教育消費(fèi)以及醫(yī)療服務(wù)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響。大多數(shù)文獻(xiàn)比較了公共人力資本支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的效率與家庭人力資本消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的效率。在教育投資方面，有學(xué)者通過將公共教育支出與私人教育消費(fèi)相比，得出了公共教育支出能夠增加經(jīng)濟(jì)穩(wěn)態(tài)增長率的結(jié)論（C ard，1999）。在健康投資方面，公共健康支出與私人健康支出具有完全替代性，二者在生命周期不同階段所發(fā)揮的作用不同，一味地提高公共健康支出并非經(jīng)濟(jì)增長的最優(yōu)決策（Fanti et al.，2011）。

四、人口老齡化對(duì)人力資本投資型消費(fèi)之影響的實(shí)證研究

（一）人口年齡結(jié)構(gòu)與總儲(chǔ)蓄率

人口年齡結(jié)構(gòu)和儲(chǔ)蓄、消費(fèi)的實(shí)證關(guān)系已經(jīng)被很多學(xué)者基于宏觀的國家數(shù)據(jù)研究過。大多數(shù)學(xué)者選取的指標(biāo)是人口撫養(yǎng)比、社會(huì)總儲(chǔ)蓄率，但遺憾的是，由于樣本選取的范圍不同，這些實(shí)證研究并沒有得出一致的結(jié)論（見表1）。有學(xué)者發(fā)現(xiàn)，人口年齡結(jié)構(gòu)老化會(huì)提高一國的儲(chǔ)蓄率；有學(xué)者將同樣的模型應(yīng)用到其他數(shù)據(jù)，得出的結(jié)論卻并不顯著或是相反。L eff（1969）基于74個(gè)國家的數(shù)據(jù)，證實(shí)了人口年齡結(jié)構(gòu)是總儲(chǔ)蓄率的決定因素。但隨后，Kelley等（1996）在L eff的分析框架上，對(duì)89個(gè)國家在20世紀(jì)60年代、70年代、80年代的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，基于20世紀(jì)60年代、70年代數(shù)據(jù)的研究結(jié)果顯示，儲(chǔ)蓄率與人口年齡結(jié)構(gòu)之間沒有顯著關(guān)系，但基于20世紀(jì)80年代數(shù)據(jù)的研究能夠得出與L eff相同的結(jié)論。

表1人口老齡化對(duì)人力資本投資的實(shí)證研究概況

（二）人力資本投資與人口變化

在人口老齡化與人力資本投資型消費(fèi)方面，L ee等（2014）在其早期研究（L ee et al.，2010）的基礎(chǔ)上，通過使用國家轉(zhuǎn)移賬戶項(xiàng)目（NT A）中39個(gè)國家的數(shù)據(jù)，來模擬人力資本投資與經(jīng)濟(jì)和人口變化之間的關(guān)系。他們模擬人力資本投資對(duì)1950年以來的人口變化的反應(yīng)，并預(yù)測未來幾十年的相應(yīng)變化。其研究發(fā)現(xiàn)，與生育率下降相關(guān)的人力資本投資大大促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長，特別是在人口老齡化階段，個(gè)人和家庭開始累積更多的財(cái)富。L ee等（2014）進(jìn)一步確定，在此期間，人力資本投資較高，至少部分抵消了勞動(dòng)年齡人口的相對(duì)減少所帶來的經(jīng)濟(jì)壓力。

（三）生育率與人力資本

新家庭經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為，生育率和人力資本積累之間的相互作用導(dǎo)致人口轉(zhuǎn)變和刺激經(jīng)濟(jì)增長。L udwig等（2012）通過構(gòu)建一個(gè)可計(jì)算的動(dòng)態(tài)世代交疊模型，考察了加拿大地區(qū)人口老齡化對(duì)勞動(dòng)力供給以及人力資本投資型消費(fèi)的影響。其結(jié)果表明，人口老齡化為年輕一代創(chuàng)造了更多的人力資本投資機(jī)會(huì)，而在他們之前的研究者常常忽略了人口老齡化對(duì)工作和休閑時(shí)間分配的影響。Von Gaessler等（2016）研究了人口撫養(yǎng)比的變化對(duì)教育和生產(chǎn)時(shí)間的影響。其研究將撫養(yǎng)比納入離散時(shí)間的U z awa-L ucas模型中，模型考慮了國際資本流動(dòng)、人力資本外部性，以及勞動(dòng)力人力資本形成的回報(bào)率遞減等因素，不僅確定了老齡社會(huì)的多個(gè)穩(wěn)定狀態(tài)，而且確定了教育占GDP的最優(yōu)比重，并提供了最佳的結(jié)果。實(shí)證模型支持這一結(jié)論，通過校準(zhǔn)和比較他們的模型與1985年以來16個(gè)OE C D國家的宏觀數(shù)據(jù)，可以為其提供具有相同關(guān)系的證據(jù)。Prettner等（2013）對(duì)Edle Von Gaessler等（2016）的模型做了進(jìn)一步修正，包括修改內(nèi)生退休決定，得出教育回報(bào)具有時(shí)間滯后性的結(jié)論，以及發(fā)現(xiàn)撫養(yǎng)比和技術(shù)進(jìn)步具有內(nèi)生性，等等。

（四）年齡別消費(fèi)特征

H ubbard等（1994）基于來自美國的微觀數(shù)據(jù)對(duì)人口的年齡別消費(fèi)進(jìn)行了分析。其研究發(fā)現(xiàn)，不同年齡別人口的消費(fèi)呈現(xiàn)出倒U形，通過預(yù)防性儲(chǔ)蓄的動(dòng)機(jī)可以解釋家庭消費(fèi)的終身路徑。A ttanasio（1999）通過使用來自美國的面板消費(fèi)數(shù)據(jù)的參數(shù)估計(jì)之模擬模型發(fā)現(xiàn)，在同一年齡段，家庭規(guī)?？s小的消費(fèi)者會(huì)出現(xiàn)消費(fèi)高峰。有學(xué)者通過家庭規(guī)模和人口年齡結(jié)構(gòu)解釋了消費(fèi)中的“駝峰現(xiàn)象”（Browning et al.，2009）。

五、政策研究

（一）提高人力資本投資型消費(fèi)效率的政策

二次人口紅利對(duì)于經(jīng)濟(jì)具有推動(dòng)作用基本成了學(xué)術(shù)界的共識(shí)，然而，對(duì)于如何提高二次人口紅利，學(xué)者們的看法卻莫衷一是。人力資本投資型消費(fèi)有助于人力資本的形成。不少學(xué)者認(rèn)為，提高人力資本投資型消費(fèi)效率能夠有效地提高人力資本，進(jìn)而積累更多的二次人口紅利（L ee et al.，2014）。人力資本投資是廣泛的，包括教育投資和健康投資，但在政府與家庭預(yù)算約束不變的前提下，教育投資和健康投資具有替代性，而教育投資的效率要略高于健康投資的效率；因此，不少國家認(rèn)為，政府的最優(yōu)決策應(yīng)該是加大教育投資。此外，不同年齡段人口的人力資本投資效率也有所不同。在某些特定的年齡段進(jìn)行健康、教育的人力資本投資，會(huì)比在其他年齡段進(jìn)行同樣的投資更加有效。譬如，對(duì)新生兒的健康護(hù)理所獲得的人力資本積累要明顯高于對(duì)中年人的健康護(hù)理，對(duì)青少年的正規(guī)教育支出所帶來的人力資本積累與高等教育支出所帶來的人力資本積累存在著明顯差異（Man k iw et al.，1992；McDonald et al.,2002；S tenberg et al.，2014）。男性與女性之間的人力資本投資型消費(fèi)效率也可能有所不同。S tenberg等（2014）通過研究發(fā)現(xiàn)，女性的人力資本投資型消費(fèi)的回報(bào)率要比男性高5個(gè)百分點(diǎn)。某些技能獲取的難易程度與年齡有明顯的關(guān)系，隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，有些技能的投資回報(bào)率會(huì)不斷下降。有學(xué)者指出，教育投資型消費(fèi)并非越高越有效率，而是需要在技能選擇上加以考慮（L ang，2016）。

綜上，各地區(qū)、各經(jīng)濟(jì)體可以通過增加教育支出、增加對(duì)少年兒童的健康投資、擴(kuò)大高等教育支出，來提高人力資本投資型消費(fèi)的效率，從而積累二次人口紅利。

（二）調(diào)整人力資本投資型消費(fèi)結(jié)構(gòu)的政策

按照消費(fèi)主體的不同，人力資本投資型消費(fèi)結(jié)構(gòu)可以分為公共支出和家庭消費(fèi)，兩者間既存在替代效應(yīng)又存在收入效應(yīng)。一方面，家庭通常會(huì)根據(jù)政府的公共教育支出和醫(yī)療支出來決定自己對(duì)孩子的支出。當(dāng)公共人力資本津貼較高時(shí)，家庭會(huì)選擇減少家庭人力資本投資型消費(fèi)，或者選擇多生育孩子。另一方面，公共支出意味著家庭人力資本支出的相對(duì)價(jià)格發(fā)生變化，進(jìn)而會(huì)影響家庭決策。發(fā)達(dá)國家的公共人力資本支出是其人力資本總支出的重要組成部分，占到了約80%；而中等收入國家以及低收入國家的公共人力資本支出占總支出的約60%（Van Zon et al.，2001）。研究發(fā)現(xiàn)，高收入國家的人力資本支出優(yōu)勢全部來自公共支出，而中低收入國家的私人人力資本支出要高于高收入國家（Yan et al.,2009）。公共人力資本支出和私人人力資本支出構(gòu)成了人力資本的來源，但不同發(fā)展程度的國家之間的支出比重差距較大。我們不能因?yàn)榘l(fā)達(dá)國家的公共人力資本支出較大，就直接改變財(cái)政政策，提高公共部分支出；而是應(yīng)該結(jié)合我國實(shí)際情況來調(diào)整人力資本投資型消費(fèi)結(jié)構(gòu)的比重。

（三）改變生育決策機(jī)制的政策

對(duì)孩子數(shù)量和質(zhì)量的選擇不僅能應(yīng)用于家庭對(duì)人力資本投資型消費(fèi)的決策上，也能夠應(yīng)用于政府的公共支出上。L ee等（2010）基于19個(gè)國家數(shù)據(jù)的研究發(fā)現(xiàn)，這些國家對(duì)兒童的人力資本投資型消費(fèi)與其生育水平之間有著強(qiáng)烈的反向關(guān)聯(lián)，其整體彈性系數(shù)為1.3。生育率較低的國家，人力資本投資型消費(fèi)在勞動(dòng)收入中的占比較高，生育率較高的國家則與之相反。Miller等（2014）討論了家庭計(jì)劃生育的因果影響，同時(shí)評(píng)估了家庭計(jì)劃生育對(duì)家庭成員受教育程度的影響：一般來說，家庭計(jì)劃生育能夠提高家庭中女性成員1%～30%的受教育水平，能提高家庭中兒童5%～18%的受教育水平。盡管這些因素不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展產(chǎn)生直接影響，其作用看起來似乎也并不大；但我們注意到，家庭計(jì)劃生育能夠提高家庭成員受教育程度，進(jìn)而帶來相關(guān)收益，最終也對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)產(chǎn)生影響。據(jù)Joshi等（2012）預(yù)測，受教育程度與生育率的彈性系數(shù)分別為-0.73和-1.34。Fanti等（2011）構(gòu)建了生育率內(nèi)生模型，其結(jié)果顯示，政府實(shí)行育兒津貼既不能有效提高生育率，也不利于人力資本積累。

為了緩解人口老齡化的壓力，我國已經(jīng)全面放開二孩政策，不少學(xué)者呼吁進(jìn)一步放開人口政策，以及出臺(tái)配套的鼓勵(lì)生育政策；但綜上可知，生育率下降對(duì)人力資本的提升有明顯的促進(jìn)作用，因此，政府對(duì)于出臺(tái)鼓勵(lì)生育的政策宜采取謹(jǐn)慎態(tài)度。

（四）完善社會(huì)保障政策

傳統(tǒng)的內(nèi)生增長模型忽略了社會(huì)保障政策的作用，對(duì)于養(yǎng)老金制度和財(cái)政制度的改革，可以有效促進(jìn)人力資本投資型消費(fèi)增長，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展（S adahiro et al.,2003）。龔秀全（2007）在研究養(yǎng)老金率的變化對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響時(shí)指出，養(yǎng)老金費(fèi)率的增加會(huì)使消費(fèi)者減少接受教育的年限。人口老齡化能夠?yàn)槲覀兲峁└喔邔W(xué)歷、健康的人口，但這一人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的過程非常痛苦，其間工資稅率（尤其是養(yǎng)老金稅率）和家庭支持負(fù)擔(dān)會(huì)不斷增加；因此，完善的社會(huì)保障政策能夠緩解社會(huì)的部分壓力（L udwig et al.,2012）。欠發(fā)達(dá)國家由于尚未形成完善的社會(huì)保障政策體系，養(yǎng)兒防老的傳統(tǒng)觀念依舊是老年人對(duì)于養(yǎng)老的最優(yōu)選擇；因此，這些國家的生育率普遍較高，其人力資本型消費(fèi)支出的比重也相較于發(fā)達(dá)國家更低。此外，有學(xué)者認(rèn)為：勞動(dòng)年齡人口的增加只是增強(qiáng)了生產(chǎn)的可能性，國內(nèi)的就業(yè)環(huán)境和政策也是影響經(jīng)濟(jì)增長的重要因素；如果勞動(dòng)年齡人口沒有被雇傭，那么提高的人力資本水平也不會(huì)轉(zhuǎn)換為生產(chǎn)中的有效勞動(dòng)力，從而難以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長（Bloom et al.，2009）。

因此，無論是社會(huì)保障政策還是就業(yè)保障體系，都對(duì)人力資本投資型消費(fèi)具有直接或間接的影響，完善社會(huì)保障政策有利于人力資本積累。

六、總結(jié)及研究展望

（一）關(guān)于人口老齡化對(duì)人力資本投資型消費(fèi)之影響的研究有待進(jìn)一步加強(qiáng)

關(guān)于人口年齡結(jié)構(gòu)、人力資本以及經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系，無論是L eff通過基于跨國實(shí)證數(shù)據(jù)的研究證實(shí)了人口老齡化對(duì)總儲(chǔ)蓄率的影響，還是Mason等提到的兩次人口紅利對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用，都是將研究重點(diǎn)放在人口年齡結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長之間的相互作用上；而大多數(shù)學(xué)者是在Bec k er的質(zhì)量與數(shù)量選擇理論的基礎(chǔ)上分析人力資本對(duì)人口年齡結(jié)構(gòu)之影響的。在預(yù)算約束不變的前提下，政府和家庭都會(huì)對(duì)孩子的質(zhì)量與數(shù)量進(jìn)行最優(yōu)選擇。

在關(guān)于人口老齡化對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)之影響的研究中，有關(guān)人口老齡化與消費(fèi)需求之關(guān)系的研究是其中的重要組成部分和基礎(chǔ)。學(xué)者們的研究揭示了老年人口數(shù)量和人口老齡化對(duì)儲(chǔ)蓄、消費(fèi)等方面的影響。也有學(xué)者分別研究家庭生命周期與人力資本生命周期。對(duì)于現(xiàn)代家庭來說，合理安排家庭成員一生的人力資本是一件十分重要的事。人口結(jié)構(gòu)的變動(dòng)，尤其是少子化和老齡化對(duì)家庭結(jié)構(gòu)的影響，在很大程度上影響了人們的消費(fèi)支出特別是人力資本投資型消費(fèi)支出。隨著老齡化程度的加深，人口年齡結(jié)構(gòu)對(duì)人力資本投資型消費(fèi)的影響將會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。

（二）關(guān)于家庭在人力資本投資型消費(fèi)中的作用之研究有待進(jìn)一步加強(qiáng)

人力資本既來自政府的公共支出又來自家庭的消費(fèi)。發(fā)達(dá)國家的市場化程度較高，社會(huì)保障體系較完善，政府的公共支出會(huì)影響家庭對(duì)子女?dāng)?shù)量和質(zhì)量的選擇。Bec k er等（1988）認(rèn)為，需要對(duì)人力資本投資型的公共支出進(jìn)行調(diào)整。至于這種公共支出是提高還是減少，學(xué)者們根據(jù)不同的國情得出的結(jié)論也有所不同。但他們?nèi)〉玫墓沧R(shí)是：一方面，提高人力資本是政府的責(zé)任；另一方面，家庭也是人力資本投資的主體。因此，不能一味指望政府提高公共財(cái)政支出，而家庭只是采取“搭便車”的方式來提高人力資本。要提高人力資本水平，不光需要政府加大投入，家庭也需要負(fù)起相應(yīng)的責(zé)任。

（三）關(guān)于人力資本異質(zhì)性的研究有待進(jìn)一步加強(qiáng)

考慮到數(shù)據(jù)的便利性，宏觀數(shù)據(jù)比微觀數(shù)據(jù)更容易獲取。但宏觀研究中的前提或假設(shè)是，所有的勞動(dòng)者都具有統(tǒng)一的屬性，無論是20歲左右的年輕人還是即將退休的老年人，其消費(fèi)水平、受教育程度等都是一樣的。而這種假設(shè)與實(shí)際情況并不相符。宏觀數(shù)據(jù)很容易通過簡單的回歸分析得出指標(biāo)之間的相互關(guān)系，但也容易掩蓋消費(fèi)者的行為差異。而微觀數(shù)據(jù)更關(guān)注人口的異質(zhì)性，從而能更好地解釋人口年齡結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)人力資本投資型消費(fèi)的影響，也能夠透徹分析人口年齡結(jié)構(gòu)對(duì)人力資本投資型消費(fèi)的內(nèi)在影響機(jī)理。中國的微觀數(shù)據(jù)庫近幾年才開始有所積累，關(guān)于人口年齡結(jié)構(gòu)與家庭人力資本投資型消費(fèi)的研究則尚處于空白狀態(tài)，未來宜在這一方面有所拓展。

（四）關(guān)于服務(wù)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的消費(fèi)結(jié)構(gòu)研究有待進(jìn)一步加強(qiáng)

從國外的文獻(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，對(duì)于消費(fèi)的細(xì)分研究，學(xué)者們多把注意力集中在石油等能源上。在工業(yè)化時(shí)代，研究人口年齡結(jié)構(gòu)對(duì)能源的影響有利于發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，從而判斷經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向。而在服務(wù)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，人們對(duì)于文化娛樂、衛(wèi)生保健等方面的服務(wù)性消費(fèi)需求更大，研究人力資本投資型消費(fèi)更具有時(shí)代性。

本文的貢獻(xiàn)在于，提出了“人力資本投資型消費(fèi)”概念。在工業(yè)時(shí)代，這部分消費(fèi)往往被忽略。在人口老齡化背景下，人們往往更關(guān)注生育率的影響。我國關(guān)于人口老齡化與人力資本投資型消費(fèi)之間的研究起步較晚。一方面，不少學(xué)者將過去30年的經(jīng)濟(jì)高速增長歸因于巨大的人口紅利，因此，在人口拐點(diǎn)即將來臨之時(shí)，學(xué)者們認(rèn)為，放開計(jì)劃生育政策、提高生育率，是緩解人口老齡化問題的主要辦法。另一方面，與國外相比，我國的微觀統(tǒng)計(jì)調(diào)查數(shù)據(jù)庫更為缺乏，對(duì)于消費(fèi)結(jié)構(gòu)的深入研究才剛剛起步。考慮到人口政策并不能立竿見影地產(chǎn)生效果，生育政策的改變對(duì)人口結(jié)構(gòu)的影響具有較長的滯后期，而在人口老齡化背景下，需要盡快實(shí)現(xiàn)由一次人口紅利向二次人口紅利的跨越；因此，厘清人力資本投資型消費(fèi)的影響機(jī)理，有助于我國在全面建成小康社會(huì)的新階段不斷提高人力資本存量，從而邁向更高質(zhì)量的發(fā)展。