吉祥航空股權(quán)投資會(huì)計(jì)魔術(shù)

胡俊

2021年4月30日，吉祥航空（603885.SH）發(fā)表關(guān)于會(huì)計(jì)處理調(diào)整說明的公告，主要內(nèi)容是，結(jié)合吉祥航空對(duì)東方航空（600115.SH）股權(quán)的持有目的及實(shí)際影響情況，基于審慎性原則，為準(zhǔn)確反映股權(quán)投資現(xiàn)狀，2020年度，公司將持有的東方航空股權(quán)列報(bào)為“其他權(quán)益工具投資”并進(jìn)行相應(yīng)會(huì)計(jì)處理，不涉及追溯調(diào)整，對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量無重大影響?！?/p>

這其實(shí)是吉祥航空持有東方航空股權(quán)投資在2019年到2021年4月背后一系列的會(huì)計(jì)處理連續(xù)劇。讓我們從時(shí)間線再到與巴菲特公司對(duì)標(biāo)差異，再到反思其他綜合收益等三個(gè)方面對(duì)會(huì)計(jì)故事進(jìn)行講述，還原會(huì)計(jì)故事背后的商業(yè)實(shí)質(zhì)。

會(huì)計(jì)處理變更的時(shí)間線

2019年12月30日前，這筆投資作為“其他權(quán)益工具投資”用股權(quán)的公允價(jià)值進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，審計(jì)師為立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所。但在2019年12月31日，也就是這一年的年末最后一天變?yōu)椤伴L期股權(quán)投資處理”，吉祥航空稱，這是因?yàn)榧楹娇斩麻L王均金先生被選舉為東方航空董事，公司認(rèn)為對(duì)東方航空有重大影響，東方航空成為吉祥航空的合營公司，會(huì)計(jì)上進(jìn)行調(diào)整，將東方航空的會(huì)計(jì)利潤按公司持股比例計(jì)入投資收益。審計(jì)師還是立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所。

到了2020年第一季度報(bào)告，又變回“其他權(quán)益工具投資”處理，同期東方航空巨虧41.91億元。

東方航空2020年虧損118億元，如果吉祥航空不調(diào)整會(huì)計(jì)處理，其投資收益以股比計(jì)算的話，應(yīng)該為-118×8.17%=-9.64億元（不考慮期間東方航空股價(jià)變動(dòng)的減值損失）。

一季報(bào)未披露細(xì)節(jié)，通過查詢吉祥航空2019年年報(bào)可知，2019年12月31日長期股權(quán)投資下的東方航空余額為67.46億元。而2020年一季報(bào)其他權(quán)益工具投資余額為46.41億元，這是否就是東方航空的股價(jià)變動(dòng)的影響額為21.05億元？2020年其他權(quán)益工具投資期初為零，而一季報(bào)其他綜合收益變動(dòng)幅度同比高達(dá)-40769.56%，吉祥航空披露稱，“報(bào)告期內(nèi)受疫情影響，公司全力投入抗疫工作，對(duì)標(biāo)的公司的影響等發(fā)生變化?；趯徤餍栽瓌t，為準(zhǔn)確反映股權(quán)投資現(xiàn)狀，計(jì)入其他權(quán)益工具投資核算，不影響公司損益?！?/p>

一般上市公司季度報(bào)告是未經(jīng)審計(jì)的，于2020年4月30日發(fā)布的一季報(bào)直接否定了經(jīng)立信審計(jì)的2019年年報(bào)的會(huì)計(jì)處理。公司對(duì)東方航空股權(quán)記入長期股權(quán)投資運(yùn)用權(quán)益法核算只在2019年12月31日當(dāng)天是成立的，但到了2020年1月1日到3月31日，在沒有發(fā)生其他變化的情況下，在東方航空以及航空業(yè)因?yàn)樾鹿谝咔榘l(fā)生還產(chǎn)生虧損后，吉祥航空就變更了會(huì)計(jì)處理方法，還原到2019年12月30日之前的處理方式，從而對(duì)公司的凈利潤不產(chǎn)生影響。

2020年8月5日，吉祥航空同意聘任趙宏亮為公司總裁，當(dāng)年第三季度報(bào)告上的主管會(huì)計(jì)工作負(fù)責(zé)人處變?yōu)榱粟w宏亮。到了2021年1月16日，會(huì)計(jì)師變更為大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所，而大華2020年年度審計(jì)認(rèn)同公司的會(huì)計(jì)處理。

會(huì)計(jì)政策變更的原因，個(gè)人猜想可能有三：其一，新冠疫情打亂了原計(jì)劃：原核算方法可以按權(quán)益法將預(yù)期的東方航空2020年的利潤通過所占股權(quán)比例記入投資收益，幫助吉祥航空增加利潤（東方航空2019年年報(bào)凈利潤達(dá)31.95億元），但被黑天鵝新冠疫情打破航空業(yè)盈利的常態(tài)，變?yōu)槿袠I(yè)虧損。其二，融資借款成本因素：可能對(duì)借款有利，并可以拿到低成本的借款。其三，股價(jià)因素：在航空業(yè)同行業(yè)的巨虧之下，可以減少會(huì)計(jì)利潤的虧損對(duì)公司股價(jià)的影響。

巴菲特公司對(duì)標(biāo)股權(quán)會(huì)計(jì)處理差異

吉祥航空對(duì)東方航空的股權(quán)投資，與股神巴菲特的伯克希爾對(duì)相關(guān)標(biāo)的公司的投資虧損有什么不同？為什么巴菲特想做但限于美國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化（源于國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則趨同）做不到的會(huì)計(jì)處理，吉祥航空在與國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等同下的中國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之下完成了？

從吉祥航空與伯克希爾公司的2021年和2020年一季報(bào)的損益表對(duì)比中可以看到。

其一，對(duì)于股權(quán)股資的會(huì)計(jì)處理存在差異。吉祥航空記入了其他綜合收益直接記入所有者權(quán)益，不影響凈利潤，伯克希爾記入投資收益（讓巴菲特在股東大會(huì)上吐槽的2020年一季度公司巨虧496億美元，其中就有高達(dá)702億美元來源于公司持股的投資，包括對(duì)各航空公司的股權(quán)投資的股權(quán)波動(dòng)產(chǎn)生）。但反觀吉祥航空的股權(quán)投資同期虧損了21.51億元，凈利潤僅僅虧損了4.95億元。按吉祥航空相同會(huì)計(jì)處理方法，伯克希爾2020年一季度凈利潤應(yīng)該高達(dá)206億美元，不是巨虧496億美元。

其二，每股收益的計(jì)算公式不同。吉祥航空的每股收益是不包括其他綜合收益，伯克希爾的是包括其他綜合收益的。

從商業(yè)實(shí)質(zhì)看，以上只是小學(xué)數(shù)學(xué)的加減法游戲，但顯示的企業(yè)的經(jīng)營成果卻有驚人的戲劇性的效果。比得上莎士比亞的悲喜劇，到底是伯克希爾“悲劇”好看，還是吉祥航空的“喜劇”好看？

兩點(diǎn)思考

問題一，新金融工具準(zhǔn)則之下，股權(quán)投資能分類指定為其他綜合收益進(jìn)行損益核算嗎？

股票在不考慮特殊指定的情況下，企業(yè)持有股票應(yīng)當(dāng)分類為以公允價(jià)值計(jì)量且變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，這就是伯克希爾公司的會(huì)計(jì)處理方法。

中國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定：在初始的確認(rèn)時(shí)，企業(yè)可以將非交易性權(quán)益工具投資指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)，并按規(guī)定確認(rèn)股利收入。該指定一經(jīng)做出，不得撤銷。企業(yè)投資其他上市公司股票或者非上市公司股權(quán)的，都有可能屬于這種情況。后續(xù)計(jì)量規(guī)定：除了獲得的股利收入（明確作為投資成本部分收回的股利收入除外）計(jì)入當(dāng)期損益外，其他相關(guān)的利得和損失（包括匯兌損益）均應(yīng)當(dāng)計(jì)入其他綜合收益，且后續(xù)不得轉(zhuǎn)入損益。當(dāng)金融資產(chǎn)終止確認(rèn)時(shí)，之前計(jì)入其他綜合收益的累計(jì)利得或損失應(yīng)當(dāng)從其他綜合收益中轉(zhuǎn)出，計(jì)入留存收益（非同一控制下企業(yè)合并確認(rèn)的或有對(duì)價(jià)構(gòu)成金融資產(chǎn)不得指定）。

具體地，在對(duì)東方航空的8.17%股權(quán)投資的會(huì)計(jì)處理上，吉祥航空將其指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)，應(yīng)該還是符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的。通俗地說，就是此筆股權(quán)投資除了分回股利，在出售前都不會(huì)影響到企業(yè)的凈利潤，只會(huì)影響到其他綜合收益，反映為股東權(quán)益的增減，當(dāng)然，出售產(chǎn)生的收益一樣不能通過投資收益科目記入損益表，只能直接調(diào)整期初收益。實(shí)際上就是讓此筆投資價(jià)值變動(dòng)的情況隱藏在資產(chǎn)負(fù)債表股東權(quán)益下其他綜合收益中的波動(dòng)中。當(dāng)然，考慮到東方航空持有吉祥航空15%的雙方交叉持股的特殊性，此種會(huì)計(jì)處理方式到底是誰優(yōu)誰劣還未可知。

問題二，每股收益是否要將其他綜合收益包括在內(nèi)？是伯克希爾公司計(jì)算每股收益的方法合適，還是中國上市公司將其他綜合收益剔除來計(jì)算每股收益的方法合適？是否可以按不剔除其他綜合收益后的凈利潤來分紅？如果其他綜合收益負(fù)數(shù)大于凈資產(chǎn)，按此分紅的公司會(huì)有倒閉的風(fēng)險(xiǎn)嗎？

聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn);作者聲明：本人不持有文中所提及的股票