天然氣下游市場會走向壟斷嗎？

徐沛宇

工作人員在深圳燃?xì)饷妨諰NG安全應(yīng)急氣化站進(jìn)行日常維護(hù)和檢查。圖/人民視覺

中國天然氣產(chǎn)業(yè)市場化改革成果初現(xiàn)，“X1X”格局已形成。但業(yè)內(nèi)擔(dān)憂，下游市場將會形成新的壟斷。

“X1X”格局是指，上游和下游市場主體多元化，中游長輸管網(wǎng)由國家油氣管網(wǎng)公司獨(dú)立運(yùn)營。業(yè)內(nèi)的擔(dān)憂源于下游市場集中度正在提高，市場主體數(shù)量在原本較多的情況下趨于減少。

梳理各城市燃?xì)夤矩?cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，巨頭都在增加下游項(xiàng)目的數(shù)量，兼并收購中小公司。2020年，多家燃?xì)饩揞^的天然氣銷售量增幅遠(yuǎn)高于全國天然氣表觀消費(fèi)量5.6%的增幅，例如昆侖能源銷量同比增長34.73%。

市場集中度正在逐年提高。據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者統(tǒng)計(jì)，從2018年到2020年，新奧能源（02688.HK）、昆侖能源（00135.HK）、華潤燃?xì)猓?1193.HK）和港華燃?xì)猓?1083.HK）四家公司的天然氣銷售總量，占全國天然氣消費(fèi)總量的比重從28.4%提高到了33.44%。

某小型城市燃?xì)夤救耸繉Α敦?cái)經(jīng)》記者表達(dá)了對市場前景的憂慮：大公司都在快速擴(kuò)張，小公司想做點(diǎn)什么卻有心無力。

除了搶占下游市場份額，燃?xì)饩揞^還在努力掌握上游資源。進(jìn)口LNG（液化天然氣）原本由三大石油央企壟斷，隨著政策的開放，城市燃?xì)夤具M(jìn)口LNG的規(guī)模劇增。據(jù)中石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院統(tǒng)計(jì)，在過去一年里，新奧集團(tuán)、佛燃能源等公司的進(jìn)口LNG總量同比上漲70.7%。

天然氣產(chǎn)業(yè)的規(guī)模效益愈發(fā)重要。中國石油大學(xué)教授劉毅軍對《財(cái)經(jīng)》記者表示，天然氣下游市場集中度提高是發(fā)展的趨勢，集團(tuán)化發(fā)展可提高企業(yè)的自身競爭力。但由于天然氣下游市場具有較強(qiáng)的地域特點(diǎn)，大型企業(yè)集團(tuán)并不會對各地的氣價具有更大的控制力和話語權(quán)，天然氣價格將走向更成熟的市場化模式。

大魚吃小魚頻繁

中石油集團(tuán)剝離中游管網(wǎng)業(yè)務(wù)后，大舉擴(kuò)張下游市場。其專營下游市場的子公司昆侖能源快速擴(kuò)大市場規(guī)模，燃?xì)忭?xiàng)目數(shù)量和銷售氣量均已位居城燃公司之首。

昆侖能源2020年財(cái)報(bào)稱，公司發(fā)揮資源優(yōu)勢，在潛在市場多措并舉，終端項(xiàng)目開發(fā)呈現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。2020年度，并購、新設(shè)、增資擴(kuò)股控股項(xiàng)目44個，參股項(xiàng)目7個，項(xiàng)目總數(shù)累計(jì)達(dá)到414個，遍布全國31個省自治區(qū)直轄市。同期，該司天然氣銷售量為377.63億立方米，同比增加34.73%;新增用戶108.11萬戶，累計(jì)用戶達(dá)到1235.81萬戶，同比增長9.59%。

中石油集團(tuán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院高級經(jīng)濟(jì)師徐博對《財(cái)經(jīng)》記者說，天然氣下游市場主體太多、競爭過度的話，會影響行業(yè)的創(chuàng)新能力和服務(wù)能力。通過兼并擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模效益符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律，達(dá)不到規(guī)模效益的企業(yè)退出市場有利于行業(yè)健康發(fā)展。

緊隨昆侖能源之后，新奧能源的項(xiàng)目和用戶數(shù)量也增長較快。新奧能源2020年財(cái)報(bào)稱，公司通過策略性聯(lián)盟并購，以及參與地方政府招標(biāo)的方式，繼續(xù)獲取新的經(jīng)營權(quán)，擴(kuò)大了城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)分銷網(wǎng)絡(luò)和客戶規(guī)模。2020年共獲取了 20個城市燃?xì)忭?xiàng)目的獨(dú)家經(jīng)營權(quán)，累計(jì)運(yùn)營235個城市燃?xì)忭?xiàng)目，遍布20個省市及自治區(qū)。家庭用戶和工商業(yè)用戶的累計(jì)數(shù)量分別同比增長11%和19.1%。

華潤燃?xì)獾囊?guī)模與新奧能源相當(dāng)，2020年共完成28個項(xiàng)目注冊，同時新簽約32個項(xiàng)目，累計(jì)運(yùn)營的城市燃?xì)忭?xiàng)目數(shù)量已達(dá)到257個，新簽約項(xiàng)目預(yù)計(jì)帶來銷氣量8.83億立方米/年。同期，華潤燃?xì)庑麻_發(fā)工商業(yè)用戶4.19萬戶，新開發(fā)居民用戶305.26萬戶。

不僅大型城燃公司積極擴(kuò)張，一些規(guī)模中等的城燃公司也在努力擴(kuò)張，避免被兼并的命運(yùn)。例如，天倫燃?xì)猓?1600.HK）2020年新增5個城市燃?xì)忭?xiàng)目，累計(jì)運(yùn)營67個項(xiàng)目，累計(jì)用戶數(shù)量增長29.5%。不過，該司2020年的天然氣銷售量同比下降3.3%至15.15億立方米。

天倫燃?xì)飧笨偨?jīng)理齊曉忠對《財(cái)經(jīng)》記者說，市場形勢變化對于非上市的小型燃?xì)馄髽I(yè)造成的壓力和沖擊的確很大，這是燃?xì)庑袠I(yè)并購活躍的原因之一。天倫燃?xì)膺@幾年一直在變革，不斷地并購新項(xiàng)目、做大規(guī)模。在煤改氣大力推廣等有利政策頻出的情況下，公司還有較大的市場增長空間。

天然氣下游市場大魚吃小魚頻繁，與市場化改革降低流通環(huán)節(jié)成本有關(guān)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來，天然氣銷售的利潤率將減低、成本監(jiān)審將加大力度，只有提高規(guī)模，才能繼續(xù)保持企業(yè)的競爭力和盈利水平。

2020年，上游天然氣門站價格有所降低，下游城市燃?xì)馄髽I(yè)也傳導(dǎo)了降價。以新奧能源為例，2020年該司天然氣零售銷量同比增長了10.2%，但由于價格下調(diào)，其天然氣零售業(yè)務(wù)的收入僅微漲1.2%。

另一方面，地方政府也有整合燃?xì)馐袌龅囊庠?。例如，浙江省和江蘇省已開始重新評估城市燃?xì)馓卦S經(jīng)營權(quán)，不符標(biāo)準(zhǔn)的城市燃?xì)馄髽I(yè)將淘汰出局。不愿具名的某大型城燃企業(yè)負(fù)責(zé)人對《財(cái)經(jīng)》記者表示，地方政府的目標(biāo)是降低氣價，讓改革紅利惠及于民，這間接導(dǎo)致了行業(yè)集中度提高。但這不是政府主觀意愿就可以推動的，這是市場發(fā)展本身的規(guī)律。只要行政力量沒有干預(yù)市場的公平環(huán)境，那么政府推動兼并重組就沒有影響天然氣產(chǎn)業(yè)的市場化發(fā)展。

趨勢：上下游業(yè)務(wù)一體化

昆侖能源之所以能夠占據(jù)下游市場的頭把交椅，關(guān)鍵在于擁有母公司中石油集團(tuán)的上游資源。隨著改革的推進(jìn)，其他城市燃?xì)夤疽矒碛辛讼蛏嫌螡B透的能力——以進(jìn)口LNG為主要路徑。

在過去一年里，多家城市燃?xì)夤咀プ矣蜌夤芫W(wǎng)公司成立后的機(jī)遇，首次獲得了進(jìn)口LNG的權(quán)限。例如，華潤燃?xì)庥?020年11月，首次爭取到LNG接收站的窗口期，獲得了首艘6.40萬噸的國際LNG自主采購，緩解了供暖季LNG市場價格上漲帶來的經(jīng)營壓力。

而原本就擁有LNG接收站的新奧集團(tuán)、廣匯集團(tuán)則進(jìn)一步加大了進(jìn)口的規(guī)模。

新奧集團(tuán)董事局主席王玉鎖對《財(cái)經(jīng)》記者說，國家油氣管網(wǎng)成立之后，天然氣產(chǎn)業(yè)更加市場化發(fā)展，下游企業(yè)可以更方便地向國內(nèi)外上游企業(yè)采購天然氣。新奧以自營的舟山LNG接收站為支點(diǎn)，可以打通國內(nèi)各個區(qū)域市場。

按照2020年的市場行情，國際進(jìn)口的LNG更具有價格優(yōu)勢，新奧因此增加了LNG國際現(xiàn)貨的采購量，現(xiàn)貨和長協(xié)比例達(dá)到了1：1。另一方面，新奧能源也在加大管道氣的采購力度，與BP簽訂了為期2年、每年30萬噸的管道天然氣采購合同。為了打通上下游產(chǎn)業(yè)一體化發(fā)展，新奧集團(tuán)通過資本重組，將新奧能源并入新奧股份，使后者成為天然氣上下游一體化的企業(yè)。

據(jù)中石油集團(tuán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院發(fā)布的《2020年國內(nèi)外油氣行業(yè)發(fā)展報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，新奧集團(tuán)、廣匯集團(tuán)、佛燃能源等非“三桶油”企業(yè)2020年的進(jìn)口LNG總量為724萬噸（約101億立方米），同比增長70.7%，占全國總進(jìn)口量的比例提高3.7個百分點(diǎn)，達(dá)到10.8%。

大型城市燃?xì)馄髽I(yè)還在爭相新建或擴(kuò)建LNG接收站，申能集團(tuán)、浙能集團(tuán)都在2020年新擴(kuò)建了LNG接收站。據(jù)上述報(bào)告統(tǒng)計(jì)，2020年共有5座LNG接收站擴(kuò)建完成，新增接收能力1085萬噸/年。目前，中國在建LNG接收站共10座，另有7座接收站正在擴(kuò)建。到2025年，總接收能力將近1.8億噸/年，民營企業(yè)旗下的LNG接收站接卸產(chǎn)能將占比超過25%。

埃信華邁（IHS Markit）天然氣研究與分析副總監(jiān)盧瀟對《財(cái)經(jīng)》記者表示，對于有實(shí)力的城市燃?xì)夤緛碚f，上下游一體化會是發(fā)展的方向。這既有利于控制供應(yīng)成本，還可以保障自身天然氣供應(yīng)的安全，在市場里更有主動權(quán)。

城市燃?xì)夤緸榱双@得更穩(wěn)定的上游氣源，還在加緊與國際石油公司建立緊密合作，甚至成立合資公司。例如，佛燃能源集團(tuán)于去年11月與美國切尼爾能源公司簽署協(xié)議，擬在5年時間內(nèi)采購26船液化天然氣。道達(dá)爾集團(tuán)與申能集團(tuán)簽署合作協(xié)議，前者每年將向后者供應(yīng)140萬噸LNG。兩家公司還將成立一家合資企業(yè)，道達(dá)爾和申能的持股比例分別為49%和51%。該合資企業(yè)將向上海及周邊長三角地區(qū)的客戶銷售液化天然氣。

合資公司的成立，不僅意味著申能與上游企業(yè)的聯(lián)系更加緊密，還意味著國際石油公司首次向中國天然氣下游市場布局。道達(dá)爾是全球第二大私營LNG供應(yīng)商，全球市場份額10%左右。在與申能成立合資公司之后，道達(dá)爾還計(jì)劃與其他城市燃?xì)夤窘⒑腺Y公司，拓展長三角之外其他地區(qū)的下游市場。

道達(dá)爾LNG中國副總裁博宏對《財(cái)經(jīng)》記者表示，中國政府推動天然氣產(chǎn)業(yè)的市場化改革，會吸引更多的企業(yè)加入下游市場，這樣的情況在美國和歐洲也曾出現(xiàn)。道達(dá)爾看好中國天然氣下游市場的前景，但成立合資公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)也更大：此前向中國出口LNG是以美元結(jié)算，但運(yùn)營下游市場業(yè)務(wù)將以人民幣結(jié)算，是完全本地化的業(yè)務(wù)。

寡頭競爭：天然氣產(chǎn)業(yè)的未來格局

在市場集中度提高的情況下，天然氣下游會不會出現(xiàn)像上游市場一樣的寡頭壟斷，進(jìn)而是否會抬高天然氣終端價格？

《財(cái)經(jīng)》記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，未來中國天然氣下游市場將出現(xiàn)寡頭競爭的市場格局，即寡頭會存在，但是不會出現(xiàn)壟斷高價，競爭仍然激烈。此外，城燃企業(yè)要提高競爭力，還需要創(chuàng)新商業(yè)模式，開拓更多元化的相關(guān)業(yè)務(wù)。

表：近三年龍頭企業(yè)的市場占比

資料來源：《財(cái)經(jīng)》記者整理。制表：張玲

圖：各公司2020年進(jìn)口LNG接收能力占比

資料來源：中石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院《2020年國內(nèi)外油氣行業(yè)發(fā)展報(bào)告》。制圖：張玲

上述大型城燃企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，能源行業(yè)寡頭壟斷多出現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期。隨著改革的推進(jìn)，天然氣市場發(fā)展到更成熟的階段，下游寡頭壟斷的格局難以形成。而且城市燃?xì)庑袠I(yè)技術(shù)含量整體偏低，在資源量較為充足、需求為王的時代，巨頭想建立寡頭壟斷很難。至于壟斷高價，在天然氣供應(yīng)緊張的時期和區(qū)域可能會出現(xiàn)，但不會成為全年或者整個市場的主要特征。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，天然氣產(chǎn)業(yè)市場化的程度會提高，但市場化不一定會導(dǎo)致價格下降。盧瀟說，天然氣供應(yīng)側(cè)的多元化將使天然氣價格從原有的平均成本定價，逐漸變?yōu)檫呺H成本定價。未來下游天然氣價格的走勢，取決于幾個因素：向邊際成本定價過渡的速度、上游資源的邊際成本水平、中間環(huán)節(jié)成本管控和下降程度。

面對新的產(chǎn)業(yè)形勢，各城燃巨頭在擴(kuò)大規(guī)模效應(yīng)的同時，還在積極布局相關(guān)多元化的戰(zhàn)略。華潤燃?xì)庠谪?cái)報(bào)里表示：伴隨著新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展，本集團(tuán)在充電站領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力。2020年，新投運(yùn)充電站38座，累計(jì)投運(yùn)充電站107座，全年售電較同期增長30.80%至1.68億度。同時，加強(qiáng)了在氫能源終端銷售市場的開拓與探索，新投運(yùn)加氫站2座，累計(jì)批準(zhǔn)建設(shè)及投運(yùn)加氫站9座。

新奧能源2020年的凈利潤位居四大城燃公司之首，基于豐沛的現(xiàn)金流，該司母公司新奧集團(tuán)正在大力培育數(shù)字化智能業(yè)務(wù)。據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，新奧集團(tuán)計(jì)劃到2029年，數(shù)字化產(chǎn)業(yè)智能業(yè)務(wù)和天然氣業(yè)務(wù)收入達(dá)到1∶1。

王玉鎖說，天然氣行業(yè)將進(jìn)入薄利多銷的階段，競爭越來越激烈。新奧要增強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)，同時更要創(chuàng)新商業(yè)模式。不僅賣天然氣，還要為客戶提供最優(yōu)的用能解決方案。以泛能網(wǎng)為核心的用能體系是新奧創(chuàng)新商業(yè)模式的基礎(chǔ)，泛能網(wǎng)會基于客戶的產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)、用能需求，提供綜合用能方案，包括天然氣，也包括太陽能，風(fēng)能、地?zé)帷?/p>

“在這個能源轉(zhuǎn)型的時代，天然氣企業(yè)面臨的壓力和挑戰(zhàn)更大了?！眲⒁丬娬f，天然氣行業(yè)成本監(jiān)審在加強(qiáng)，曾依靠行政手段獲得的高利潤將逐漸被壓減。同時，新能源以及電力產(chǎn)業(yè)對天然氣的替代競爭壓力增大，新的競爭對手不斷加入，這使得城燃巨頭必須挖掘新的利潤增長點(diǎn)。向綜合能源服務(wù)商轉(zhuǎn)型，是城燃企業(yè)一個較好的發(fā)展方向。