基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理探討

吳莎莎

摘 要：我國的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，PPP項(xiàng)目融資模式得到了更廣泛的應(yīng)用。PPP融資模式的應(yīng)用能夠有效提高基建效率，并在此基礎(chǔ)上降低項(xiàng)目的投資成本，其對于我國基建工程的發(fā)展有著十分重要的推進(jìn)作用。然而，依舊有很多的風(fēng)險(xiǎn)問題存在于PPP項(xiàng)目融資模式的實(shí)行過程中，其管理工作的好壞直接影響到基建工程的有效實(shí)施?；诖?，本文主要探討基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理，為相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展提供參考。

關(guān)鍵詞：基礎(chǔ)設(shè)施;建設(shè);PPP項(xiàng)目融資;風(fēng)險(xiǎn)管理

作為我國基建工作融資模式的重要方式之一，PPP項(xiàng)目融資模式對基建工作水平有著直接影響。尤其是對于現(xiàn)代化的基礎(chǔ)建設(shè)工作來講，相對復(fù)雜的工程項(xiàng)目對于資金的需求量較高，這就導(dǎo)致了各種融資風(fēng)險(xiǎn)貫穿于整個(gè)建設(shè)過程中。在實(shí)施PPP項(xiàng)目融資模式的過程中，須結(jié)合各種風(fēng)險(xiǎn)因素，合理實(shí)施相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，促進(jìn)國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的健康發(fā)展。

一、PPP模式下基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)

（一）政治風(fēng)險(xiǎn)因素

PPP項(xiàng)目融資存在的政治風(fēng)險(xiǎn)主要是因?yàn)閲伊⒎ㄗ兏霈F(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)以及國家政策不穩(wěn)定存在風(fēng)險(xiǎn)。立法變更主要指的是國家政府部門在一定的時(shí)間內(nèi)對法律法規(guī)進(jìn)行優(yōu)化以及調(diào)整，不同的調(diào)整程度以及變更會(huì)直接影響到企業(yè)最終的成本以及產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益。不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)主要指的是政府所制定以及宣布的政策不穩(wěn)定存在風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)影響到PPP項(xiàng)目管理的情況，不利于項(xiàng)目的建設(shè)。

（二）市場風(fēng)險(xiǎn)因素

PPP項(xiàng)目融資在應(yīng)用的過程中主要存在的風(fēng)險(xiǎn)為：市場競爭的風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目需求存在的風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)成本的風(fēng)險(xiǎn)。不同的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)不同程度的影響到基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的經(jīng)濟(jì)效益。當(dāng)新公司的數(shù)量在快速增加，這就導(dǎo)致相同性質(zhì)的服務(wù)以及產(chǎn)品在市場中出現(xiàn)。在市場供應(yīng)超過需求的時(shí)候，就會(huì)導(dǎo)致同一個(gè)行業(yè)的市場競爭更加激勵(lì)，一些投資公司會(huì)因?yàn)槭袌龈偁幠芰Σ蛔愣归]。市場價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)主要是表現(xiàn)為項(xiàng)目在建設(shè)以及運(yùn)營的過程中，存在各種不同的問題。首先，項(xiàng)目生產(chǎn)投入價(jià)格的變化，這就使得項(xiàng)目的投資人員以及項(xiàng)目管理的人員很難用科學(xué)的方式控制項(xiàng)目建設(shè)的成本，不能更好地保證項(xiàng)目是否可以達(dá)到預(yù)期的效益。市場基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品以及服務(wù)價(jià)格水平在不斷地變化，這樣就會(huì)直接影響到產(chǎn)品以及服務(wù)的質(zhì)量，影響到企業(yè)的競爭力。市場需求風(fēng)險(xiǎn)是指投資者和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目經(jīng)理難以科學(xué)有效地預(yù)測不確定性因素的風(fēng)險(xiǎn)，例如國家政府的消費(fèi)政策和市場消費(fèi)者需求。

（三）項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分配不合理

根據(jù)項(xiàng)目的進(jìn)展情況，PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任可分為資本方的責(zé)任和政府部門的責(zé)任。政府部門和社會(huì)資本必須承擔(dān)許多PPP項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)。但是，從實(shí)踐的角度來看，政府和社會(huì)資本在合作進(jìn)行PPP項(xiàng)目的融資方面具有不平等的地位，特別是在風(fēng)險(xiǎn)和收益分配方面。這種現(xiàn)象的存在無疑將使沖突發(fā)生時(shí)無法保障私營公司的權(quán)益，將降低私營公司參與PPP項(xiàng)目的熱情，并使PPP項(xiàng)目無法實(shí)施。

二、應(yīng)對措施

（一）政治風(fēng)險(xiǎn)的管理和控制措施

各個(gè)國家都有自身的法律政策，對于基建工作的PPP項(xiàng)目也是如此，這就使得相關(guān)項(xiàng)目的投資人員需要面對不同的政治風(fēng)險(xiǎn)，因此，對于地方政府部門的保障與承諾的積極探尋十分必要。一般來講，我國城市基建PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理過程中，政治風(fēng)險(xiǎn)貫穿于項(xiàng)目全過程，其具有連續(xù)性，所以要求相關(guān)的責(zé)任部門要加強(qiáng)與地方政府部門的交流溝通。需要注意的是，必須要在雙方合作協(xié)議的簽署過程中明確其應(yīng)承擔(dān)的政治風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，確保政府部門承諾給予政治擔(dān)保。由于各國國情不同，法律法規(guī)的制定也存在明顯差異，通過控制和管理風(fēng)險(xiǎn)，將全面評估其對國際市場的影響，并盡一切可能降低政治風(fēng)險(xiǎn)的可能性。我國城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)PPP項(xiàng)目的融資過程中，完全有可能有效開展國際合作，加強(qiáng)與外資企業(yè)的聯(lián)合發(fā)展合作。

（二）市場風(fēng)險(xiǎn)管控措施

在對于基建PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的管理過程中，相關(guān)部門必須要落實(shí)市場調(diào)價(jià)機(jī)制。必須運(yùn)用科學(xué)的市場調(diào)價(jià)機(jī)制控制市場價(jià)格的變化，以免影響到PPP項(xiàng)目的投資收益，并按照實(shí)際的供需變化調(diào)整市場價(jià)格。所以，必須要在同政府進(jìn)行合作協(xié)議簽訂之時(shí)明確政府調(diào)價(jià)機(jī)制范圍。PPP項(xiàng)目投資人員可以與當(dāng)?shù)卣块T長期簽訂合作協(xié)議，以充分保障市場產(chǎn)品與服務(wù)成本價(jià)格的穩(wěn)定性。通過項(xiàng)目特許經(jīng)營權(quán)的有效申請，項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)營者還能夠保證獨(dú)立的項(xiàng)目運(yùn)營，確保在市場中的項(xiàng)目競爭程度能夠盡可能降低，保證其對于PPP建設(shè)項(xiàng)目的投資。

（三）加強(qiáng)監(jiān)管體系

為了確保基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中融資風(fēng)險(xiǎn)的有效管理，有必要加強(qiáng)對融資風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)管體系，全面監(jiān)測PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的管理。建立科學(xué)合理的控制管理機(jī)制是確?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)預(yù)算執(zhí)行效率和質(zhì)量的關(guān)鍵環(huán)節(jié)?；诖耍颈仨毨^續(xù)完善其控制和管理機(jī)制，并進(jìn)一步加強(qiáng)各個(gè)環(huán)節(jié)的控制和管理，鑒于存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)，通過合理的分析后，采取特定的解決方案來優(yōu)化控制機(jī)制。在實(shí)際工作中制定一項(xiàng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理對策。在預(yù)算編制中，預(yù)算應(yīng)與市場整合，這樣可以使預(yù)算的準(zhǔn)確性更加準(zhǔn)確。

（四）更新?lián)ＤＪ胶腿谫Y渠道

更新?lián)ＤＪ胶腿谫Y渠道是管理PPP基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的重要組成部分。兩者的創(chuàng)新不僅可以防止因基礎(chǔ)設(shè)施融資風(fēng)險(xiǎn)而引起的許多問題，而且可以促進(jìn)PPP項(xiàng)目的發(fā)展。通過對PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理融資問題的分析，融資困難不僅是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的根本問題，也是其突出問題。PPP項(xiàng)目融資困難的原因不僅在于大量融資，還在于金融機(jī)構(gòu)不信任項(xiàng)目本身或私人公司的資本。但是，對于金融機(jī)構(gòu)而言，抵押品是提高其信譽(yù)度的最直接方法。因此，就擔(dān)保模式創(chuàng)新而言，政府平臺可以為PPP項(xiàng)目提供擔(dān)保。這不僅嚴(yán)格地審查了獲得該項(xiàng)目的條件，而且還可以極大地獲取政府資金，并防止當(dāng)前的政府水平超過其財(cái)務(wù)能力并盲目執(zhí)行項(xiàng)目。就擔(dān)保模式的創(chuàng)新而言，可以制定一系列的支持政策，向擔(dān)保企業(yè)融資的公司提供合理的稅收優(yōu)惠。除了解決融資困難的問題，還可以通過創(chuàng)新的PPP項(xiàng)目融資渠道來解決。在融資渠道創(chuàng)新方面，政府部門要做的第一件事就是加強(qiáng)對PPP項(xiàng)目的融資，抓好PPP項(xiàng)目的融資。當(dāng)前隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，出現(xiàn)了許多互聯(lián)網(wǎng)貸款融資平臺，可以充分利用該平臺為PPP項(xiàng)目更新融資債券類型，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)增加融資平臺。積極鼓勵(lì)銀行，金融租賃公司等社會(huì)投資機(jī)構(gòu)共同創(chuàng)建PPP項(xiàng)目融資支持基金，為PPP項(xiàng)目提供貸款融資或融資擔(dān)保服務(wù)。最后，項(xiàng)目公司本身可以通過資產(chǎn)證券化和其他方法來創(chuàng)新融資渠道。

（五）項(xiàng)目建設(shè)的合理規(guī)劃

為了有效地管理PPP項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)并確保項(xiàng)目的正常發(fā)展，有必要從初步規(guī)劃和項(xiàng)目設(shè)計(jì)中開展相關(guān)的管控工作，并不斷完善項(xiàng)目建設(shè)。討論政府部門和合作企業(yè)的項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃，以充分了解項(xiàng)目需求，在確定實(shí)施計(jì)劃后，應(yīng)對其進(jìn)行審核并使用相關(guān)技術(shù)。不斷優(yōu)化項(xiàng)目計(jì)劃，確保對項(xiàng)目的質(zhì)量和經(jīng)濟(jì)性進(jìn)行全面控制，為項(xiàng)目的順利實(shí)施和經(jīng)濟(jì)效益提供保證。

（六）增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識別能力

對于PPP項(xiàng)目，有效管理融資風(fēng)險(xiǎn)的最重要的事情就是做好識別風(fēng)險(xiǎn)的工作。只有有效識別風(fēng)險(xiǎn)問題，才能更好地預(yù)防和控制風(fēng)險(xiǎn)。在確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的過程中，應(yīng)科學(xué)地運(yùn)用各種識別方法，例如業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分析方法、流程圖方法和專家評估方法。具體而言，必須隨項(xiàng)目靈活實(shí)施，通過靈活的分析，應(yīng)及時(shí)探索在項(xiàng)目實(shí)施過程中可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并應(yīng)評估發(fā)生的可能性和損失程度，以利于后續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防和控制工作，使風(fēng)險(xiǎn)管理措施更具體，更有針對性，從而有效減少風(fēng)險(xiǎn)損失。

三、結(jié)束語

綜上所述，加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)PPP項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)管理可以有效控制項(xiàng)目融資過程中的風(fēng)險(xiǎn)問題，從而避免了對項(xiàng)目實(shí)施產(chǎn)生不利影響的各種風(fēng)險(xiǎn)因素。對于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目至關(guān)重要。有關(guān)部門要高度重視這項(xiàng)工作，結(jié)合當(dāng)前情況，合理實(shí)施各種風(fēng)險(xiǎn)防控措施，支持基礎(chǔ)設(shè)施的有效建設(shè)。

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