石油金融化與我國(guó)石油經(jīng)濟(jì)體系的構(gòu)建

王瑞麗

隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，石油資源已經(jīng)融入到了各個(gè)領(lǐng)域。由于原油自身的供求特征以及世界上能源資源的供需分布不均衡決定了原油具有獨(dú)特的金融屬性。石油資源的金融化對(duì)于我國(guó)企業(yè)進(jìn)入海外市場(chǎng)提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力具有十分重要的意義。本文主要結(jié)合我國(guó)現(xiàn)狀分析了石油金融化發(fā)展的意義，重點(diǎn)指出了我國(guó)石油經(jīng)濟(jì)體系的構(gòu)建策略，旨在能夠推動(dòng)我國(guó)石油金融化的進(jìn)程，提升我國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

一、引言

隨著我國(guó)工業(yè)化的進(jìn)程不斷推進(jìn)，石油資源已經(jīng)融入到我們生活中的各個(gè)領(lǐng)域。而且隨著汽車銷量的不斷上漲，石油資源的消耗量也逐步的增加。目前，石油資源已經(jīng)不能滿足人們的日常生活需求，這就導(dǎo)致了眾多國(guó)家開(kāi)始爭(zhēng)奪石油資源。據(jù)相關(guān)報(bào)道，迄今為止世界上由于石油資源問(wèn)題引發(fā)了多次大大小小的戰(zhàn)爭(zhēng)和動(dòng)亂，比如伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)等等?；诋?dāng)今世界存在的石油危機(jī)，各個(gè)國(guó)家之間的石油經(jīng)濟(jì)不平衡的現(xiàn)象越發(fā)的突出，這不僅對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性造成了影響，而且也影響到世界局勢(shì)的安全穩(wěn)定。我國(guó)自上個(gè)世紀(jì)九十年代以來(lái)就開(kāi)始從俄羅斯等發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)口石油資源，基本上我國(guó)石油進(jìn)口量占據(jù)了石油總量的百分之四十以上。這數(shù)據(jù)可以反映出我國(guó)的石油經(jīng)濟(jì)安全穩(wěn)定性在很大程度上依賴于國(guó)際石油經(jīng)濟(jì)的形勢(shì)。因此，我國(guó)必須根據(jù)我國(guó)石油資源的現(xiàn)狀，結(jié)合世界石油經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀，構(gòu)建完整的石油經(jīng)濟(jì)體系，確保我國(guó)石油經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性發(fā)展。

二、石油的金融屬性

（一）石油分布情況決定的石油屬性

石油商品的金融屬性一方面是由石油供需分布不平衡的格局所決定的。從世界目前的石油資源分布情況來(lái)看，北美、中亞—俄羅斯以及中東—北非這三個(gè)區(qū)域石油待探明可采量占世界資源的72%，剩余的可開(kāi)采儲(chǔ)量占世界總儲(chǔ)量的82%。

其中中東地區(qū)待開(kāi)采的資源占世界資源總量的25%，剩余油的可開(kāi)采儲(chǔ)量占世界總資源的64%。從歷年來(lái)消費(fèi)數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)今世界以及今后的幾十年內(nèi)世界上的石油資源的消費(fèi)近80%都會(huì)集中在歐洲、北美以及亞太地區(qū)。

石油供需分布的不平衡一方面使得有些國(guó)家開(kāi)始采用金融手段來(lái)增加對(duì)石油的控制力。另一方面使得國(guó)際石油市場(chǎng)對(duì)政局動(dòng)蕩極為敏感，近些年發(fā)生的伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)以及中東地區(qū)的動(dòng)亂都有爭(zhēng)奪石油資源的背景。石油的這種供需空間分布不均衡以及價(jià)格波動(dòng)等特點(diǎn)展示出了石油資源所具備的金融屬性，國(guó)際市場(chǎng)已經(jīng)不再是簡(jiǎn)單的商品交易而是全世界金融市場(chǎng)的一個(gè)重要組成。

（二）原油供需特征所決定的石油金融屬性

石油能源作為一種不可再生資源具有商品的屬性。而且相比于其他的商品物資，石油資源還具備獨(dú)特的金融屬性。這種金融屬性是由其獨(dú)特的供需特征所決定的。

1.石油供給特征。石油的生產(chǎn)費(fèi)用大部分都是生產(chǎn)設(shè)備的折舊費(fèi)及利息等，石油的產(chǎn)量越高那單位的成本就越低。所以，富余的供給能力會(huì)極大的刺激石油增產(chǎn)欲望。上圖1為石油產(chǎn)量——價(jià)格曲線，根據(jù)曲線可以看出隨著產(chǎn)量的增加，石油的價(jià)格會(huì)出現(xiàn)下降的趨勢(shì)，但是一個(gè)已經(jīng)開(kāi)發(fā)的油田來(lái)說(shuō)，當(dāng)形成一定的生產(chǎn)規(guī)模時(shí)，即使油價(jià)提高短期內(nèi)也不能建立起一定銷量的石油供應(yīng)鏈。

2.石油需求特征。上圖2反應(yīng)了石油需求長(zhǎng)期以及短期的特征?？梢钥闯鲈诙唐趦?nèi)，即使價(jià)格上漲也不會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)量的立刻下降。長(zhǎng)遠(yuǎn)看來(lái)，石油的供應(yīng)緊張必然會(huì)改變世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，從而出現(xiàn)原油需求量隨著油價(jià)上漲而降低的趨勢(shì)。因此，從短期來(lái)看，石油的需求是無(wú)彈性的，長(zhǎng)期來(lái)看石油的需求是有彈性的。

三、石油金融化的發(fā)展意義

如今“石油金融”指的是包括石油基金、石油以后、石油外匯以及相關(guān)衍生物在內(nèi)的多層次的石油交易市場(chǎng)的建設(shè)和金融服務(wù)。根據(jù)國(guó)際石油經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況來(lái)看，石油資源的金融化是必然的趨勢(shì)。所以，基于現(xiàn)在石油金融化的背景，我國(guó)三大石油巨頭企業(yè)奮不顧身的加入到國(guó)際石油金融化陣營(yíng)中。而且在經(jīng)濟(jì)全球化的格局下，石油金融市場(chǎng)價(jià)格傳導(dǎo)路徑圖如下圖3所示，石油資源的金融化對(duì)于我國(guó)企業(yè)進(jìn)入海外市場(chǎng)提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力具有十分重要的意義。

我國(guó)目前石油經(jīng)濟(jì)發(fā)展所面臨的最大的難點(diǎn)就是石油金融化發(fā)展的滯后性，這使得我國(guó)在石油經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中處于弱勢(shì)地位，而且在國(guó)際市場(chǎng)上缺乏強(qiáng)大的應(yīng)對(duì)能力，具體表現(xiàn)在如下方面：

（一）缺乏石油資源金融定價(jià)權(quán)。我國(guó)是第三大石油進(jìn)口國(guó)，在國(guó)際石油進(jìn)口國(guó)中占據(jù)十分重要的地位，但是在石油金融的貿(mào)易過(guò)程中缺乏定價(jià)權(quán)，這就導(dǎo)致我國(guó)進(jìn)口石油外匯成本要比其他國(guó)家更多。但是近幾年，隨著我國(guó)綜合國(guó)力的不斷增強(qiáng)以及石油進(jìn)口結(jié)算形式的多元化，很多國(guó)家在與我國(guó)進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易的過(guò)程中都愿意接受人民幣。所以，作為世界上的石油進(jìn)口大國(guó)，很有必要嘗試建立人民幣結(jié)算體系，這便于我國(guó)在國(guó)際石油貿(mào)易發(fā)展的過(guò)程中占據(jù)更高的地位。

（二）石油金融化發(fā)展體系不夠完善。相比于美英等發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)的石油金融化發(fā)展起步較晚。2007年我國(guó)中國(guó)海洋石油總公司首次成立高級(jí)別的金融決策機(jī)構(gòu)。從此之后，中國(guó)石化以及中國(guó)石油兩大石油企業(yè)也逐步進(jìn)入石油金融業(yè)，但是由于我國(guó)的石油金融化的發(fā)展體系還不夠完善，這嚴(yán)重的制約了我國(guó)石油經(jīng)濟(jì)“走出去”的戰(zhàn)略目標(biāo)，導(dǎo)致我國(guó)在國(guó)際石油金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于較低的地位。

四、石油金融體系構(gòu)建策略

“石油金融體系”指的是基于多層次的石油經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，合理利用相關(guān)的金融政策確保石油產(chǎn)業(yè)正常運(yùn)行的體系。當(dāng)今石油經(jīng)濟(jì)安全的本質(zhì)特征已經(jīng)從傳統(tǒng)的“生產(chǎn)—供應(yīng)”型的模式轉(zhuǎn)變?yōu)椤百Q(mào)易一金融”型的模式。為了加強(qiáng)我國(guó)在世界石油經(jīng)濟(jì)上的地位以及確保我國(guó)的石油經(jīng)濟(jì)安全，必須加快石油金融體系的構(gòu)建，從國(guó)家層面來(lái)說(shuō)需統(tǒng)籌協(xié)調(diào)相關(guān)機(jī)構(gòu)及我國(guó)三大石油企業(yè)，爭(zhēng)取獲得國(guó)際石油定價(jià)權(quán)，合理的規(guī)避國(guó)際油價(jià)波動(dòng)給我國(guó)企業(yè)帶來(lái)的影響。筆者建議主要從如下三個(gè)方面來(lái)構(gòu)建石油金融體系：

（一）建立完善的石油基金體系

石油基金與普通的基金都是石油體系的一部分。但是專項(xiàng)基金主要由政府發(fā)起根據(jù)性質(zhì)的不同主要分為如下三種不同的基金類型：

第一種是石油產(chǎn)業(yè)的投資基金。該基金主要為了石油資源勘探開(kāi)發(fā)提供的專項(xiàng)資金。第二種是石油專項(xiàng)投資基金。該基金主要是為了通過(guò)不同的方式方法為投資者創(chuàng)造收益最后獲得資本的積累。第三種是專門的石油基金。該基金的目的就是通過(guò)打開(kāi)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)使得石油資本市場(chǎng)不斷的運(yùn)行，讓投資者獲得巨大收益。

（二）建立完善的石油銀行體系

建立完善的石油銀行體系的目的是保障我國(guó)石油金融的安全。一方面能夠規(guī)避石油市場(chǎng)大幅波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，另外一方面能夠緩解我國(guó)對(duì)外的石油依賴度。石油銀行體系的建立主要體現(xiàn)在如下三個(gè)方面：

1.石油銀行能夠?yàn)槠髽I(yè)在海外的市場(chǎng)提供投資、貸款擔(dān)保等便利，確保是外匯使用的便捷性。而且承擔(dān)了國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)行情出現(xiàn)波動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

2.石油我國(guó)石油企業(yè)，石油銀行能夠?yàn)槠髽I(yè)開(kāi)展特殊業(yè)務(wù)比如為石油下游用戶設(shè)計(jì)石油衍生品、制定企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理方案等?，F(xiàn)在眾多的外資銀行包括巴克萊銀行、德意志銀行等，都已經(jīng)開(kāi)展了這些服務(wù)。

3.石油投資和儲(chǔ)備銀行主要為國(guó)家石油儲(chǔ)備提供服務(wù)。我國(guó)截止到2030年，國(guó)家在能源方面的投資總額度將高達(dá)2.3萬(wàn)億。這一數(shù)據(jù)告訴我們僅僅依靠一般的商業(yè)銀行難以滿足石油資源的資金需要。所以，急迫的需要加快我國(guó)石油銀行的建設(shè)，并且設(shè)立專門用于石油投資和儲(chǔ)備的銀行。

（三） 建立完善的石油交易市場(chǎng)體系

在如今經(jīng)濟(jì)全球化的情形下，我國(guó)應(yīng)該盡快建立和完善石油交易市場(chǎng)，不斷豐富在交易所交易的商品，盡快推出石油期貨產(chǎn)品，積極融入全球石油定價(jià)體系中，爭(zhēng)取最快的時(shí)間內(nèi)時(shí)間內(nèi)提升我國(guó)期貨國(guó)際市場(chǎng)的影響力，爭(zhēng)取在國(guó)際市場(chǎng)獲得更多的定價(jià)發(fā)言權(quán)。

五、結(jié)語(yǔ)

總的來(lái)說(shuō)，在當(dāng)今的國(guó)際石油金融化的大格局下，基于石油經(jīng)濟(jì)平衡理論下的石油金融化發(fā)展已經(jīng)不能夠滿足我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的安全穩(wěn)定及可持續(xù)化發(fā)展。所以，在21世紀(jì)新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，我國(guó)的石油金融必須制定行之有效的石油經(jīng)濟(jì)安全保障策略，從國(guó)家的層面到各大石油公司共同努力積極應(yīng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，促進(jìn)我國(guó)石油金融朝著健康良性的方向發(fā)展，以增強(qiáng)我國(guó)石油金融在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中的地位。

（作者單位：中國(guó)石油集團(tuán)長(zhǎng)城鉆探工程有限公司井下作業(yè)分公司）