數(shù)字人民幣已漸行漸近　貨幣全面電子化的到來還有多久?

遠(yuǎn)古時期的貝幣到古代的金屬貨幣，再到如今流通的紙質(zhì)貨幣，每—次貨幣形態(tài)的轉(zhuǎn)變，都見證了人類社會的進(jìn)步與發(fā)展。一千多年前的中國北宋初年，誕生了世界上最早的紙質(zhì)貨幣——交子，一千多年后的今天，數(shù)字人民幣已在我國多個城市試點，全球貨幣電子化也箭在弦上，改變，或已悄然發(fā)生。

從電子支付到貨幣電子化

提到貨幣電子化，人們更多時候想到的是以支付寶、微信等為代表的電子支付方式，移動互聯(lián)時代，電子支付在便利性、安全性等諸多方面的優(yōu)勢，讓越來越多人習(xí)慣無現(xiàn)金支付的模式，不過電子支付和貨幣電子化屬于兩個完全不同的概念，前者主要指支付方式，后者則側(cè)重貨幣形態(tài)。

當(dāng)下人們熱議的央行數(shù)字貨幣或數(shù)字人民幣，便是貨幣電子化的代表，相對于傳統(tǒng)的紙質(zhì)貨幣而言，全部數(shù)字電子化以后，就可減少這些成本的輸出，也做到了環(huán)保。 現(xiàn)有的M0（紙鈔和硬幣）容易偽造，存在風(fēng)險。央行數(shù)字貨幣的設(shè)計保持了現(xiàn)鈔的屬性和主要特征，也滿足了便攜和匿名的需求，是替代現(xiàn)鈔的較好工具。

隨著時代發(fā)展，現(xiàn)在的人出門基本上都不帶現(xiàn)金了，而相對支付寶和微信支付是需要網(wǎng)絡(luò)支持的，一旦離開網(wǎng)絡(luò)就使用不了。而央行的電子貨幣時，只要我們的手機(jī)上有央行DCEP的電子錢包就可以完成支付，而這種支付形式是不需要有網(wǎng)絡(luò)的 。而且央行數(shù)字貨幣不需要綁定銀行卡。

比特幣們的科普意義

數(shù)字貨幣是紙質(zhì)貨幣全面電子化的發(fā)展結(jié)果，而支付寶、微信等電子支付平臺讓人們提前習(xí)慣了數(shù)字貨幣的使用形式，不過在全球紙質(zhì)貨幣完全實現(xiàn)電子化以前，以比特幣為代表的加密數(shù)字貨幣，卻成功對人們進(jìn)行了“科普教育”。

比特幣經(jīng)濟(jì)使用整個P2P網(wǎng)絡(luò)中眾多節(jié)點構(gòu)成的分布式數(shù)據(jù)庫來確認(rèn)并記錄所有的交易行為，并使用密碼學(xué)的設(shè)計來確保貨幣流通各個環(huán)節(jié)安全性。P2P的去中心化特性與算法本身可以確保無法通過大量制造比特幣來人為操控幣值。

除了看不見、摸不著外，比特幣硬件錢包、存儲地址唯一性等特點，極大拓展了人們電子支付以外的視角，不過比特幣等去中心化的數(shù)字貨幣，更多時候游走于監(jiān)管之外，在暗網(wǎng)等場所流行，很容易被不法分子利用，對于大眾而言，真正具有實用性的還是以數(shù)字人民幣為代表的央行數(shù)字貨幣。

席卷全球的央行數(shù)字貨幣

中央銀行數(shù)字貨幣CBDC，全稱為Central bankdigital currencies，英國央行英格蘭銀行在其關(guān)于CBDC的研究報告中給出這樣的定義：中央銀行數(shù)字貨幣是中央銀行貨幣的電子形式，家庭和企業(yè)都可以使用它來進(jìn)行付款和儲值。

而中國版CBDC被描述為，數(shù)字人民幣，是由人民銀行發(fā)行，由指定運營機(jī)構(gòu)參與運營并向公眾兌換，以廣義賬戶體系為基礎(chǔ)，支持銀行賬戶松耦合功能，與紙鈔和硬幣等價，并具有價值特征和法償性的可控匿名的支付工具。

央行數(shù)字貨幣的性質(zhì)決定其關(guān)系著國家數(shù)字及貨幣主權(quán)，極其重要的戰(zhàn)略地位讓央行數(shù)字貨幣成為當(dāng)前大國競技舞臺上的關(guān)鍵詞之一。伴隨著各國試點工作的加速展開，數(shù)字貨幣正席卷全球。

歐洲央行行長拉加德近日表示，歐洲央行將加快推動數(shù)字歐元建設(shè)，在未來5年內(nèi)使數(shù)字歐元成為現(xiàn)實。日本央行計劃于2021年春季開始數(shù)字貨幣的實證實驗。設(shè)想分為3個階段。中國則已經(jīng)開展了多個城市的數(shù)字人民幣試點，并將在2021年繼續(xù)擴(kuò)大數(shù)字人民幣試點范圍。

貨幣數(shù)字化已是大勢

近年來，以5G為代表的高速通訊及互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、量子技術(shù)、人工智能及區(qū)塊鏈等技術(shù)的發(fā)展，推動數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展，為數(shù)字貨幣、數(shù)字金本位制的創(chuàng)建及國際數(shù)字貨幣體系構(gòu)建創(chuàng)造了技術(shù)、市場及制度條件。

數(shù)字貨幣是數(shù)字化的價值工具，是現(xiàn)代數(shù)字技術(shù)應(yīng)用于貨幣發(fā)行與流通的成果。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代，數(shù)字貨幣逐漸替代傳統(tǒng)貨幣成為交易計價、結(jié)算、支付、投資及價值儲存的新興貨幣。

數(shù)字貨幣的到來，源于兩條歷史發(fā)展主線的匯合。一是數(shù)字化發(fā)展，二是貨幣本身的發(fā)展。信息化、網(wǎng)絡(luò)化的發(fā)展締造出一個數(shù)字化的虛擬空間。當(dāng)各種各樣的數(shù)字商品、數(shù)字服務(wù)以及數(shù)字資產(chǎn)層出不窮，數(shù)字貨幣的出現(xiàn)也就順理成章了。

第四次貨幣革命

數(shù)字貨幣的來臨，意味著貨幣與金融運行方式正迎來一場革命。人類歷史上，從貨幣形式為人類解決了什么問題的角度看，出現(xiàn)過三次大革命。

第一次是金屬貨幣大革命，解決了統(tǒng)一價值尺度的問題。貨幣進(jìn)入金屬時代之前，被用做交易媒介的物品多種多樣，相互之間難以交易。金屬貨幣的出現(xiàn)，使統(tǒng)一計價標(biāo)準(zhǔn)具有了可能性，于是分散的小市場可以向統(tǒng)一的大市場發(fā)展。

第二次是法定貨幣大革命，解決了國家與貨幣之間的關(guān)系問題。1694年，英格蘭銀行的出現(xiàn)標(biāo)志著中央銀行的誕生，其實質(zhì)意義是把國家債務(wù)轉(zhuǎn)換為一個國家內(nèi)統(tǒng)一的法定貨幣。這時，貨幣本身是國家債務(wù)的憑證，意味著發(fā)行貨幣的國家承諾了這張紙可以買到多少東西，紙幣時代也就自然到來了。

第三次是信用貨幣大革命，解決了“錢不是某種具體東西，而是能買到什么東西”的問題。只有到了貨幣與黃金徹底脫鉤之后，信用貨幣時代才真正到來。這時，貨幣除了代表信用，已經(jīng)沒有任何貴金屬的“含金量”。而信用貨幣能夠在美國關(guān)閉美元與黃金兌換窗口之后迅速“立得住”并推廣開，離不開20世紀(jì)70年代的金融電子化革命。電子信息與互聯(lián)網(wǎng)被引入金融交易過程中，使各種類型的金融市場以及橫跨大洋的各國金融市場連接在一起。交易的時空范圍迅速擴(kuò)大，而數(shù)量有限的金屬貨幣已無法支撐交易品數(shù)量的急速膨脹。這時，只代表信用而不代表貴金屬的信用貨幣，使金融產(chǎn)品的天文數(shù)量級擴(kuò)張得到了支撐。

對比上述三次貨幣大革命，數(shù)字貨幣的到來會徹底解決“什么是貨幣”這個最根本的問題，帶來的變化堪稱貨幣的第四次大革命。

數(shù)字世界的金融主權(quán)

作為交換中間物，金錢在現(xiàn)代社會和所有人關(guān)聯(lián)，離開了錢就寸步難行。所以控制了錢，就可以控制所有人。這里的控制包括了轉(zhuǎn)移、追蹤、分析、統(tǒng)計等。數(shù)字貨幣流通的同時，用戶數(shù)據(jù)也在流動，相對于貨幣發(fā)行背后的國家金融主權(quán)，數(shù)字貨幣更牽扯到金融主權(quán)之外的數(shù)字主權(quán)。

而目前歐美數(shù)據(jù)主權(quán)方面的博弈多于合作。2020年7月16日，歐洲法院正式判定2016年簽署的《歐美數(shù)據(jù)隱私護(hù)盾》無效。這是一套對美國企業(yè)將歐盟用戶數(shù)據(jù)傳輸?shù)矫绹囊?guī)定。

歐洲法院認(rèn)為，該協(xié)定允許美國對歐盟公民的個人數(shù)據(jù)進(jìn)行大規(guī)模監(jiān)控，不符合歐盟對隱私保護(hù)的要求。這一判決會對美國的互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)，例如臉書、谷歌、亞馬遜等帶來挑戰(zhàn)。最直接的影響是這些企業(yè)將被迫停止在美國的服務(wù)器上存儲歐盟居民的數(shù)據(jù)信息。美國對此反應(yīng)比較激烈，未來歐美在數(shù)據(jù)隱私保護(hù)方面的主權(quán)矛盾還會加劇。

歐美數(shù)據(jù)主權(quán)博弈的背后，臉書支持的加密貨幣Libra（現(xiàn)名為Diem）被不少人認(rèn)為是美元霸權(quán)的延續(xù)。

在先期的“白皮書”中，Libra（現(xiàn)名為Diem）計劃先推出錨定單一貨幣的穩(wěn)定幣，例如，USD（美元），EUR（歐元），GBP（英鎊）等，并計劃隨著時間的推移增加法幣穩(wěn)定幣的數(shù)量可這僅針在美國、歐盟等強勢國家，而亞非拉等相對“金融主權(quán)”力量較弱區(qū)域，屆時推廣的將會是“真正的Libra（LBR）”。其意圖明顯，瞄準(zhǔn)跨境結(jié)算、生活消費，這是對主權(quán)國家貨幣的威脅和替代，對于弱勢貨幣而言，這無疑將會是一個沉重的打擊。

此外，Libra還盯上了央行數(shù)字貨幣，其表示，央行數(shù)字貨幣可以直接與Libra網(wǎng)絡(luò)集成。如果中央銀行開發(fā)除了數(shù)字美元，數(shù)字歐元，則Libra協(xié)會可以用央行數(shù)字貨幣替換適用的單一貨幣穩(wěn)定幣。

無論是美元穩(wěn)定幣USD，還是大概率以美元儲備金為主的LBR，Libra的馬甲背后就是美元，整個Libra體系事實上成了美元的“特洛伊木馬”。

全新金融生態(tài)的崛起

以主權(quán)數(shù)字貨幣為代表的貨幣電子化浪潮中，除貨幣本身的變化外，全新的金融生態(tài)也會隨之崛起。

大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能以及區(qū)塊鏈技術(shù)等技術(shù)的運用，為整個金融生態(tài)數(shù)字化進(jìn)程提速。數(shù)字化與金融業(yè)不斷碰撞融合，不僅改變了個人間、企業(yè)間、國家間的清結(jié)算方式及主權(quán)貨幣發(fā)行機(jī)制，還大幅提升了產(chǎn)業(yè)鏈運營效率，帶來了整個經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展和人類的進(jìn)步。展望未來，量化投資和智能投顧、人工智能定價和理賠核算、金融云服務(wù)、區(qū)塊鏈存證等新金融業(yè)態(tài)正不斷進(jìn)化，將引領(lǐng)金融業(yè)進(jìn)入一個全新的時代。

在場景開放上，商業(yè)銀行要開放自身金融場景，在結(jié)算、融資、財資、供應(yīng)鏈、現(xiàn)金管理等方面與產(chǎn)業(yè)平臺共融共建，按照“場景在前、金融在后”模式拓展應(yīng)用場景，延伸交易鏈和服務(wù)鏈，實現(xiàn)場景融合;在數(shù)據(jù)開放上，商業(yè)銀行要依托外部大數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)倉庫構(gòu)建大數(shù)據(jù)融合平臺，共享數(shù)據(jù)、算法、交易、流程等，實現(xiàn)數(shù)據(jù)互通、共用，以“數(shù)據(jù)+金融+場景”方式提供數(shù)字化金融服務(wù);在平臺開放上，商業(yè)銀行要與科技公司等進(jìn)行跨界合作，建設(shè)供應(yīng)鏈金融中臺，連通政府、客戶、電商、物流、銀行等利益方，形成合作多贏的供應(yīng)鏈金融生態(tài)。

而在全新金融生態(tài)崛起的過程中，數(shù)字人民幣無疑成為整個生態(tài)中最耀眼的明星。

加速落地的數(shù)字人民幣

2009年7月，中國推出人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算，開啟了人民幣國際化進(jìn)程。2014年。中國政府提出數(shù)字貨幣即數(shù)字人民幣概念，運用國家信譽為擔(dān)保發(fā)行法定貨幣數(shù)字人民幣。

中國人民銀行成立專門團(tuán)隊，開始對數(shù)字貨幣發(fā)行框架、關(guān)鍵技術(shù)、發(fā)行流通環(huán)境及相關(guān)國際經(jīng)驗等問題進(jìn)行專項研究。經(jīng)過近七年努力，數(shù)字人民幣的政策框架基本成熟，2020年8月14日商務(wù)部印發(fā)《全面深化服務(wù)貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展試點總體方案》。

在“全面深化服務(wù)貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展試點任務(wù)、具體舉措及責(zé)任分工”部分提出：在京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)及中西部具備條件的試點地區(qū)開展數(shù)字人民幣試點。此外，上海、福州、武漢、廣西、香港都爭相成為數(shù)字人民幣的試點城市，數(shù)字人民幣在政策和行業(yè)支持下會加快推進(jìn)腳步。

除了在國內(nèi)市場加速落地速度外，數(shù)字化人民幣更得到了世界29個國家的支持，極大推動了人民幣國際化進(jìn)程。

人民幣國際化進(jìn)程提速

中國作為世界上第二大經(jīng)濟(jì)體、世界上第二大金融市場，電子商務(wù)、電子流通產(chǎn)業(yè)市場巨大，接受法定數(shù)字貨幣的用戶群體龐大，數(shù)字貨幣的應(yīng)用場景豐富、發(fā)展前景廣闊。

目前，超過99%的中國網(wǎng)民通過手機(jī)端上網(wǎng)，中國已經(jīng)在移動互聯(lián)時代成為全球移動支付第一大市場，移動支付用戶的規(guī)模、交易規(guī)模、滲透率都處于世界領(lǐng)先地位?！八⒖ㄖЦ丁焙汀皰叽a支付”的支付習(xí)慣及其對現(xiàn)金的替代效應(yīng)日趨穩(wěn)固。海量的移動端應(yīng)用也給法定數(shù)字貨幣提供了更多的下沉落地場景和使用范圍。新冠疫情更是提高了普通民眾對數(shù)字經(jīng)濟(jì)、“非接觸”式電子支付和法定數(shù)字貨幣的認(rèn)知與接受程度。

今年1月16日，據(jù)國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，SWIFT聯(lián)手中國人民銀行清算總中心、跨境銀行間支付清算有限責(zé)任公司、央行數(shù)字貨幣研究所和中國支付清算協(xié)會，已在北京成立了金融網(wǎng)關(guān)信息服務(wù)有限公司。而2月24日，中國央行宣布，中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所與香港金融管理局、泰國中央銀行、阿拉伯聯(lián)合酋長國中央銀行宣布聯(lián)合發(fā)起多邊央行數(shù)字貨幣橋研究項目（m-CBDC Bridge），旨在探索央行數(shù)字貨幣在跨境支付中的應(yīng)用。該項目得到了國際清算銀行香港創(chuàng)新中心的支持。

考慮到貨幣天然具有的壟斷性，數(shù)字貨幣尤其是央行法定數(shù)字貨幣的發(fā)行與流通，將深刻改變現(xiàn)有的國際貨幣體系、清算結(jié)算體系和金融體系。除我國加速推動數(shù)字人民幣落地外，全球央行數(shù)字貨幣也在緊鑼密鼓地展開。

緊鑼密鼓的全球央行數(shù)字貨幣

數(shù)字人民幣是人類歷史上第一個付諸實踐的主權(quán)性純粹媒介貨幣。目前多國央行都在積極推進(jìn)數(shù)字貨幣相關(guān)工作。國際清算銀行2020年1月發(fā)布的—項調(diào)查研究顯示，在其調(diào)查的全球66家央行中，約80%的央行在開展數(shù)字貨幣相關(guān)研究，其中40%已經(jīng)從理論概念研究階段進(jìn)入了實驗和概念、相關(guān)理論驗證階段;約10%的央行已經(jīng)在進(jìn)行數(shù)字貨幣的開發(fā)和試點工作。

從公開報道看，發(fā)達(dá)國家法定數(shù)字貨幣更側(cè)重個人隱私保護(hù)、系統(tǒng)安全和本國金融系統(tǒng)的穩(wěn)定等;新興市場國家則更希望通過數(shù)字貨幣提高支付效率，增加流動性，增強本國貨幣主權(quán)等。

在具體的時間上，日美歐七國集團(tuán)（G7）在一份報告中表示，它正在與國際貨幣基金組織（IMF）、世界銀行和國際清算銀行（BIS）合作，建立央行數(shù)字貨幣規(guī)則。報告稱，到2022年底，G7將完成監(jiān)管穩(wěn)定框架以及CBDC設(shè)計、技術(shù)和試驗的研究和選擇。

韓國央行計劃在2021年建立和測試CBDC試點系統(tǒng)。除了迫切需要發(fā)行CBDC之外，韓國央行還決定先行審查引入CBDC的技術(shù)和法律要求，并運行CBDC測試系統(tǒng)，以便先發(fā)制人地應(yīng)對內(nèi)部和外部支付環(huán)境的變化。

巴西央行行長內(nèi)托（Roberto Campos Neto）則表示巴西可能會在2022年之前準(zhǔn)備好使用數(shù)字貨幣（CBDC）。內(nèi)托表示，到那時，巴西將擁有可互操作的即時支付系統(tǒng)，以及一種“可信的”和“可兌換的”國際貨幣，這些都是數(shù)字貨幣所需的所有要素。

此外，卡塔爾中央銀行正考慮發(fā)行CBDC、西班牙央行將權(quán)衡數(shù)字貨幣設(shè)計提案等等舉動都表明，全球央行數(shù)字貨幣正在穩(wěn)步推進(jìn)中。

金融數(shù)字化的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

經(jīng)濟(jì)數(shù)字化使得數(shù)據(jù)總量飛速增長，研究顯示，當(dāng)前全球數(shù)據(jù)總量正在以“10年10倍”的速度增長，到2025年將達(dá)到約163ZB（1ZB約等于1萬億GB）。其中，中國的數(shù)據(jù)總量到2020年末預(yù)計將超過8ZB，全球占比18%左右，有可能首次超過美國躍居全球第一。

數(shù)字人民幣可能為金融科技類公司帶來創(chuàng)新的土壤和重要的基礎(chǔ)設(shè)施，數(shù)字人民幣把錢從根本上進(jìn)行了數(shù)字化，也就是說人民幣從發(fā)行、流通、存儲、投資、跨境流動等所有環(huán)節(jié)都可以變成“數(shù)據(jù)”，這為金融科技公司利用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能、云計算、甚至于物聯(lián)網(wǎng)來鏈接和處理這些數(shù)據(jù)打通了最后一公里。

然而，數(shù)字人民幣試點“多地開花”。在消費者踴躍報名參與之下，數(shù)字人民幣帶來了群眾熱度、引發(fā)了行業(yè)關(guān)注，但同時也出現(xiàn)了少數(shù)不法分子利用部分消費者對數(shù)字人民幣缺乏了解、想積極參與的心態(tài)，打著“數(shù)字人民幣”的旗號進(jìn)行詐騙活動，造成消費者財產(chǎn)損失。

2020年4月，《中共中央 國務(wù)院關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機(jī)制的意見》明確提出發(fā)展數(shù)據(jù)要素市場，加快數(shù)據(jù)資產(chǎn)化進(jìn)程。這意味著，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的形成、流通、交易、開發(fā)等過程都會納入規(guī)范化市場框架中。

電子貨幣也要求同存異

貨幣電子化除本身機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存外，數(shù)字貨幣在全球化過程中，也面臨求同存異的需求。

中國人民銀行行長、博鰲亞洲論壇副理事長、中方首席代表周小川在開幕會致辭時著重探討了國與國之間數(shù)字貨幣貿(mào)易以及電子支付的發(fā)展。他指出，目前從全球情況來看，在電子支付數(shù)字化的過程中，大國和小國面臨的挑戰(zhàn)和需要解決的問題有共同之處也有不同之處。

對于小的國家來說，有利條件是大膽進(jìn)行新技術(shù)嘗試，如果發(fā)現(xiàn)不是最優(yōu)，可以進(jìn)行升級換代或者更改方案，時間成本不會太高。但是對于大國如擁有14億人口的中國這樣的國家，方案需要進(jìn)行調(diào)整的話，需要很高的時間成本以及風(fēng)險。他提議，特別希望規(guī)模比較小的國家大膽嘗試為世界提供其實驗和推廣的結(jié)果。

周小川繼續(xù)指出，對于大國來說，可以容得下各種不同方案的實驗，就如同中國發(fā)展自由貿(mào)易區(qū)，有21個自由貿(mào)易區(qū)，其中所采用的自由貿(mào)易政策的側(cè)重點是不同的。

漸行漸近的無現(xiàn)金支付時代

從信用卡、電子支付再到數(shù)字貨幣，無現(xiàn)金支付時代已經(jīng)漸行漸近。在過去的十余年時間里，數(shù)字貨幣已發(fā)展成為在現(xiàn)代金融領(lǐng)域最受崇敬的創(chuàng)新貢獻(xiàn)之一。毫無疑問，各國政府正尋求利用這一技術(shù)來創(chuàng)造法幣新變體，并為去中心化加密貨幣和機(jī)構(gòu)支持的數(shù)字資產(chǎn)提供可信賴的替代品。

央行數(shù)字貨幣的出現(xiàn)讓人們看到了未來的發(fā)現(xiàn)和可能，央行數(shù)字貨幣進(jìn)入金融系統(tǒng)后，從根本上改變了金融生態(tài)，也從根本上改變了金融科技發(fā)展的軌跡和規(guī)范，而在全球央行加快數(shù)字貨幣研究以及中美摩擦加劇背景下，我國數(shù)字貨幣有望更快落地，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司迎來加速發(fā)展。

我國在數(shù)字貨幣研發(fā)領(lǐng)域已經(jīng)走在世界前列，為人民幣走向國際化贏得了新的戰(zhàn)略窗口。同時也為我國進(jìn)一步深化金融系統(tǒng)改革，推動金融與實業(yè)的緊密結(jié)合提供了新抓手。相信不久的將來，數(shù)字貨幣會徹底融入人們?nèi)粘Ｉ睢?/p>