生鮮電商頻傳上市搶占“生鮮電商第一股”

劉益

近日，生鮮電商賽道異常熱鬧。每日優(yōu)鮮、叮咚買(mǎi)菜、美菜網(wǎng)和多點(diǎn)新鮮頻頻傳出上市消息，搶占生鮮電商第一股。同時(shí)也意味著，生鮮電商迎來(lái)新一波的回暖。

2021年2月19日，據(jù)BT財(cái)經(jīng)報(bào)道，生鮮電商每日優(yōu)鮮的IPO計(jì)劃已啟動(dòng)一段時(shí)間，且pre-IPO的融資已經(jīng)接洽了很多家，目前高盛為主導(dǎo)投行。

2月18日，據(jù)彭博社的消息，叮咚買(mǎi)菜考慮最快年內(nèi)赴美IPO，至少募資3億美元。叮咚買(mǎi)菜此次上市，目的為籌集資金，確保競(jìng)爭(zhēng)激烈的生鮮食品配送市場(chǎng)上維持業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)。

2021年2月18日，據(jù)知情人士表示，生鮮電商平臺(tái)美菜的IPO計(jì)劃尚處于探索階段，計(jì)劃融資約3億美元，但尚未決定上市地點(diǎn)。但美菜公司首席財(cái)務(wù)官（CFO）王燦已于近日離職，這給公司潛在的IPO（首次公開(kāi)招股）帶來(lái)不確定性。

2021年2月17日，據(jù)知情人士透露，物美集團(tuán)投資的在線零售服務(wù)供應(yīng)商多點(diǎn)新鮮（北京）電子商務(wù)有限公司計(jì)劃在美國(guó)首次公開(kāi)募股（IPO）。相關(guān)計(jì)劃仍處于初步階段，規(guī)模和時(shí)間等細(xì)節(jié)可能會(huì)改變。多點(diǎn)（DMALL）最快將于下半年就IPO事宜與顧問(wèn)展開(kāi)合作，目標(biāo)是最快今年下半年上市，融資額度約五億美元。對(duì)此，國(guó)內(nèi)知名電商智庫(kù)網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心進(jìn)行了以下解讀，供參考。

原因：尚未形成成熟商業(yè)模式需要上市確保資金鏈安全

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級(jí)分析師莫岱青表示，對(duì)于生鮮電商來(lái)說(shuō)，只有穩(wěn)定的供應(yīng)鏈渠道和高質(zhì)量的資源配置才能讓消費(fèi)者買(mǎi)到具有高性價(jià)比的商品。與叮咚買(mǎi)菜一樣，每日優(yōu)鮮采用前置倉(cāng)模式。而美菜網(wǎng)與多點(diǎn)Dmall分別采用F2B和多點(diǎn)+模式，但無(wú)論哪種模式，都可以看出生鮮電商比較重視供應(yīng)鏈、冷鏈倉(cāng)庫(kù)以及末端，加上擴(kuò)張帶來(lái)的成本上升都是這些電商尋求上市的重要因素。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、鮑姆企業(yè)管理咨詢有限公司董事長(zhǎng)鮑躍忠表示，對(duì)于每日優(yōu)鮮、叮咚買(mǎi)菜等生鮮電商品牌而言，尚未形成穩(wěn)定的商業(yè)模式，未來(lái)充滿諸多不確定性，所以需要盡快IPO，以保障資金鏈安全。

融資：四家累計(jì)融資超285億獲得資本青睞

據(jù)網(wǎng)經(jīng)社電數(shù)寶（DATA.100EC.CN）電商大數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，2020年中國(guó)生鮮電商領(lǐng)域共有14家平臺(tái)獲得融資，涉及平臺(tái)包括涉及的平臺(tái)包括：兔子鮮生、食行生鮮、味庫(kù)海鮮、多點(diǎn)Dmall、奇麟鮮品、新發(fā)地掌鮮、誼品生鮮、每日優(yōu)鮮、叮咚買(mǎi)菜、T11、新凍網(wǎng)和鮮沐農(nóng)場(chǎng)等，融資總額超136.5億人民幣。

每日優(yōu)鮮共完成10起融資，融資總額約150億元，其中，去年每日優(yōu)鮮獲得青島國(guó)信等組成聯(lián)合投資主體的20億元戰(zhàn)略投資，是迄今為止生鮮電商在地方落地的最大規(guī)模戰(zhàn)略投資。

叮咚買(mǎi)菜已經(jīng)獲得11次融資，融資總額超20.6億元，其中已披露的最高一次融資為3億美元，最近一次融資時(shí)間為2020年12月13日。

美菜網(wǎng)共獲得8輪融資，融資總額超85億元。最近一筆融資在2018年10月5日。

多點(diǎn)Dmall已經(jīng)累計(jì)進(jìn)行無(wú)論融資，融資總額超28億元，最近一次融資在2020年10月30日。

莫岱青指出，頻繁融資足以說(shuō)明生鮮電商獲得風(fēng)投機(jī)構(gòu)的青睞，資本尤其看重生鮮電商的發(fā)展?jié)摿捅l(fā)力，另外投資人套現(xiàn)期將到來(lái)。

痛點(diǎn)1：高損耗、毛利率低和冷鏈運(yùn)輸成本高等

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥表示，由于高損耗、季節(jié)性和區(qū)域性等特點(diǎn)，生鮮這個(gè)品類(lèi)做電商在盈利方面難度很大。隨著生鮮電商基礎(chǔ)設(shè)施的完善、用戶習(xí)慣逐步養(yǎng)成和市場(chǎng)發(fā)展成熟，規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大。但受毛利率低、冷鏈運(yùn)輸成本高以及用戶習(xí)慣難以養(yǎng)成等因素影響，導(dǎo)致生鮮線上滲透率遠(yuǎn)低于服裝、3C家電等行業(yè)。

痛點(diǎn)2：用戶普遍體驗(yàn)度不佳

2020年全年電訴寶受理投訴中涉及生鮮電商及社區(qū)團(tuán)購(gòu)平臺(tái)的還有本來(lái)生活、每日優(yōu)鮮、叮咚買(mǎi)菜、永輝超市、淘大集、易網(wǎng)聚鮮、興盛優(yōu)選、十薈團(tuán)、盒馬、美菜網(wǎng)、順豐優(yōu)選、淘鮮達(dá)和多點(diǎn)Dmall。據(jù)國(guó)內(nèi)電商專(zhuān)業(yè)消費(fèi)調(diào)解平臺(tái)電訴寶受理用戶維權(quán)案例顯示，發(fā)貨問(wèn)題、退款問(wèn)題、售后服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)售假和商品質(zhì)量是2020年全年生鮮電商投訴的主要問(wèn)題。

痛點(diǎn)3：物流配送跟不上市場(chǎng)需求

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員解筱文曾認(rèn)為，生鮮物流中存在的配送超時(shí)、信息傳輸滯后以及生鮮不“鮮”等較多現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，說(shuō)明目前生鮮物流跟不上市場(chǎng)發(fā)展的需求，還處于粗放的發(fā)展階段。

盈利：盈利點(diǎn)在毛利率、客單價(jià)、用戶數(shù)和購(gòu)買(mǎi)頻率

莊帥表示，生鮮電商相比于線下實(shí)體店減少了人工成本、租金成本以及管理成本，但要想與線下模式競(jìng)爭(zhēng)，就必須在冷鏈物流、倉(cāng)儲(chǔ)和供應(yīng)鏈管理等方面加強(qiáng)成本投入。生鮮電商最終要想提高盈利能力，可以在毛利率、客單價(jià)、用戶數(shù)和購(gòu)買(mǎi)頻率這4個(gè)方面持續(xù)努力。在目前所有主流生鮮電商平臺(tái)依靠生鮮產(chǎn)品銷(xiāo)售收入短期仍無(wú)法取得盈利的情況下，一方面可以通過(guò)生鮮電商的2個(gè)盈利模型不斷提高產(chǎn)品銷(xiāo)售收入和盈利能力；另一方面依靠其他業(yè)務(wù)收入：平臺(tái)會(huì)員費(fèi)收入、平臺(tái)服務(wù)傭金以及冷庫(kù)租賃、倉(cāng)儲(chǔ)物流等平臺(tái)配套服務(wù)收入和2B業(yè)務(wù)收入的增加來(lái)抵補(bǔ)虧損也是一條可尋之路。

前景：生鮮電商迎來(lái)“春天”上市傳聞或不是空穴來(lái)風(fēng)

據(jù)網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心發(fā)布的《2020年（上）中國(guó)生鮮電商市場(chǎng)數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，在經(jīng)歷倒閉風(fēng)潮后，2020年生鮮電商迎來(lái)“回暖”，預(yù)計(jì)2020年交易規(guī)模約為3 641.3億元，同比增長(zhǎng)42.54 %。目前生鮮電商市場(chǎng)主要平臺(tái)包括：①電商超市：京東超市、天貓超市、蘇寧易購(gòu)超市、大潤(rùn)發(fā)優(yōu)鮮和e萬(wàn)家等；②垂直電商：易果生鮮、本來(lái)生活、每日優(yōu)鮮、天天果園和中糧我買(mǎi)網(wǎng)等；③O2O：京東7FRESH、盒馬鮮生、叮咚買(mǎi)菜、京東到家、美團(tuán)買(mǎi)菜、多點(diǎn)Dmall、蘇鮮生和樂(lè)生活；④產(chǎn)業(yè)電商：有菜、雨潤(rùn)果蔬網(wǎng)、鏈農(nóng)、一畝田和全球優(yōu)凍品等。

莫岱青表示，春節(jié)后，每日優(yōu)鮮、叮咚買(mǎi)菜、多點(diǎn)新鮮和美菜網(wǎng)為代表的生鮮電商頻繁傳出上市消息，這也意味著生鮮電商又迎來(lái)“春天”，上市傳聞或不是空穴來(lái)風(fēng)。加上目前在零售電商中上市公司涵蓋綜合類(lèi)電商，奢侈品類(lèi)電商、汽車(chē)電商、社交電商、電商服務(wù)商、醫(yī)藥類(lèi)電商和母嬰類(lèi)電商等，迄今為止卻沒(méi)有一家生鮮電商，市場(chǎng)仍有可提升空間，誰(shuí)能成為生鮮電商第一股也值得期待。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員陳虎東認(rèn)為，生鮮電商的上市，本質(zhì)上在于生鮮是一個(gè)燒錢(qián)的行業(yè)，加上生鮮的時(shí)效性、后端供應(yīng)鏈的匹配和區(qū)域性等諸多要求都非常高，所以這個(gè)行業(yè)雖然現(xiàn)在整體上競(jìng)爭(zhēng)激烈，但是基本上還沒(méi)有形成一種高效的商業(yè)模式，要解決的問(wèn)題非常多。因此生鮮電商紛紛上市，在很大程度上就是為了解決這個(gè)行業(yè)諸多問(wèn)題的一種較好的方式，也在情理之中。

挑戰(zhàn)：生鮮電商卡位戰(zhàn)升級(jí)多種業(yè)態(tài)共存

莫岱青表示，興盛優(yōu)選、美團(tuán)優(yōu)選和橙心優(yōu)選等社區(qū)團(tuán)購(gòu)的迅速崛起，讓生鮮電商們倍感壓力。社區(qū)團(tuán)購(gòu)與叮咚買(mǎi)菜、每日優(yōu)鮮等生鮮電商用戶有重疊，并且快速擴(kuò)張到一線城市，其對(duì)用戶的爭(zhēng)奪，逼迫生鮮電商鞏固自身用戶群體。2021年對(duì)于生鮮電商來(lái)說(shuō)至關(guān)重要，卡位戰(zhàn)進(jìn)一步升級(jí)。加上生鮮電商格局還未完全穩(wěn)定，未來(lái)生鮮市場(chǎng)會(huì)呈現(xiàn)菜市場(chǎng)、超市和社區(qū)生鮮（手機(jī)App+前置倉(cāng)）等多種業(yè)態(tài)共存的局面。

鮑躍忠也指出，目前生鮮電商市場(chǎng)還未發(fā)展完善，未來(lái)應(yīng)該會(huì)是多種模式相融合，形成社區(qū)團(tuán)購(gòu)、即時(shí)配送等模式融合在一個(gè)主體下，單純依靠到家或拼團(tuán)的模式很難走遠(yuǎn)，在資本的推動(dòng)下，融合的發(fā)展模式已經(jīng)有了發(fā)展苗頭。