以國內(nèi)信用證促進(jìn)國內(nèi)貿(mào)易

朱曉蔚

【摘? 要】自2020年開始，新冠肺炎席卷全球，在這樣的背景下，我國諸多外貿(mào)企業(yè)遭受了不同程度的沖擊，進(jìn)出口下降、交易成本增加等問題紛紛出現(xiàn)。對此，諸多企業(yè)不得不開始轉(zhuǎn)變 運營方向，內(nèi)貿(mào)市場一時間成為國內(nèi)外貿(mào)企業(yè)的新寵兒?？v觀2020年，國內(nèi)信用證在內(nèi)貿(mào)結(jié)算的使用日益廣泛，結(jié)算及融資量得到放量增長。在此有必要重新審視國內(nèi)信用證的原義，分析其快速發(fā)展的原因，為挖掘國內(nèi)證推動國內(nèi)貿(mào)易潛能提出相關(guān)建議。

【Abstract】Since 2020，the COVID-19 has been spreading over the world. Under such a background， many foreign trade enterprises in China have suffered from different degrees of impact， import and export decline， transaction cost increase and other problems have emerged. In this regard， many enterprises have to begin to shift the direction of operation， domestic trade market has become the new darling of domestic foreign trade enterprises. Throughout the year 2020， the use of domestic letters of credit in domestic trade settlement is increasingly widespread， and the amount of settlement and financing is increasing in a large amount. Therefore， it is necessary to re-examine the original meaning of domestic letters of credit， analyze the reasons for its rapid development， and put forward relevant suggestions for tapping the potential of domestic letters of credit to promote domestic trade.

【關(guān)鍵詞】國內(nèi)信用證;國內(nèi)貿(mào)易;優(yōu)勢

【Keywords】domestic letters of credit; domestic trade; advantage

【中圖分類號】F740.4? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2021）03-0102-02

1 國內(nèi)信用證定義

關(guān)于國內(nèi)信用證的定義，《國內(nèi)信用證結(jié)算辦法》（以下簡稱《結(jié)算辦法》）對其進(jìn)行了界定，即包含政策性銀行、商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行和農(nóng)村信用證的這幾類銀行在申請人提出申請的基礎(chǔ)上開立的，對相符交單給以付款的承諾就是國內(nèi)信用證。其是一種不可撤銷的，將人民幣作為計價貨幣的跟單信用證。

2 國內(nèi)信用證制度沿革

現(xiàn)階段實施的《結(jié)算辦法》是通過不斷完善和修訂而成的，《國內(nèi)信用證結(jié)算辦法》和《信用證會計核算手續(xù)》是其主要修訂依據(jù)。相比較老辦法，現(xiàn)行《結(jié)算辦法》為適用于內(nèi)貿(mào)發(fā)展需求，在多處進(jìn)行了優(yōu)化。一是適用主體范圍得到了拓展，不僅僅包含國內(nèi)企業(yè)，還包含企事業(yè)單位，如此一來，信用證的使用客群范圍就得到了進(jìn)一步的拓寬。二是使用范圍由單一的商品交易結(jié)算擴(kuò)展到商品和服務(wù)貿(mào)易結(jié)算，這給國內(nèi)信用證深入服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域奠定了良好的制度基礎(chǔ)。三是延長了信用證的付款期限，即將原本6個月延長到12個月，與銀行承兌匯票期限保持一致，以靈活適用于國內(nèi)貿(mào)易的不同場景。四是取消了在操作層面的一些不合理限制。例如，將議付行是受益人開戶行這一必備條件進(jìn)行了撤銷，這不僅給國內(nèi)信用證更好地貼近市場創(chuàng)造了條件，還更有利于確保跨行國內(nèi)信用證業(yè)務(wù)開展的順利性。另外，原本保證金20%下限標(biāo)準(zhǔn)也被新辦法予以撤銷，這樣一來，銀行可以以申請人資質(zhì)的差異為落腳點，并以本行風(fēng)險管理的要求為依據(jù)，對保證金收取比例進(jìn)行自主設(shè)定，從而便于統(tǒng)一授信管理。五是借鑒UCP600，明確議付行為的定義。詳細(xì)來說，議付一方面涵蓋了在單證相符的基礎(chǔ)上，給予受益人預(yù)付;另一方面也涵蓋了在開證行或保兌行承兌的基礎(chǔ)上，給予受益人預(yù)付或在資金上給予預(yù)付的行為，從而避免了因原來辦法規(guī)定不明導(dǎo)致的潛在糾紛，降低開證行發(fā)生止付的可能性。總體上而言，現(xiàn)行《結(jié)算辦法》較老辦法更貼近市場，更符合實務(wù)[1]。

為了更好地完善國內(nèi)證業(yè)務(wù)，我國相關(guān)部門作出了諸多努力，出臺了一系列相關(guān)文件，如《國內(nèi)信用證審單規(guī)則》。該文件的頒布，使國內(nèi)信用證項下單據(jù)審核標(biāo)準(zhǔn)得到了統(tǒng)一。再如《關(guān)于明確國內(nèi)信用證業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》這一文件的發(fā)布，使得國內(nèi)信用證打開了融資租賃售后回租業(yè)務(wù)的大門。緊接著在2019年，為了規(guī)范國內(nèi)信用證一級、二級市場福費廷業(yè)務(wù)，中銀協(xié)頒布了《中國銀行業(yè)協(xié)會商業(yè)銀行福費廷業(yè)務(wù)指引》。同年，人民銀行啟動了電子信用證信息交換系統(tǒng)（下稱“電證系統(tǒng)”），至此，國內(nèi)證業(yè)務(wù)發(fā)展邁向了一個全新的階段。2020年，中國銀行業(yè)協(xié)會基于《跨行國內(nèi)信用證產(chǎn)品指引（試行）》，頒布了《中國銀行業(yè)協(xié)會跨行國內(nèi)信用證產(chǎn)品指引（2020）》，該文件既有充實的內(nèi)容，在覆蓋面上也較為寬泛，同時提供了信用證證實電及到期付款電的報文格式，值得各辦理國內(nèi)證業(yè)務(wù)的銀行參照。至此，國內(nèi)證產(chǎn)品的業(yè)務(wù)操作模式和風(fēng)險管理原則不斷向清晰化、標(biāo)準(zhǔn)化邁進(jìn)，國內(nèi)證業(yè)務(wù)回歸本源的要求日漸明朗。

3 從融資角度看國內(nèi)信用證的優(yōu)勢

作為國內(nèi)貿(mào)易結(jié)算及融資工具，國內(nèi)證的融資功能往往大于結(jié)算功能。與國內(nèi)貿(mào)易中常見的銀行承兌匯票、流動資金貸款授信相比，通過國內(nèi)證融資的優(yōu)勢主要包括以下幾個方面。

3.1 低資本占用

①開證端。參照《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》銀監(jiān)發(fā)〔2012〕1號文，其中的第七十一條“商業(yè)銀行各類表外項目的信用轉(zhuǎn)換系數(shù)”的規(guī)定：與貿(mào)易直接相關(guān)的短期或有項目，信用轉(zhuǎn)換系數(shù)為20%。以全風(fēng)險敞口來舉例，如果開立一筆銀行承兌匯票，風(fēng)險資本占用是開票金額的100%，國內(nèi)信用證是開證金額（含上浮比例）的20%。

②福費廷端。根據(jù)《資本管理辦法》第61條的規(guī)定可知，從總體上來說，商業(yè)銀行對我國其他商業(yè)銀行債權(quán)的風(fēng)險權(quán)重是25%，在這里，原始期限在三個月以下（含三個月）債權(quán)的風(fēng)險權(quán)重是20%。如果同樣為一年期的融資，銀票貼現(xiàn)與國內(nèi)證福費廷均占用25%的風(fēng)險資本，流動資金貸款則占用100%。這里需要注意的是，如果是自開自貼國內(nèi)證業(yè)務(wù)，風(fēng)險資產(chǎn)占用則為100%，但如果持有再轉(zhuǎn)賣，福費廷端的資本占用則降為0。

風(fēng)險資本占用是計算銀行資本充足率的一個重要指標(biāo)，資本占用越少則意味著資本充足率越高。這也解釋了針對國內(nèi)貿(mào)易企業(yè)，銀行都熱衷推介國內(nèi)信用證的原因。

3.2 無追索買斷

國內(nèi)信用證開立以后，一經(jīng)開證行確認(rèn)到期付款，議付行就可以將受益人在國內(nèi)證項下的未到期債權(quán)進(jìn)行無追索買斷，就是通常所說的福費廷。福費廷對企業(yè)客戶而言最大的好處就是取得了融資并且該筆融資銀行無追索權(quán)，因此，對應(yīng)的應(yīng)收款可以從資產(chǎn)負(fù)債表中剔除，起到了降低資產(chǎn)負(fù)債率、美化報表的作用。這一點是銀票貼現(xiàn)與流動資金貸款無法比擬的。

3.3 定價差異化

國內(nèi)證福費廷與銀票貼現(xiàn)相同，其融資價格都是基于同業(yè)市場，而流動資金貸款通常基于行內(nèi)的流貸FTP。同時，國內(nèi)證福費廷買入行可以根據(jù)同業(yè)市場價格的變化靈活處理應(yīng)收債權(quán)，或是持有到期或是再次進(jìn)行轉(zhuǎn)賣，從而賺取差價。這一優(yōu)勢在2020年上半年體現(xiàn)尤為明顯。以某國有銀行的福費廷二級市場報價為例，在流貸FTP價格沒有顯著變化的情形下，2020年4月20日，該行福費廷買入國有或股份制銀行承兌的國內(nèi)信用證價格為：3個月2.40%，6個月2.50%，12個月2.60%;4月末的對外報價調(diào)整為2.15%、2.25%、2.35%;5月初，價格繼續(xù)下降，變成2.10%、2.20%、2.30%;5月中旬價格繼續(xù)下調(diào)1.90%、2.00%、2.10%。同業(yè)市場的報價直接影響到一級市場的融資成本，價格的不斷下探不僅為企業(yè)客戶直接降低融資成本，同時在價格下跌通道內(nèi)，福費廷一級市場買入行可以通過轉(zhuǎn)賣賺取可觀的差價，并轉(zhuǎn)化為銀行的中間業(yè)務(wù)收入。

4 進(jìn)一步挖掘國內(nèi)證支持內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)潛能的建議

盡管近年來國內(nèi)證通過制度完善、系統(tǒng)提升等措施，在支持國內(nèi)貿(mào)易方面發(fā)揮積極作用，但其普及程度與票據(jù)相比仍有很大差距。為進(jìn)一步繁榮國內(nèi)證業(yè)務(wù)市場，推動國內(nèi)證業(yè)務(wù)健康有序發(fā)展，在此提出如下建議：

第一，擴(kuò)大電證系統(tǒng)覆蓋面。截至2020年末，有217家銀行已加入電證系統(tǒng)，參加行數(shù)量逐年提升。但國內(nèi)證應(yīng)用平臺的電子化建設(shè)仍落后于票據(jù)業(yè)務(wù)。仍有不少銀行以信開方式開立國內(nèi)證，再借助于SWIFT或人行大額支付查詢查復(fù)方式進(jìn)行信用證確認(rèn)，影響時效性。建議人民銀行鼓勵各家行加入電證系統(tǒng)，給予1～2年過渡期，對于暫時沒有電證系統(tǒng)的銀行，可以通過由他行代理開證方式處理。今后如果各家銀行均通過電證系統(tǒng)開立國內(nèi)證，也有助于統(tǒng)一格式標(biāo)準(zhǔn)，形成行業(yè)規(guī)范[2]。

第二，完善福費廷業(yè)務(wù)指引。增值稅發(fā)票作為福費廷業(yè)務(wù)唯一的標(biāo)準(zhǔn)化單據(jù)，對防范重復(fù)融資有重要作用，但在具體操作中各家銀行的處理方式不盡相同。辦理融資時對發(fā)票進(jìn)行真實性查驗、融資后在發(fā)票上作批注，貸后對發(fā)票作二次查驗等，通常是比較有效的防范重復(fù)融資的手段。因此，有必要通過行業(yè)指引等制度約束統(tǒng)一各行做法，盡可能避免出現(xiàn)重復(fù)融資的情況，防范套利風(fēng)險。

第三，提升電證系統(tǒng)功能。人民銀行清算總中心與中國民生銀行、中信銀行等金融機(jī)構(gòu)于2020年簽訂了區(qū)塊鏈福費廷交易平臺合作協(xié)議，提出將電證系統(tǒng)的服務(wù)的范圍進(jìn)行進(jìn)一步的擴(kuò)大，同時，確立了把福費廷發(fā)票查驗入口囊括進(jìn)電證系統(tǒng)二期項目中。未來，電證系統(tǒng)有望成為國內(nèi)證福費廷業(yè)務(wù)的最大的標(biāo)準(zhǔn)化交易平臺。建議在后期建設(shè)中，加入二級市場福費廷業(yè)務(wù)功能。例如，向各家參與行開放詢報價入口，賣出行可以不受地域的阻礙，借助平臺，對平臺涉及的所有銀行開展詢價，拓寬更多的合作線路，使融資成本得到大幅降低;買入行可以尋求到更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。同時，平臺信息的共享也有利于各行及時發(fā)現(xiàn)和解決各類問題，如重復(fù)融資、重復(fù)開證等。另外，對于銀行追本溯源，從源頭將風(fēng)險予以遏制也是十分有利的。

【參考文獻(xiàn)】

【1】史曉玲，閻之大.理解國內(nèi)信用證新規(guī)實質(zhì)[J].中國外匯，2016（12）：26-28.

【2】陳葦.探索國內(nèi)信用證業(yè)務(wù)新模式[J].中國外匯，2018（05）：66-67.