綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響研究

唐亞蘭

摘要：為了響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，減少環(huán)境污染，提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，商業(yè)銀行紛紛開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)，但開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)未必給商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效帶來(lái)積極影響。本文通過(guò)搜集2011—2018年13家上市商業(yè)銀行的面板數(shù)據(jù)，進(jìn)行實(shí)證研究，結(jié)果表明：在短期內(nèi)，銀行開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)不利于銀行實(shí)現(xiàn)盈利;在長(zhǎng)期發(fā)展過(guò)程中，綠色信貸余額逐年上升，使得信貸結(jié)構(gòu)多樣化，所以發(fā)展綠色金融業(yè)務(wù)對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)是長(zhǎng)期可發(fā)展戰(zhàn)略，從長(zhǎng)期來(lái)看，綠色信貸的開(kāi)展有利于商業(yè)銀行發(fā)展。

關(guān)鍵詞：綠色信貸? 經(jīng)營(yíng)績(jī)效? 盈利能力? 綠色金融

一、引言

改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，取得有目共睹的成就。與此同時(shí)，環(huán)境問(wèn)題也日趨嚴(yán)重，如何實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)綠色可持續(xù)發(fā)展，這是中國(guó)進(jìn)入新常態(tài)以來(lái)的首要目標(biāo)。從已有文獻(xiàn)來(lái)看，綠色金融又被稱(chēng)為環(huán)境金融或者可持續(xù)金融。商業(yè)銀行作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)的信用和資金流轉(zhuǎn)樞紐，在優(yōu)化資源配置、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展等方面發(fā)揮著重要的作用。

2016年，中國(guó)人民銀行發(fā)表《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》，國(guó)家大力發(fā)展綠色信貸政策，是貫徹落實(shí)習(xí)近平總書(shū)記“金山銀山不如綠水青山”的重要指示?？v觀各銀行企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告，銀行綠色信貸余額在不斷增加，各大商業(yè)銀行不斷拓寬綠色金融業(yè)務(wù)，大力支持國(guó)家政策，促進(jìn)了中國(guó)綠色金融快速發(fā)展。

二、理論分析

商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的“三性原則”：盈利性、安全性、流動(dòng)性，商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)核心就是為了盈利。綜合各位學(xué)者的研究成果，本文將以銀行的總資產(chǎn)回報(bào)率作為衡量經(jīng)營(yíng)績(jī)效的指標(biāo)。綠色信貸業(yè)務(wù)主要從以下幾個(gè)方面對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生影響：

1.成本效應(yīng)。我國(guó)開(kāi)展綠色金融業(yè)務(wù)相對(duì)于國(guó)外較慢，缺少實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，增加很多試錯(cuò)成本的可能性，商業(yè)銀行需要投入大量的人力成本對(duì)貸款企業(yè)進(jìn)行資格審查，這將會(huì)增加商業(yè)銀行運(yùn)營(yíng)管理成本，降低了商業(yè)銀行的利潤(rùn)。與此同時(shí)，商業(yè)銀行選擇將貸款提供給綠色企業(yè)的同時(shí)，放棄了很多“兩高一?！逼髽I(yè)的貸款，這將大大減少商業(yè)銀行的利潤(rùn)來(lái)源。綜上，從成本效應(yīng)來(lái)看，商業(yè)銀行開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)，會(huì)大大增加商業(yè)銀行的成本，不利于提高商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

2.環(huán)保新興產(chǎn)業(yè)的需求。為了響應(yīng)國(guó)家政策的號(hào)召，在政府的扶持下，涌現(xiàn)了一批環(huán)保綠色企業(yè)。環(huán)保新興產(chǎn)業(yè)是指為發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)、保護(hù)生態(tài)環(huán)境提供物質(zhì)基礎(chǔ)和技術(shù)保障的產(chǎn)業(yè)，包括一切與新能源、信息、生物相關(guān)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。相對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)，環(huán)保新興產(chǎn)業(yè)具有基礎(chǔ)薄弱、規(guī)模普遍較小的特點(diǎn)，因此不僅需要政府的政策支持也需要金融市場(chǎng)的大力支持。由此可以看出，新型環(huán)保產(chǎn)業(yè)資金需求量大，籌資比較困難，商業(yè)銀行開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)促進(jìn)市場(chǎng)供需平衡，對(duì)提升商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效有一定作用。

3.潛在收益。各大商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)激烈，開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)有利于商業(yè)銀行提高社會(huì)聲譽(yù)，提升自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。綠色信貸對(duì)自然環(huán)境和市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響，給商業(yè)銀行自身帶來(lái)正向外部效應(yīng)，提升了商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)效益，也提升了商業(yè)銀行的社會(huì)效益。

綜上所述，商業(yè)銀行開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響不同，本文提出以下假設(shè)：

假設(shè)a：開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效具有積極影響。

假設(shè)b：開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效具有消極影響。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選取和數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取了商業(yè)銀行綠色信貸規(guī)模作為樣本變量來(lái)研究綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響，以2011—2018年13家上市商業(yè)銀行作為研究樣本，其中包括五大國(guó)有銀行和八家股份制商業(yè)銀行，數(shù)據(jù)分別來(lái)源于各大銀行公布的社會(huì)責(zé)任報(bào)告以及年報(bào)。

（二）變量選取與定義

1.被解釋變量。國(guó)內(nèi)外學(xué)者通常將每股收益率、總資產(chǎn)回報(bào)率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率等作為衡量銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的指標(biāo)。筆者分析、研究銀色金融政策對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)效益的影響，選取資產(chǎn)回報(bào)率（ROA）作為被解釋變量。公式如下：

資產(chǎn)回報(bào)率（ROA）=稅后凈利潤(rùn)（NOPAT）/資產(chǎn)總額（AT）

2.解釋變量。由于我國(guó)綠色金融發(fā)展起步較晚，目前我國(guó)實(shí)施綠色金融政策主要依靠發(fā)行綠色信貸，本文選取商業(yè)銀行綠色信貸的發(fā)行規(guī)模作為解釋變量。

3.控制變量。本文選取商業(yè)銀行資產(chǎn)總額（AT）、資本充足率（CAR）、不良貸款率（PL）等內(nèi)部因素作為控制變量。

（三）模型的構(gòu)建

筆者對(duì)13家上市商業(yè)銀行2011—2018年間的數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，這是典型的面板數(shù)據(jù)，面板數(shù)據(jù)的回歸模型有很多種，通過(guò)F檢驗(yàn)確定應(yīng)該建立個(gè)體固定效應(yīng)模型。 根據(jù)影響商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)能力影響因素的分析，可以將模型設(shè)定為：

其中，i表示本文所選取的13家的商業(yè)銀行，t表示本文所選取的2011—1018年。

四、實(shí)證結(jié)果分析

筆者使用Eviews8.0軟件對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理、由F檢驗(yàn)可以得出比較合適的面板數(shù)據(jù)回歸模型是個(gè)體固定效應(yīng)回歸模型，用Eviews8.0軟件進(jìn)行回歸得出以下結(jié)果如表1：

由回歸結(jié)果可以得出：回歸方程的R2和修正后的R2均超過(guò)了0.8，擬合效果比較好。F統(tǒng)計(jì)量的P值無(wú)限趨向于0，說(shuō)明回歸方程十分顯著。對(duì)于樣本數(shù)據(jù)建立個(gè)體固定效應(yīng)回歸模型是十分適合的。

實(shí)證結(jié)果表明：商業(yè)銀行盈利能力與綠色信貸余額、資本充足率以及不良貸款率均呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，而與資產(chǎn)規(guī)模呈正相關(guān)關(guān)系。綠色信貸規(guī)模的系數(shù)為-0.088804，表示每增加一個(gè)單位的綠色信貸余額，商業(yè)銀行的資產(chǎn)回報(bào)率會(huì)下降0.088804，商業(yè)銀行的盈利能力會(huì)下降 0.088804。這表明商業(yè)銀行發(fā)展綠色金融業(yè)務(wù)對(duì)銀行盈利能力會(huì)有不利的影響。這一方面可能是因?yàn)閷?shí)證數(shù)據(jù)來(lái)源時(shí)間跨度較小，樣本數(shù)據(jù)容量較小使得實(shí)證結(jié)果呈現(xiàn)負(fù)相關(guān);另一方面可能是因?yàn)槲覈?guó)綠色金融發(fā)展起步較晚，綠色金融體系還不夠完善，銀行對(duì)于開(kāi)展綠色金融業(yè)務(wù)不夠熟練，相應(yīng)措施不夠完善，所以對(duì)銀行盈利能力會(huì)有不利的影響。

由于我國(guó)各大上市商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模較大，為便于分析，將其取對(duì)數(shù)作為解釋變量數(shù)據(jù)，由模型結(jié)果可以得出：資產(chǎn)規(guī)模的系數(shù)為0.026571，這表明了資產(chǎn)規(guī)模每增長(zhǎng)一個(gè)單位，代表商業(yè)銀行盈利能力的指標(biāo)總資產(chǎn)回報(bào)率就上漲0.026571個(gè)單位。商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模越大，越有利于商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)盈利，越有利于商業(yè)銀行的發(fā)展。

資本充足率的系數(shù)為負(fù)數(shù)，這可能是因?yàn)槲覈?guó)銀行業(yè)監(jiān)管較嚴(yán)，特別是上市商業(yè)銀行，都要求銀行資本充足率的最低要求，但對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，占用過(guò)多的資金并不利于提高商業(yè)銀行的盈利能力，最終導(dǎo)致銀行的資本充足率與銀行資產(chǎn)回報(bào)率呈負(fù)相關(guān)。

根據(jù)模型回歸的結(jié)果表明：在短期內(nèi)，銀行開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)不利于銀行實(shí)現(xiàn)盈利，因?yàn)樯虡I(yè)銀行實(shí)施綠色信貸業(yè)務(wù)，將會(huì)有大量的“兩高一?！逼髽I(yè)得不到貸款，這就會(huì)相應(yīng)地減少銀行的利潤(rùn)來(lái)源。但在長(zhǎng)期發(fā)展過(guò)程中，綠色信貸余額逐年上漲，商業(yè)銀行大力開(kāi)展綠色信貸，使得信貸結(jié)構(gòu)多樣化，所以發(fā)展綠色金融業(yè)務(wù)對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)是長(zhǎng)期可發(fā)展戰(zhàn)略，從長(zhǎng)期來(lái)看，綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行發(fā)展有很大的推進(jìn)作用。

五、對(duì)策及建議

（一）完善綠色金融相關(guān)法律制度

1.強(qiáng)化信息披露制度，完善綠色評(píng)估評(píng)級(jí)體系?？梢越梃b港交所對(duì)上市公司披露 ESG 信息的規(guī)定，建立適合我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的信息披露制度，政策與監(jiān)管懲罰措施并施，以此來(lái)減少企業(yè)生產(chǎn)對(duì)環(huán)境的污染，加快企業(yè)發(fā)展科技，尋求綠色生產(chǎn)模式。支持國(guó)家推行類(lèi)似會(huì)計(jì)師事務(wù)所這樣的第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)，出具相應(yīng)的環(huán)境信息披露報(bào)告，為商業(yè)銀行提供相應(yīng)的參考。對(duì)于不遵守規(guī)定的企業(yè)，可以采取吊銷(xiāo)行政執(zhí)照、降低其環(huán)境信用評(píng)級(jí)的級(jí)別以及罰款等措施，我國(guó)可以在信用評(píng)級(jí)體系中加入環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)這一因素，并發(fā)布環(huán)境成本會(huì)計(jì)和有關(guān)計(jì)算指標(biāo)，影響企業(yè)的社會(huì)聲譽(yù)，從而影響企業(yè)的融資規(guī)模等。 綠色金融業(yè)務(wù)涉及多產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，構(gòu)建完善的綠色金融評(píng)級(jí)評(píng)估體系，需要社會(huì)各方的共同努力。

2.構(gòu)建環(huán)保信息共享平臺(tái)以及協(xié)調(diào)機(jī)制，完善商業(yè)銀行相關(guān)法律。環(huán)保信息不對(duì)稱(chēng)是影響商業(yè)銀行投資綠色項(xiàng)目的重要因素之一，要使得企業(yè)環(huán)保信息透明化，必須搭建一個(gè)環(huán)保信息共享平臺(tái)。這需要政府部門(mén)、企業(yè)以及商業(yè)銀行的通力協(xié)作才能奏效。多部門(mén)協(xié)調(diào)合作從而有效降低投資者的時(shí)間成本和信息獲取成本，吸引投資者更多在綠色發(fā)展領(lǐng)域的目光，為商業(yè)銀行識(shí)別企業(yè)的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)提供了依據(jù)。

由于我國(guó)綠色金融發(fā)展仍處摸索階段，立法有一定的難度。因此可以先對(duì)《商業(yè)銀行法》的相關(guān)條款進(jìn)行修改和增加，明確商業(yè)銀行事前審查、事后監(jiān)督的法定義務(wù)和環(huán)境責(zé)任歸屬等細(xì)節(jié)規(guī)定，對(duì)商業(yè)銀行的信貸行為進(jìn)行約束和引導(dǎo)。在未經(jīng)環(huán)境評(píng)估或評(píng)估信息不準(zhǔn)確的情形下，仍對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行投資而導(dǎo)致的環(huán)境污染，商業(yè)銀行負(fù)有可追溯的連帶責(zé)任。完善支持綠色信貸等綠色業(yè)務(wù)的激勵(lì)機(jī)制，同時(shí)建立非環(huán)保行業(yè)貸款的約束機(jī)制。

（二）商業(yè)銀行加快構(gòu)建綠色金融創(chuàng)新機(jī)制

1.重視人才隊(duì)伍建設(shè)，培養(yǎng)專(zhuān)業(yè)人才。綠色金融是一門(mén)新業(yè)態(tài)產(chǎn)業(yè)金融，擁有相關(guān)專(zhuān)業(yè)知識(shí)和環(huán)保法律知識(shí)的復(fù)合型人才較少，商業(yè)銀行可以根據(jù)自身發(fā)展特點(diǎn)建立綠色金融專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)，專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)綠色金融業(yè)務(wù)高知識(shí)水平人才的培養(yǎng)，以及綠色金融實(shí)施的規(guī)范、風(fēng)險(xiǎn)控制以及對(duì)綠色金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新與拓展，并進(jìn)行宏觀調(diào)控與監(jiān)督管理。商業(yè)銀行可以建立具有競(jìng)爭(zhēng)力的薪資激勵(lì)政策，吸引比較年輕專(zhuān)業(yè)的復(fù)合型人才。政府可以出臺(tái)相關(guān)的人才引進(jìn)政策，對(duì)綠色金融相關(guān)專(zhuān)業(yè)人才進(jìn)行就業(yè)補(bǔ)貼。從政府到金融機(jī)構(gòu)，要建立一個(gè)良好的綠色金融就業(yè)氛圍。商業(yè)銀行需要加強(qiáng)綠色金融頂層設(shè)計(jì)，并在內(nèi)部控制上也要加強(qiáng)綠色金融意識(shí)。加強(qiáng)綠色金融人才儲(chǔ)備，順應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需要。

2.加大創(chuàng)新，拓展服務(wù)對(duì)象，建立特色化產(chǎn)品體系。當(dāng)前， 國(guó)外的一些探索性實(shí)踐值得國(guó)內(nèi)銀行借鑒。如美國(guó)新能源銀行推出房屋凈值貸款，提供“一站式的太陽(yáng)能融資”;美國(guó)美洲銀行為卡車(chē)司機(jī)提供支持其購(gòu)買(mǎi)節(jié)油設(shè)備的貸款;澳大利亞西太平洋銀行推出了環(huán)保類(lèi)存款產(chǎn)品。圍繞碳減排權(quán)，渣打銀行、美洲銀行、匯豐銀行等歐美金融機(jī)構(gòu)在直接投資融資、碳指標(biāo)交易、碳期權(quán)期貨、碳基金等方面做出了很多有益的創(chuàng)新試驗(yàn)。創(chuàng)新是綠色金融發(fā)展的不竭動(dòng)力，我國(guó)商業(yè)銀行需要建立綠色信貸創(chuàng)新機(jī)制，創(chuàng)新綠色信貸產(chǎn)品，拓寬信貸資金來(lái)源。加強(qiáng)對(duì)綠色環(huán)保企業(yè)的支持力度，倒逼企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，實(shí)現(xiàn)綠色生產(chǎn)。因此，商業(yè)銀行需要加大創(chuàng)新，建立更具特色的綠色金融產(chǎn)品體系。

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作者單位：西安財(cái)經(jīng)大學(xué)