基于PPP模式下環(huán)保企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效分析

王文玲

摘 要：近些年，國(guó)內(nèi)環(huán)保行業(yè)得到快速發(fā)展，國(guó)家政府比較關(guān)注自然生態(tài)的環(huán)保治理，因此環(huán)保企業(yè)也面臨更多的發(fā)展機(jī)遇和挑戰(zhàn)。在環(huán)保行業(yè)發(fā)展中，政府會(huì)通過(guò)以PPP模式與外部社會(huì)企業(yè)、社會(huì)資本聯(lián)合開發(fā)一些環(huán)保的基礎(chǔ)設(shè)施。PPP能夠有效地去減少政府開發(fā)建設(shè)一些大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施投資的資金壓力，而且環(huán)保企業(yè)能夠通過(guò)與政府合作，用PPP模式來(lái)獲取市政環(huán)保基礎(chǔ)設(shè)施的運(yùn)營(yíng)機(jī)會(huì)，擴(kuò)大了環(huán)保企業(yè)未來(lái)的發(fā)展空間，因而環(huán)保公司要積極地利用PPP發(fā)展政策，去擴(kuò)大公司的發(fā)展市場(chǎng)。

關(guān)鍵詞：環(huán)保企業(yè);PPP模式;財(cái)務(wù)績(jī)效

PPP模式是政府公私合營(yíng)模式，一般是指政府部門與外部社會(huì)企業(yè)或資本方建立投資合作關(guān)系，建立第三方公司，來(lái)推動(dòng)工程項(xiàng)目建設(shè)。PPP模式應(yīng)用于環(huán)保行業(yè)，能夠給環(huán)保公司帶來(lái)更多的發(fā)展機(jī)會(huì)，而且PPP可以解決部分環(huán)保企業(yè)融資需求、融資難的問題。

一、PPP模式下環(huán)保企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）國(guó)家出臺(tái)一系列的政策，推動(dòng)環(huán)保業(yè)穩(wěn)步發(fā)展

近期國(guó)家的政府部門出臺(tái)了一系列環(huán)境保護(hù)政策，以及制定的比較完善的環(huán)境保護(hù)法律法規(guī)。國(guó)務(wù)院要求推動(dòng)擴(kuò)大綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，出臺(tái)各類型環(huán)保政策，也給環(huán)保公司帶來(lái)很多發(fā)展契機(jī)，而且提高了環(huán)保企業(yè)處理污染的主動(dòng)性。隨著環(huán)保稅及排污許可證等行政許可政策陸續(xù)出臺(tái)，也給環(huán)保產(chǎn)業(yè)帶來(lái)更多的發(fā)展契機(jī)。

（二）環(huán)保產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局有待優(yōu)化

環(huán)保行業(yè)有自身的特殊性，而且融資需求較大，基礎(chǔ)設(shè)施的投資建設(shè)時(shí)間較長(zhǎng)，但一些民企缺乏持續(xù)穩(wěn)定的資金流，融資難已經(jīng)成為了民營(yíng)環(huán)保公司的發(fā)展制約瓶頸。在2013年后，國(guó)家政府部門大力推動(dòng)PPP模式，出臺(tái)了一系列政策，PPP模式比較適用于環(huán)保行業(yè)的投資時(shí)間較長(zhǎng)的項(xiàng)目，而且也適應(yīng)對(duì)資金需求量較大的行業(yè)。過(guò)去幾年，PPP模式給國(guó)內(nèi)環(huán)保企業(yè)帶來(lái)更多的發(fā)展契機(jī)，但是同時(shí)也抬高了民營(yíng)環(huán)保公司的負(fù)債率。在2017年，國(guó)家政府部門也加強(qiáng)了對(duì)PPP模式應(yīng)用的控制，這也給環(huán)保公司帶來(lái)更多發(fā)展契機(jī)。但是在2018年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境受到金融危機(jī)影響，也使環(huán)保公司出現(xiàn)資金流緊張問題，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)激增，而且應(yīng)收賬款較高，也會(huì)導(dǎo)致一部分環(huán)保公司業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)受到很多困擾。盡管國(guó)內(nèi)的國(guó)資入股一大批環(huán)保公司，直接注入國(guó)有資金，改善了環(huán)保公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀。但是一些PPP模式缺乏風(fēng)險(xiǎn)控制，使這些環(huán)保公司經(jīng)營(yíng)受到很多的影響，隨著國(guó)資進(jìn)入到環(huán)保市場(chǎng)及大型集團(tuán)公司跨界的經(jīng)營(yíng)，這也給環(huán)保企業(yè)帶來(lái)更多的競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)也給環(huán)保行業(yè)帶來(lái)更多新鮮血液。環(huán)保公司經(jīng)過(guò)多年的產(chǎn)業(yè)重組，在PPP模式之下，環(huán)保公司也會(huì)遇到很多的困擾。

（三）受到政府部門的影響較大

PPP模式適合于環(huán)保行業(yè)的投資，因而很多環(huán)保公司都會(huì)參與PPP投資項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)中來(lái)，PPP模式要求政府部門與社會(huì)企業(yè)進(jìn)行密切合作。政府組織開展PPP項(xiàng)目招標(biāo)，社會(huì)企業(yè)參加政府部門的招標(biāo)工作，并且由政府部門與社會(huì)企業(yè)共同去組建項(xiàng)目公司，來(lái)共同推動(dòng)環(huán)保項(xiàng)目建設(shè)。例環(huán)保公司在參與PPP模式中，政府部門是環(huán)保服務(wù)的購(gòu)買者，同時(shí)政府部門也會(huì)扮演著甲方角色。環(huán)保公司與政府之間的關(guān)系就會(huì)直接影響到環(huán)保公司中標(biāo)數(shù)量和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)收入，對(duì)于環(huán)保公司來(lái)講，要建立穩(wěn)定的政府關(guān)系，才能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)穩(wěn)定的發(fā)展。與政府部門的關(guān)系，公司自身的資金實(shí)力、技術(shù)能力有著密切的關(guān)聯(lián)，因此對(duì)于我國(guó)環(huán)保行業(yè)來(lái)講，要正確處理環(huán)保關(guān)系，才能夠使環(huán)保公司在PPP模式中，獲得更多的經(jīng)濟(jì)效益。PPP項(xiàng)目是需要由環(huán)保公司在政府部門的招投標(biāo)之后，與其簽訂協(xié)議，對(duì)于一些前期墊付較大工程投資，此時(shí)環(huán)保公司PPP項(xiàng)目建設(shè)時(shí)間較長(zhǎng)，由于政府部門領(lǐng)導(dǎo)人員的變動(dòng)，政策的變化，都會(huì)對(duì)PPP項(xiàng)目產(chǎn)生較大的影響，甚至?xí)霈F(xiàn)一些政府部門違約終止項(xiàng)目狀況，這會(huì)給環(huán)保公司帶來(lái)很多的影響。

因而，在環(huán)保公司運(yùn)營(yíng)中，要構(gòu)建良好政企關(guān)系，還要建立強(qiáng)大的技術(shù)能力、資金實(shí)力，去參與到PPP項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)中來(lái)。

二、PPP模式下環(huán)保公司財(cái)務(wù)績(jī)效研究

（一）使用PPP模式后，環(huán)保公司規(guī)模逐步擴(kuò)大

國(guó)內(nèi)一些環(huán)保企業(yè)資產(chǎn)總額數(shù)量逐年遞增，而且增長(zhǎng)率在20%左右。在2015年，國(guó)家政府部門大力推動(dòng)PPP模式之后，環(huán)保行業(yè)應(yīng)用PPP項(xiàng)目獲得更大的機(jī)會(huì)，在發(fā)展一段時(shí)間后，環(huán)保行業(yè)也面臨著國(guó)家政府政策收緊的挑戰(zhàn)。在2018年經(jīng)濟(jì)下滑之后，宏觀政策收緊，而且環(huán)保企業(yè)也遇到很多危機(jī)。盡管環(huán)保行業(yè)是我國(guó)重要產(chǎn)業(yè)，國(guó)家也出臺(tái)很多扶持政策，但是PPP模式的調(diào)整，也使得環(huán)保公司進(jìn)入了冷靜期，這時(shí)環(huán)保公司最重要的問題就是如何轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式，增強(qiáng)公司運(yùn)作實(shí)力，獲取更強(qiáng)融資能力，減少對(duì)政府的依賴。盡管環(huán)保行業(yè)當(dāng)前面臨著比較艱難的處境，但是國(guó)內(nèi)環(huán)保政策還持續(xù)地推向市場(chǎng)。環(huán)保公司也可以通過(guò)利用PPP模式來(lái)擴(kuò)大企業(yè)的產(chǎn)值，擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模以及擴(kuò)大公司經(jīng)營(yíng)，也表明了當(dāng)前環(huán)保公司有廣闊的發(fā)展前景。

（二）PPP模式下環(huán)保企業(yè)的造血能力不足

通過(guò)對(duì)社會(huì)的環(huán)保企業(yè)調(diào)研分析，發(fā)現(xiàn)在某上市公司應(yīng)用PPP模式時(shí)，有些上市公司的現(xiàn)金流處于負(fù)值。由于PPP模式投資資金緊張，投資較大項(xiàng)目時(shí)，由于時(shí)間較長(zhǎng)在大量的資金投資時(shí)，導(dǎo)致環(huán)保公司資金流不夠穩(wěn)定，而且在2017年國(guó)家也對(duì)項(xiàng)目庫(kù)中的PPP項(xiàng)目作出嚴(yán)格的入庫(kù)管理，清庫(kù)控制，這會(huì)導(dǎo)致部分環(huán)保公司的項(xiàng)目因不合規(guī)而及時(shí)地退庫(kù)，使環(huán)保公司進(jìn)入了投資融資的困境，也會(huì)使環(huán)保公司的資金鏈出現(xiàn)中斷緊張的問題。2017年，國(guó)內(nèi)環(huán)保公司進(jìn)入了經(jīng)營(yíng)寒冬時(shí)期，而且現(xiàn)金流等相關(guān)的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)持續(xù)下滑，公司造血能力嚴(yán)重不足，使環(huán)保公司陷入了極大的發(fā)展困境中。

（三）PPP也使環(huán)保公司負(fù)債率提升

環(huán)保公司資源鏈緊張，會(huì)引發(fā)公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生，環(huán)保上市公司的平均負(fù)債逐步攀升。由2019年的55.37%上升到2020年的57.35%。盡管由于整體環(huán)保行業(yè)的經(jīng)營(yíng)特殊性，使環(huán)保公司負(fù)債率偏高。如果環(huán)保公司的償債風(fēng)險(xiǎn)上升，而長(zhǎng)期處于風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，債務(wù)占用的營(yíng)業(yè)資金比例增加也會(huì)給企業(yè)內(nèi)部其他業(yè)務(wù)運(yùn)行帶來(lái)一定的運(yùn)營(yíng)壓力。近幾年，一些環(huán)保公司在資金流不足的狀況下，還承擔(dān)巨大債務(wù)負(fù)擔(dān)，為了償還債務(wù)，只能通過(guò)舉新債還舊債。從目前企業(yè)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)講，公司平均利潤(rùn)也會(huì)逐步呈現(xiàn)下滑的態(tài)勢(shì)，在嚴(yán)峻的發(fā)展經(jīng)濟(jì)情況下，公司也面臨很多的資金壓力，環(huán)保公司總體的盈利能力也受到了很多的限制和約束。在這種背景情況下，某些環(huán)保公司會(huì)出現(xiàn)一些任務(wù)違約的問題。環(huán)保企業(yè)在未來(lái)的發(fā)展中，要結(jié)合公司市場(chǎng)資金實(shí)力，來(lái)恰當(dāng)?shù)厝ミx擇PPP項(xiàng)目，根據(jù)企業(yè)對(duì)PPP項(xiàng)目可行性研究、市場(chǎng)調(diào)研分析，選擇那些收益率較好，比較穩(wěn)定的PPP項(xiàng)目。通過(guò)與政府部門建立穩(wěn)定的合作關(guān)系，獲取政府的融資資金減輕公司PPP項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的壓力。環(huán)保企業(yè)在參與PPP項(xiàng)目時(shí)，重點(diǎn)研究項(xiàng)目未來(lái)收益回報(bào)率，分析項(xiàng)目投資開發(fā)建設(shè)中的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)項(xiàng)目收益與風(fēng)險(xiǎn)作出平衡，以便可以使項(xiàng)目穩(wěn)健運(yùn)作，通過(guò)PPP項(xiàng)目融資政策，向外部商業(yè)銀行貸款，并控制公司融資結(jié)構(gòu)，減輕負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。

三、結(jié)束語(yǔ)

在環(huán)保公司應(yīng)用PPP模式時(shí)，各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)也出現(xiàn)較大的波動(dòng)，有政府宏觀政策原因，也有企業(yè)自身的運(yùn)營(yíng)管理原因和企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制相關(guān)因素，PPP模式推動(dòng)了環(huán)保公司發(fā)展，同時(shí)也使得環(huán)保公司的運(yùn)營(yíng)受到很多影響，也使公司的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)得到了進(jìn)一步激增。近幾年，國(guó)家大力推動(dòng)PPP模式應(yīng)用，使用PPP模式可緩解政府投資資金壓力。市政環(huán)保設(shè)施的投資使用PPP模式，也會(huì)受到政府部門更多政策的支持。目前，國(guó)內(nèi)環(huán)保公司還處于政府的紅利政策中，資本市場(chǎng)大力地支持環(huán)保公司應(yīng)用PPP模式，通過(guò)創(chuàng)新項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)方式，合理地運(yùn)用PP項(xiàng)目資金，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)技術(shù)，突破行業(yè)的發(fā)展困境和發(fā)展的瓶頸，使環(huán)保公司有更多的發(fā)展活力，來(lái)實(shí)現(xiàn)環(huán)保企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

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