基于戰(zhàn)略目標(biāo)的企業(yè)財(cái)務(wù)分析研究

呂亞明

摘 要：現(xiàn)階段，我國的經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，市場化的發(fā)展腳步不斷加快，企業(yè)普遍面臨著較為激烈的市場競爭。企業(yè)需要從戰(zhàn)略發(fā)展層面入手，不斷提高企業(yè)的綜合實(shí)力。通過財(cái)務(wù)分析的技術(shù)指標(biāo)、分析方法，能了解企業(yè)的籌資結(jié)構(gòu)、籌資規(guī)模、投資方向等，還可以提出企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。本文從財(cái)務(wù)分析的主要內(nèi)容展開探究，并提出了戰(zhàn)略目標(biāo)視角的企業(yè)財(cái)務(wù)分析的有效構(gòu)建路徑，具體內(nèi)容如下。

關(guān)鍵詞：戰(zhàn)略目標(biāo);企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表;財(cái)務(wù)分析

一、財(cái)務(wù)分析的主要內(nèi)容

企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，主要能反映出工作的順序、標(biāo)準(zhǔn)，還需要準(zhǔn)確的了解企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債的實(shí)際情況。對(duì)于不同的企業(yè)來說，其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)總量也不盡相同，與制定投資決策、分析長遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)有直接的關(guān)系。究其根本是企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略決定的，而負(fù)債與所有者權(quán)益反映出來的大都是資金來源。也就是說，企業(yè)能夠獲得多少資產(chǎn)，與債權(quán)人、股東有直接的關(guān)系。

利潤表能夠直觀的將企業(yè)的盈利狀況體現(xiàn)出來。一般來說，不管企業(yè)利用什么戰(zhàn)略計(jì)劃，盈利都屬于戰(zhàn)略執(zhí)行的核心指標(biāo)與結(jié)果。借助利潤表，分析企業(yè)的真實(shí)盈利水平、毛利率等，充分了解企業(yè)在市場競爭中的地位以及能創(chuàng)造的價(jià)值，還能對(duì)經(jīng)營戰(zhàn)略方案進(jìn)行量化分析。

現(xiàn)金流量表可以對(duì)企業(yè)未來的現(xiàn)金流量水平進(jìn)行分析，也屬于對(duì)企業(yè)資金使用用途評(píng)價(jià)、合理性分析的基礎(chǔ)依據(jù)，能對(duì)企業(yè)的股利支付水平進(jìn)行衡量，也屬于還本付息能力的核心。

綜上，基于戰(zhàn)略目標(biāo)視角，開展財(cái)務(wù)報(bào)表的分析工作，需要結(jié)合企業(yè)不同的戰(zhàn)略計(jì)劃，確定財(cái)務(wù)管控的重點(diǎn)。相關(guān)人員需要明確企業(yè)所處的行業(yè)特點(diǎn)以及如何在報(bào)表中體現(xiàn)出來。選擇合適的對(duì)比分析標(biāo)準(zhǔn)，關(guān)注各個(gè)階段體現(xiàn)的財(cái)務(wù)特點(diǎn)、經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)。

二、戰(zhàn)略目標(biāo)視角的企業(yè)財(cái)務(wù)分析的構(gòu)建路徑

（一）投資活動(dòng)

基于戰(zhàn)略目標(biāo)視角，順利開展企業(yè)的各項(xiàng)投資活動(dòng)，會(huì)使得企業(yè)的市場環(huán)境、資產(chǎn)規(guī)模等發(fā)生較大的變化?；诖?，企業(yè)需要進(jìn)行投資活動(dòng)分析。在投資階段，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基礎(chǔ)目標(biāo)就是滿足投資人員的基本決策需求，投資決策的基礎(chǔ)內(nèi)容就是企業(yè)未來一個(gè)階段實(shí)際創(chuàng)造的效益，需要對(duì)現(xiàn)金流金額、不確定性因素進(jìn)行分析。所以，企業(yè)需要戰(zhàn)略分析、業(yè)務(wù)活動(dòng)管控為基礎(chǔ)，預(yù)測企業(yè)未來的實(shí)際收益情況，并對(duì)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)。其中反映盈利能力的指標(biāo)具體體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：資產(chǎn)凈利潤率、主營業(yè)務(wù)利潤率等。而資產(chǎn)流動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、利息支付倍數(shù)等，屬于體現(xiàn)企業(yè)償債能力的指標(biāo)。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款回收率等指標(biāo)，可以直觀體現(xiàn)出企業(yè)的運(yùn)營水平。企業(yè)在對(duì)未來的發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行預(yù)測的階段，遵循以下的公式進(jìn)行計(jì)算：預(yù)計(jì)收益率=預(yù)計(jì)經(jīng)營活動(dòng)收益率×權(quán)數(shù)-終止活動(dòng)的收益率×權(quán)數(shù)+預(yù)測投資活動(dòng)的收益率×權(quán)數(shù)。企業(yè)預(yù)計(jì)凈資產(chǎn)報(bào)酬率=預(yù)計(jì)凈利潤÷凈資產(chǎn);盈利風(fēng)險(xiǎn)=市場供給÷市場需求。雖然對(duì)于企業(yè)來說，可能面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)因素眾多，但是市場的需求變化屬于最關(guān)鍵的影響因素?；诖耍瑢?duì)于定義企業(yè)未來的盈利風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，企業(yè)需要明確市場供給情況，實(shí)際需求等，并對(duì)戰(zhàn)略方案進(jìn)行科學(xué)化的調(diào)整。

（二）籌資活動(dòng)

企業(yè)在開展籌資活動(dòng)的階段，不僅需要考慮為其他類型的活動(dòng)提供充足的資金，還應(yīng)當(dāng)分析實(shí)際的償債能力。企業(yè)是否可以按時(shí)償還到期債務(wù)，能體現(xiàn)出企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況，反映出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平的高低。企業(yè)的償債能力主要由以下兩個(gè)部分的內(nèi)容構(gòu)成：長期償債能力、短期償債能力。1.短期償債能力。主要就是利用能表示企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)償付流動(dòng)負(fù)債的水平，將其作為流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)的核心目標(biāo)。利用速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、流動(dòng)比率分析等，充分了解當(dāng)前企業(yè)的速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率等。企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性不強(qiáng)，債務(wù)償還能力也會(huì)持續(xù)降低。2.長期償債能力。長期償債能力主要代表企業(yè)償還長期負(fù)債的能力。核心指標(biāo)就是利息保障倍數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率等。由于資產(chǎn)負(fù)債率基本處于穩(wěn)定，就表示企業(yè)的運(yùn)營狀態(tài)平穩(wěn)，利息保障倍數(shù)=（利潤總額+利息支出）/利息支出。企業(yè)的收益不斷提高，利息支出也會(huì)隨之減少，表示企業(yè)的償債能力提升。根據(jù)上述方式，分析企業(yè)的短期債償能力與長期債償能力，以此來制定企業(yè)的籌資戰(zhàn)略。

（三）經(jīng)營活動(dòng)

經(jīng)營活動(dòng)主要就是對(duì)實(shí)際的盈利水平、成本利潤率進(jìn)行分析。盈利能力可以代表企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)資源，并獲取更高的經(jīng)濟(jì)利潤。不僅僅能將企業(yè)獲取現(xiàn)金能力、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)水平凸顯出來，還能表現(xiàn)出多個(gè)環(huán)節(jié)的運(yùn)營結(jié)果。盈利能力分析的，就是對(duì)以下兩種核心指標(biāo)進(jìn)行分析：資產(chǎn)報(bào)酬率、成本費(fèi)用率。

1、資產(chǎn)報(bào)酬率

從表1中可以看出，A啤酒廠的總資產(chǎn)報(bào)酬率呈現(xiàn)出逐年下降的情況，由2.62降為1.53，再降為1.12。由此得知：近幾年來，各地眾多啤酒企業(yè)的興起與發(fā)展，導(dǎo)致A啤酒廠的盈利能力下降。基于此，企業(yè)需要加大營銷、提升增強(qiáng)盈利，提高總資產(chǎn)報(bào)酬率，提升市場份額占比與競爭力。

2、成本費(fèi)用利潤率

近3年來，A啤酒廠的成本費(fèi)用利潤率不斷下降，從4.47變成了3.57。由此不難得知，企業(yè)的盈利能力不高。因此，企業(yè)需要及時(shí)洞察經(jīng)營管理階段存在的不足之處，并對(duì)戰(zhàn)略計(jì)劃進(jìn)行調(diào)整，以此實(shí)現(xiàn)降本增效的核心目標(biāo)。（表2）

3、營運(yùn)能力分析

企業(yè)的營運(yùn)能力，能將企業(yè)的資產(chǎn)使用情況體現(xiàn)出來，并且科學(xué)化評(píng)價(jià)資產(chǎn)使用與收入的關(guān)系，了解資產(chǎn)使用的效率。在對(duì)營運(yùn)能力進(jìn)行分析的階段，關(guān)鍵的財(cái)務(wù)指標(biāo)就是存貨周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等。在此過程中，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可以體現(xiàn)一個(gè)會(huì)計(jì)年度當(dāng)中，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)，并對(duì)企業(yè)應(yīng)收賬款的管理情況進(jìn)行全局性的分析。如表3，A啤酒廠應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年提升，就表示企業(yè)的應(yīng)收賬款的回收速度較快，能避免因?yàn)閴馁~問題導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)損失。但是其中最需要的問題就是，若應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率較高，就會(huì)直接影響銷售活動(dòng)的開展，使得企業(yè)的盈利水平降低。若企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率較高，表示企業(yè)存貨可以快速變現(xiàn)，以此不斷提升盈利水平。

A啤酒廠通過對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)的調(diào)整，不斷提升經(jīng)營性資產(chǎn)使用率。例如，A啤酒廠進(jìn)一步優(yōu)化與創(chuàng)新產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)而擴(kuò)大銷售規(guī)模，能使得主營產(chǎn)品銷售量提高，并且提升主營業(yè)務(wù)的分行業(yè)毛利率，以充足的資金作為支撐，不斷提升行業(yè)競爭力。

（四）業(yè)財(cái)融合

企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，需要透過財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)挖掘背后的業(yè)務(wù)原因，發(fā)現(xiàn)各個(gè)環(huán)節(jié)存在的主要問題，提出相應(yīng)的解決對(duì)策，落實(shí)基本責(zé)任制。在推進(jìn)業(yè)財(cái)融合的過程中，需要從多方面的角度入手，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測與評(píng)估，做好事前的風(fēng)險(xiǎn)判斷工作，編制合理的解決計(jì)劃。還需要做好多個(gè)部門財(cái)務(wù)資源、非財(cái)務(wù)資源考核的工作。在不斷強(qiáng)化管控力度的同時(shí)，科學(xué)化的協(xié)調(diào)利用生產(chǎn)資源。在推進(jìn)業(yè)務(wù)流程、財(cái)務(wù)流程再造工作的同時(shí)，提出科學(xué)化的手段，發(fā)揮業(yè)財(cái)融合的協(xié)同效應(yīng)，明確業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的關(guān)系。最后，通過進(jìn)行定期考核工作，使得財(cái)務(wù)分析能夠突破財(cái)務(wù)活動(dòng)的范疇，成為一把手工程。

三、結(jié)束語

企業(yè)在開展各項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)的過程中，應(yīng)當(dāng)結(jié)合企業(yè)戰(zhàn)略開展財(cái)務(wù)分析，由此了解企業(yè)資源合理分配、運(yùn)作情況，來制定財(cái)務(wù)決策，從而以較低的資金投入、較低的風(fēng)險(xiǎn)概率，創(chuàng)造出更高的經(jīng)濟(jì)效益，這也是戰(zhàn)略目標(biāo)發(fā)展的核心問題。借助財(cái)務(wù)報(bào)表開展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，能直觀的了解企業(yè)的內(nèi)部發(fā)展結(jié)構(gòu)、籌資規(guī)模、投資效率、基本方向等，有助于從財(cái)務(wù)方面，充分認(rèn)識(shí)到當(dāng)前的運(yùn)作情況，可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)問題，并幫助企業(yè)制定下一個(gè)環(huán)節(jié)的戰(zhàn)略計(jì)劃，對(duì)整體戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)進(jìn)行調(diào)整。

參考文獻(xiàn)：

[1]何泳螢.企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要性及改進(jìn)措施[J].中國市場，2019（36）：141-142.