未來數(shù)字貨幣的特點(diǎn)、前景及應(yīng)對策略探討

陳妍伶

摘要：未來數(shù)字貨幣與傳統(tǒng)貨幣相比，有減少交易成本和增加交易安全性等的優(yōu)點(diǎn)，同時也存在缺點(diǎn)。文章研究未來數(shù)字貨幣的特點(diǎn)，前景面臨的難題，提出相關(guān)的解決方案。

關(guān)鍵詞：數(shù)字貨幣;問題;策略

一、未來數(shù)字貨幣的特點(diǎn)

簡單概括，數(shù)字貨幣是采取應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)的密碼貨幣，是以網(wǎng)絡(luò)為載體的電子貨幣。這種貨幣和以前的貨幣對比，優(yōu)勢是顯而易見的，它在交易成本上占優(yōu)勢，成本低，而且交易安全性更高。舉個例子，BTC于2009年被推出，不過作為加密貨幣也存在非常大的缺點(diǎn)， 它的幣值波動很大，這使得它很難成為市場交易的媒介，很多時候，他被用來投機(jī)獲利。

2019年6月18日，臉書公布Libra 項(xiàng)目。這是全新的數(shù)字加密貨幣，和BTC 有很大程度的不同， 后者是密碼私人貨幣，是以現(xiàn)實(shí)的資產(chǎn)儲備為基礎(chǔ)，幣值不會大幅度波動，會趨向于穩(wěn)定。Libra目標(biāo)是建立操作相對簡單、沒有國家界限的貨幣，可以為全球人服務(wù)的金融基礎(chǔ)設(shè)施。這種貨幣讓全球數(shù)字貨幣的構(gòu)想更前進(jìn)了一步，這引起了各國央行的注意。Libra 未來能夠?qū)崿F(xiàn)計(jì)價功能。

二、未來數(shù)字貨幣所面臨的難題

（一）監(jiān)管時具有隱藏的數(shù)據(jù)可能被泄露的風(fēng)險(xiǎn)

Libra 監(jiān)督管理比較難。美聯(lián)儲主席鮑威爾曾經(jīng)提出，Libra 沒有相對應(yīng)有效監(jiān)督體系，運(yùn)行的過程中需要嚴(yán)格的檢查。其余的國家也都表示，Libra這個可能在未來，成為重要支付貨幣的貨幣，一定要有嚴(yán)密的監(jiān)督管理。

而現(xiàn)實(shí)情況是，大部分?jǐn)?shù)字貨幣非常難符合當(dāng)前的監(jiān)管模式。是由于Libra本身的特點(diǎn)，監(jiān)督者不能夠在第一時間跟蹤交易過程，讓監(jiān)管組織難于參與進(jìn)去。數(shù)字貨幣可以跨境交易，如此便不能只由一國負(fù)責(zé)監(jiān)督管理，應(yīng)當(dāng)需要各個國家的相互合作。

臉書公布了Libra項(xiàng)目，曾宣稱，他會對數(shù)據(jù)嚴(yán)格的保密，不會讓數(shù)據(jù)泄露被非法應(yīng)用?？伤淖庸?CaLibra 發(fā)生了泄露了用戶的隱私這種嚴(yán)重的隱私泄露危機(jī)。這樣讓他之前說的話的可信性大大的降低。

（二）Libra能否確保幣值穩(wěn)定

Libra 將錨定由多國法幣組成的貨幣籃子，不少專家懷疑他可不可以有成為超主權(quán)貨幣的能力。數(shù)字貨幣如果想要作為全新的通用貨幣，幣值不能波動很大，所以，以區(qū)塊鏈的技術(shù)為基礎(chǔ)的設(shè)計(jì)，不能讓 Libra 的幣值確保穩(wěn)定。

（三）Libra 的去中心化問題

Libra 的中心化特點(diǎn)很強(qiáng)。原因在于Libra 以現(xiàn)實(shí)的資產(chǎn)儲備為基礎(chǔ)，只是不少現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)中心化很強(qiáng)，他們都有固定的中心化機(jī)構(gòu)來管理，這樣的話，以 這些資產(chǎn)為基礎(chǔ)的 Libra去中心化的難度很大。同時Libra的管理者協(xié)會是利益集團(tuán)并非公益組織，它對 Libra 的去中心化動機(jī)和真正執(zhí)行的效果，是一個疑問。

如果 Libra 完成了去中心化，可能不會在全球銀行體系的監(jiān)督管理之內(nèi)，有些人會利用 Libra 做洗錢販毒的事情，同時監(jiān)管機(jī)構(gòu)對這樣的犯罪跟蹤以及取證，有很大的局限性與難度。

三、數(shù)字貨幣的前景

Libra 項(xiàng)目公布后，各國央行對 Libra 的態(tài)度不大相同，總結(jié)歸類為下面幾種。

一是支持期待，法蘭西銀行還有瑞士國家銀行對 Libra 的發(fā)行是支持的。但是，當(dāng)前保持這種態(tài)度的國家并不多，更多的是擔(dān)心或者觀望。二是中立派，保持著開放的態(tài)度，但是 Libra 發(fā)行后，沒有表達(dá)過希望該貨幣在自己國家內(nèi)開展 ，覺得這還是有風(fēng)險(xiǎn)的，應(yīng)該有對應(yīng)有效的監(jiān)管體系。如英格蘭銀行就是持有這種態(tài)度。三是反對派，主要是美國，他們懷疑 Libra 安全性，而且不支持 Libra 相關(guān)項(xiàng)目的展開。美國金融服務(wù)委員會主席就是其中的一員，而且已經(jīng)表明了明確的反對態(tài)度。

（一）去中心化和有限中心化結(jié)合或許是數(shù)字貨幣的未來發(fā)展方向

單純盲目的追求去中心化。會讓數(shù)字貨幣沒有對應(yīng)的監(jiān)控，造成其幣值波動變大， 還會讓不法分子對此進(jìn)行洗錢、販毒等違法活動?？墒峭耆闹行幕灿胁蛔悖?yàn)樾杞?jīng)過第三方進(jìn)行運(yùn)營，更加安全了，但是交易變得繁瑣。

可以參考一種新方案，中心化和有限去中心化的結(jié)合可以推動超主權(quán)數(shù)字貨幣的實(shí)現(xiàn)。區(qū)塊鏈技術(shù)具備去中心化性，該給其中心化性。央行及國際組織監(jiān)管機(jī)構(gòu)在合適的程度上介入是未來重要的趨勢。2019年7月17日召開的七國集團(tuán)財(cái)長與央行行長會議上，各國在 Libra 應(yīng)不應(yīng)該被嚴(yán)格監(jiān)管這論題上，有了一致的意見。法國財(cái)長布魯諾·勒梅爾說：“加密貨幣應(yīng)該要有較良好的監(jiān)管、承諾還有責(zé)任，但是Libra 項(xiàng)目沒有這些條件?！币虼宋磥頂?shù)字貨幣缺少不了各國央行及國際組織監(jiān)管。

（二）區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展方向

區(qū)塊鏈技術(shù)是數(shù)字貨幣的關(guān)鍵技術(shù)，更有可能成為未來全球流通的超主權(quán)貨幣的重要技術(shù)。區(qū)塊鏈技術(shù)的數(shù)字貨幣，能夠從根源上規(guī)避假幣出現(xiàn)。

未來數(shù)字貨幣能夠很好的保護(hù)個人隱私，交易體系更公開公正，提升用戶體驗(yàn)，杜絕不公正的事情發(fā)生。

（三）未來數(shù)字貨幣的特點(diǎn)

未來數(shù)字貨幣要成為現(xiàn)代意義上的超主權(quán)貨幣，必須有貨幣特點(diǎn)。未來數(shù)字貨幣應(yīng)該有計(jì)價能力，還要有價值儲藏能力。而 Libra 具備了前者，但是幣值不穩(wěn)定，如果未來穩(wěn)定了，那么它的儲藏能力也能夠?qū)崿F(xiàn)。

（四）Libra 可能是未來數(shù)字貨幣的初步模型

Libra 有很較明顯的貨幣特點(diǎn)，而且它以區(qū)塊鏈技術(shù)為基礎(chǔ)，具備未來數(shù)字貨幣的初步模型。

（五）未來數(shù)字貨幣的支付機(jī)制

未來數(shù)貨幣的支付機(jī)制，在某方面比較像中國，使用很廣泛的wechat和alipay。區(qū)別是，wechat還有alipay有相應(yīng)的銀行存款，還是歸屬于銀行的法幣。未來數(shù)字貨幣則直接對應(yīng)相關(guān)的數(shù)字貨幣，不需要經(jīng)過銀行的法幣。該體系具備統(tǒng)一的貨幣，可以實(shí)現(xiàn)全球化，讓Libra 結(jié)算交易速度更快，成本更少，減少了不少的跨境結(jié)算的時間與經(jīng)濟(jì)成本。

四、我國相關(guān)應(yīng)對的方案

數(shù)字貨幣是未來發(fā)展的重要趨勢。中國要主動觀察現(xiàn)在貨幣方面發(fā)展的局勢，主動的參與到其中，將來在數(shù)字貨幣區(qū)域可以有自己的話語權(quán)。

（一）建立以央行為中心的數(shù)字貨幣體系

為避免數(shù)字貨幣沒有對應(yīng)的監(jiān)控，幣值波動大等區(qū)中心化的劣勢，確保人民幣幣值穩(wěn)定，建議當(dāng)前先建立以央行為中心的數(shù)字貨幣體系，因?yàn)椋旱谝?，央行?shù)字貨幣仍然是中央銀行對社會公眾的負(fù)債。這種債權(quán)債務(wù)關(guān)系改變與否與貨幣形態(tài)改變沒有什么關(guān)系。如此，央行在投放中的中心地位不可動搖。第二，想要增強(qiáng)央行的宏觀審慎與貨幣調(diào)控能力，中心化的管理模式不能被拋棄。第三，第二層指定運(yùn)營機(jī)構(gòu)來進(jìn)行貨幣的兌換，離不開中心化的管理，避免指定運(yùn)營機(jī)構(gòu)貨幣超發(fā)的現(xiàn)象發(fā)生。第四，兌換中無改變二元賬戶體系，所有要堅(jiān)持先前采取的貨幣政策傳導(dǎo)方案，確保央行的中心管理。

從當(dāng)前央行支付結(jié)算司副司長穆長春在第三屆中國金融四十人伊春論壇上對央行法定數(shù)字貨幣DC/EP的介紹，也可印證上述說法。DC/EP采取的是雙層運(yùn)營體系，央行做上層，商業(yè)銀行做第二層，這種雙重投放體系，可以借助現(xiàn)有資源，很大程度上增強(qiáng)商業(yè)銀行積極性，還可以讓數(shù)字貨幣被大眾更好的接受。這并不會改變流通中貨幣債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

（二）參與國際合作，讓中國在數(shù)字貨幣領(lǐng)域具備話語權(quán)

根據(jù)相關(guān)資料體現(xiàn)，全球多家央行已經(jīng)開展了相關(guān)數(shù)字貨幣的研究探索，而且時常對研究結(jié)果進(jìn)行分享談?wù)摗?017年，僅35%的央行進(jìn)行相關(guān)的探索，而2018年已經(jīng)達(dá)到50%。而且不少央行也進(jìn)行參與了跨境支付與證券結(jié)算的概念驗(yàn)證工作這些項(xiàng)目的合作。

這么好的機(jī)會，中國不能錯過，繼續(xù)進(jìn)行數(shù)字貨幣的研究探索?，F(xiàn)今，人民銀行數(shù)字貨幣研究所已然申請了不止一項(xiàng)的專利，之后應(yīng)當(dāng)更加積極的倡導(dǎo)國內(nèi)高校與國外的多交流，注重創(chuàng)新，先進(jìn)的相關(guān)企業(yè)更要多進(jìn)行相關(guān)的技術(shù)交流。積極建立與數(shù)字貨幣有關(guān)聯(lián)的法規(guī)，這樣中國也為此領(lǐng)域的發(fā)展，做了不錯的法律準(zhǔn)備。

中國還需要增強(qiáng)國際合作。中國的wechat與alipay都有不錯的成就，在世界都有一定的地位，只是在核心技術(shù)如區(qū)塊鏈這上面，存在不足。應(yīng)該增強(qiáng)與國際合作交流探索，分享經(jīng)驗(yàn)，相互促進(jìn)，取得共贏。例如，阿里巴巴，還有騰訊，更多的與國外優(yōu)秀的相關(guān)企業(yè)交流，或許可以讓中國企業(yè)加入 Libra 協(xié)會。這樣積極的參與，可以讓中國未來在此領(lǐng)域中有一定的話語權(quán)。

（三）同步加大數(shù)字貨幣相關(guān)的法律法規(guī)研究，確保監(jiān)管與靈活性的統(tǒng)一

一種貨幣的推出，一定有它不完善的地方，會遭受很多質(zhì)疑，可是它的發(fā)展趨勢是一定的。所以，中國應(yīng)該堅(jiān)持監(jiān)管原則性和靈活性的統(tǒng)一，促進(jìn)數(shù)字貨幣的發(fā)展。

早在2013年，美國金融監(jiān)管部門關(guān)于這方面的監(jiān)督管理體系，有了不錯的發(fā)展，形成了聯(lián)邦和州兩個方面的監(jiān)督管理體系。

盡管美國不存在關(guān)于數(shù)字貨幣的統(tǒng)一相關(guān)的監(jiān)督管理法規(guī)，但美國金融犯罪執(zhí)法網(wǎng)絡(luò)、美國國稅局、美國商品期貨交易委員會、美國金融消費(fèi)者保護(hù)局、美國司法部以上這部分組織都已經(jīng)對數(shù)字貨幣的相關(guān)界定、應(yīng)用還有犯罪預(yù)防、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)等，公布了相關(guān)的指導(dǎo)方案。紐約州金融服務(wù)局首先對數(shù)字貨幣的業(yè)務(wù)監(jiān)督管理，指定了相應(yīng)的框架。由以上可見，美國關(guān)于這方面，做了很充足的法規(guī)監(jiān)督體系，監(jiān)督管理嚴(yán)格?？梢娒绹匾曃磥頂?shù)字貨幣的發(fā)展，并對此做了不少應(yīng)對措施，嚴(yán)格的法律法規(guī)，謹(jǐn)防洗錢等違法的事情發(fā)生，還有各種保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益的法規(guī)，可謂想的是十分的周到。為這未來趨勢做了很好的準(zhǔn)備。

我國應(yīng)該積極主動學(xué)習(xí)國外相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)實(shí)際國情調(diào)整，做出一些監(jiān)管數(shù)字貨幣的策劃，加入更多的經(jīng)歷，投入到數(shù)字貨幣相應(yīng)的法律法規(guī)研究，確保監(jiān)督管理與靈活性的統(tǒng)一。

五、結(jié)語

綜上所述，盡管未來數(shù)字貨幣有著價值不穩(wěn)定、監(jiān)管嚴(yán)密、不好監(jiān)管、人為操縱、去中心化隱患這些問題，即使有這些，未來數(shù)字貨幣將成為未來主流貨幣形式的趨勢這點(diǎn)是不能避免的，經(jīng)過技術(shù)發(fā)展、監(jiān)管機(jī)制的探索、法律體系的完善，未來數(shù)字貨幣以后肯定能成為一種更加安全、高效率、快速便捷的方式服務(wù)社會人民，促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此，中國也應(yīng)該抓住這里面的機(jī)會，積極參與到未來數(shù)字貨幣的研究之中，加強(qiáng)與各國關(guān)于數(shù)字貨幣的探討交流，建立以央行為中心的數(shù)字貨幣體系。如此，才能在未來數(shù)字貨幣時代到來時，中國能夠在各國面前，擁有相應(yīng)的話語權(quán)。

參考文獻(xiàn)：

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（作者單位：中國建設(shè)銀行股份有限公司廣東省分行）