株洲軌道交通業(yè)“走出去”形勢(shì)、問(wèn)題及建議

劉真　湯武

自2008年以來(lái)，在大量鐵路建設(shè)投資的帶動(dòng)下，我國(guó)軌道交通業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量不斷優(yōu)化升級(jí)，全國(guó)軌道交通業(yè)市場(chǎng)規(guī)模呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，截至2020年市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)到5000億元。而株洲軌道交通產(chǎn)業(yè)規(guī)模已于2015年首次突破千億元，成為全國(guó)唯一的軌道交通產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展的試點(diǎn)城市。截至2020年底，株洲軌道交通企業(yè)已向70多個(gè)國(guó)家和城市出口產(chǎn)品，其中電力機(jī)車(chē)的全球市場(chǎng)占有率高達(dá)27%，居世界第一。為更好地推動(dòng)株洲軌道交通業(yè)“走出去”，筆者從金融的視角以中車(chē)株機(jī)、電動(dòng)汽車(chē)、中車(chē)電機(jī)、時(shí)代電氣、時(shí)代新材等5家株洲軌道交通國(guó)有重點(diǎn)企業(yè)為樣本，分析株洲軌道交通業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的競(jìng)爭(zhēng)力以及株洲軌道交通業(yè)面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，并提出若干建議。

軌道交通行業(yè)基本情況

軌道交通業(yè)作為我國(guó)高端制造領(lǐng)域自主研發(fā)程度最高、產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)效應(yīng)明顯的行業(yè)之一，已形成高聚集度的先進(jìn)軌道交通制造業(yè)市場(chǎng)格局。隨著“一帶一路”倡議的不斷拓展，以及全球貿(mào)易一體化發(fā)展，我國(guó)軌道交通企業(yè)近年來(lái)積極拓展海外市場(chǎng)，出口總量不斷攀升?！笆濉睍r(shí)期，一大批優(yōu)質(zhì)企業(yè)到株洲投資興業(yè)，截至2020年，已有301家軌道交通企業(yè)聚集株洲，形成了集軌道交通裝備研發(fā)、生產(chǎn)制造、物流配套和營(yíng)運(yùn)維保于一體的相對(duì)完備的全產(chǎn)業(yè)鏈;目前已擁有全國(guó)先進(jìn)軌道交通產(chǎn)品創(chuàng)新中心126家，構(gòu)建“產(chǎn)學(xué)研用政金商”創(chuàng)新體系，主導(dǎo)和參與制定國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)84項(xiàng)、國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)112項(xiàng)。城軌車(chē)輛國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率為30%，動(dòng)車(chē)組、機(jī)車(chē)車(chē)輛電傳動(dòng)系統(tǒng)等多個(gè)產(chǎn)品銷(xiāo)量均為全國(guó)第一。

中車(chē)株機(jī)等5家株洲軌道交通國(guó)有重點(diǎn)企業(yè)在該行業(yè)中具有舉足輕重的地位。截至2020年末，株洲軌道交通行業(yè)生產(chǎn)總值近559億元，總資產(chǎn)近950億元，營(yíng)業(yè)收入達(dá)到523.7億元，最終歸入母公司凈利潤(rùn)為34.7億元。其中，5家國(guó)有重點(diǎn)企業(yè)就占據(jù)上述各項(xiàng)的90%以上。調(diào)查進(jìn)一步表明，5家國(guó)有重點(diǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率呈逐年增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，從2016年的39.7%增長(zhǎng)至2020年的54.4%。而訂單簽訂量在2020年增長(zhǎng)至684.2億元，較2016年增長(zhǎng)35.6%。累計(jì)安排就業(yè)人員超過(guò)3萬(wàn)人，其中境外員工占比為26%。

在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的競(jìng)爭(zhēng)力

2020年，株洲軌道交通產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)海外營(yíng)業(yè)收入達(dá)105.1億元，占其總量的20%，比2016年提高了1.53個(gè)百分點(diǎn)。

2010～2020年進(jìn)出口與收付匯情況

投資貿(mào)易主要以進(jìn)出口數(shù)據(jù)體現(xiàn)，收付匯主要體現(xiàn)為資金到位情況。2010年至2020年間，株洲市轄內(nèi)5家重點(diǎn)企業(yè)的進(jìn)出口規(guī)模波動(dòng)明顯，2013～2015年從最低點(diǎn)上升至最高點(diǎn)，主要是因?yàn)?014年和2015年是整車(chē)出口的主要交付期，因此出口規(guī)模迅速擴(kuò)大，出口產(chǎn)品包括動(dòng)車(chē)組高速列車(chē)、電力機(jī)車(chē)和城市軌道交通車(chē)輛等。2016年回落最大，2017年至2018年有所回暖，但2019年又呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，2020年稍有回升，波動(dòng)的走勢(shì)基本取決于中車(chē)株機(jī)公司的出口規(guī)模。

2010年至2020年間，5家國(guó)有重點(diǎn)企業(yè)的收付匯規(guī)模波動(dòng)幅度顯著，其波動(dòng)走勢(shì)與進(jìn)出口走勢(shì)基本吻合;在2015年收付匯達(dá)到頂峰后，2016～2017年呈懸崖式下跌，回落至2013年的水平，2017年以來(lái)收付匯數(shù)據(jù)又逐年穩(wěn)步上升。

2010～2020年國(guó)際收支國(guó)別情況

2015年，株洲軌道交通產(chǎn)業(yè)已成為國(guó)內(nèi)最大的軌道交通裝備生產(chǎn)和出口基地，貿(mào)易投資遍布全球50多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，從國(guó)際收支交易對(duì)手?jǐn)?shù)量上看，2010年以來(lái)一直維持在39～51個(gè)國(guó)家之間，波動(dòng)不大;從國(guó)別結(jié)構(gòu)上看，歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家占比平均值在70%以上，2015年達(dá)到頂峰，占比達(dá)81.4%;2013年“一帶一路”倡議提出后，株機(jī)公司先后在伊朗、土耳其、印度、馬來(lái)西亞、南非等近20個(gè)國(guó)家中標(biāo)近30個(gè)海外設(shè)備項(xiàng)目，合同額累計(jì)約500億元人民幣，第三世界國(guó)家從2015年的18.6%增加到2019年的32.6%，上升了14個(gè)百分點(diǎn)。在歐洲，為白俄羅斯提供了“高寒機(jī)車(chē)”;在北美，美國(guó)馬薩諸塞州捷運(yùn)署決定增購(gòu)134輛波士頓地鐵車(chē)輛;在南美，為巴西提供了地鐵車(chē)輛;在非洲，中車(chē)株機(jī)選派優(yōu)質(zhì)子公司和南非本土公司合作，進(jìn)一步推動(dòng)了當(dāng)?shù)剀壍澜煌óa(chǎn)業(yè)的改革創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，一度成為南非軌道交通領(lǐng)域最受歡迎的企業(yè);在亞洲，在馬來(lái)西亞等國(guó)家投資打造的東盟制造中心，形成了全球產(chǎn)能合作的又一亮點(diǎn)。

貿(mào)易投資方式的轉(zhuǎn)變

出口貿(mào)易模式的轉(zhuǎn)變。即由傳統(tǒng)的“境內(nèi)整車(chē)生產(chǎn)，整車(chē)出口交付”轉(zhuǎn)換為“核心零部件出口+境外組裝+維保服務(wù)”模式。隨著全球“共建、共商、共享”理念的深入，2015年中車(chē)株機(jī)土耳其項(xiàng)目首次提出本地化合作生產(chǎn)要求，即本地化制造分包、本地化采購(gòu)分包、本地化直接采購(gòu)及本地化安裝等。到目前為止幾乎所有的海外中標(biāo)項(xiàng)目都提出了本地化要求，其比率為10%～70%不等。

海外投資模式的轉(zhuǎn)變。2006年株洲軌道交通業(yè)開(kāi)始探索“技術(shù)引進(jìn)+產(chǎn)業(yè)升級(jí)”的發(fā)展路徑。中車(chē)株洲電力機(jī)車(chē)研究所有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中車(chē)株洲所”）目前在境外累計(jì)投資近40億元人民幣，共擁有25家企業(yè)（含被并購(gòu)企業(yè)下屬子公司）、4家海外研發(fā)中心、3個(gè)海外聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，分布在北美、南美、歐洲、澳洲以及中國(guó)香港等地區(qū)。國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)推進(jìn)了軌道交通產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，中車(chē)株洲所目前具有10多條國(guó)際先進(jìn)的產(chǎn)品生產(chǎn)線和成熟的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)渠道。2008年株洲軌道交通企業(yè)在全球經(jīng)濟(jì)低迷期逆流而上，正式啟動(dòng)海外并購(gòu)布局。時(shí)代電氣成功收購(gòu)加拿大上市公司Danix，打破IGBT技術(shù)的國(guó)際壟斷;2011年時(shí)代新材低成本并購(gòu)澳大利亞公司Delkor，借助新材料的低成本開(kāi)發(fā)生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)和Delkor的本地化服務(wù)和營(yíng)銷(xiāo)體系，第一次實(shí)現(xiàn)中高端鐵路扣件系統(tǒng)出口。2014年德國(guó)“BOGE”的并購(gòu)使時(shí)代新材的業(yè)務(wù)擴(kuò)展至汽車(chē)減振降噪領(lǐng)域，占據(jù)50%的世界市場(chǎng)。時(shí)代電氣投資英國(guó)SMD，延伸了其軌道交通電力傳動(dòng)與控制核心技術(shù)，進(jìn)一步擴(kuò)展了海洋工程深海設(shè)備領(lǐng)域，是對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)深海機(jī)器人產(chǎn)業(yè)空白的補(bǔ)充，助推該公司與中車(chē)株洲所一起參股海工創(chuàng)新中心，聯(lián)合上下游產(chǎn)業(yè)鏈，提升行業(yè)影響力。

軌道交通業(yè)面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

在“放管服”的大背景下，為更好地提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和水平，促進(jìn)跨境投資便利化，各部門(mén)相繼出臺(tái)了系列金融財(cái)政配套政策，軌道交通“走出去”面臨金融擴(kuò)大開(kāi)放、人民幣國(guó)際化等重大機(jī)遇，也要迎接融資困難、匯率異常波動(dòng)等潛在風(fēng)險(xiǎn)。

軌道交通業(yè)面臨的機(jī)遇

政策賦能。世界面臨百年未有之大變局，美國(guó)對(duì)中國(guó)制造業(yè)的制裁、新冠疫情的影響加速了全球產(chǎn)業(yè)鏈的重新布局和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。在這種大背景下，黨中央、國(guó)務(wù)院提出了“國(guó)內(nèi)循環(huán)為主，國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)”的重大戰(zhàn)略決策，出臺(tái)“六穩(wěn)”“六?！毕盗姓?，中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局、財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局相繼出臺(tái)了系列金融財(cái)政配套政策，包括進(jìn)一步擴(kuò)大金融開(kāi)放、匯率制度改革、人民幣國(guó)際化、加大出口退稅力度等，我國(guó)軌道交通業(yè)“走出去”面臨前所未有的政策機(jī)遇。株洲市須聯(lián)結(jié)多家金融機(jī)構(gòu)，制定出口企業(yè)金融幫扶方案，對(duì)具有知識(shí)產(chǎn)權(quán)、專(zhuān)利技術(shù)、發(fā)展?jié)摿Α⑿袠I(yè)優(yōu)勢(shì)的出口企業(yè)進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)對(duì)接，充分運(yùn)用好匯率信息、金融工具，助力株洲軌道交通企業(yè)“走出去”，提升其產(chǎn)品市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

危中有機(jī)。受全球新冠肺炎疫情影響，國(guó)際軌道交通建設(shè)步伐也隨之放緩。但隨著新型技術(shù)的出現(xiàn)和國(guó)際能源供求矛盾的逐步加深，軌道交通業(yè)以其高安全、低能耗、綠色環(huán)保、土地占用率低等突出優(yōu)勢(shì)受到越來(lái)越多國(guó)家的關(guān)注。2010年以來(lái)，許多發(fā)達(dá)及中等發(fā)達(dá)國(guó)家的鐵路行業(yè)步入更新?lián)Q代時(shí)代，形成了新一輪的出口熱潮。可靠的產(chǎn)品質(zhì)量、合理的性?xún)r(jià)比、較好的售后服務(wù)等優(yōu)勢(shì)使得株洲軌道交通業(yè)具有較強(qiáng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)于不同的市場(chǎng)應(yīng)選擇對(duì)應(yīng)的出口方式，例如西門(mén)子、龐巴迪、阿爾斯通、通用電氣和通用汽車(chē)當(dāng)今世界鐵路設(shè)備市場(chǎng)的五大供應(yīng)商，其軌道交通市場(chǎng)已趨于飽和，且擁有較高的技術(shù)壁壘，對(duì)其整車(chē)出口不再具有優(yōu)勢(shì)，就可以選擇出口關(guān)鍵零部件等配套產(chǎn)品作為切入點(diǎn)。而對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來(lái)講，還尚未形成獨(dú)立的先進(jìn)軌道交通裝備制造業(yè)體系，株洲軌道交通業(yè)的整車(chē)價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，性?xún)r(jià)比高，具有較為廣闊的市場(chǎng)前景?？梢猿浞掷梦覈?guó)的地理優(yōu)勢(shì)、經(jīng)濟(jì)關(guān)系，優(yōu)化維保服務(wù)，把這些地區(qū)的整車(chē)市場(chǎng)作為株洲軌道交通業(yè)“走出去”的重點(diǎn)。

市場(chǎng)機(jī)遇。根據(jù)國(guó)際收支國(guó)別經(jīng)驗(yàn)，歐盟、美國(guó)和中國(guó)香港地區(qū)是株洲軌道交通裝備產(chǎn)品的主要出口地，三者的出口額占主要出口國(guó)家和地區(qū)的80%左右;向巴西、俄羅斯、加拿大等國(guó)家的出口也有所增長(zhǎng)。在“一帶一路”倡議下，人民幣國(guó)際化水平提高為軌道交通加快“走出去”提供了廣闊前景。對(duì)于人口密度較高的巴西、巴基斯坦、印度尼西亞、尼日利亞、孟加拉國(guó)等國(guó)家，先進(jìn)軌道交通運(yùn)輸尤其是高鐵運(yùn)輸業(yè)的發(fā)展顯得迫在眉睫。中南亞、南亞、西亞、中亞、北非和中東歐等地區(qū)也對(duì)軌道交通裝備有大量需求。

軌道交通業(yè)面臨的挑戰(zhàn)

融資短板。境外融資渠道有待進(jìn)一步拓寬，以滿足株洲軌道交通業(yè)“走出去”的金融需求。一是境外投資資金來(lái)源單一。調(diào)查顯示，5家企業(yè)境外投資資金主要來(lái)自企業(yè)的自有資金。二是境外融資有困難。近年來(lái)，中資銀行加快了海外布局，但出于經(jīng)營(yíng)發(fā)展等原因，中資銀行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略重心主要在西歐、北美等發(fā)達(dá)地區(qū)，在“一帶一路”沿線國(guó)家的布局仍顯不足。而作為株洲軌道交通企業(yè)“走出去”重要目的地的中亞、中東歐和南亞，現(xiàn)有的中資銀行仍較少。這些絲路沿線國(guó)家金融基礎(chǔ)設(shè)施整體較為落后，大多數(shù)本地銀行資產(chǎn)規(guī)模小，貸款供給能力較弱，貸款利率也較高，金融產(chǎn)品和服務(wù)類(lèi)型較為簡(jiǎn)單，且普遍缺乏發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)和債券市場(chǎng)，金融供給能力整體較差，因而境外投資項(xiàng)目在當(dāng)?shù)孬@得融資的難度較大。

外匯管制。絲路沿線國(guó)家應(yīng)對(duì)外部沖擊彈性弱，且存在嚴(yán)格的外匯管制，增加了企業(yè)國(guó)際結(jié)算的風(fēng)險(xiǎn)。部分國(guó)家對(duì)人民幣結(jié)算的接受度仍較低，匯率波動(dòng)大。受制于國(guó)際訂單以美元計(jì)價(jià)結(jié)算為主、“一帶一路”沿線國(guó)家貨幣為小幣種、項(xiàng)目融資使用美元、歐元等因素，境外人民幣接受程度較低，中車(chē)株機(jī)的境外交易對(duì)手愿意使用人民幣結(jié)算的僅占2.5%。由于“一帶一路”國(guó)家眾多，有的國(guó)家外債比例畸高，有的經(jīng)常賬戶(hù)大幅逆差，還有的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)低迷，由此帶來(lái)的匯率風(fēng)險(xiǎn)直接影響企業(yè)境外投資經(jīng)營(yíng)狀況。以土耳其里拉為例，據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》統(tǒng)計(jì)，土耳其里拉在過(guò)去5年貶值近70%，其中2018年暴跌39%，直接增加了中車(chē)株機(jī)公司安卡拉項(xiàng)目的里拉兌換美元的成本。部分國(guó)家政局不穩(wěn)以及地緣政治的不確定性大大增加了企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)。株洲軌道交通企業(yè)多次遭受到投資國(guó)政府換屆帶來(lái)的負(fù)面影響。

投資限制。歐美國(guó)家投資政策環(huán)境收緊，限制中國(guó)企業(yè)投資并購(gòu)、獲取關(guān)鍵技術(shù)。由于中美貿(mào)易摩擦升級(jí)，美國(guó)將中國(guó)中車(chē)列入制裁名單，主要?dú)W洲國(guó)家收緊了外商投資政策，對(duì)于獲取本國(guó)核心技術(shù)的外國(guó)公司加強(qiáng)了審查和限制。歐盟在2020年3月發(fā)布了《關(guān)于外商直接投資和資本自由流動(dòng)、保護(hù)歐盟戰(zhàn)略性資產(chǎn)收購(gòu)指南》，要求成員國(guó)加強(qiáng)外資審查力度，避免關(guān)鍵資產(chǎn)和技術(shù)損失;德國(guó)在2020年4月批準(zhǔn)了“對(duì)外貿(mào)易法”，將人工智能、機(jī)器人等列入技術(shù)關(guān)鍵領(lǐng)域;美國(guó)財(cái)政部出臺(tái)了《外國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)審查現(xiàn)代化法案》（FIRRMA）實(shí)施細(xì)則，于2020年2月13日生效，美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)（CFIUS）對(duì)外來(lái)投資擁有了更大的審核實(shí)權(quán)，CFIUS擴(kuò)張的管轄權(quán)和嚴(yán)格審核將成為未來(lái)的主要趨勢(shì)，勢(shì)必會(huì)給我國(guó)軌道交通業(yè)布局全球化造成巨大影響。2020年6月，美國(guó)國(guó)防部將中國(guó)中車(chē)列入與中國(guó)軍方有關(guān)的企業(yè)名單，導(dǎo)致審批時(shí)限延長(zhǎng)、交易執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)增加，可能會(huì)失去收購(gòu)的最佳時(shí)機(jī)。中美貿(mào)易的影響對(duì)中車(chē)旗下的企業(yè)在歐洲進(jìn)行收購(gòu)也會(huì)帶來(lái)負(fù)面影響。另外，近年來(lái)隨著民粹主義和保護(hù)主義抬頭，部分歐洲國(guó)家媒體習(xí)慣于帶上有色眼鏡看待中資企業(yè)，對(duì)中資企業(yè)往往集中于負(fù)面和歪曲的報(bào)道，給赴歐投資的企業(yè)帶來(lái)了一定的困擾。

軌道交通業(yè)“走出去”相關(guān)建議

為更好地推動(dòng)株洲軌道交通業(yè)“走出去”，須構(gòu)建較為完整的適合軌道交通制造業(yè)全球產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的“國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主，國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)”的金融服務(wù)體系、服務(wù)產(chǎn)品和服務(wù)方式，為企業(yè)提供更完善的防范投資風(fēng)險(xiǎn)的方案。

加大多方位金融支持

構(gòu)建軌道交通產(chǎn)業(yè)“國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主，國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)”的金融服務(wù)體系。引導(dǎo)企業(yè)積極爭(zhēng)取“一帶一路”背景下興起的新型金融機(jī)構(gòu)的金融支持。鼓勵(lì)企業(yè)主動(dòng)對(duì)接亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、絲路基金、中非金融合作銀聯(lián)體等金融機(jī)構(gòu)，為項(xiàng)目注入資金或提供信貸支持，分散項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。引導(dǎo)企業(yè)加大與國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行等政策性金融機(jī)構(gòu)的合作，為中標(biāo)項(xiàng)目獲得更優(yōu)惠的貸款支持。引導(dǎo)企業(yè)加大資產(chǎn)證券化融資，積極運(yùn)用透明度高的資本市場(chǎng)尤其是債券市場(chǎng)進(jìn)行融資。構(gòu)建激勵(lì)機(jī)制，引導(dǎo)商業(yè)銀行積極參與海外中標(biāo)項(xiàng)目信貸支持，由地方政府與金融機(jī)構(gòu)就“一帶一路”沿線國(guó)家的融資目標(biāo)制訂考核指標(biāo)，對(duì)達(dá)到考核指標(biāo)的給予財(cái)政貼息優(yōu)惠等政策支持。加強(qiáng)政府業(yè)務(wù)主管部門(mén)與政策性金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系，建立長(zhǎng)期業(yè)務(wù)溝通與合作機(jī)制，多方形成合力，促進(jìn)對(duì)外投資與合作項(xiàng)目的融資計(jì)劃對(duì)接。鼓勵(lì)與創(chuàng)造金融機(jī)構(gòu)與對(duì)外企業(yè)的交流機(jī)會(huì)，支持客戶(hù)關(guān)系管理與建設(shè)，結(jié)合海外業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)與對(duì)外企業(yè)的需求，制定合適的綜合金融服務(wù)方案，促進(jìn)達(dá)成金融合作協(xié)議等。引導(dǎo)企業(yè)加強(qiáng)與保險(xiǎn)部門(mén)的合作。通過(guò)政策性與商業(yè)性保險(xiǎn)擴(kuò)大出口信用保險(xiǎn)覆蓋面，在風(fēng)險(xiǎn)保障、項(xiàng)目融資、資信服務(wù)等方面給予企業(yè)更大支持。

實(shí)現(xiàn)外匯服務(wù)便利化

認(rèn)真貫徹黨和國(guó)家加快金融對(duì)外開(kāi)放步伐的重大決策部署，落實(shí)外匯服務(wù)投資貿(mào)易便利化系列政策，為構(gòu)建軌道交通產(chǎn)業(yè)“國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主，國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)”提供良好的外匯服務(wù)，科學(xué)合理配置投資國(guó)金融資源。充分考慮外匯在中國(guó)和項(xiàng)目所在國(guó)的管制要求，以及相應(yīng)的成本?；诟鲊?guó)對(duì)外匯管制的風(fēng)險(xiǎn)，以及投入資金未來(lái)如何返回，如果以利潤(rùn)方式返回可能支付較高的公司所得稅等的考慮，鼓勵(lì)在融資成本低廉的發(fā)達(dá)國(guó)家如美國(guó)，采取在當(dāng)?shù)劂y行貸款融資的方案。這樣可以有效規(guī)避大金額外匯進(jìn)出可能出現(xiàn)的違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還能有效地降低投資成本。

可積極幫助企業(yè)運(yùn)用跨境擔(dān)保、跨境資金集中營(yíng)運(yùn)、存放境外賬戶(hù)、境外放款和外債等外匯政策，提高外匯資金使用效率，增強(qiáng)境外低成本融資能力。

引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)豐富避險(xiǎn)工具，加大避險(xiǎn)產(chǎn)品推廣。進(jìn)一步發(fā)展外匯期貨交易，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)在外匯遠(yuǎn)期、掉期和期權(quán)等場(chǎng)外外匯衍生品的基礎(chǔ)上，研究推出交叉匯率期貨、人民幣外匯期貨、人民幣匯率指數(shù)等外匯期貨產(chǎn)品，豐富外匯避險(xiǎn)工具，更好地滿足企業(yè)套期保值需求，同時(shí)為境內(nèi)外企業(yè)人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)管理提供便利，助推人民幣國(guó)際化。

引導(dǎo)企業(yè)增強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，主動(dòng)應(yīng)用匯率避險(xiǎn)產(chǎn)品。開(kāi)展廣泛的匯率風(fēng)險(xiǎn)案例教育，引導(dǎo)企業(yè)牢固樹(shù)立以防范風(fēng)險(xiǎn)為根本出發(fā)點(diǎn)、以穩(wěn)定項(xiàng)目成本為目標(biāo)、從源頭上控制風(fēng)險(xiǎn)的管控理念，采用年度管理與項(xiàng)目管理相結(jié)合的方式，根據(jù)外匯市場(chǎng)波動(dòng)及公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況調(diào)整外匯頭寸，積極應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的外匯風(fēng)險(xiǎn)。

注重投資風(fēng)險(xiǎn)控制

通過(guò)“放管服”改革助推企業(yè)海外并購(gòu)。建議相關(guān)部門(mén)在部分重點(diǎn)境外項(xiàng)目投資上，加快審批周期，簡(jiǎn)化和規(guī)范審批程序，提高審批效率，同時(shí)在貸款、保險(xiǎn)、擔(dān)保、用匯、稅收等方面也盡可能予以支持。對(duì)于中資企業(yè)境外投資生產(chǎn)的產(chǎn)品回流國(guó)內(nèi)時(shí)，在通關(guān)、檢驗(yàn)、檢疫等方面給予一定的操作便利。通過(guò)專(zhuān)業(yè)人員識(shí)別、分析、評(píng)估和確定市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)不同的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。在關(guān)注經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也要注重目標(biāo)國(guó)家的政治風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)調(diào)整企業(yè)進(jìn)出口戰(zhàn)略。比如對(duì)于政治環(huán)境不穩(wěn)定的國(guó)家，最好停止或者是暫緩進(jìn)駐計(jì)劃;如若非要進(jìn)駐此類(lèi)政治風(fēng)險(xiǎn)較大的地區(qū)，在開(kāi)展進(jìn)駐計(jì)劃之前需要購(gòu)買(mǎi)配套的保險(xiǎn)產(chǎn)品。如果在國(guó)際化進(jìn)程中遭遇了目標(biāo)國(guó)家政治風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的困境，就要及時(shí)撤資，或采取暫緩的方案，盡量將企業(yè)的損失降到最小。

（作者單位：中國(guó)人民銀行株洲市中心支行）