2021年1月玉米市場分析及預測

高瑞娟，崔國慶

（1.北京博亞和訊農(nóng)牧技術有限公司，北京 100085；2.河南省畜牧總站）

1 利多因素共振，玉米價格快速上漲

進入1 月份，玉米市場開啟連漲模式，雨雪等不利天氣疊加河北、東北兩省疫情散發(fā)，物流交通受阻影響購銷，市場有效糧源流通有限，而下游用糧主體積極備貨且為避免后期糧源緊缺，中大型企業(yè)延長庫存周期意愿增加，期貨主力合約漲至2 930元高位，市場惜售挺價情緒推動玉米價格快速上漲，創(chuàng)歷史新高。下旬，玉米漲勢放緩，一方面經(jīng)歷前期大漲，玉米價格高于小麥超過300 元，飼用小麥用量增加，國家提高參拍門檻，小麥成交明顯降溫，抑制玉米看漲情緒；另一方面，臨近春節(jié)大型企業(yè)備貨進入尾聲，而貿(mào)易商為規(guī)避風險售糧變現(xiàn)意愿增加，價格上漲乏力。

截至1月27日，全國玉米均價2 925元/噸，較2020年12 月底上漲302 元。東北深加工企業(yè)收購區(qū)間在2 636～2 840元/噸，較上月底上漲140～370元/噸。山東深加工企業(yè)收購區(qū)間在2 892～3 090 元/噸，較上月底上漲300～400元/噸。北方港口價格2 940元/噸，較上月底上漲270元/噸，南方港口價格2 980元/噸，較上月底上漲210元/噸，南方港口進口谷物供應充足，價格根據(jù)到貨成本被動上漲，南北港口價格倒掛局面持續(xù)。整體來看，2021年1月玉米均價2 822元/噸，環(huán)比上漲10.58%，同比上漲53.29%，價格創(chuàng)歷史新高（圖1）。

圖1 2016-2021年（1月）全國玉米均價走勢圖

2020年中國玉米、小麥進口創(chuàng)新高。據(jù)海關數(shù)據(jù)顯示，2020年中國進口玉米1 130萬t，比上年提高135.7%。中國玉米進口量首次超過全年關稅稅率配額720萬t。其中僅12月就進口225萬t，同比提高207%。2020年中國進口高粱481萬t，同比增加478%。中國高粱進口主要來自于美國，自2020年2月我國開展對美加征關稅商品市場化采購排除工作后，美國高粱進口得以迅速恢復。2020年中國進口大麥807萬t，同比增加36%（圖2）。中國對澳大利亞大麥征收“雙反”關稅影響，澳麥數(shù)量將顯著下降，其他國家大麥進口比重增加。2020年中國進口小麥838萬t，創(chuàng)紀錄新高，比上年增加高140.2%，進口量相當于全年配額964萬t的87%。

圖2 中國2011-2020年谷物進口數(shù)據(jù)

2 現(xiàn)貨價格高位上漲，期貨價格再創(chuàng)新高

05 合約高價漲至2 930 元/噸，再次刷新歷史新高。1月市場看漲情緒持續(xù)發(fā)酵，玉米現(xiàn)貨高位上漲，推動期貨價格高位攀升，1月11日高價突破2 900元/噸；1月13日，USDA報告大幅下調(diào)產(chǎn)量和庫存，CBOT玉米大幅飆升，國內(nèi)玉米期貨跟漲，高價漲至2 930 元/噸，再次刷新歷史新高，較2020 年12 月高點上漲6.66%。下旬隨著玉米價格漲勢放緩且局地小幅回調(diào)，市場看漲情緒減弱，期貨價格高位下調(diào)。截至1月28日，05合約收盤價2 727元，較1月13 日高點下跌203 元，考慮到臨近春節(jié)，市場購銷陸續(xù)轉(zhuǎn)淡，現(xiàn)貨價格窄幅波動，預計05 合約期貨價格在2 650～2 850元/噸區(qū)間運行。

3 原料成本飆升，企業(yè)開工率下降

1 月份玉米價格快速上漲，淀粉、酒精價格跟隨原料價格漲幅，但由于玉米價格過快上漲，部分企業(yè)停工限產(chǎn)，開工率有所下滑，限制玉米工業(yè)消費。截至1 月27 日，全國淀粉價格區(qū)間在3 600～3 800 元/噸，月環(huán)比上漲600～700 元/噸，同比上漲超1 200 元/噸，淀粉價格跟隨玉米創(chuàng)歷史新高，企業(yè)利潤環(huán)比增加。由于玉米價格過快上漲，部分企業(yè)停工限產(chǎn)，開工率有所下滑；臨近月底，淀粉下游企業(yè)備貨基本結(jié)束，高價接貨意愿減弱，同時玉米期現(xiàn)價格均有所回落，淀粉價格走低。截至1 月底，全國玉米淀粉行業(yè)開工率64%，較去年12 月底下降8 個百分點；酒精企業(yè)開工率50%，較去年12月底下降7個百分點。企業(yè)開工率同比下降，限制玉米工業(yè)消費。

4 畜禽存欄緩慢恢復，支撐玉米飼用消費

1 月份由于豬價高位再漲，生豬出欄盈利仍豐厚，養(yǎng)殖端仔豬補欄積極性提高；截至月底，外購養(yǎng)殖生豬出欄盈利在750 元/頭左右，自繁自養(yǎng)生豬出欄盈利保持在2 300元/頭左右。據(jù)了解本月局地疫病情況嚴重，母豬淘汰量大幅增加，導致全國能繁母豬存量減少；同時，中大豬折損以及仔豬成活率下降，導致全國生豬存欄量環(huán)比減少。據(jù)監(jiān)測，2021 年1 月末，能繁母豬存欄環(huán)比減少4.61%，同比增加35.54%；全國生豬存欄環(huán)比下降8.9%，同比增加29.4%。全國生豬存欄環(huán)比下降，同比仍增幅明顯，支撐玉米飼料消費。

1月份雞蛋價格先漲后落，蛋雞飼料養(yǎng)殖成本再創(chuàng)新高，多數(shù)企業(yè)扭虧為盈，老雞淘汰減少，在產(chǎn)蛋雞存欄環(huán)比升高。1 月肉雞出欄量環(huán)比變化不大，但受新冠疫情影響，備貨提前開啟，雞肉產(chǎn)品走貨加快，毛雞價格上漲破9.8元/千克，月環(huán)比上漲9%，肉雞出欄利潤較好；1月中下旬，雞肉產(chǎn)品高價，備貨謹慎度再增，雞肉凍品銷售轉(zhuǎn)慢，產(chǎn)品價格由漲再度轉(zhuǎn)跌。家禽存出欄環(huán)比增加，禽料需求增加，支撐玉米消費。

5 國內(nèi)玉米價格再創(chuàng)新高，進口谷物替代優(yōu)勢明顯

國內(nèi)玉米價格再創(chuàng)新高，受價格優(yōu)勢驅(qū)使，谷物進口不斷增加。1月份國內(nèi)玉米價格大幅上漲，進口谷物價格優(yōu)勢明顯，中國采購力度加碼，但受中國進口需求強勁，美國谷物價格漲至近年高位。截至1月27日，不加征25%關稅，廣州港美玉米完稅價在2 240元/噸，較上月底上漲130元，美高粱價格2 820 元/噸，較上月底上漲超200 元/噸，廣東港國產(chǎn)玉米價格2 980 元/噸，相比較而言，美玉米價格優(yōu)勢超過700 元/噸，美高粱價格優(yōu)勢仍超過150 元/噸。截至1月27日，廣東港進口法麥、烏克蘭大麥價格在2 400～2 430 元/噸，較上月底上漲超200 元/噸，與國內(nèi)玉米價格相比價格優(yōu)勢超500元/噸。

目前進口谷物價格優(yōu)勢明顯，中國仍在加大進口量，1月最后一周，中國連續(xù)四日采購美國玉米達到584.8萬t。截至1月21日，2020-2021年度中國對美國玉米累計采購達到1 185萬t，高粱累計采購達到402萬t，持續(xù)關注后期進口情況。

受玉米上漲帶動疊加局地疫情散發(fā)推動小麥價格上漲；飼企采購小麥積極性增加，托市小麥成交火爆，國家出手調(diào)控。1月份玉米價格大漲帶動小麥市場升溫，同時石家莊及東北局地疫情散發(fā)，刺激市場囤糧油米面情緒高漲，推動小麥價格高位運行（圖3）。隨著玉米-小麥價差拉大，托市小麥不斷地被飼料企業(yè)搶購，小麥拍賣成交再次升溫，1 月13 -14 日成交率達到99.74%，成均價較上周上漲139 元，江蘇拍出2 750 元/噸高價。1 月19-20 日，成交率仍保持在99.89%，小麥拍賣保持高成交，國家開始出手調(diào)控，給小麥拍賣市場降溫，保證金由110 元/噸升至220元/噸，同時還須預付1 000元/噸貨款后才能參與交易等；拍賣門檻提高后，河南省成交明顯降溫，但山東、河北、湖北仍100%成交，安徽省76.3%成交。截至1 月28 日，1月份政策小麥共投放1 602 萬t，成交1 225 萬t，成交率76%，目前剩余庫存在6 200萬t左右。政策調(diào)控效果開始顯現(xiàn)，持續(xù)關注后期政策變化。

圖3 2016-2021年（1月）全國玉米小麥價格走勢圖

小麥替代方面，1 月份玉米價格大幅上漲，目前山東玉米價格高出小麥超300 元，飼用小麥用量大幅增加，據(jù)糧油信息中心數(shù)據(jù)顯示，預計2020-2021年度小麥飼用量2 400萬t，較上年增加850萬t。

6 全球玉米產(chǎn)量及庫存持續(xù)下降，中國進口量保持增長

美國農(nóng)業(yè)部（USDA）公布1 月份玉米供需報告，報告持續(xù)下調(diào)2020-2021 年度全球玉米產(chǎn)量967 萬t 至11.43億t，主要因美國產(chǎn)量下調(diào)824 萬t，巴西下調(diào)100 萬t。全球期末庫存下降513 萬t 降至2.84 億t，處于近六年低位，由于美國、巴西期末庫存下調(diào)拖累。全球玉米飼用消費下降296萬t降至7.25億t，仍創(chuàng)歷史新高，工業(yè)消費下降294萬t 降至4.21 億t。整體來看，全球玉米產(chǎn)量雖下降，但仍創(chuàng)歷史新高，隨著全球玉米消費升溫，期末庫存下降，全球庫存消費比連降四年，玉米供應格局偏緊。

報告上調(diào)2020-2021 年度中國玉米產(chǎn)量67 萬t 增至2.62億t，進口量上調(diào)100萬t增至1 750萬t。飼用消費上調(diào)150萬t增至2.0億t，創(chuàng)歷史新高。期末庫存上調(diào)17萬t增至1.92億t，仍處近六年低位。

7 市場購銷轉(zhuǎn)淡，玉米價格震蕩調(diào)整

經(jīng)歷1月份快速上漲，目前國內(nèi)玉米價格處于歷史高位，雖然產(chǎn)銷缺口推動市場看漲情緒，但進口谷物增加及小麥替代增量，均抑制玉米價格上漲空間。據(jù)USDA數(shù)據(jù)顯示，1月底，中國連續(xù)四日采購美國玉米584.8萬t，均在2020-2021年度交貨，受中國強勁的進口需求提振，CBOT期貨創(chuàng)下7年多最高水平，但國內(nèi)外玉米價差仍處相對高位，價格優(yōu)勢驅(qū)使進口谷物將持續(xù)增加，擠占國內(nèi)玉米消費。

目前產(chǎn)區(qū)基層售糧進度偏快，貿(mào)易庫存偏高，中大型飼料企業(yè)節(jié)前備貨進入尾聲，局地深加工企業(yè)仍有節(jié)前備貨需求，但隨著春節(jié)臨近，市場購銷陸續(xù)轉(zhuǎn)淡，節(jié)后購銷完全恢復預計在正月十五（2月26日）以后，預計2月份節(jié)日氛圍較濃，市場購銷清淡，玉米價格波動幅度有限。另外，目前國家重視糧食安全，重點關注政策導向。□