論匯率對(duì)跨境電商公司金融理財(cái)?shù)挠绊?/h1>

2021-03-15 06:13:15羅廣超

現(xiàn)代營(yíng)銷·理論訂閱 2021年3期 收藏

關(guān)鍵詞：跨境電商

摘要：隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的不斷深化，跨境電子商務(wù)已經(jīng)成為我國(guó)的又一新興優(yōu)勢(shì)行業(yè)。伴隨著與跨境電子商務(wù)相關(guān)的法律、法規(guī)及行業(yè)規(guī)范的不斷地發(fā)展和完善，我國(guó)的跨境電子商務(wù)公司的實(shí)力正在不斷的增強(qiáng)。跨境電子商務(wù)行業(yè)可以說(shuō)是經(jīng)由傳統(tǒng)國(guó)際貿(mào)易行業(yè)衍生發(fā)展而來(lái)的新興行業(yè)。涉及跨境的行業(yè)或者產(chǎn)業(yè)，就必然要考慮國(guó)際匯率對(duì)跨境電商公司的影響。發(fā)現(xiàn)匯率對(duì)跨境公司理財(cái)?shù)挠绊憴C(jī)制，找出匯率變動(dòng)對(duì)跨境電商行業(yè)公司理財(cái)?shù)目赡茱L(fēng)險(xiǎn)，尋找相應(yīng)的解決辦法是本文要探究的主要內(nèi)容。

關(guān)鍵詞：跨境電商;國(guó)際匯率;公司理財(cái)

一、匯率對(duì)跨境電商公司金融理財(cái)影響機(jī)制

跨境電商是由傳統(tǒng)國(guó)際貿(mào)易衍生而來(lái)，但其運(yùn)行機(jī)制與傳統(tǒng)貿(mào)易又有本質(zhì)的區(qū)別，單從結(jié)算方式來(lái)看，傳統(tǒng)的進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)算一般通過(guò)銀行間的結(jié)算系統(tǒng)進(jìn)行資金的劃撥，即電匯，貨幣也多以國(guó)際結(jié)算的主要貨幣如美元，歐元，英鎊為主。 而跨境電商行業(yè)結(jié)算的方式則主要依托第三方的電子商務(wù)平臺(tái)進(jìn)行資金結(jié)算，資金的最初劃撥基本不通過(guò)銀行，而通過(guò)國(guó)際上的第三方的收款工具進(jìn)行收款和結(jié)算。而傳統(tǒng)國(guó)際貿(mào)易和跨境電子商務(wù)行業(yè)的相似之處又在于都涉及國(guó)際貨幣流動(dòng)，因此跨境電商運(yùn)營(yíng)者就必須了解和清楚匯率如何對(duì)跨境公司的運(yùn)營(yíng)以及公司理財(cái)產(chǎn)生影響。

跨境電子商務(wù)的本質(zhì)是以互聯(lián)網(wǎng)為依托，實(shí)現(xiàn)貨物在國(guó)家間的貨物轉(zhuǎn)移和資金轉(zhuǎn)移，貨物的標(biāo)價(jià)一般以消費(fèi)者所在國(guó)的貨幣標(biāo)示，這就要求賣家在網(wǎng)站上標(biāo)示價(jià)格時(shí)使用外幣進(jìn)行標(biāo)示，在計(jì)算成本，利潤(rùn)加成后按各幣種間的匯率進(jìn)行相應(yīng)的換算。這就要求跨境電商企業(yè)重視對(duì)匯率的關(guān)注，將匯率變動(dòng)的預(yù)期考慮在成本變動(dòng)里，及時(shí)關(guān)注可能影響國(guó)際匯率變動(dòng)的因素，進(jìn)而對(duì)本和利潤(rùn)情況做到可靠的計(jì)量。在實(shí)際運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，由于地理位置差異，各國(guó)間貨幣幣種的不同，其資金的劃撥就涉及本幣或者外幣結(jié)算，而我們知道現(xiàn)行的跨境電商行業(yè)的結(jié)算方式主要有信用卡收款，Paypal（與支付寶較類似，在國(guó)際上知名度較高）和第三方支付也是目前使用最廣泛，也是發(fā)展最興盛的跨國(guó)電商金流處理方式，發(fā)展已久。相較于商業(yè)銀行較高的費(fèi)率和專業(yè)匯款公司有限覆蓋網(wǎng)點(diǎn)，第三方支付平臺(tái)能同時(shí)滿足用戶對(duì)跨境匯款便捷性和低費(fèi)率的需求。付款便利，退款方便，受到越來(lái)越多的用戶的青睞[1]。而這幾種結(jié)算方式基本是以美元為主，貨物款項(xiàng)經(jīng)由這兩種付款方式到達(dá)跨境電商平臺(tái)，跨境電商平臺(tái)再將款項(xiàng)轉(zhuǎn)移到賣家的收款賬戶，而此時(shí)的結(jié)算匯率就會(huì)對(duì)公司的實(shí)際收款金額產(chǎn)生影響，以中國(guó)賣家為例，賣家在對(duì)貨款進(jìn)行提現(xiàn)時(shí)，如提現(xiàn)到RMB賬戶，提現(xiàn)匯率參考的是中國(guó)銀行的實(shí)時(shí)現(xiàn)匯買(mǎi)入價(jià)。

因此，國(guó)際各幣種直接的匯率變動(dòng)會(huì)影響公司的收益，跨境電商在什么時(shí)候提現(xiàn)，選擇何種幣種進(jìn)行體現(xiàn)，都需要貫穿在公司運(yùn)營(yíng)的每一步操作中。反過(guò)來(lái)，現(xiàn)行匯率的數(shù)據(jù)和對(duì)未來(lái)的匯率的預(yù)期走勢(shì)可以更好地指導(dǎo)跨境電商進(jìn)行市場(chǎng)選擇，例如，當(dāng)人民幣匯率對(duì)美元匯率升值，那么總體來(lái)看，無(wú)論是對(duì)于傳統(tǒng)外貿(mào)出口還是跨境電商出口都會(huì)因人民幣對(duì)美元貶值有出口量降低和出口受阻風(fēng)險(xiǎn)，而這時(shí)，跨境電商行業(yè)就需要綜合考慮各種因素，布局不同的市場(chǎng)，利用不同地區(qū)匯率差異來(lái)抵消匯率變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響。

二、匯率變動(dòng)對(duì)跨境電商業(yè)公司理財(cái)帶來(lái)的可能風(fēng)險(xiǎn)

匯率的變動(dòng)必然會(huì)為跨境電商公司帶來(lái)一定地風(fēng)險(xiǎn)， 當(dāng)然前提是本幣對(duì)外幣升值的情況下。 這種風(fēng)險(xiǎn)類別就屬于匯率風(fēng)險(xiǎn)。 匯率風(fēng)險(xiǎn)是在一個(gè)貨幣相對(duì)價(jià)值起伏不定的世界里開(kāi)展國(guó)際業(yè)務(wù)的自然結(jié)果（換言之，匯率風(fēng)險(xiǎn)是與國(guó)際業(yè)務(wù)相關(guān)聯(lián)的，由于匯率變化而產(chǎn)生地風(fēng)險(xiǎn)[2]。

跨境電商運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，在成本核算階段，當(dāng)本幣（人民幣）對(duì)外幣升值，那么在國(guó)內(nèi)利率和通貨膨脹率不變的情況下，以外幣標(biāo)示的產(chǎn)品價(jià)格相應(yīng)提高。由此會(huì)導(dǎo)致在第三方平臺(tái)上的本國(guó)的產(chǎn)品與外國(guó)的產(chǎn)品沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力，缺乏競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使跨境電商行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展受到阻力。一旦跨境電商的運(yùn)營(yíng)受阻，勢(shì)必會(huì)影響跨境電商的公司的現(xiàn)金流動(dòng)和后續(xù)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。具體體現(xiàn)在，由于跨境電商行業(yè)公司特別是大型的跨境電商公司基本會(huì)進(jìn)行庫(kù)存的采購(gòu)和積累以保證有足夠的銷量來(lái)供給國(guó)外市場(chǎng)，那么如果以本幣采購(gòu)存貨不能及時(shí)轉(zhuǎn)化為貨幣資本，使資金回流的資金時(shí)間延長(zhǎng)，公司后續(xù)的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃就會(huì)被打亂，還體現(xiàn)在如果跨境電商公司的存貨采購(gòu)時(shí)沒(méi)有考慮到本幣升值的因素，則還會(huì)影響企業(yè)的利潤(rùn)預(yù)估，進(jìn)而對(duì)后續(xù)公司的理財(cái)策略等帶來(lái)相應(yīng)的影響。而相反，當(dāng)本幣對(duì)外幣貶值時(shí)，則有利于跨境電商的出口。為公司的運(yùn)營(yíng)和資金情況帶來(lái)正的影響。

三、跨境電商公司應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

通過(guò)以上分析可以看出，匯率的變動(dòng)對(duì)于跨境電商公司運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生的影響很大，例如2020年初，人民幣對(duì)美元匯率“破7”，這一匯率標(biāo)準(zhǔn)是過(guò)去幾年從未達(dá)到的數(shù)值，這個(gè)匯率在一定程度上了促進(jìn)了今年跨境電商行業(yè)的發(fā)展，但是隨著全球疫情的發(fā)展國(guó)際形勢(shì)的變化，到2020年末，人民幣對(duì)美元匯率保持在6.5左右，這一變動(dòng)可以說(shuō)對(duì)于中國(guó)出口美國(guó)的企業(yè)和跨境電商公司來(lái)說(shuō)都是很大的波動(dòng)。如果企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者和財(cái)務(wù)人員不能對(duì)該種匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效計(jì)量和考慮則會(huì)對(duì)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)帶來(lái)極大地影響，那么作為從業(yè)者該如何對(duì)這一風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的預(yù)估和防范呢？或者可以采取何種措施來(lái)降低損失呢？

（一）及時(shí)關(guān)注國(guó)際政策變動(dòng)和可能影響匯率變動(dòng)的因素。我們知道影響國(guó)際匯率變動(dòng)的因素有很多，如經(jīng)濟(jì)因素，國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策，政治因素等等?？缇畴娚坦驹谶\(yùn)營(yíng)過(guò)程，要注意時(shí)時(shí)關(guān)注可能影響匯率變動(dòng)的因素，對(duì)于可能影響匯率變動(dòng)的因素進(jìn)行及時(shí)的考量。關(guān)注所在市場(chǎng)所在國(guó)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，對(duì)相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之間的影響有一定的了解。例如相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論認(rèn)為如果美國(guó)的通貨膨脹率低于外國(guó)，匯率將上升，則比如中國(guó)的人民幣將貶值，并因此相對(duì)于美元呈現(xiàn)疲軟狀態(tài)。相反，則人民幣升值。

（二）利用銀行外幣結(jié)算政策降低匯率風(fēng)險(xiǎn)。 在實(shí)務(wù)操作中，我們知道國(guó)內(nèi)的銀行一般會(huì)為從事對(duì)外貿(mào)易的企業(yè)提供貨幣結(jié)算業(yè)務(wù)。銀行在發(fā)展的過(guò)程中也對(duì)各種資金結(jié)算業(yè)務(wù)進(jìn)行了很多創(chuàng)新。如果遠(yuǎn)期交易，是約定在將來(lái)某個(gè)時(shí)日交易貨幣的合約[3]。那么企業(yè)則可以利用這一策，在當(dāng)前匯率水平比較低的情況下，選擇在未來(lái)的某一個(gè)時(shí)間段進(jìn)行結(jié)匯，當(dāng)然前提是公司的運(yùn)營(yíng)比如現(xiàn)金流和理財(cái)計(jì)劃不被影響。公司要結(jié)合可以實(shí)現(xiàn)的金融創(chuàng)新工具減少匯率變動(dòng)對(duì)公司運(yùn)營(yíng)的影響。

（三）布局不同的國(guó)家市場(chǎng)，利用不同的貨幣組合降低匯率風(fēng)險(xiǎn)。由于不同國(guó)家的匯率的不同，匯率變化率的不同，以及匯率穩(wěn)定性的不同，跨境電商公司可以布局不同的國(guó)際市場(chǎng)，利用不同國(guó)家的匯率變動(dòng)來(lái)抵消匯率變動(dòng)帶來(lái)的可能風(fēng)險(xiǎn)，以此降低公司運(yùn)營(yíng)地風(fēng)險(xiǎn)。例如，隨著英國(guó)脫歐成功，中國(guó)加強(qiáng)與歐洲合作，人民幣對(duì)歐元貶值，該情況下，跨境電商公司可以考慮更多的布局歐洲市場(chǎng)，以此增強(qiáng)抵抗應(yīng)對(duì)匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

（四）隨著跨境電商行業(yè)的發(fā)展，一些大型的跨境電商公司已經(jīng)開(kāi)始上市，公司在計(jì)算某會(huì)計(jì)期間內(nèi)的收益和EPS（每股收益）時(shí)，會(huì)需要將所有的外幣折算成本幣進(jìn)行計(jì)量，如果匯率變動(dòng)比較大，則會(huì)對(duì)每股收益的數(shù)據(jù)產(chǎn)生比較大的影響，該影響可能會(huì)影響公司在資本市場(chǎng)的籌資能力。因此跨境電商公司需要考慮這一風(fēng)險(xiǎn)因素。及時(shí)為投資者提供真實(shí)有效的信息披露并提供應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的切實(shí)可靠地解決對(duì)策。

（五）緊依國(guó)家政策，完善公司金融管理。近年來(lái)，隨著“互聯(lián)網(wǎng)+外貿(mào)”的模式的發(fā)展，國(guó)家出臺(tái)了一系列鼓勵(lì)跨境電商發(fā)展的政策以推動(dòng)跨境電子商務(wù)的發(fā)展。中行自2014年以來(lái)陸續(xù)推出了一系列服務(wù)跨境電商市場(chǎng)的金融服務(wù)產(chǎn)品，“中銀跨境e商通”“外貿(mào)綜合服務(wù)企業(yè)代理出口收匯”等廣受市場(chǎng)好評(píng)，并于2015年發(fā)布跨境電商金融服務(wù)方案1.0版本。[4] 跨境電商公司應(yīng)密切關(guān)注國(guó)家政策，利用好這些跨境電商市場(chǎng)的相關(guān)金融產(chǎn)品。

綜上所述，隨著跨境電子商務(wù)的迅猛發(fā)展，行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)也會(huì)增多，作為一個(gè)新興行業(yè)，致力于在該行業(yè)發(fā)展的公司應(yīng)該順應(yīng)時(shí)代的發(fā)展趨勢(shì)，在傳統(tǒng)的外貿(mào)基礎(chǔ)上不斷創(chuàng)新，及時(shí)關(guān)注國(guó)家的政策導(dǎo)向，緊跟行業(yè)發(fā)展潮流，密切關(guān)注影響匯率變動(dòng)的諸多因素，利用好各種跨境電子商務(wù)金融服務(wù)產(chǎn)品進(jìn)行公司理財(cái)管理。與此同時(shí)，跨境電商公司應(yīng)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，更應(yīng)該關(guān)注除匯率以外的影響公司金融產(chǎn)品的因素，保證金融資產(chǎn)的安全。更應(yīng)該運(yùn)用好金融產(chǎn)品，形成資本優(yōu)勢(shì)，借此為跨境電商的長(zhǎng)足發(fā)展提供資金支持。

參考文獻(xiàn)：

[1].跨境電商怎么做結(jié)算？?jī)煞N結(jié)算方式介紹[EB/OL]. https：//www.kaitao.cn/article/20180731135837.htm， 2018–07–31/2021–01–06

[2].[美] 斯蒂芬· 羅斯.公司理財(cái)精要[M].北京：人民郵電出版社.2016， 579

[3].[美] 斯蒂芬· 羅斯.公司理財(cái)精要[M].北京：人民郵電出版社.2016， 572

[4].中國(guó)銀行發(fā)布新版跨境電商綜合金融服務(wù)方案[EB/OL].https：//www.boc.cn/aboutboc/bi1/201911/t20191101_16956137.html， 2019–11–01/2021–01–06

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