股神榜：龍蟒佰利、陜西煤業(yè)、平安銀行

上期薦股排名（2021年03月01日-2021年03月05日）

累計(jì)排名

編輯筆記

龍蟒佰利002601

鈦白粉價(jià)格淡季上漲，春節(jié)前漲價(jià)超預(yù)期。根據(jù)卓創(chuàng)資訊報(bào)價(jià)，公司金紅石型R-996、金紅石型BLR-601報(bào)價(jià)均上漲1000元/噸至18100元/噸，氯化法報(bào)價(jià)至20000元/噸。鈦白粉全年旺季一般在年內(nèi)3-6月和9-11月，目前是鈦白粉淡季且為春節(jié)假期前，鈦白粉漲價(jià)超預(yù)期。

全年供需緊平衡，鈦白粉景氣度持續(xù)上升。2021年預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)只有中信鈦業(yè)6萬(wàn)噸/年氯化法裝置有望于2021H2投產(chǎn)，需求端預(yù)計(jì)出口高景氣度仍將持續(xù)，全年出口有望達(dá)到135-140萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)表觀消費(fèi)量保持6%-7%增長(zhǎng)，全年需求增量30-35萬(wàn)噸，供需進(jìn)一步緊平衡，景氣度有望持續(xù)上升。

海亮股份002203

國(guó)內(nèi)最大的銅管企業(yè)、全球規(guī)模最大的銅加工企業(yè)之一，2019 年國(guó)內(nèi)銅管市占率為19.6%。公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，凈資產(chǎn)穩(wěn)增長(zhǎng)。ROE 高于同行可比公司，銅管?chē)嵜h(yuǎn)高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。 近年來(lái)銅加工產(chǎn)能通過(guò)并購(gòu)及新建持續(xù)擴(kuò)張， 加工產(chǎn)能增至 110.7 萬(wàn)噸/年。公司三十年專注銅加工，一步步成長(zhǎng)為行業(yè)巨頭，影響積極。走勢(shì)上，該股近期量?jī)r(jià)齊升，走勢(shì)穩(wěn)健，已經(jīng)在逆勢(shì)之中向上突破了下降通道壓制，進(jìn)一步上漲空間打開(kāi)。

陜西煤業(yè)601225

短期看，雖然春節(jié)期間就地過(guò)年政策以及部分工廠提前返工等影響，沿海八省電廠日耗已于2月16日迎來(lái)拐點(diǎn)上行，但考慮到進(jìn)入4月后豐水期水電產(chǎn)量或環(huán)比上行，且今年上半年基建、地產(chǎn)等投資偏弱，我們預(yù)計(jì)短期動(dòng)力煤價(jià)承壓。

全年看，考慮疫情影響消退、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，我們預(yù)計(jì)21年動(dòng)力煤需求、價(jià)格中樞有望同比回升。

另外公司小保當(dāng)2號(hào)于20H2逐步投產(chǎn)，21年煤炭產(chǎn)銷或仍有增長(zhǎng)。根據(jù)20年動(dòng)力煤價(jià)實(shí)際情況等，我們調(diào)整盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)20-22年EPS分別為1.39/1.34/1.35元（前值1.45/1.27/1.29元），可比公司PE（2021E，Wind一致預(yù)期）均值為9.6倍，考慮公司產(chǎn)能具有成長(zhǎng)空間，給予公司10倍PE（2021E）估值。

平安銀行000001

戰(zhàn)略清晰且強(qiáng)執(zhí)行，零售轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略不動(dòng)搖，做出科技零售銀行特色。1）零售突破：初期通過(guò)汽車(chē)貸、新一貸、信用卡等消費(fèi)貸尖兵產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)零售貸款高速增長(zhǎng)，迅速做大零售貸款占比;后期聚焦財(cái)富管理業(yè)務(wù)。2）對(duì)公做精：初期壓降對(duì)公貸款，大力化解不良資產(chǎn);19H1重啟對(duì)公戰(zhàn)略。3）科技引領(lǐng)：加大科技投入，壯大人才隊(duì)伍，打造金融科技“護(hù)城河”，科技賦能業(yè)務(wù)。

基本面優(yōu)秀，資產(chǎn)質(zhì)量、負(fù)債成本、營(yíng)收結(jié)構(gòu)亮點(diǎn)突出。1）表內(nèi)外不良基本出清，資產(chǎn)質(zhì)量顯著改善，不良擔(dān)憂小;2）負(fù)債成本在不斷下降，有望由負(fù)債劣勢(shì)行變優(yōu)勢(shì)行;3）營(yíng)收結(jié)構(gòu)大幅改善，零售利潤(rùn)占比達(dá)六成。

中國(guó)中鐵601390

中國(guó)中鐵是全球第二大建筑承包商，區(qū)域分布全球90多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。2020年新簽合同2.6萬(wàn)億增21%（上年28%）連續(xù)兩年高增。公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)驅(qū)動(dòng)力從債務(wù)驅(qū)動(dòng)型向積累和創(chuàng)新發(fā)展，從傳統(tǒng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)向資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)變。經(jīng)營(yíng)策略上要求利潤(rùn)增速高于收入增速，加強(qiáng)現(xiàn)金流管控，加強(qiáng)落實(shí)客戶信用/價(jià)格水平/支付條件。《國(guó)家綜合立體交通規(guī)劃綱要》到2035年高鐵由目前3.8萬(wàn)公里提升到7萬(wàn)公里，未來(lái)穩(wěn)健增長(zhǎng)基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)。

中順潔柔002511

成長(zhǎng)路徑清晰，市占率有望持續(xù)提升：目前潔柔在生活用紙行業(yè)市占率約6%，我們判斷提升空間仍然較大，一方面公司繼續(xù)在空白市場(chǎng)加速布局以及存量市場(chǎng)繼續(xù)深耕，21年1月公告擬投資25.5億元新建華東40萬(wàn)噸生活用紙項(xiàng)目;另一方面，公司19年來(lái)重新啟用高性價(jià)比的“太陽(yáng)”品牌，實(shí)現(xiàn)價(jià)格帶的下沉;同時(shí)還開(kāi)發(fā)“朵蕾蜜”系列進(jìn)軍女性用品領(lǐng)域。此外公司2018底實(shí)施第二期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，目標(biāo)19-21年收入復(fù)合增速為17%以上，目標(biāo)達(dá)成后2021年公司收入將達(dá)90億以上。

賽伍技術(shù)603212

膠膜產(chǎn)能逐漸釋放，毛利率持續(xù)優(yōu)化。2020年公司全年P(guān)OE膠膜出貨為6728萬(wàn)平米，同比增長(zhǎng)234%，POE市場(chǎng)份額提升至17.5%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.24億元，同比增長(zhǎng)262%。2021年公司隨著公司吳江基地產(chǎn)能爬坡結(jié)束，浦江基地新的2.55億平轉(zhuǎn)債募投項(xiàng)目產(chǎn)能逐漸釋放，全年出貨量有望再次實(shí)現(xiàn)同比大幅提升。

萬(wàn)科000002

公司主要產(chǎn)品及服務(wù)為房地產(chǎn)、物業(yè)管理、投資咨詢;公司榮獲中央電視臺(tái)頒發(fā)的“2018年CCTV中國(guó)十佳上市公司”、國(guó)際權(quán)威金融雜志《機(jī)構(gòu)投資者》（Institutional Investor）頒發(fā)的“2018年度亞洲區(qū)（日本除外）最佳企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)和公司治理獎(jiǎng)”、《董事會(huì)》雜志頒發(fā)的第十三屆中國(guó)上市公司董事會(huì)“金圓桌獎(jiǎng)”董事會(huì)治理特殊貢獻(xiàn)獎(jiǎng)等若干獎(jiǎng)項(xiàng)。

國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的城鄉(xiāng)建設(shè)與生活服務(wù)商，公司業(yè)務(wù)聚焦全國(guó)經(jīng)濟(jì)最具活力的三大經(jīng)濟(jì)圈及中西部重點(diǎn)城市。2016年公司首次躋身《財(cái)富》“世界500強(qiáng)”，位列榜單第356位;2017年再度上榜，位列榜單第307位。