2020年玉米市場(chǎng)分析及2021年預(yù)測(cè)

高瑞娟，崔國(guó)慶

（1.北京博亞和訊農(nóng)牧技術(shù)有限公司，北京 100085；2.河南省畜牧總站）

2020年，玉米成為社會(huì)關(guān)注度最高的糧食品種，因價(jià)格快速上漲一躍成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。2020年全球新冠肺炎蔓延，糧食安全再次被推至風(fēng)口，投資市場(chǎng)對(duì)糧食炒作升溫，恰逢國(guó)內(nèi)玉米去庫(kù)存收尾，而下游飼料需求明顯恢復(fù)，貿(mào)易商囤糧看漲疊加資本炒作及東北臺(tái)風(fēng)天氣影響等，產(chǎn)需缺口被市場(chǎng)放大，玉米價(jià)格在沉寂四年后迎來(lái)快速上漲的一年，價(jià)格創(chuàng)六年新高。國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格高企，為穩(wěn)價(jià)保供，國(guó)家增加谷物進(jìn)口，受中美簽署第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議影響，美國(guó)玉米和高粱增幅明顯，且國(guó)內(nèi)小麥飼用消費(fèi)明顯升溫，谷物替代增加，擠占部分玉米消費(fèi)，緩解玉米價(jià)格非理性上漲。

1 全球：中國(guó)需求增加，全球玉米庫(kù)存降至五年低位

12月份USDA數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2019-2020年度全球玉米產(chǎn)量11.16億t，較2018-2019年度下降716萬(wàn)t，主要因美國(guó)產(chǎn)量下調(diào)1 830萬(wàn)t，而中國(guó)、巴西、歐盟等國(guó)家產(chǎn)量上調(diào)抵消部分產(chǎn)量下降幅度，全球產(chǎn)量仍處于歷史第三高位。2019-2020 年度全球玉米消費(fèi)11.27 億t，較2018-2019 年度下降29 萬(wàn)t，處于歷史第二高位。因2019-2020 年度中國(guó) 期 末 庫(kù) 存 下 降964 萬(wàn)t，美 國(guó) 下 降573 萬(wàn)t，導(dǎo) 致2019-2020年度全球期末庫(kù)存下降1 643萬(wàn)t至3.03億t，降至五年新低。需求弱穩(wěn)，庫(kù)存降幅明顯，庫(kù)存消費(fèi)比下調(diào)至26.93%，同比下降1.5個(gè)百分點(diǎn)。

USDA預(yù)計(jì)2020-2021年度全球玉米產(chǎn)量11.43億t，較2019-2020 年度增加2 735 萬(wàn)t，主要因美國(guó)、巴西產(chǎn)量上調(diào)。2020-2021年度全球玉米消費(fèi)11.52億t，較2019-2020年度增加2 493萬(wàn)t，受中國(guó)、巴西、阿根廷需求增加提振。2020-2021年度全球期末庫(kù)存再降1 446萬(wàn)t至2.89億t，玉米消費(fèi)增，庫(kù)存降，庫(kù)存消費(fèi)比持續(xù)下降，反應(yīng)全球玉米供應(yīng)由寬松向偏緊轉(zhuǎn)換。

另外，受中國(guó)需求增加，USDA上調(diào)2019-2020年度中國(guó)進(jìn)口311萬(wàn)t至759萬(wàn)t，創(chuàng)歷史新高，預(yù)計(jì)2020-2021年度中國(guó)進(jìn)口達(dá)到1 650萬(wàn)t，再次刷新歷史紀(jì)錄。

美國(guó)大豆收益高于玉米。1 月15 日中美達(dá)成第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議，受豁免關(guān)稅影響，2 季度中國(guó)對(duì)美國(guó)谷物采購(gòu)明顯增加，受中國(guó)進(jìn)口需求帶動(dòng)，美國(guó)玉米價(jià)格漲至近1 年半高位，玉米收益有所增加，但美國(guó)大豆價(jià)格持續(xù)年底突破1 200 美分/蒲式耳，創(chuàng)6 年半高位，支撐美國(guó)大豆種植收益大幅增加。

2020年玉米種植面積及產(chǎn)量略減。2020年國(guó)內(nèi)玉米政策以“穩(wěn)”字當(dāng)頭，要求穩(wěn)面積、穩(wěn)產(chǎn)量，防止非優(yōu)勢(shì)區(qū)玉米面積大幅反彈，提升優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)玉米產(chǎn)能，確保全國(guó)玉米面積基本穩(wěn)定。2020年大豆補(bǔ)貼仍高于玉米，且1季度玉米價(jià)格仍處于相對(duì)低位，農(nóng)戶(hù)種植玉米積極性不高。2020年玉米播種面積為4 126 萬(wàn)hm2，較2019 年下降2 萬(wàn)hm2，創(chuàng)近年新低。2020年的玉米總產(chǎn)量2.61億t，較2019年下降10萬(wàn)t，處于相對(duì)高位。

玉米價(jià)格上漲，種植收益增加。2020 年黑龍江玉米生產(chǎn)者補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)小幅提升38 元/畝，大豆比玉米高200 元以上，從種植收益來(lái)看，新糧開(kāi)秤價(jià)格漲幅明顯，在2020年玉米種植成本小幅增加的情況下，收益明顯增加，特別是無(wú)地租收益可觀。大豆價(jià)格雖然有明顯上漲，但整體來(lái)看收益仍低于玉米。另外，據(jù)了解，目前玉米價(jià)格漲至高位，農(nóng)民對(duì)2021 年玉米種植積極性較高，但地租漲幅明顯，關(guān)注2021年國(guó)內(nèi)政策變化。

2 國(guó)內(nèi)：臨儲(chǔ)玉米去庫(kù)存收官，玉米價(jià)格創(chuàng)六年新高

2020年國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格迎快速上漲，月度均價(jià)創(chuàng)六年新高。春節(jié)過(guò)后，受疫情影響，交通管制下玉米價(jià)格觸底反彈；5月后隨著臨儲(chǔ)拍賣(mài)保持高成交、高溢價(jià)，市場(chǎng)參拍情緒高漲，帶動(dòng)玉米價(jià)格持續(xù)攀升；8月國(guó)家再次提高參拍門(mén)檻，臨儲(chǔ)拍賣(mài)溢價(jià)降溫，玉米價(jià)格沖高回落；連跌近1個(gè)月后，9月中旬受臺(tái)風(fēng)三連擊影響，市場(chǎng)對(duì)新季玉米減產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，10月后價(jià)格再次起飛，東北新糧開(kāi)秤價(jià)較2019年上漲300～700元/噸，同時(shí)中儲(chǔ)糧庫(kù)開(kāi)庫(kù)收購(gòu)新糧，市場(chǎng)各方主體積極“搶糧”，東北糧價(jià)創(chuàng)歷史新高。12月政策調(diào)控加碼，中儲(chǔ)糧停收、定向及非定向投放啟動(dòng)，諸多利空信號(hào)釋放，玉米價(jià)格漲幅放緩，但下旬市場(chǎng)看漲情緒再起，玉米價(jià)格全線(xiàn)上漲，日度均價(jià)漲至2 600元/噸，創(chuàng)歷史新高。2020年12月全國(guó)玉米均價(jià)2 552元/噸，較1月上漲711元/噸，同比上漲38.7%，2020年全國(guó)玉米均價(jià)2 165元/噸，同比上漲15.41%（圖1）。

圖1 2014-2020年全國(guó)玉米價(jià)格走勢(shì)圖

歷時(shí)四年，臨儲(chǔ)玉米去庫(kù)存收官。2020 年臨儲(chǔ)拍賣(mài)成交火熱，自5月25日開(kāi)拍，截至9月3日，臨儲(chǔ)糧共投放5 994.33 萬(wàn)t，成交5 683.06 萬(wàn)t，成交率94.81%。受溢價(jià)邊拍邊漲，國(guó)家兩次調(diào)整參拍規(guī)則，提高參拍門(mén)檻，8月溢價(jià)開(kāi)始降溫。按照臨儲(chǔ)庫(kù)存量8月底臨儲(chǔ)玉米將收官，但拍賣(mài)第十四拍（8月27日）除了投放部分2015年臨儲(chǔ)玉米外，增加了2016-2018 年一次性?xún)?chǔ)備玉米投放，因銷(xiāo)售底價(jià)相對(duì)偏高，開(kāi)始出現(xiàn)流拍。第十五拍（9月3日），全部投放一次性?xún)?chǔ)備玉米，成交率33.59%（圖2）。另外，11 月份玉米價(jià)格漲幅明顯，12月國(guó)家在吉林、黑龍江投放“定向”玉米，同時(shí)“非定向”臨儲(chǔ)玉米重啟，12 月11 日至12 月17日，共投放138 萬(wàn)t，成交130 萬(wàn)t，成交率93.9%。截至12月中旬，2020年臨儲(chǔ)玉米總計(jì)投放6 134萬(wàn)t，總成交5814萬(wàn)t，總成交率95%（圖3）。

另外，除了臨儲(chǔ)玉米投放外，中儲(chǔ)糧一次性?xún)?chǔ)備玉米自5月25日至12月8日，總投放973.74萬(wàn)t，總成交864.77萬(wàn)t，總成交率89%（圖4）。

國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)自2016 年供給側(cè)改革開(kāi)啟，截止到2020 年臨儲(chǔ)玉米已經(jīng)完成去庫(kù)存，后期將進(jìn)入臨儲(chǔ)去庫(kù)存后時(shí)代，關(guān)注國(guó)家相關(guān)政策導(dǎo)向。

圖2 2020年臨儲(chǔ)玉米周度成交走勢(shì)圖

圖3 2020年臨儲(chǔ)玉米平均溢價(jià)走勢(shì)圖

圖4 近年臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)成交情況及庫(kù)存變化

國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格高企，2020年進(jìn)口谷物增幅明顯，玉米進(jìn)口創(chuàng)歷史新高。2020 年1-11 月中國(guó)累計(jì)玉米進(jìn)口904.1萬(wàn)t，同比增加122.8%，創(chuàng)歷史新高。2020年1-11月中國(guó)累計(jì)進(jìn)口高粱426.9 萬(wàn)t，同比增加437.2%。2020 年1-11 月中國(guó)累計(jì)進(jìn)口大麥710 萬(wàn)t，同比增加24.6%。2020 年1-11 月中國(guó)累計(jì)進(jìn)口小麥746.7 萬(wàn)t，同比增加153.8%（圖5）。

中美簽署第一經(jīng)貿(mào)協(xié)議，美國(guó)谷物豁免關(guān)稅，價(jià)格優(yōu)勢(shì)驅(qū)動(dòng)，美國(guó)玉米、高粱進(jìn)口量大幅增加。5 月中國(guó)商務(wù)部公布對(duì)原產(chǎn)澳大利亞進(jìn)口大麥反應(yīng)傾銷(xiāo)調(diào)查和反補(bǔ)貼調(diào)查的最終裁定，進(jìn)口澳麥下降，但進(jìn)口法麥及烏克蘭大麥明顯增加。考慮到目前國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格處于高位，2021年仍需進(jìn)口谷物補(bǔ)充市場(chǎng)，截至12月中旬，中國(guó)新年度采購(gòu)美國(guó)玉米訂單超1 100萬(wàn)t，高粱超400萬(wàn)t，預(yù)計(jì)下年進(jìn)口仍持續(xù)增加，關(guān)注國(guó)內(nèi)政策變化。

圖5 中國(guó)2011-2020年（1-11月）谷物進(jìn)出口數(shù)據(jù)

3 期貨：現(xiàn)貨上漲疊加資本炒作，玉米期貨創(chuàng)歷史新高

2020年大連玉米期貨創(chuàng)歷史新高。2020年全球新冠肺炎蔓延，機(jī)投市場(chǎng)炒作糧食安全，國(guó)際玉米期貨漲幅明顯，同時(shí)國(guó)內(nèi)臨儲(chǔ)去庫(kù)存收官，飼料需求升溫，持糧貿(mào)易商囤糧看漲疊加?xùn)|北新糧價(jià)格高開(kāi)，各方主體積極收購(gòu)?fù)苿?dòng)玉米價(jià)格不斷攀升，自1月2日的收盤(pán)價(jià)1 918元/噸上漲至12月1日的最高價(jià)2 692元/噸，累計(jì)漲幅高達(dá)774元/噸，創(chuàng)玉米期貨上市以來(lái)新高。考慮到玉米現(xiàn)貨已漲至高位，市場(chǎng)產(chǎn)需缺口仍存，預(yù)計(jì)2021年期貨價(jià)格高位震蕩，運(yùn)行區(qū)間在2 450～2 850元/噸。

4 替代：價(jià)格優(yōu)勢(shì)驅(qū)動(dòng)，谷物替代增幅明顯

國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格不斷攀升，進(jìn)口谷物價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，特別是美國(guó)谷物豁免加征關(guān)稅，進(jìn)口量增幅明顯。1月中美簽署第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議，受美國(guó)谷物豁免加征關(guān)稅，3 月下旬開(kāi)始，中國(guó)對(duì)美國(guó)谷物采購(gòu)力度加大。截至6 月底，進(jìn)口美國(guó)玉米不加征25%關(guān)稅完稅價(jià)1 500～1 600元/噸，進(jìn)口高粱到港報(bào)價(jià)2 050～2 150元/噸左右，而廣東港玉米價(jià)格在2 250元/噸，進(jìn)口優(yōu)勢(shì)明顯。但隨著國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格不斷攀升，中國(guó)進(jìn)口需求旺盛，推動(dòng)美國(guó)谷物進(jìn)口價(jià)格漲至高位，截至12月底，進(jìn)口美國(guó)谷物完稅價(jià)較6月底上漲400～500 元/噸，對(duì)于廣東港2 690 元/噸的玉米價(jià)格而言，美國(guó)高粱進(jìn)口優(yōu)勢(shì)減弱，但美國(guó)玉米仍有600～700 元/噸的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。另外，今年中國(guó)陸續(xù)放開(kāi)尼日利亞及墨西哥高粱進(jìn)口，關(guān)注后期進(jìn)口格局變化。

中國(guó)對(duì)澳大利亞大麥實(shí)施“雙反”，澳麥進(jìn)口下降。5月18日，商務(wù)部發(fā)布2020年第14號(hào)和15號(hào)公告，自2020年5月19日起，對(duì)原產(chǎn)于澳大利亞的進(jìn)口大麥征收反傾銷(xiāo)稅和反補(bǔ)貼稅。反傾銷(xiāo)稅稅率為73.6%，反補(bǔ)貼稅稅率為6.9%，實(shí)施期限5年。中國(guó)對(duì)澳大利亞大麥實(shí)施“雙反”政策，澳麥進(jìn)口價(jià)格已沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，中國(guó)加大自法國(guó)、烏克蘭進(jìn)口大麥。截至12月底，進(jìn)口大麥價(jià)格在2 200元/噸左右，與國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格相比優(yōu)勢(shì)明顯。另外，5月13日，中國(guó)允許符合相關(guān)要求的美國(guó)大麥進(jìn)口，在中美達(dá)成第一階段協(xié)議的背景下，中國(guó)進(jìn)口美國(guó)谷物持續(xù)增加，同時(shí)也意味著中國(guó)在拓寬大麥進(jìn)口來(lái)源，關(guān)注后期大麥的進(jìn)口格局變化。

玉米價(jià)格飆升，飼用小麥替代增幅明顯。2020年新冠肺炎引發(fā)全球糧食危機(jī)，國(guó)際小麥價(jià)格上漲疊加國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格飆升，飼料積極采購(gòu)小麥，政策性小麥成交量明顯增加，推動(dòng)小麥價(jià)格上漲。國(guó)家為穩(wěn)定小麥?zhǔn)袌?chǎng)，接二連三地加碼最低收購(gòu)價(jià)小麥投放量，投放量由100萬(wàn)t增至400萬(wàn)t。受政策糧供應(yīng)充足影響，市場(chǎng)價(jià)格逐漸趨穩(wěn)。另外，國(guó)家公布2021 年生產(chǎn)的小麥（三等）最低收購(gòu)價(jià)為2.26 元/千克，較2020 年上調(diào)了0.02 元/千克，夯實(shí)小麥價(jià)格底部空間。2020年全國(guó)小麥均價(jià)2 348元/噸，同比上漲1.16%。

小麥替代方面，7月玉米價(jià)格大幅上漲，玉米-小麥價(jià)差收窄后華北地區(qū)部分飼料企業(yè)收購(gòu)新小麥的意愿增強(qiáng)，四季度玉米價(jià)格處于高位，玉米-小麥比價(jià)基本為1，替代優(yōu)勢(shì)明顯，小麥在飼料中添加量增加。據(jù)了解，四季度中大豬料替代量達(dá)到30%以上，鴨料基本全部替代，肉禽料替代量逐漸增加。考慮到玉米價(jià)格漲至高位，預(yù)計(jì)2021年小麥替代仍高于往年正常水平，據(jù)糧油信息中心預(yù)計(jì)，2020-2021年度小麥飼用量飼料消費(fèi)及損耗為2 400萬(wàn)t，比上年度增加850萬(wàn)t。

5 深加工：企業(yè)開(kāi)工率下降，限制玉米深加工消費(fèi)

2020年國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格高位攀升，均價(jià)創(chuàng)六年新高，受原料價(jià)格上漲帶動(dòng)，深加工產(chǎn)品價(jià)格跟漲，但上漲幅度低于原料漲幅，企業(yè)盈利壓縮，開(kāi)工率同比下降。

淀粉方面，2月受新冠疫情影響，原料供應(yīng)緊缺，人員復(fù)工難，淀粉企業(yè)開(kāi)工率降至近年歷史新低，維持在40%左右。3 月國(guó)內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)，企業(yè)開(kāi)工率快速回升，庫(kù)存升近年高位，原料成本增加而終端走貨不暢，企業(yè)盈利步入虧損通道，持續(xù)5個(gè)月。在7月底8月初，原料價(jià)格又迎一波上漲，淀粉和副產(chǎn)品價(jià)格上漲明顯且走貨加快，淀粉企業(yè)加工利潤(rùn)改善。整體來(lái)看，2020 年淀粉企業(yè)開(kāi)工率65%，同比下降5個(gè)百分點(diǎn)，玉米消費(fèi)受限。

酒精方面，為支撐疫情防控，2月酒精企業(yè)復(fù)產(chǎn)提速，酒精企業(yè)生產(chǎn)消毒酒精增加，無(wú)水酒精現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，支撐價(jià)格上漲，企業(yè)盈利持續(xù)向好。另外，隨著國(guó)際油價(jià)降至低位，導(dǎo)致以玉米為原料生產(chǎn)的燃料乙醇虧損嚴(yán)重，國(guó)內(nèi)玉米燃料乙醇產(chǎn)量下降。整體來(lái)看，2020年疫情暴發(fā)后消毒酒精需求增長(zhǎng)，2019-2020年度玉米用于酒精類(lèi)方面的消費(fèi)增加。2020年酒精企業(yè)開(kāi)工率56%，同比下降7個(gè)百分點(diǎn)。

另外，值得注意的是，針對(duì)玉米需求端的調(diào)整政策也在悄然釋放。11 月，據(jù)《中國(guó)能源報(bào)》消息，江蘇徐州、安徽宿州、山東臨沂、山東棗莊等多地也已開(kāi)始或準(zhǔn)備停止供應(yīng)乙醇汽油，轉(zhuǎn)供普通汽油。12 月21 日，國(guó)新網(wǎng)發(fā)布《新時(shí)代的中國(guó)能源發(fā)展》白皮書(shū)提出，堅(jiān)持“不與人爭(zhēng)糧、不與糧爭(zhēng)地”的原則，嚴(yán)格控制燃料乙醇加工產(chǎn)能擴(kuò)張，重點(diǎn)提升生物柴油產(chǎn)品品質(zhì)，推進(jìn)非糧生物液體燃料技術(shù)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。不與人爭(zhēng)糧，短期玉米燃料乙醇發(fā)展將暫緩。

國(guó)家糧油信息中心12月份預(yù)計(jì)，2019-2020年度玉米工業(yè)消費(fèi)8 000 萬(wàn)t，同比持平，2020-2021 年度玉米工業(yè)消費(fèi)8 100萬(wàn)t，同比增加100萬(wàn)t。

6 養(yǎng)殖：下游需求增幅明顯，玉米飼用消費(fèi)升溫

生豬存欄加速恢復(fù)，家禽存出欄處于高位，提振玉米飼用消費(fèi)。2020 年豬價(jià)高位運(yùn)行，高價(jià)漲破38 元/千克，生豬養(yǎng)殖盈利豐厚，自繁自養(yǎng)全年頭均盈利在2 200元/頭以上。在高利潤(rùn)及國(guó)家利好政策刺激下，生豬存欄快速恢復(fù)，據(jù)博亞和訊測(cè)算，2020年末生豬存欄2.8億頭，同比增加37.72%；能繁母豬年末存欄4 199 萬(wàn)頭，同比增加42.68%。全國(guó)生豬存欄量和能繁母豬增幅明顯，且終端壓欄養(yǎng)大豬現(xiàn)象明顯，豬料消費(fèi)同比呈恢復(fù)性增長(zhǎng)。2020年家禽存出欄保持歷史高位，受新冠疫情影響，家禽產(chǎn)品消費(fèi)受損，毛雞和雞蛋價(jià)格同比大降，養(yǎng)殖階段性陷入虧損，四季度家禽進(jìn)入去產(chǎn)能節(jié)奏，預(yù)計(jì)全年禽料消費(fèi)保持大幅增長(zhǎng)，略低于市場(chǎng)預(yù)期。

根據(jù)中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2020 年1-11 月飼料總產(chǎn)量22 870 萬(wàn)t，同比增長(zhǎng)9.5%。其中，受生豬產(chǎn)能持續(xù)恢復(fù)拉動(dòng)，豬飼料產(chǎn)量7 714 萬(wàn)t，同比增長(zhǎng)9.5%；由于家禽存欄處于高位，反芻動(dòng)物養(yǎng)殖效益好、積極性高，蛋禽、肉禽、反芻動(dòng)物飼料產(chǎn)量分別為3 135 萬(wàn)t、8 516 萬(wàn)t、1 147 萬(wàn)t，同比分別增長(zhǎng)11.7%、12%、15.1%，水產(chǎn)飼料產(chǎn)量2025 萬(wàn)t，同比下降5.0%。下游需求明顯升溫，提振玉米飼用消費(fèi)。

7 預(yù)測(cè)：2021年玉米市場(chǎng)高位震蕩

2020年國(guó)家要求穩(wěn)面積、穩(wěn)產(chǎn)量的同時(shí)要求鞏固“鐮刀彎”地區(qū)種植結(jié)構(gòu)調(diào)整成果，加上大豆補(bǔ)貼仍高于玉米200元，導(dǎo)致新季玉米種植面積及產(chǎn)量略減。2020年玉米價(jià)格漲至六年高位，高價(jià)格或刺激2021 年新季玉米種植積極性，但目前地租漲幅超預(yù)期將推動(dòng)種植成本增加，在臨儲(chǔ)糧基本清空的大環(huán)境下，若不考慮進(jìn)口替代品的情況下，下游需求持續(xù)向好，2021年國(guó)內(nèi)玉米供應(yīng)仍處于偏緊格局，玉米價(jià)格仍有保持高位運(yùn)行的基礎(chǔ)。但2020 年進(jìn)口谷物猛增，玉米、小麥進(jìn)口量均創(chuàng)歷史新高，且中國(guó)采購(gòu)2020-2021年度美國(guó)谷物訂單持續(xù)增加，進(jìn)口谷物不斷增加疊加國(guó)內(nèi)部分小麥、水稻庫(kù)存替代，產(chǎn)需缺口或有所緩解，預(yù)計(jì)2021 年玉米價(jià)格高位震蕩，均價(jià)運(yùn)行區(qū)間在2 400～2 800元/噸。

2021 年關(guān)注以下兩點(diǎn)：一是國(guó)際貿(mào)易變化。2021 年中美關(guān)系仍存在不確定性，將直接影響美國(guó)谷物進(jìn)口，重點(diǎn)關(guān)注。二是國(guó)內(nèi)政策變化。2016-2019 年國(guó)內(nèi)玉米政策以去庫(kù)存為主，隨著2020 年價(jià)格漲至高位且?guī)齑婊厩蹇眨?021年國(guó)內(nèi)玉米政策重心或?qū)⒄{(diào)整，重點(diǎn)關(guān)注。□