城市燃氣企業(yè)資金結構優(yōu)化

摘 要：2021年是“十四五”規(guī)劃開局之年，天然氣作為清潔低碳的化石能源，將在全球能源綠色低碳轉(zhuǎn)型中發(fā)揮重要作用，是實現(xiàn)“雙碳”目標和“美麗中國”的重要力量。城市燃氣企業(yè)作為實現(xiàn)“雙碳”目標的重要載體，為城市各類用戶提供供氣服務，承擔著區(qū)域供氣保障責任，企業(yè)的穩(wěn)定經(jīng)營關系民生。而資金充足是企業(yè)發(fā)展的根本保證，如何進行資金結構的優(yōu)化顯得尤為重要，本文以筆者所在的公司為例，就企業(yè)資金結構存在的問題進行分析，并探討優(yōu)化資金結構的相關措施。

關鍵詞：資金結構;主要因素; 企業(yè)特點; 問題; 措施

研究背景和意義

2021年4月發(fā)改委等四部門發(fā)布了《關于做好2021年降成本重點工作的通知》，標志著“降低成本”已經(jīng)突破企業(yè)微觀層面成為政府宏觀層面的議題，也標志著新一輪惠企政策開始全面推進?！锻ㄖ访鞔_了降低企業(yè)稅費負擔、深化金融讓利、降低制度性交易成本等8大方面19項任務。在實際經(jīng)營中，企業(yè)要充分利用所有內(nèi)外資源，將其轉(zhuǎn)化為自身發(fā)展的驅(qū)動力，推動企業(yè)長期有效發(fā)展?！锻ㄖ分性敿氄f明了要深化金融讓利，有效支持實體經(jīng)濟，在金融方面給予企業(yè)支持。就企業(yè)而言，在這樣的利好政策下能夠降低原始融資成本，獲得充足資金支持，使得企業(yè)在穩(wěn)定發(fā)展的同時也有能力去進行投資和創(chuàng)新，從而得到提升和發(fā)展。同時，延續(xù)普惠企業(yè)貸款延期還本付息政策，延長企業(yè)融資擔保降費獎補政策等諸多政策的精準滴灌，有效保證了企業(yè)資金鏈的穩(wěn)定性。企業(yè)通過對政策的解讀，及時抓住利好政策，合理運用政策所帶來的各種資源，將其轉(zhuǎn)化為發(fā)展動力。享受國家讓利，促進企業(yè)發(fā)展，從而達到降低成本的目的。

一、 影響企業(yè)資金結構的主要因素

影響企業(yè)資金結構的主要因素包括宏觀經(jīng)濟環(huán)境、企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、企業(yè)盈利能力、資產(chǎn)結構和企業(yè)發(fā)展周期五個方面。

①宏觀經(jīng)濟環(huán)境

任何企業(yè)都是在宏觀經(jīng)濟環(huán)境中發(fā)展而發(fā)展的，為此，企業(yè)形成了市場經(jīng)濟發(fā)展中不可缺失的重要一員，無論身處在經(jīng)濟鏈條上的哪個環(huán)節(jié)，都會不同程度的受到整體市場經(jīng)濟環(huán)境的影響。對企業(yè)的資金結構的影響主要體現(xiàn)在市場中物資端的產(chǎn)供銷情況及貨幣市場中利率的變化幅度。總體來說，宏觀經(jīng)濟環(huán)境向好，企業(yè)的產(chǎn)供銷流轉(zhuǎn)較為順暢，企業(yè)流通中占用的資金控制的較為合理，反之，產(chǎn)供銷流轉(zhuǎn)不順，企業(yè)因資金占用較多而面臨經(jīng)營風險。又如，一定時期內(nèi)宏觀經(jīng)濟環(huán)境向好，市場利率較低，則企業(yè)采取債務融資較為有利，資金結構中債務資金的比重相對就會上升;反之，負債資金比重就會下降。為此，密切觀察市場動向，及時捕獲正常行情信息，才能結合企業(yè)實際情況構建適合自身發(fā)展的資金結構。

②企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略

企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略是確定企業(yè)未來一段時間的總體發(fā)展方向，企業(yè)選擇何種發(fā)展戰(zhàn)略，將直接影響到權益資金和債務資金的比例。如企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略涉及業(yè)務領域拓展或增加投資，則必然要考慮資金來源問題。如企業(yè)采取較為穩(wěn)健或者保守的發(fā)展戰(zhàn)略，即不涉及對外投資和業(yè)務擴展，融資需求不大，則資金結構通常不會發(fā)生較大變化。

③資產(chǎn)結構

資產(chǎn)結構是指企業(yè)流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)的占比情況。企業(yè)資產(chǎn)的流動情況直接決定了企業(yè)資金的占用情況。若企業(yè)的資本金主要用于非流動資產(chǎn)的投資，短期內(nèi)無法收回資金，必然加劇企業(yè)資金短缺的風險，此時可考慮進行擴大權益資金或者配置長期借款，以緩解資金壓力。

④企業(yè)盈利能力

企業(yè)盈利能力的強弱反映了企業(yè)使用債務資本和抵御風險的強弱。盈利能力強的企業(yè)，可以根據(jù)以往的盈余進行戰(zhàn)略發(fā)展與投資，考慮較小的債務資本，此時企業(yè)能增應對較高的財務風險，在融資渠渠道和方式上能爭取較大的主動權;反之，受盈利能力的限制，企業(yè)通常很難通過留存收益或其它權益性資本來籌集資金，而更多的可能性是進行債務融資，因市場議價能力處于弱勢，資金成本相對較高。

⑤企業(yè)發(fā)展周期

處于不同生命周期的企業(yè)所面臨的風險類型和風險水平不同，其對財務戰(zhàn)略的的選擇也不同。初創(chuàng)期，因企業(yè)的市場份額和營業(yè)收入較低，面臨較高的經(jīng)營風險，一般而言資金需求量和負債規(guī)模較小，此時企業(yè)的資金結構主要以權益資本為主。成長期，隨著企業(yè)市場份額的增加，營業(yè)收入也相應增加，此時，企業(yè)仍面臨較高的經(jīng)營風險，此時可適當增加權益資金，不宜大規(guī)模舉債。成熟期，企業(yè)經(jīng)營趨于穩(wěn)定，資金需求量有所減少，企業(yè)有能力承擔較高的財務風險，在權益資金不足以支撐現(xiàn)有的市場發(fā)展的情況下，主要考慮以債務融資。衰退期，企業(yè)經(jīng)營逐漸走下坡路，現(xiàn)金流入量和資金需求量持續(xù)減少，財務風險逐步增加，此時企業(yè)一般會降低負債規(guī)模，而主要以權益資金為主。

二、燃氣企業(yè)資金結構存在的問題

第一，非流動資產(chǎn)占比高，資金占用時間長，資金循環(huán)機制受阻。城市燃氣企業(yè)是典型的資產(chǎn)密集型企業(yè)，且主要以非流動資產(chǎn)為主，而資產(chǎn)的流動性對企業(yè)建立健康有序的資金循環(huán)機制至關重要。雖然企業(yè)投入的資產(chǎn)大多與經(jīng)營活動相關，但從企業(yè)發(fā)展周期來看，投入后的產(chǎn)出效益在短期不會馬上凸顯，易形成不合理的資金結構，增加企業(yè)抵御風險的能力。同時，企業(yè)還承擔著區(qū)域供氣保障責任，為切實履行社會責任，應急保障資產(chǎn)是一項必不可少的支出。因該項目投資金額大，未來的現(xiàn)金流入幾乎為0，進而對企業(yè)自有資金形成長期的占用，對于成長期的企業(yè)而言將面臨市場發(fā)展與安全保障的尷尬境地。

第二，負債結構不合理，短借長用風險大。負債作為資產(chǎn)形成的重要來源，是建立企業(yè)良性資金循環(huán)體系的調(diào)節(jié)器。負債結構主要是指長期借款與短期借款的占比?；谄髽I(yè)市場發(fā)展與非流動資產(chǎn)占比大的特點，一般來說應以長期借款為主，短期借款為輻，以緩解日常資金的緊張局面?，F(xiàn)實中長期借款手續(xù)繁瑣，審批嚴格，對于急需資金的企業(yè)而言無疑是雪上加霜，為了能快速獲得周轉(zhuǎn)所需資金，企業(yè)往往傾向于短期借款，而忽略了資產(chǎn)投入后的回收期，導致短借長用，增加企業(yè)的還貸風險。

第三，企業(yè)發(fā)展受上下游價格政策限制。天然氣作為準公共產(chǎn)品，價格受政府監(jiān)管，企業(yè)對購氣價格上漲的承受能力較弱，且在明確價格聯(lián)動機制的政策下，企業(yè)實際上也沒有能力及時實現(xiàn)根據(jù)氣源價格波動而自動調(diào)整售氣價格。特別是近年來國際能源局勢愈演愈烈，進一步加劇了天然氣價格的上漲，增加企業(yè)經(jīng)營成本的同時也抑制了用戶對使用天然氣的積極性，進而抑制了企業(yè)的市場發(fā)展，在多重壓力下企業(yè)資產(chǎn)的回收期將拉長。同時，企業(yè)因受上游單一氣源供應的影響，經(jīng)常面臨收入還未到賬而成本先行支付的情況，加上人工成本、固定資產(chǎn)投資等剛性支出，日常周轉(zhuǎn)的資金壓力也是一項巨大的考驗。

第四，融資渠道單一，融資利率高。燃氣企業(yè)作為投資大，回收期長的公用行業(yè)，成長期大多面臨經(jīng)營性現(xiàn)金流量不理想，賬面基本處于虧損的情況。基于上述財務指標，企業(yè)在金融市場中的議價能力普遍較弱，為了緩解資金緊張的局面，往往傾向于銀行借款，且利率較高，承擔了較高的財務成本。

三、城市燃氣企業(yè)優(yōu)化資金結構的措施

第一，依托集團化融資優(yōu)勢拓寬融資渠道，降低融資成本。區(qū)域內(nèi)燃氣企業(yè)單靠自身較難獲得優(yōu)惠貸款，企業(yè)依托上級單位集團化融資的優(yōu)勢，引入競爭機制，利用金融機構業(yè)務競爭的契機，不斷引入或淘汰合作機構，為企業(yè)拓展融資渠道和融資方式創(chuàng)造條件。同時，通過與一些實力雄厚的金融機構建立長期穩(wěn)定的合作關系，為企業(yè)融資渠道的穩(wěn)定暢通奠定基礎。

第二，提前做好資金預測，保持合理的籌資結構?！胺彩骂A則立，不預則廢”。資金是企業(yè)發(fā)展的基礎，企業(yè)要充分了解自身的資金需求，多方了解外部資金信息，掌握籌集資金的成本率，根據(jù)項目的投資回報率與企業(yè)的償債能力，合理籌集所需資金，確保企業(yè)資金良性循環(huán)。同時，要密切跟蹤項目進度，根據(jù)項目產(chǎn)生的現(xiàn)金流適時償還貸款，優(yōu)化貸款結構，降低資金成本。另外，企業(yè)要保持良好的融資信譽，形成良好的借-還-借的循環(huán)態(tài)勢。

第三，提高固定資產(chǎn)的使用效率，降低資金占用成本。企業(yè)的固定資產(chǎn)主要是與生產(chǎn)經(jīng)營活動相關的資產(chǎn)，但參與經(jīng)營活動的效率高低卻不同。對于低效率的資產(chǎn)，企業(yè)要全面分析原因，進行專業(yè)評估，做出符合企業(yè)發(fā)展的決策，充分發(fā)揮資產(chǎn)的最大效用。其中因設備更新?lián)Q代導致效率低下的資產(chǎn)，企業(yè)應及時更新，必要時予以淘汰，減少不必要的支出;因工藝落后導致效率低下的資產(chǎn)，企業(yè)應及時改進工藝，有效提高資產(chǎn)的使用價值;對于一些無效，不利于企業(yè)發(fā)展的資產(chǎn)，企業(yè)要及時進行清理，減少倉儲與管理成本。

第四，探索新的業(yè)務發(fā)展模式，增強企業(yè)盈利能力。一方面，企業(yè)經(jīng)過多年的發(fā)展，積累了穩(wěn)定的用戶資源，企業(yè)通過發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈相關產(chǎn)品，拓寬產(chǎn)業(yè)鏈，為用戶提供多元化的產(chǎn)品服務，穩(wěn)定用戶資源額同時，又為企業(yè)創(chuàng)造了收入;另一方面，隨著“雙碳”目標的提出，能源轉(zhuǎn)型已提上日程，城市燃氣企業(yè)作為清潔能源的供應者，必定無法獨善其身，企業(yè)只有抓住能源轉(zhuǎn)型的機會，突破傳統(tǒng)思維，發(fā)揮主觀能動性，進行技術創(chuàng)新，探索降本增效措施，才能更好的適應改革大潮。

第五，保持良好的政企溝通，完善價格機制。天然氣因其產(chǎn)品的特殊性，價格受政府監(jiān)管，企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展過程中受制于價格，但也要積極爭取自身的權益。一方面，企業(yè)應保持與物價部門的有效溝通，為價格聯(lián)動機制的快速響應爭取主動權，降低資金墊付的成本;另一方面，隨著中央一號文件的正式發(fā)布，燃氣下鄉(xiāng)戰(zhàn)略成為燃氣企業(yè)的一項民生工程，鑒于農(nóng)村地域廣闊，企業(yè)投資成本與預期收入很難成正比，當前也未有與之匹配的價格政策，本著“企業(yè)承擔一點，政府負擔一點”的原則，企業(yè)以事實為依據(jù)，做好成本測算，積極爭取政策支持。

資金是企業(yè)的命脈，只有通過分析企業(yè)在資金結構方面的問題，找到癥結點，對癥下藥，才能為企業(yè)快速發(fā)展添磚加瓦。

參考文獻：

[1]《中國天然氣發(fā)展報告（2021）》

[2]管理會計創(chuàng)新研究平臺政策解讀《關于做好2021年降成本重點工作的通知》

[3]燃氣下鄉(xiāng)：農(nóng)村天然氣革命契機-能源雜志，羅佐縣，2021年

作者簡介：

盧琴（1987-1-）女，民族：漢，籍貫：江西省宜春市，當前職務：財務副經(jīng)理，當前職稱：會計中級職稱，學歷：本科，研究方向：財務。