科技成果轉(zhuǎn)化、金融發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響

張東晴?汪發(fā)元?何智勵(lì)

摘 要：基于湖北省2000—2019年相關(guān)數(shù)據(jù)，應(yīng)用Eviews 8.0軟件，分析科技成果轉(zhuǎn)化、金融發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。結(jié)果顯示：科技成果轉(zhuǎn)化對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用是顯著的，金融發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用不顯著;與之相反，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶動(dòng)了科技成果的轉(zhuǎn)化和金融發(fā)展。為此，應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化和激勵(lì)科技創(chuàng)新，提升科技成果的轉(zhuǎn)化能力;加強(qiáng)金融業(yè)的管理，強(qiáng)化金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策;積極構(gòu)建相關(guān)互動(dòng)機(jī)制，大力促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：科技成果轉(zhuǎn)化;金融發(fā)展;實(shí)體經(jīng)濟(jì);動(dòng)態(tài)互動(dòng);VAR模型;湖北省

中圖法分類號(hào)：F204? ? ? ? ? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? ? ? ? ? ? ?DOI：10.19679/j.cnki.cjjsjj.2021.0606

實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，是一個(gè)國家在國際競(jìng)爭(zhēng)中真實(shí)實(shí)力的體現(xiàn)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為我國經(jīng)濟(jì)立身之本，其重要性正如習(xí)近平總書記指出，“不論經(jīng)濟(jì)發(fā)展到什么時(shí)候，實(shí)體經(jīng)濟(jì)都是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、在國際經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)中贏得主動(dòng)的根基”。因此，為實(shí)現(xiàn)“十四五”發(fā)展目標(biāo)乃至2035年的遠(yuǎn)景目標(biāo)，必須向夯實(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)力，這是我們始終要保持的一種戰(zhàn)略定力[1]。我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展受到諸多因素影響，其中科技成果轉(zhuǎn)化是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的首要因素，金融發(fā)展為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供強(qiáng)大的資金保證。黨的十八大以來，我國積極推進(jìn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，并已取得顯著成效。伴隨著科技成果有效轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)力，科技創(chuàng)新對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響越來越大，一段時(shí)間以來，我國金融業(yè)把支持的重點(diǎn)放在利潤效率較高的房地產(chǎn)業(yè)、網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)等虛擬經(jīng)濟(jì)，嚴(yán)重影響了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。據(jù)此，諸多有識(shí)之士對(duì)此提出了許多建議，中央也反復(fù)強(qiáng)調(diào)金融業(yè)要支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。那么，實(shí)際情況到底怎么樣呢？有必要應(yīng)用實(shí)證的方法進(jìn)行檢驗(yàn)和分析。為此，研究科技成果轉(zhuǎn)化、金融發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，對(duì)于正確認(rèn)識(shí)科技成果轉(zhuǎn)化的現(xiàn)狀和金融業(yè)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成效，找出存在的問題，不斷完善相關(guān)政策，提升科技成果轉(zhuǎn)化的效率，促使金融業(yè)端正服務(wù)目標(biāo)，推動(dòng)我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展具有重要現(xiàn)實(shí)意義。

1? ?文獻(xiàn)綜述

實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平已經(jīng)成為國家核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要因素，受到黨和國家領(lǐng)導(dǎo)的高度重視，也成為學(xué)界研究的熱點(diǎn)。目前學(xué)術(shù)界對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的研究頗多，如何有效促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，學(xué)術(shù)界基于理論和實(shí)證分析得出了眾多結(jié)論。整體來說，推動(dòng)我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要因素包括科技創(chuàng)新帶來的技術(shù)進(jìn)步、金融制度深化帶動(dòng)的資本活躍、政策改革所涉及的制度變遷和教育改革帶動(dòng)的人力資源質(zhì)量的改善等。具體而言，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大助力是金融科技創(chuàng)新，金融科技加快實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展可以通過提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率和作用來完成[2]。在制度環(huán)境方面，政府機(jī)構(gòu)干預(yù)、法治環(huán)境以及信用文化等對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了一定的促進(jìn)作用[3]。同時(shí)，我國的消費(fèi)、投資與進(jìn)出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長也發(fā)揮了促進(jìn)作用，但作用效果的顯現(xiàn)周期較長，短時(shí)間難以看出明顯效果[4]。另外，影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素還有社會(huì)融資規(guī)模的發(fā)展趨勢(shì)和結(jié)構(gòu)等，不同的社會(huì)融資規(guī)模所表示的金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金支持程度也有不同[5]。良好的貨幣政策中的金融穩(wěn)定因素可以影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)渠道[6]，人力資源投入數(shù)量、質(zhì)量和配置結(jié)構(gòu)的改變對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展也會(huì)產(chǎn)生一定的影響[7]。

有關(guān)科技創(chuàng)新與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的研究表明，科技創(chuàng)新不僅可以創(chuàng)造出新產(chǎn)業(yè)，還可以帶動(dòng)新的需求增長，從而促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展?？萍紕?chuàng)新能夠促進(jìn)信息知識(shí)的共享，使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)，進(jìn)而推動(dòng)社會(huì)的技術(shù)水平發(fā)展創(chuàng)新，提高科技對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用[8]。同時(shí)，科技創(chuàng)新作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵，不僅可以影響實(shí)體部門生產(chǎn)實(shí)踐活動(dòng)中的投入產(chǎn)出效率[9]，也可以從根本上促進(jìn)工業(yè)和制造業(yè)等領(lǐng)域從基礎(chǔ)研究到科技成果轉(zhuǎn)化的深入與改革[10]。關(guān)于科技成果轉(zhuǎn)化促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方面的研究認(rèn)為，科技成果轉(zhuǎn)化存在“休眠態(tài)”，需要通過完善各部分體制環(huán)境，提高轉(zhuǎn)化技術(shù)能力，簡(jiǎn)化科技成果轉(zhuǎn)化手續(xù)和程序，保證科技研發(fā)成果順利轉(zhuǎn)化，從而促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展[11]。因此，基于科技成果轉(zhuǎn)化的特點(diǎn)、原則和模型的類型與不足，應(yīng)根據(jù)自身?xiàng)l件選擇科技成果轉(zhuǎn)化的適當(dāng)模式，提高科技成果轉(zhuǎn)化的成功率，使其轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)效益和生產(chǎn)力，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展[12]。另外，科技創(chuàng)新和金融發(fā)展具有一定的關(guān)聯(lián)性，在科技創(chuàng)新和金融支持中，有效發(fā)揮資源配置的作用，能對(duì)經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生積極影響，使實(shí)體經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效[13]?？萍紕?chuàng)新和金融發(fā)展的不斷融合不僅促進(jìn)了金融業(yè)在不同方面的不斷創(chuàng)新，也降低了交易成本，拓寬了經(jīng)營空間，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展創(chuàng)造了新的增長點(diǎn)[14]。

金融發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系非常緊密，根據(jù)金融雙模式理論[15]提出的需求跟隨型和供給引導(dǎo)型兩種金融發(fā)展模式，金融發(fā)展是實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門發(fā)展的結(jié)果，是經(jīng)濟(jì)增長的一個(gè)必要條件，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長有著自主的積極影響。金融發(fā)展遵循特定的路徑來支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，金融發(fā)展將資源優(yōu)化配置到經(jīng)濟(jì)的各個(gè)部門、行業(yè)中去，促進(jìn)社會(huì)融資規(guī)模擴(kuò)大，帶動(dòng)融資比重上升[16]。因此，在金融發(fā)展過程中可以通過提高資源的使用效率，優(yōu)化金融環(huán)境，提供并拓展融資渠道，從而提高社會(huì)經(jīng)濟(jì)效率，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展[17]。此外，金融科技也是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要內(nèi)容之一，它可以通過提升傳統(tǒng)金融業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，推動(dòng)資產(chǎn)管理脫虛向?qū)?，?qiáng)化金融監(jiān)管，管控金融風(fēng)險(xiǎn)傳播等，從而推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展[18]。諸多研究顯示，金融發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有雙重作用，良好的金融體系能有效集聚閑散資金，打通儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)變的渠道，降低投資過程中的成本[19]。然而，在金融業(yè)發(fā)展的過程中，房地產(chǎn)泡沫和過度金融化對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生擠出效應(yīng)，可能會(huì)使金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系失調(diào)，甚至分離[20]。但可以通過深化金融改革和開放，優(yōu)化社會(huì)融資結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)監(jiān)管和政策的結(jié)合等方式推進(jìn)金融發(fā)展，進(jìn)而促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

以上研究解釋了科技創(chuàng)新、科技成果轉(zhuǎn)化和金融發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響效果，闡明了科技創(chuàng)新和金融發(fā)展在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的重要地位。自國家提出長江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展戰(zhàn)略以來，長江經(jīng)濟(jì)帶的發(fā)展方式向著高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，并取得了顯著成效。湖北省位于長江中游，是長江經(jīng)濟(jì)帶的重要組成部分，是全面深化改革開放的重點(diǎn)區(qū)域，在我國區(qū)域發(fā)展格局中占有重要地位。為此，本研究致力于探討科技成果轉(zhuǎn)化、金融發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的動(dòng)態(tài)互動(dòng)關(guān)系，試圖找出其中的規(guī)律，對(duì)湖北省更好實(shí)現(xiàn)科技、金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合，進(jìn)而推進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

2? ?理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)

實(shí)體經(jīng)濟(jì)是人類社會(huì)賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，是為國民經(jīng)濟(jì)提供產(chǎn)品和服務(wù)的重要部門。我國正在積極推動(dòng)供給側(cè)和消費(fèi)側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快建設(shè)人力資源、實(shí)體經(jīng)濟(jì)、現(xiàn)代金融和科技創(chuàng)新協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)體系，將實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展作為經(jīng)濟(jì)改革的重點(diǎn)。發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)根本上要靠科技創(chuàng)新，在創(chuàng)新的過程中能否真正發(fā)揮科技成果轉(zhuǎn)化和金融發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用，已經(jīng)成為社會(huì)和學(xué)術(shù)界廣為關(guān)心的話題?；诖?，提出以下假設(shè)。

假設(shè)1：科技成果轉(zhuǎn)化能對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生顯著的正向影響?？萍紕?chuàng)新是科技成果轉(zhuǎn)化的核心，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力，而科技成果轉(zhuǎn)化是科技和經(jīng)濟(jì)緊密結(jié)合的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。科技創(chuàng)新和轉(zhuǎn)化的產(chǎn)業(yè)化速度不斷加快，使其通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)來促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)效率?？萍紕?chuàng)新不僅有利于幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)降低平均成本，從而形成規(guī)模效應(yīng)，還有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)形成和累積集聚效應(yīng)和乘數(shù)效應(yīng)。因此，科技成果轉(zhuǎn)化應(yīng)當(dāng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生顯著正向影響。

假設(shè)2：金融發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用不顯著?；诮鹑诘内吚?，金融行業(yè)的不斷創(chuàng)新發(fā)展，商業(yè)性金融行業(yè)加大了對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的力度。因此，就金融部門而言，期望把每一筆貸款的風(fēng)險(xiǎn)降為0，也就是在零風(fēng)險(xiǎn)的情況下才可以放貸。而現(xiàn)有實(shí)體經(jīng)濟(jì)中能夠提供融資擔(dān)保的企業(yè)非常少，因此金融部門就選擇了利用率比較高的房地產(chǎn)業(yè)或基于網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的虛擬經(jīng)濟(jì)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)的困難時(shí)期，很多企業(yè)不僅利潤薄而且風(fēng)險(xiǎn)大，投資回報(bào)率低，難以得到金融機(jī)構(gòu)的支持。所以，金融發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用不顯著。

假設(shè)3：實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展也可以帶動(dòng)科技成果轉(zhuǎn)化和金融發(fā)展?？萍汲晒霓D(zhuǎn)化離不開實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展為科技成果的轉(zhuǎn)化提供了載體和機(jī)遇，因此可以帶動(dòng)科技成果的轉(zhuǎn)化;實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展為金融業(yè)注入了大量的資金，金融業(yè)的資金存款主要來源于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展能夠通過企業(yè)的行為選擇，有效地作用于金融效率的提高。因此，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展可以帶動(dòng)科技成果轉(zhuǎn)化和金融發(fā)展。

3? ?數(shù)據(jù)來源與模型構(gòu)建

3.1? ?數(shù)據(jù)來源

為分析科技成果轉(zhuǎn)化、金融發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的動(dòng)態(tài)互動(dòng)關(guān)系，以科技成果轉(zhuǎn)化和金融發(fā)展為自變量，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展為因變量，運(yùn)用Eviews 8.0軟件，采用向量自回歸（VAR）模型進(jìn)行量化分析。分別選取技術(shù)市場(chǎng)成交額衡量科技成果轉(zhuǎn)化效率（X1），金融業(yè)增加值衡量金融發(fā)展水平（X2），剔除金融業(yè)增加值和房地產(chǎn)業(yè)增加值后的國民生產(chǎn)總值衡量實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展（Y）。各指標(biāo)值越大，說明其對(duì)應(yīng)變量的水平越高。通過國家統(tǒng)計(jì)局獲取湖北省2000—2019年的相關(guān)數(shù)據(jù)，并對(duì)變量進(jìn)行自然對(duì)數(shù)處理，以盡可能地消除數(shù)據(jù)之間可能存在的異方差，分別標(biāo)注為LNX1（科技成果轉(zhuǎn)化指數(shù)）、LNX2（金融發(fā)展指數(shù)）和LNY（實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展指數(shù)）。

3.2? ?變量描述性統(tǒng)計(jì)

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)簡(jiǎn)單折線圖顯示，2000年以來，湖北省科技成果轉(zhuǎn)化水平和金融發(fā)展水平逐步提升，基本上保持了與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同步增長。而在2012年以后，科技成果轉(zhuǎn)化和金融發(fā)展的增長快于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長由圖1所示。

運(yùn)用軟件Eviews 8.0計(jì)算出經(jīng)過自然對(duì)數(shù)處理后的科技成果轉(zhuǎn)化指數(shù)（LNX1）、金融發(fā)展指數(shù)（LNX2）和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展指數(shù)（LNY）的基本統(tǒng)計(jì)信息如表1所示。

3.3? 模型構(gòu)建

運(yùn)用向量自回歸模型實(shí)證檢驗(yàn)科技成果轉(zhuǎn)化、金融發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)三者之間的動(dòng)態(tài)互動(dòng)關(guān)系。VAR模型含有n個(gè)變量序列，由n個(gè)方程組成，一般形式為

式中：yt和xt分別是內(nèi)生和外生變量列向量;φ1、φn、M是待估的系數(shù)矩陣;εt為擾動(dòng)列向量。

4? ?實(shí)證檢驗(yàn)與分析

4.1? ?平穩(wěn)性檢驗(yàn)

檢驗(yàn)序列的平穩(wěn)性也就是檢驗(yàn)序列中有沒有單位根，一般采用ADF檢驗(yàn)方法。在檢驗(yàn)過程中通過觀察時(shí)間序列圖，辨認(rèn)序列在偏離0的位置來判斷出該序列是否含有截距項(xiàng)或趨勢(shì)項(xiàng)。通常有3種模型，具體如下：

式中：δt是線性趨勢(shì)函數(shù)，代表趨勢(shì)項(xiàng);C為截距項(xiàng);η和βi為待估系數(shù);t-i為所選的滯后階數(shù);p是所選的期數(shù)。

ADF檢驗(yàn)方法的原假設(shè)是序列至少存在1個(gè)單位根;備用假設(shè)為不存在單位根。若P值在顯著性檢驗(yàn)水平之上，則接受原假設(shè);若P值在顯著性檢驗(yàn)水平之下，則拒絕原假設(shè)，接受備用假設(shè)。因此，采用ADF檢驗(yàn)方法檢驗(yàn)序列平穩(wěn)性，詳細(xì)結(jié)果見表2。

由表2可知，原序列LNX1、LNX2和LNY以及一階差分序列DLNX1、DLNX2和DLNY都不平穩(wěn)。通過進(jìn)行二階差分處理，變量均在1%檢驗(yàn)水平下平穩(wěn)，可在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步進(jìn)行實(shí)證分析。

4.2? ?最佳滯后階數(shù)確定

根據(jù)LR、FPE、AIC、SC、HQ五個(gè)信息準(zhǔn)則檢驗(yàn)判斷VAR模型的最佳滯后階數(shù)，從而確定最優(yōu)滯后期。由表3結(jié)果可知，五個(gè)準(zhǔn)則均為最小時(shí)，滯后期為4，選擇構(gòu)建VAR（4）模型。

4.3? ?協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)

通過單位根的檢驗(yàn)結(jié)果知道變量LNX1、LNX2和LNY是同階單整序列，存在協(xié)整關(guān)系的可能性，因此可選擇Johansen檢驗(yàn)方法進(jìn)行協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)。在Eviews 8.0軟件中通過特征根跡統(tǒng)計(jì)量和最大特征值統(tǒng)計(jì)量判定Johansen協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果，如表4所示。

由表4結(jié)果可知，殘差序列t統(tǒng)計(jì)量的P值0.000 7和0.000 8都小于5%顯著性水平，說明LNX1、LNX2和LNY之間存在兩個(gè)長期協(xié)整關(guān)系。其中第一個(gè)協(xié)整方程表達(dá)式為

方程括號(hào)內(nèi)為標(biāo)準(zhǔn)差。從方程表達(dá)式可以看出，科技成果轉(zhuǎn)化對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展有促進(jìn)作用。從具體數(shù)量分析，當(dāng)科技成果轉(zhuǎn)化增加1%時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)就增加0.488 6%。而金融發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在負(fù)向影響。

4.4? ?VAR模型的建立

根據(jù)上述檢驗(yàn)，構(gòu)建模型所需選取的最佳滯后階數(shù)為4。得到模型估計(jì)結(jié)果如下：

由表5中檢驗(yàn)結(jié)果可知，該模型相應(yīng)方程的擬合優(yōu)度R2都很接近1，F(xiàn)統(tǒng)計(jì)量都比較大，AIC和SC的值都很小，表明模型擬合效果好，模型精確度比較高。

4.5? ?模型穩(wěn)定性檢驗(yàn)

模型的有效性判斷一般采用AR多項(xiàng)式特征檢驗(yàn)進(jìn)行。檢驗(yàn)結(jié)果從圖2可以看出，模型所對(duì)應(yīng)特征方程全部根的倒數(shù)都在單位圓內(nèi)，說明序列無自相關(guān)，建立的VAR（4）模型穩(wěn)定性較好。

4.6? ? 格蘭杰（Granger）因果關(guān)系檢驗(yàn)

為了進(jìn)一步檢驗(yàn)科技成果轉(zhuǎn)化、金融發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，對(duì)三組數(shù)據(jù)做Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表6所示。本文重點(diǎn)關(guān)注科技成果轉(zhuǎn)化、金融發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)態(tài)互動(dòng)關(guān)系，因此考察兩個(gè)自變量與因變量之間的格蘭杰因果關(guān)系，觀察期為18。由表6可知，檢驗(yàn)結(jié)果拒絕了科技成果轉(zhuǎn)化不是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的格蘭杰原因的原假設(shè)，所得P值為0.070 1<0.1，說明在10%的顯著水平下，科技成果轉(zhuǎn)化是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的格蘭杰原因;檢驗(yàn)結(jié)果拒絕了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展不是科技成果轉(zhuǎn)化的格蘭杰原因的原假設(shè)，所得P值為0.014 9<0.05，說明在5%顯著水平下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展是科技成果轉(zhuǎn)化的格蘭杰原因;表明科技成果轉(zhuǎn)化與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展兩者之間存在雙向格蘭杰因果關(guān)系。同樣，檢驗(yàn)結(jié)果接受了金融發(fā)展不是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的格蘭杰原因的原假設(shè)，所得P值為0.562 4>0.1，說明金融發(fā)展不是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的格蘭杰原因;檢驗(yàn)結(jié)果拒絕了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展不是金融發(fā)展的格蘭杰原因的原假設(shè)，所得P值為0.019 4<0.05，說明在5%顯著水平下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展是金融發(fā)展的格蘭杰原因;表明金融發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展兩者之間存在單向格蘭杰因果關(guān)系。

以上結(jié)果充分說明，科技成果轉(zhuǎn)化從某種程度上促進(jìn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而金融發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用并不顯著，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展能夠促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化和金融發(fā)展水平的提升。

4.7? ? VAR模型動(dòng)態(tài)分析

4.7.1? ?脈沖響應(yīng)函數(shù)

脈沖響應(yīng)函數(shù)反映了擾動(dòng)項(xiàng)的影響傳播到各變量的路徑。一般可以使用漸進(jìn)解析方法來計(jì)算脈沖響應(yīng)函數(shù)，以單個(gè)圖形輸出每個(gè)脈沖響應(yīng)函數(shù)圖，脈沖相應(yīng)函數(shù)對(duì)應(yīng)的追蹤時(shí)期數(shù)為10。通過脈沖響應(yīng)函數(shù)圖分析科技成果轉(zhuǎn)化和金融發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的沖擊效應(yīng)，圖3（a）和圖3（b）分別表示實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展（LNY）對(duì)科技成果轉(zhuǎn)化（LNX1）、金融發(fā)展（LNX2）的函數(shù)變化軌跡，圖3（c）和圖3（d）分別表示科技成果轉(zhuǎn)化（LNX1）、金融發(fā)展（LNX2）對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展（LNY）的函數(shù)變化軌跡。圖中橫軸表示不同時(shí)間的變化，縱軸表示響應(yīng)的數(shù)值變化，實(shí)線是函數(shù)的變化曲線，虛線是上下兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的波動(dòng)范圍。

由圖3可知，LNY對(duì)LNX1的脈沖響應(yīng)在當(dāng)期為0，第2期下降到最低值，之后上下波動(dòng)變化，在第7期開始越過0界線，第8期上升到最高點(diǎn)，隨后開始下降但仍保持在0以上。由此表明，科技成果轉(zhuǎn)化對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響具有時(shí)滯性，在前期為負(fù)向影響，后期表現(xiàn)出積極的正向影響。由圖3（b）可知，LNY對(duì)LNX2的脈沖響應(yīng)在當(dāng)期為0，之后波動(dòng)變化，整體呈現(xiàn)負(fù)向影響。這可能是因?yàn)槟壳拔覈?jīng)濟(jì)已經(jīng)由高速增長階段轉(zhuǎn)為高質(zhì)量發(fā)展階段，根據(jù)需求企業(yè)要壯大形成產(chǎn)業(yè)鏈，優(yōu)化升級(jí)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，當(dāng)前金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的職能還沒有充分體現(xiàn)出來，所以才會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長減弱的現(xiàn)象。但通過社會(huì)消費(fèi)增多、增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，融資渠道拓寬以及融資成本降低，金融發(fā)展促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用會(huì)逐漸顯現(xiàn)。圖3（c）是LNX1對(duì)LNY的脈沖響應(yīng)圖，當(dāng)期為負(fù)，接著持續(xù)下降到第2期達(dá)到最低值，隨后逐漸上升，在第5期達(dá)到0，之后先下降后上升，在第9期達(dá)到最高值。圖3（d）得知，LNX2對(duì)LNY的脈沖響應(yīng)在當(dāng)期為負(fù)，隨后迅速上升，在第3期達(dá)到最高值0.104，之后開始逐漸下降，在第6期趨近于0，然后平穩(wěn)上升到第9期后又有些下降，但一直在0以上。這表明科技成果轉(zhuǎn)化和金融發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的沖擊響應(yīng)在短期內(nèi)呈現(xiàn)負(fù)向影響，但是隨著累積效應(yīng)增加，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)檎蛴绊憽?/p>

4.7.2? ? 方差分解

通過軟件得到實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方差分解來研究不同時(shí)期科技成果轉(zhuǎn)化、金融發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響的變化，由此了解科技成果轉(zhuǎn)化和金融發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率的變化情況，結(jié)果見表7。

由表7結(jié)果得知，科技成果轉(zhuǎn)化對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)率先上升后下降，而且上升速度較快，在第3期達(dá)到最大，為7.600 4%，之后從第4期開始緩慢下降，最終趨于穩(wěn)定。這一結(jié)果表明，科技成果轉(zhuǎn)化對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)率隨著時(shí)間的變化而變化，呈現(xiàn)出不規(guī)則的倒“U”型態(tài)勢(shì)。而金融發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)率有較大的變化幅度，在第3期達(dá)到最大值10.193 9%，之后開始下降，到第5期最低，為4.289 0%，隨后經(jīng)過一個(gè)“U”型的趨勢(shì)變化，最終貢獻(xiàn)率達(dá)到9%以上。

5? ?結(jié)論與建議

5.1? ? 基本結(jié)論

基于湖北省2000—2019年的數(shù)據(jù)，運(yùn)用Eviews 8.0軟件構(gòu)建VAR模型，分析科技成果轉(zhuǎn)化、金融發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的動(dòng)態(tài)互動(dòng)關(guān)系，可以得出以下基本結(jié)論：

（1）科技成果轉(zhuǎn)化對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展促進(jìn)作用是顯著的。科技成果轉(zhuǎn)化與實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在長期協(xié)整關(guān)系，且有著雙向因果關(guān)系。在科技與經(jīng)濟(jì)發(fā)展深度融合的機(jī)制下，科技成果處置權(quán)和收益權(quán)等有關(guān)制度可以讓科技成果轉(zhuǎn)化更加暢通。實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶動(dòng)科技創(chuàng)新重點(diǎn)關(guān)鍵環(huán)節(jié)的技術(shù)開發(fā)，引領(lǐng)新興科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造與提升。科技成果轉(zhuǎn)化效率的不斷提升能夠給企業(yè)帶來切實(shí)的經(jīng)濟(jì)效益，從而促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)更好更快發(fā)展。

（2）金融發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用不顯著。通過Granger因果關(guān)系實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果，金融發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用并不顯著，但兩者之間存在長期協(xié)整關(guān)系。究其原因，可能是因?yàn)槲覈壳按嬖诜康禺a(chǎn)泡沫化、過度金融化等現(xiàn)象，加劇了企業(yè)融資困難，增加了融資成本，反而起到抑制實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。金融業(yè)能為企業(yè)提供的產(chǎn)品體系不夠豐富，市場(chǎng)約束機(jī)制不夠完善，從而難以促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（3）實(shí)體經(jīng)濟(jì)能夠促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化和金融發(fā)展。脈沖響應(yīng)結(jié)果顯示，湖北省的實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)湖北省的科技成果轉(zhuǎn)化和金融發(fā)展具有正向沖擊效應(yīng)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展，促進(jìn)了科技創(chuàng)新獲得的投資回報(bào)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)盛能夠?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)的繁榮奠定基礎(chǔ)，有助于金融發(fā)展。實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為科技創(chuàng)新和金融發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，能夠推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新，為科技成果轉(zhuǎn)化提供載體和機(jī)遇，正面引導(dǎo)金融發(fā)展方向，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)科技、金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。

5.2? ? 對(duì)策建議

基于以上實(shí)證分析和得出的基本結(jié)論，提出以下政策建議：

（1）強(qiáng)化和激勵(lì)科技創(chuàng)新，提升科技成果的轉(zhuǎn)化能力。政府具有較強(qiáng)的組織調(diào)控能力，可以創(chuàng)造良好的轉(zhuǎn)化環(huán)境，為科技成果轉(zhuǎn)化提供堅(jiān)實(shí)的政策導(dǎo)向和動(dòng)力。應(yīng)當(dāng)通過政策激勵(lì)，鼓勵(lì)圍繞企業(yè)的實(shí)際需要開展科技創(chuàng)新，促進(jìn)科技和經(jīng)濟(jì)結(jié)合，加快科技成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力，完善科技知識(shí)和信息，加強(qiáng)轉(zhuǎn)化服務(wù)體系?？梢詮目萍汲晒D(zhuǎn)化的主體出發(fā)，加強(qiáng)企業(yè)和高校等研發(fā)機(jī)構(gòu)的溝通，充分了解彼此的需求，構(gòu)建“產(chǎn)學(xué)研”一體化的創(chuàng)新平臺(tái)。要讓企業(yè)真正成為技術(shù)創(chuàng)新的主體，讓市場(chǎng)真正成為配置創(chuàng)新資源的決定性力量。同時(shí)，要加強(qiáng)支持科技成果轉(zhuǎn)化的政策，加強(qiáng)科技成果等知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)力度，構(gòu)建起跨區(qū)域的科技成果轉(zhuǎn)化平臺(tái)，建立起便捷適宜的科技成果轉(zhuǎn)化機(jī)制，提升科技成果轉(zhuǎn)化能力。

（2）加強(qiáng)金融業(yè)的管理，強(qiáng)化金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策。我國的金融業(yè)，必須樹立支持國家大政方針的理念。在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期，黨和國家高度重視實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融行業(yè)必須從單純的經(jīng)濟(jì)效益觀念中轉(zhuǎn)變過來，既要兼顧到金融行業(yè)的利潤，也要服務(wù)并服從于國家的重大發(fā)展戰(zhàn)略。要合理推動(dòng)科技金融和普惠金融的建設(shè)，完善金融市場(chǎng)，發(fā)揮地方金融市場(chǎng)特色，改善金融服務(wù)，降低服務(wù)成本來促進(jìn)金融的發(fā)展，進(jìn)而加快發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)。一方面加快金融創(chuàng)新和改革，形成多層次市場(chǎng)體系、多樣化機(jī)構(gòu)體系;另一方面可以通過強(qiáng)化金融市場(chǎng)建設(shè)，開發(fā)新型的金融產(chǎn)品，調(diào)整信貸制度以及規(guī)范民間金融等方式，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平。

（3）積極構(gòu)建相關(guān)互動(dòng)機(jī)制，大力促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要注重各生產(chǎn)要素的質(zhì)量、效率和配置結(jié)構(gòu)，既要通過科技創(chuàng)新帶動(dòng)金融創(chuàng)新，進(jìn)而促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也要充分發(fā)揮金融發(fā)展從服務(wù)科技創(chuàng)新角度促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。為此，需要積極實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策和良好的財(cái)政政策，不斷提高工業(yè)現(xiàn)代化和制造業(yè)現(xiàn)代化水平，引導(dǎo)社會(huì)資金更多地投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。同時(shí)，要加強(qiáng)科技與金融協(xié)同發(fā)展，建設(shè)區(qū)域型金融中心，加大投資力度來提升和延長產(chǎn)業(yè)鏈條，進(jìn)而帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

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收稿日期：2021-05-02

基金項(xiàng)目：國家社科基金（教育學(xué)）一般項(xiàng)目“科研育人機(jī)理研究”（項(xiàng)目編號(hào)：BIA180189）

作者簡(jiǎn)介：張東晴，女，研究方向?yàn)楫a(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)。

通訊作者：汪發(fā)元，男，研究方向?yàn)閰^(qū)域經(jīng)濟(jì)和農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)。E-mail：442634784@qq.com

The Impact of the Transformation of Scientific & Technological Achievements and Financial Development on the Development of the Real Economy：Based in Hubei Province 2000 - 2019 Empirical Analysis of Data

Zhang Dongqing Wang Fayuan He Zhili

（School of Economics and Management，Yangtze University ，Jingzhou 434023，China ）

Abstract：Based on the relevant data of Hubei Province from 2000 to 2019，using Eviews8.0 software to analyze the impact of the transformation of scientific and technological achievements and financial development on the development of the real economy. The results show that the transformation of scientific and technological achievements has a significant role in promoting the development of the real economy，while the role of financial development in promoting the development of the real economy is not significant. On the contrary，the development of the real economy has led to the transformation of scientific and technological achievements and financial development. To this end，scientific and technological innovation should be strengthened and stimulated，and the ability to transform scientific and technological achievements should be improved.Strengthen the management of the financial industry and strengthen the policy of financial support for the development of the real economy. Actively build related interactive mechanisms and vigorously promote the development of the real economy.

Keywords：Transformation of Scientific and Technological Achievements;Financial Development;Real Economy;Dynamic Interaction;VAR Matrix;Hubei Province