美國(guó)散戶(hù)“豪賭”華爾街精英

●本報(bào)駐美國(guó)特約記者 林日 ●本報(bào)記者 邵一佳

連日來(lái)，美國(guó)散戶(hù)成為全球股民“膜拜”的對(duì)象——他們通過(guò)社交平臺(tái)組織散戶(hù)聯(lián)合行動(dòng)，把3美元一只的股票炒到400美元，狠狠打臉華爾街精英領(lǐng)銜的專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，造成多支主力基金血虧甚至瀕臨破產(chǎn)。28日，華爾街主力組織了一波“報(bào)復(fù)”，采用的手段簡(jiǎn)單粗暴——封殺散戶(hù)論壇，并嚴(yán)禁買(mǎi)入散戶(hù)集中拉抬的股票。當(dāng)天的對(duì)決以散戶(hù)抱團(tuán)股暴跌告終。然而，華爾街精英還沒(méi)來(lái)得及慶?！鞍饣匾痪帧?，29日，散戶(hù)抱團(tuán)股開(kāi)盤(pán)后又重啟暴漲模式。關(guān)于證券市場(chǎng)監(jiān)管邊界的問(wèn)題正在美國(guó)引發(fā)熱議，與此同時(shí)，有分析認(rèn)為這是美國(guó)代際沖突和民粹情緒在股市的體現(xiàn)。CNBC網(wǎng)站引用財(cái)經(jīng)觀(guān)察家諾沃格拉茨的話(huà)說(shuō)：“美國(guó)的代際沖突延燒到了股市。昨晚我在Reddit論壇待了一小時(shí)，看到一種情緒，這種情緒我在國(guó)會(huì)暴亂中看到過(guò)，在‘黑人的命也是命的抗議活動(dòng)中看到過(guò)，這是千禧一代、Z世代嬰兒潮在大喊‘你搞砸了我們的星球，搞砸了我們的經(jīng)濟(jì)，搞砸了我們的未來(lái)，一切都搞砸了?！?/p>

散戶(hù)抱團(tuán)，機(jī)構(gòu)顫抖

故事起源于一只名為游戲驛站（GME）的股票。這是一家有37年歷史的游戲零售商，用英國(guó)廣播公司（BBC）28日的描述，“在講求網(wǎng)絡(luò)串連的年代，游戲驛站仍然專(zhuān)門(mén)售賣(mài)實(shí)體電子游戲，這令它幾乎成為古董”。這家企業(yè)已連續(xù)3年虧損，股價(jià)在去年一度跌到3美元。后因疫情、宅家經(jīng)濟(jì)的興起導(dǎo)致游戲企業(yè)受到市場(chǎng)熱捧，這家“古董級(jí)”游戲企業(yè)也咸魚(yú)翻身，股價(jià)今年年初站上了40美元。

此時(shí)就有專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)站出來(lái)說(shuō)，游戲驛站“股價(jià)虛高”。1月19日，全球著名的做空基金香櫞發(fā)表言論：游戲驛站的股價(jià)應(yīng)該跌到20美元才合理。一時(shí)間，多家主力基金應(yīng)聲起舞，紛紛下手做空游戲驛站。

然而，習(xí)慣于呼風(fēng)喚雨的華爾街精英們這次萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到，他們的舉動(dòng)激怒了美國(guó)的年輕散戶(hù)——“游戲驛站是我們的童年”，在美國(guó)散戶(hù)云集的Reddit論壇上，數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的散戶(hù)自發(fā)抱團(tuán)捍衛(wèi)游戲驛站的股價(jià)，他們號(hào)召投資者不斷購(gòu)買(mǎi)這只股票，齊心協(xié)力打敗機(jī)構(gòu)的做空。

據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》29日?qǐng)?bào)道，這些投資者很多是新手，他們?cè)赗ed?dit、Discord、臉書(shū)、推特等社交網(wǎng)站上抱團(tuán)，互相鼓勵(lì)買(mǎi)入股票，并炫耀勝利成果。結(jié)果是，這只被機(jī)構(gòu)認(rèn)為“20美元才合理”的股票，在短短一星期后的1月27日，股價(jià)反而飆升至380美元，公司市值一度達(dá)到265億美元，超過(guò)達(dá)美航空公司。

到1月27日收盤(pán)時(shí)，包括香櫞在內(nèi)的多家做空游戲驛站的機(jī)構(gòu)被迫舉白旗“投降”，黯然離場(chǎng)。對(duì)沖基金Melvin直接爆倉(cāng)，瀕臨破產(chǎn)。根據(jù)金融分析公司S3Partners的數(shù)據(jù)，僅1月26日一天，僅在游戲驛站一只股票上，空頭的損失就高達(dá)50億美元。

除游戲驛站外，近日在美國(guó)散戶(hù)的推動(dòng)下，AMC院線(xiàn)、服裝品牌Ex?press、黑莓手機(jī)等數(shù)只被主力認(rèn)為無(wú)可救藥的股票都走出了一波令人瞠目的上漲行情，同時(shí)顛覆了對(duì)沖基金和散戶(hù)投資者之間的傳統(tǒng)秩序。44歲的美國(guó)股民達(dá)爾馬西亞稱(chēng)，他以前覺(jué)得股票交易應(yīng)該是那些坐在大城市摩天大樓里的專(zhuān)業(yè)人士的工作，但在去年股市大跌期間他也開(kāi)始炒股，近期讓他賺到錢(qián)的股票包括陷入困境的電影院線(xiàn)AMC。36歲的亞特蘭大居民威廉姆斯則說(shuō)，過(guò)去兩周他通過(guò)游戲驛站的期權(quán)頭寸賺了近15萬(wàn)美元，足以?xún)斶€他逾4.35萬(wàn)美元的剩余學(xué)生貸款。

“散戶(hù)抱團(tuán)，機(jī)構(gòu)顫抖”，《華爾街日?qǐng)?bào)》29日評(píng)論稱(chēng)，“華爾街的主導(dǎo)力量正在發(fā)生轉(zhuǎn)移。散戶(hù)投資者至少暫時(shí)大獲全勝，并且正在享受勝利?！?/p>

華爾街主力粗暴反擊

到了當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月28日，華爾街風(fēng)云突變。被稱(chēng)為“散戶(hù)大本營(yíng)”的零傭金在線(xiàn)券商Robinhood等多家券商平臺(tái)開(kāi)始限制游戲驛站、AMC院線(xiàn)和諾基亞（NOK）等近期暴漲股的交易。券商們發(fā)表聲明稱(chēng)，這些股票“只能賣(mài)出、轉(zhuǎn)購(gòu)，不能繼續(xù)買(mǎi)進(jìn)”。Robinhood表示，暫時(shí)限制游戲驛站等股票的交易是為了“配合證券交易委員會(huì)的規(guī)范”，但具體哪項(xiàng)規(guī)范，為何此時(shí)才需要配合等，都沒(méi)有說(shuō)明。

果然，28日一開(kāi)盤(pán)，游戲驛站股價(jià)就暴跌24%，隨后又暴力拉升，期間多次觸發(fā)熔斷，一度漲至483美元?jiǎng)?chuàng)歷史新高，接著又快速跳水，又多次向下熔斷。截至收盤(pán)，游戲驛站大跌44%，AMC和Express收跌超50%，黑莓收跌逾40%。在這些股票暴跌的同時(shí)，美國(guó)三大股指28日集體收漲，道瓊斯指數(shù)漲逾300點(diǎn)。

但華爾街主力的這波反擊招致了猛烈批評(píng)，一群散戶(hù)投資者當(dāng)天即對(duì)Robinhood提起集體訴訟，指控其沒(méi)有合法理由地剝奪了客戶(hù)使用其服務(wù)并從交易中獲得潛在收益的權(quán)利。

而在此前一天，美國(guó)散戶(hù)論壇Reddit上最著名的子論壇WallStreet?Bets（華爾街賭場(chǎng)）的服務(wù)器突然中斷了十幾分鐘，平臺(tái)給出的解釋稱(chēng)，封禁服務(wù)器與金融詐欺無(wú)關(guān)，而是由于該論壇上“持續(xù)容忍”仇恨言論、美化暴力、傳播謠言等內(nèi)容。

29日，在各種壓力之下，各家在線(xiàn)券商平臺(tái)或多或少地解除了對(duì)游戲驛站等幾只股票的交易限制。結(jié)果游戲驛站的股價(jià)在29日開(kāi)盤(pán)幾分鐘就飆升113%至413.98美元，觸及熔斷點(diǎn)而停牌，AMC開(kāi)盤(pán)也大漲79％。

疫情催生美國(guó)千萬(wàn)新股民

“所以這會(huì)是散戶(hù)覺(jué)醒的美股新時(shí)代嗎？”英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》28日問(wèn)道。這波散戶(hù)狂潮也驚動(dòng)了政界，白宮、美國(guó)國(guó)會(huì)、美國(guó)財(cái)政部、美國(guó)證券交易委員會(huì)都各自發(fā)聲明表達(dá)關(guān)切。美國(guó)金融監(jiān)管局的前執(zhí)法負(fù)責(zé)人班尼特稱(chēng)，美國(guó)證券交易委員會(huì)可能正在調(diào)查交易活動(dòng)和Reddit上的信息。28日，紐約州民主黨眾議員科爾特斯、得克薩斯州共和黨參議員克魯茲等則對(duì)券商的限制交易做法提出批評(píng)?？茽柼厮乖谕莆闹袑?xiě)道：“作為眾議院金融服務(wù)委員會(huì)的成員，我支持在必要時(shí)舉行聽(tīng)證會(huì)?！?/p>

“本周金融市場(chǎng)最大的新聞是西裝革履的華爾街專(zhuān)業(yè)人士與網(wǎng)絡(luò)暴民之間進(jìn)行的一場(chǎng)豪賭的拔河比賽”，《紐約時(shí)報(bào)》評(píng)論稱(chēng)，華爾街是最后一批被網(wǎng)絡(luò)民粹主義者占領(lǐng)的機(jī)構(gòu)之一，“散戶(hù)出手了，華爾街將不復(fù)從前”。

中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷29日接受《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，游戲驛站等股票的估值水平的確偏高，他認(rèn)為美國(guó)散戶(hù)的行為是無(wú)理的，有操縱市場(chǎng)的嫌疑，和內(nèi)幕交易一樣應(yīng)該受到證券監(jiān)管部門(mén)的處罰。他表示，在中國(guó)股市里也有過(guò)類(lèi)似績(jī)差股的“逼空”行情，后來(lái)證監(jiān)會(huì)就出面干預(yù)了。不過(guò)，交銀國(guó)際董事總經(jīng)理洪灝29日對(duì)《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者說(shuō)，他認(rèn)為美國(guó)散戶(hù)和華爾街金融機(jī)構(gòu)的行為都是市場(chǎng)行為，“有人做多就會(huì)有人做空，不存在誰(shuí)對(duì)誰(shuí)錯(cuò)”。

散戶(hù)挑戰(zhàn)主力，這種情景倒退兩年恐怕還無(wú)人敢想。根據(jù)美國(guó)金融機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，及至2018年年中，散戶(hù)持有的股票市值還不到美國(guó)股票總市值的6%。而僅2020年一年，美國(guó)股市新創(chuàng)建的交易賬戶(hù)就超過(guò)千萬(wàn)。許多因疫情宅家的美國(guó)年輕人，用政府派發(fā)的現(xiàn)金支票開(kāi)啟了股民生涯。據(jù)彭博社報(bào)道，今年1月初，交易所之外的Robinhood等在線(xiàn)券商APP的散戶(hù)交易量，自2008年以來(lái)首次超過(guò)了紐交所和納斯達(dá)克等地的機(jī)構(gòu)交易量?！?/p>