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    豬周期:繞不開的輪回?

    2021-01-21 01:54:03吳麗華
    華聲 2021年12期
    關(guān)鍵詞:熨平豬價養(yǎng)豬

    吳麗華

    當很多人調(diào)侃“終于實現(xiàn)吃肉自由”時,入行多年的廣東養(yǎng)豬戶胡耀榮(化名),意識到自己可能踏空了節(jié)奏。

    2019年底,因為非洲豬瘟和上一輪豬價大跌虧損,一度退出養(yǎng)豬行業(yè)的他,看到豬價快速上漲,決定再度投資養(yǎng)豬。沒想到,豬還沒出欄,豬價已經(jīng)進入下跌通道。不止胡耀榮這樣的散戶,從2021年第三季度業(yè)績來看,以溫氏、牧原、正邦、新希望等龍頭企業(yè)為代表的上市豬企,也面臨類似的煩惱。

    探討生豬養(yǎng)殖行業(yè)和豬價市場變動,一個繞不開的“主旋律”就是“豬周期”,它深刻影響并展現(xiàn)了行業(yè)、市場的供需規(guī)律及起伏漲跌。所不同的是,這一輪豬周期受到非洲豬瘟、環(huán)保限產(chǎn)政策、新冠肺炎疫情等多重因素影響,豬價掀起了一輪幅度最大、高位維持時間最長的上漲。影響因素之復雜、產(chǎn)銷缺口之大、漲跌速度之快,以至于行業(yè)內(nèi)稱其為“超級豬周期”。

    在初始階段,隨著行業(yè)門檻抬高,散戶大量退場,規(guī)模養(yǎng)豬企業(yè)特別是龍頭企業(yè)大舉擴張,業(yè)內(nèi)一度判斷,超級豬周期之后,養(yǎng)豬行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度、信息化程度、企業(yè)管理水平及監(jiān)管部門調(diào)控水平等都有了明顯提高,整個行業(yè)應對豬周期的能力將顯著提高,“熨平”豬周期或許不再那么困難。

    但今年年初以來,豬肉價格持續(xù)下跌,生豬養(yǎng)殖再次出現(xiàn)行業(yè)虧損,一度以為“一切盡在掌控之中”的龍頭企業(yè)紛紛調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略。

    為什么有錢、有技術(shù)、有管理、集中度明顯提高的養(yǎng)豬行業(yè),還是沒能解決供求關(guān)系變化造成的行業(yè)大起大落?要怎樣才能“熨平”困擾行業(yè)已久的豬周期?

    豬周期:養(yǎng)豬行業(yè)基本邏輯

    豬周期是生豬養(yǎng)殖行業(yè)最基本的市場規(guī)律和邏輯,具體來說,它的傳導邏輯是:豬肉價格上漲→行業(yè)盈利水平上升→養(yǎng)殖戶擴大產(chǎn)能→供給增加→豬肉價格下降→行業(yè)盈利水平下降甚至虧損→養(yǎng)殖戶減少產(chǎn)能→豬肉供給減少→豬肉價格重新回升。如此周而復始,就形成了價格大漲大跌的豬周期。

    雖然都是市場供需波動,但與其他一些食品行業(yè)不同,豬是生物性資產(chǎn),生產(chǎn)過程需要一個漫長周期,養(yǎng)殖戶增加和減少供應,都不能立竿見影,價格下跌區(qū)間疊加疫病等因素,造成生豬產(chǎn)能過分下降,還會為下一輪豬價大漲埋下伏筆。

    以胡耀榮的生產(chǎn)節(jié)奏為例,從引進小豬作為后備母豬開始,10~11個月后,小豬長成有繁殖能力的母豬,4個月后仔豬出生,再經(jīng)過10個月左右的育肥,才能有肥豬出欄。也就是說,從小豬到母豬,再生仔豬,最后育成肥豬上市,要兩年左右的時間。即使是大型養(yǎng)殖企業(yè)標準化的生產(chǎn)流程,生豬從后備母豬補欄到育肥豬出欄,也需要大約14個月時間。

    于是,生豬市場當前決策產(chǎn)生的行動,能給市場和養(yǎng)殖戶帶來的結(jié)果滯后很遠。

    反過來看,當市場覺察到豬肉供過于求,價格下跌之時,大大小小的養(yǎng)豬場里,還有大量的母豬在下仔,仔豬在斷奶,小豬在長大……想要扭轉(zhuǎn)產(chǎn)能過剩的態(tài)勢,也需要一年左右的時間。

    于是,一年賺、一年虧、一年平的“豬周期”不斷上演,行業(yè)大起大落,難以健康發(fā)展,尤其是到了行業(yè)低潮期,甚至出現(xiàn)雛鷹農(nóng)牧這樣曾經(jīng)的行業(yè)標桿企業(yè)倒在豬價上漲前夜的慘痛教訓。

    被大漲大跌“打個措手不及”

    豬價的波動主要在于供需的不均衡,從中國的生豬市場情況來看,需求端比較穩(wěn)定,主要是供給端的波動。“熨平”豬周期的難題,則是市場一直無法調(diào)整到供需長期較為均衡的狀態(tài)。

    2019年出現(xiàn)“超級豬周期”時,業(yè)界不少人士認為,經(jīng)歷這次洗禮,行業(yè)已經(jīng)變得不同,供求關(guān)系劇烈變化導致的豬肉價格暴漲暴跌可能會減少,某種程度上擁有了拉長豬周期,甚至“熨平”豬周期的能力。支撐這一觀點的邏輯是,非洲豬瘟疫情暴發(fā)后,行業(yè)需要長期與疫情共存。出于非洲豬瘟疫情防控的需求,購置新設備、豬舍改造、清洗消殺等都需要增加投資,門檻提高和風險加大,養(yǎng)豬已經(jīng)變成了一個重資產(chǎn)的行業(yè)。中小企業(yè)和散戶,無法承擔巨大損失,將紛紛退出市場。

    與此同時,規(guī)?;⑦B鎖化經(jīng)營的大型企業(yè),則憑借其資金、技術(shù)及分散布局的優(yōu)勢,在行業(yè)暴利期大舉擴張。行業(yè)門檻和集中度大幅提高的前提下,養(yǎng)豬行業(yè)有望實現(xiàn)行業(yè)協(xié)會及監(jiān)管部門通過數(shù)據(jù)檢測對企業(yè)發(fā)出預警,進而起到調(diào)節(jié)豬肉供求關(guān)系的作用。

    言猶在耳,行情難料。行業(yè)卻被豬價的突然下跌再次打了個措手不及。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,今年2月開始,生豬價格連續(xù)下降,到6月末,全國集貿(mào)市場豬肉的零售價格是一公斤24.6元,比2020年2月份的歷史最高價59.64元降了一半還多,到今年9月,行業(yè)虧損面達到76.7%。

    全行業(yè)努力,逆周期調(diào)節(jié)正在展開

    豬賤傷農(nóng),豬貴傷民。多年來,盡量“熨平”豬周期,確保豬肉保供穩(wěn)價,已經(jīng)成為國家主管部門及整個行業(yè)上下的重大課題。

    從6月份開始,農(nóng)業(yè)農(nóng)村部針對生豬產(chǎn)能過剩的苗頭,密集發(fā)布預警信息,引導養(yǎng)殖場(戶)有序安排生豬出欄。隨后,農(nóng)業(yè)農(nóng)村部會同有關(guān)部門發(fā)布了《關(guān)于促進生豬產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的意見》,并在9月印發(fā)《方案》,努力穩(wěn)定生豬生產(chǎn)秩序。

    10月下旬,繼第一輪分兩批收儲了3.3萬噸豬肉之后,第二輪中央儲備凍豬肉收儲啟動,有關(guān)部門表示將比第一輪持續(xù)時間更長、規(guī)模更大。此舉能在一定程度上提振市場信心,助力養(yǎng)豬場戶擺脫困境。下一步,農(nóng)業(yè)農(nóng)村部將落實地方分級調(diào)控責任,重點抓好生豬產(chǎn)能調(diào)減工作,加強生產(chǎn)和市場監(jiān)測,及時發(fā)布產(chǎn)能過剩預警,鼓勵養(yǎng)殖場(戶)加快淘汰低產(chǎn)母豬,順勢出欄肥豬,使生豬產(chǎn)能盡快回到合理水平。

    從短期看,一是采取降低出欄體重以減少虧損的策略;二是部分生豬養(yǎng)殖企業(yè)通過參與衍生品套保,鎖定利潤。從中長期看,則是固本強基。更長期的變化則是,不少養(yǎng)豬企業(yè)在拉長產(chǎn)業(yè)鏈,比如牧原股份、上海梅林等,都在建設自己的屠宰場和肉類加工廠,在價格下跌區(qū)間,企業(yè)可以通過自己的產(chǎn)業(yè)鏈加工,延緩豬肉上市時間,避開低價區(qū)間。

    此前,有觀點提出,規(guī)?;B(yǎng)殖是“熨平”豬周期的有效策略。但事實可見,快速規(guī)?;^程中的生豬養(yǎng)殖行業(yè),仍在經(jīng)歷著豬周期。搜豬網(wǎng)首席分析師馮永輝分析,規(guī)?;壳笆且粋€“進行時”狀態(tài),遠未達到可以“熨平”豬周期的水平。在他看來,家庭豬場的比例能夠降到30%~50%,集團企業(yè)、上市公司或者頭部集團企業(yè)能夠占到30%~50%,基本上才能達到一個穩(wěn)定狀態(tài)。

    2019、2020年,我國前十大養(yǎng)豬上市公司合計銷售約4491萬頭、5496萬頭,分別約占全國生豬出欄量的8.26%、10.43%,離規(guī)?;B(yǎng)殖,特別是大型企業(yè)產(chǎn)能占主體的目標還有一定距離。

    摘編自微信公眾號“財經(jīng)國家周刊”

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