2021年金融市場(chǎng)展望（中）

臥龍

新一年到來，世界頃刻變換：中國首富換人，世界首富易主。農(nóng)夫山泉?jiǎng)?chuàng)始人鐘睒睒因持有公司八成股權(quán)市值近900億美金，成為中國新首富，同時(shí)躋身全球富豪排行榜第6位。而“鋼鐵俠”馬斯克（Elon Musk）則在北京時(shí)間周四晚間身價(jià)高達(dá)1885億美金，超越亞馬遜CEO貝索斯成為世界新首富。其實(shí)富豪們排位主要是股票市值排名，實(shí)際上，馬斯克連一處住房亦沒有——世界首富租房住都相當(dāng)搞笑。世界富豪排位你追我趕，背后是股票市場(chǎng)興旺發(fā)達(dá)。

1553年，大英帝國以股份集資方式成立歷史上首家股份制公司——莫斯高公司，1581年又成立凡特利公司，其采取公開招股方式，購買公司股票便獲得公司成員資格。公司開始運(yùn)作時(shí)每次航行回來就返還股東投資及利潤，其后又改為將資本留在公司內(nèi)長期使用，從而產(chǎn)生普通股份制度。1661年股票開始可以任意轉(zhuǎn)讓，購買公司股票者便成為公司股東。1608年，荷蘭成立世界首家證券交易所——阿姆斯特丹證券交易所。

美國首家證券交易所——費(fèi)城證券交易所，誕生于1790年。1792年紐約24位經(jīng)紀(jì)人于華爾街11號(hào)共同組織“紐約證券交易會(huì)”——紐約證券交易所前身。

美國股市自創(chuàng)立以來，一直處于長期牛市。一直以來，美國波浪大師柏徹特認(rèn)為1929年美股最高峰結(jié)束循環(huán)浪III，1929年至1932年股災(zāi)為循環(huán)浪IV，1932年展開循環(huán)浪V，以致后來總是覺得美股要崩潰——因?yàn)檠h(huán)浪V要結(jié)束。但事實(shí)上，第2浪經(jīng)常出現(xiàn)簡(jiǎn)單鋸齒型態(tài)，而第4浪則多數(shù)出現(xiàn)橫盤整理型態(tài)，且較為復(fù)雜。因此，將1929年高位劃分成循環(huán)浪I，1929年至1932年跌市劃分成循環(huán)浪II，較為符合實(shí)際。大蕭條期間，多少人失去全副身家，人們對(duì)前景感到極度悲觀。1929年至1932年循環(huán)浪II暴跌，與2000年至2009年循環(huán)浪IV“橫向震蕩”相對(duì)照，完全符合艾略特波浪理論之交替原則。2009年3月以來，美國股市進(jìn)入循環(huán)浪V。循環(huán)浪V最終將上試百年阻力線——1929年高點(diǎn)連2000年高點(diǎn)之連線。該線2023年初為6100點(diǎn)，2025年初為6800點(diǎn)。

美股循環(huán)浪V其背景是2008年全球金融風(fēng)暴，導(dǎo)致主要國家開行印鈔機(jī)搏命印鈔票，令資產(chǎn)價(jià)格飚升。顯然，1932年至2000年美國國力日益增強(qiáng)成為唯一超級(jí)大國，與循環(huán)浪III十分吻合。但，2008年全球金融風(fēng)暴之后，美國股市正進(jìn)入循環(huán)浪V。循環(huán)浪V的動(dòng)力，一是來自于印鈔票，二是來自于科技創(chuàng)新。世界首富由做軟件者蓋茨到做網(wǎng)上商店的貝索斯，再到新能源車系統(tǒng)（不僅僅是造車，而是行駛系統(tǒng)）的馬斯克，無不是科技創(chuàng)新。

始自2009年3月的循環(huán)浪V，我們已經(jīng)經(jīng)歷高級(jí)浪（1）及高級(jí)浪（2）。2009年3月升至2010年4月為（1）浪1，2010年4月至2011年10月為不規(guī)則平臺(tái)（1）浪2，2011年10月升至2015年5月為（1）浪3，2015年5月至2016年2月為（1）浪4，2016年2月升至2018年10月或2020年2月為（1）浪5。

第（2）浪結(jié)束于2020年3月，俯沖式暴跌，被美聯(lián)儲(chǔ)無限式QE兜住底部。一時(shí)間空頭死傷無數(shù)。若2018年10月結(jié)束第（1）浪，則后面第（2）浪是一個(gè)擴(kuò)張平臺(tái);若2020年2月結(jié)束第（1）浪，則第（2）浪為簡(jiǎn)單鋸齒型態(tài)。目前傾向于前者，其區(qū)別在于日后劃分第（4）浪時(shí)考慮交替原則下不同型態(tài)。

2020年3月展開第（3）浪上升，首選數(shù)法是（3）浪1尚未結(jié)束。2020年3月23日升至9月2日僅僅是（3）浪1其中小浪（i），之后橫向整理小浪（ii）至10月30日。1浪（iii）由2020年10月30日展開。再經(jīng)過1浪（iv）及（v），結(jié)束（3）浪1，接著進(jìn)入（3）浪2調(diào)整。之后進(jìn)入（3）浪3上升。

目前美股估值甚貴，但在美聯(lián)儲(chǔ)無限式QE下，股市很難立刻崩潰。所謂無限風(fēng)光在險(xiǎn)峰，循環(huán)浪V之高級(jí)浪（5）到來時(shí)，市場(chǎng)估值可能更為瘋狂。近期新能源股炒作，單日漲幅兩位數(shù)者比比皆是，正是此等瘋狂寫照。

外匯市場(chǎng)今年專講美元兌日元走勢(shì)。

1995年4月，美元兌日元?jiǎng)?chuàng)下新低，結(jié)束第（3）浪下跌，之后反彈第（4）浪。第（4）浪為水平三角形，2007年5月結(jié)束，之后進(jìn)入第（5）浪下跌，終點(diǎn)在2011年10月75.57點(diǎn)。一組5浪下跌結(jié)束后，展開ABC 3浪反彈。2011年10月反彈至2015年6月為浪A，接著進(jìn)入浪B回落。浪B估計(jì)復(fù)雜多變，目前看來大致上有兩種可能性：

一是2015年6月至2016年6月為B浪（a）下跌，之后進(jìn)入B浪（b）反彈。（b）浪a結(jié)束于2016年12月，接著是（b）浪b。若（b）浪b近期即將結(jié)束，則將進(jìn)入（b）浪c上升。浪（b）結(jié)束后進(jìn)入浪（c）下跌。

二是2016年6月結(jié)束浪（a）后，浪（b）以三角形走勢(shì)行進(jìn)。后市浪（c）將跌破浪（a）低點(diǎn)。