基于因子分析法的軟件與信息技術(shù)服務業(yè)財務績效評價
——以2019年220家上市公司財務數(shù)據(jù)為例

高 惠

(東莞理工學院 城市學院，廣東 東莞 523000)

1 概述

隨著5G商用、云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、人工智能等新一代信息技術(shù)在經(jīng)濟社會各領(lǐng)域廣泛地運用，軟件和信息技術(shù)服務產(chǎn)業(yè)的得到了快速發(fā)展，市場需求持續(xù)強勁，產(chǎn)業(yè)的集約化、技術(shù)化、服務化的特征越來越明顯，產(chǎn)業(yè)整體上保持著平穩(wěn)、健康的發(fā)展態(tài)勢。

根據(jù)國家工業(yè)與信息化部的《2019年軟件和信息技術(shù)服務業(yè)統(tǒng)計公報》《2019年中國軟件和信息技術(shù)服務業(yè)綜合發(fā)展指數(shù)報告》顯示，2019年，我國軟件和信息技術(shù)服務業(yè)呈現(xiàn)平穩(wěn)向好發(fā)展態(tài)勢，收入和利潤均保持較快增長，從業(yè)人數(shù)穩(wěn)步增加；信息技術(shù)服務加快云化發(fā)展，軟件應用服務化、平臺化趨勢明顯；中部地區(qū)軟件業(yè)增速較快，東部地區(qū)保持集聚和領(lǐng)先發(fā)展態(tài)勢。外部市場環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)加快轉(zhuǎn)型調(diào)整。

同時也要看到，軟件與信息技術(shù)服務業(yè)自身的發(fā)展也面臨著嚴重的問題，需要認真地研究軟件與信息技術(shù)服務業(yè)發(fā)展所面臨的問題。

在A股市場有200多家的軟件與信息技術(shù)服務業(yè)的上市公司，代表著我國軟件與信息技術(shù)服務業(yè)的主力軍，財務績效的好壞關(guān)系到整個軟件與信息技術(shù)服務業(yè)的綜合實力與財務水平。

2 因子分析

2.1 樣本與指標選擇

以滬深上市的軟件與信息技術(shù)服務業(yè)228家公司為基礎(chǔ)，剔除存在缺省值的部分企業(yè)，最終以220家公司2019年度財務報告數(shù)據(jù)為樣本進行因子分析，樣本占軟件與信息技術(shù)服務業(yè)上市公司的96%，具體較高的代表性。

以凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利率、銷售毛利率、銷售凈利率、流動比率、現(xiàn)金比率、產(chǎn)權(quán)比率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)增長率、每股經(jīng)營現(xiàn)金凈額、營業(yè)利潤現(xiàn)金流比率、營業(yè)收入現(xiàn)金流比率、凈資產(chǎn)增長率、每股收益、營業(yè)利潤增長率等18個財務指標為依據(jù)，涵蓋企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運能力、發(fā)展能力及現(xiàn)金流能力的財務指標，具體較好的全面性和科學性，能綜合地反映企業(yè)總體財務狀況。

2.2 KMO 檢驗和 Bartlett 檢驗

利用 SPSS 17.0 軟件處理數(shù)據(jù)，進行因子分析。采用KMO 檢驗和 Bartlett 檢驗進行顯著性檢驗(見表 1)，得出此處 KMO 值為 0.723，大于標準值 0. 5以上；Bartlett 的球形度檢驗的近似卡值為3 577.336，對應的顯著性水平為 0. 000，小于 1% ，拒絕零假設，說明數(shù)據(jù)具有顯著相關(guān)性，兩種檢驗結(jié)果說明上述數(shù)據(jù)適宜做因子分析。

表1 KMO 和 Bartlett的檢驗

2.3 構(gòu)建財務績效綜合評價模型

采用主成分分析法，利用具有 Kaiser 標準化的正交旋轉(zhuǎn)法，通過6 次迭代后收斂，得出解釋的總方差表如表2所示。選取因子負荷矩陣特征值大于 1，并且累計方差貢獻率大于 80%的5個公共因子作為解釋因子，這 5個公共因子能解釋18 個財務指標 80% 以上的財務信息，具有較高的解釋度。根據(jù)5個公共因子的得分分別可以反映出企業(yè)償債能力、盈利能力、現(xiàn)金流能力、營運能力與發(fā)展能力。

表2 解釋的總方差

根據(jù)表2，將5個公共因子分別設為F1、F2、F3、F4、F5構(gòu)建財務績效綜合評價模型為：

F=(22.945F1+19.207F2+17.445F3+12.839F4+7.960F5)/80.396

3 財務績效評價

3.1 總體財務績效

通過計算，可以得出軟件與信息技術(shù)服務業(yè)在滬深上市公司的綜合績效排名。大多企業(yè)得分基本集中在-1

圖1 綜合因子得分的直方圖

從每一個因子的頻率分析(見表3)，又各有差異。2019年軟件和信息技術(shù)服務業(yè)上市公司的盈利能力大于0的企業(yè)占71%，但各企業(yè)差異較大，業(yè)績不突出；發(fā)展能力相對較好，但是營運能力、現(xiàn)金流及償債能力大于0的企業(yè)較少，相對偏弱，導致軟件和信息技術(shù)服務業(yè)上市公司總體財務績效偏弱。

表3 各因子的頻率分析

從綜合得分與公司上市年齡之間的散點圖如圖2所示，綜合得分與上市時間的長短呈負相關(guān)，說明上市時間越長，企業(yè)績效呈下降趨勢，這也說明軟件和信息技術(shù)服務業(yè)隨著時間的推移創(chuàng)新能力不足，創(chuàng)新的效能降低。

圖2 綜合得分與上市年齡散點圖

3.2 企業(yè)個案財務績效

由于企業(yè)較多，現(xiàn)將前10名與后10名列表，如表4所示，前10名公司得分也相差較大，從上市日期來看，主要集中在近5年的上市公司，而排名在后10名的公司主要集中在成立10年以上的公司，這也說明軟件與信息技術(shù)服務業(yè)需要大量的研發(fā)投入，否則不進則退。有6家公司績效得分在1以上，分別為萬集科技、指南針、柏楚電子、寶蘭德、樂鑫科技和云涌科技，有1家公司績效小于1，為天夏智慧。從排名在后10位的公司五個因子來看，主要是盈利能力較差，導致整個績效偏低。

表4 排名前10與后10公司名單

3.3 區(qū)域間財務績效

根據(jù)國家工業(yè)與信息化部《2019年中國軟件和信息技術(shù)服務業(yè)綜合發(fā)展指數(shù)報告》，將全國各省市的軟件和信息技術(shù)服務業(yè)劃分為三個發(fā)展梯隊，有領(lǐng)先省份、中間省份和潛力省份?，F(xiàn)以領(lǐng)先省份為例分析省級之間的財務績效，其情況如表5所示，領(lǐng)先省份的財務績效差距較大，北京、上海、江蘇財務績效較好，廣東、福建、四川上市企業(yè)的財務績效較差。從中國的三大發(fā)達經(jīng)濟區(qū)域來看，珠三角區(qū)域的軟件與信息技術(shù)企業(yè)雖然增速較快，但財務績效較差，特別是其盈利能力與發(fā)展能力欠佳，導致珠三角地區(qū)的軟件與信息技術(shù)服務企業(yè)在全面總體水平排名靠后。

表5 領(lǐng)先省份財務績效情況

4 相關(guān)建議

我國軟件與信息技術(shù)服務產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱，起步較晚，企業(yè)經(jīng)營與發(fā)展生態(tài)環(huán)境未能形成。需要大力支持軟件與信息技術(shù)服務產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，可以從技術(shù)、資金、人力、服務體系等方面為其構(gòu)建生態(tài)建設服務平臺，以龍頭企業(yè)為牽引，組建技術(shù)生態(tài)、資金生態(tài)、人才生態(tài)、服務生態(tài)等多種形式的產(chǎn)業(yè)發(fā)展的生態(tài)圈，為軟件與信息技術(shù)服務業(yè)提供創(chuàng)新動力和創(chuàng)新效能，促使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。

4.1 加大核心技術(shù)研發(fā)與創(chuàng)新，擴大企業(yè)市場空間

加速推進傳統(tǒng)工業(yè)的智能化改造升級，以智能化生產(chǎn)和網(wǎng)絡化協(xié)同，面向工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能汽車、智能制造等行業(yè)領(lǐng)域，建立行業(yè)信息服務平臺，擴大行業(yè)的市場空間。

由科技部、工業(yè)和信息化部等部門牽頭，利用國家重點研發(fā)計劃、國家科技重大專項等給予支持，在高端芯片、基礎(chǔ)軟件、工業(yè)軟件、應用軟件等關(guān)鍵核心技術(shù)進行攻關(guān)研發(fā)，鼓勵軟件企業(yè)制定并執(zhí)行軟件質(zhì)量、信息安全、開發(fā)管理等國家標準，完善標準體系，提升研發(fā)能力。盡快破解我國關(guān)鍵核心技術(shù)貿(mào)易壁壘，解決軟件業(yè)發(fā)展對外依存度過高的問題。

開展新型的產(chǎn)學研合作，加強高校人工智能、信息安全、軟件工程等專業(yè)建設，緊密結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求和新技術(shù)的更新，及時調(diào)整課程設置、教學計劃和教學方式，努力培養(yǎng)復合型、實用型的高水平軟件與信息技術(shù)開發(fā)人才。深化軟件與信息技術(shù)服務產(chǎn)業(yè)全球合作，為國際企業(yè)在華投資發(fā)展營造良好環(huán)境。鼓勵國際企業(yè)在華建設研發(fā)中心，加強國內(nèi)行業(yè)協(xié)會與國際行業(yè)組織的溝通交流，深度參與國際市場分工協(xié)作和國際標準制定。大力發(fā)展國際服務外包業(yè)務，支持企業(yè)建立境外營銷網(wǎng)絡，為企業(yè)拓展新興市場、擴大市場空間創(chuàng)造條件。

4.2 加強企業(yè)整合與兼并，強化標桿效應

鼓勵和支持軟件與信息技術(shù)服務企業(yè)加強資源整合，按照市場化原則進行的重組并購，以領(lǐng)先省份、龍頭企業(yè)為中心，樹立軟件與信息技術(shù)服務業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的系統(tǒng)端與實體端的有機融合，形成核心龍頭企業(yè)，打破企業(yè)與企業(yè)之間的技術(shù)壁壘。

通過政策引導，以市場應用為牽引，推動軟件與信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)集聚，支持軟件產(chǎn)業(yè)園區(qū)向特色化、高端化發(fā)展，強化標桿作用，帶動技術(shù)和產(chǎn)業(yè)不斷升級。支持軟件領(lǐng)域的骨干企業(yè)、科研院所等創(chuàng)新主體，優(yōu)化配置技術(shù)、裝備、資本、市場等創(chuàng)新資源，按照市場機制提供聚焦的專業(yè)化服務，實現(xiàn)大中小企業(yè)融通發(fā)展，提升專業(yè)化服務能力。加快制定相關(guān)標準，推廣軟件開發(fā)成本度量的規(guī)范，從而提高行業(yè)國際國內(nèi)雙循環(huán)的市場地位。

同時，也要進一步規(guī)范軟件與信息技術(shù)服務產(chǎn)業(yè)市場秩序，加強反壟斷執(zhí)法，依法打擊各種壟斷行為，維護其產(chǎn)業(yè)市場公平競爭。

4.3 解決行業(yè)長期存在的資金、人才、服務等方面急需的要素資源

通過政策的制定、資本市場的優(yōu)化以及國際化聯(lián)盟等措施，幫助軟件與信息技術(shù)服務業(yè)解決經(jīng)營過程中的瓶頸問題。加強對軟件與信息技術(shù)服務業(yè)建設的服務和指導，有序引導和規(guī)范其產(chǎn)業(yè)發(fā)展秩序，做好規(guī)劃布局，強化風險提示，避免低水平重復建設。充分利用國家和地方現(xiàn)有的政府投資基金支持軟件與信息技術(shù)服務產(chǎn)業(yè)發(fā)展，鼓勵社會資本按照市場化原則，多渠道籌資，設立投資基金，提高基金市場化水平。

鼓勵地方政府建立貸款風險補償機制，通過知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資、股權(quán)質(zhì)押融資、應收賬款質(zhì)押融資、供應鏈金融等手段獲得商業(yè)貸款。充分發(fā)揮融資擔保機構(gòu)作用，提供各種形式的融資擔保服務。大力支持符合條件的軟件與信息技術(shù)服務企業(yè)在境內(nèi)外上市融資，加快境內(nèi)上市審核流程。鼓勵符合條件的軟件與信息技術(shù)服務企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券、公司債券等，拓寬企業(yè)融資渠道，支持企業(yè)通過中長期債券等方式從債券市場籌集資金。

加快產(chǎn)業(yè)人才培養(yǎng)引進。充分發(fā)揮國家“千人計劃”和“萬人計劃”等人才引進政策優(yōu)勢，引進了海內(nèi)外高層次人才與團隊，建設好人才服務新機制，營造留住人才的良好環(huán)境。

4.4 加強財務控制，提高企業(yè)營運水平

加強成本費用控制，提高行業(yè)的銷售凈利率。從行業(yè)的銷售毛利率與銷售凈利率比較，發(fā)現(xiàn)行業(yè)的銷售毛利率均值為42%，而銷售凈利率均值為-2.93%，有50%企業(yè)的毛利率在38%以上，而50%的企業(yè)的銷售凈利率只有9.1%，兩者相差懸殊，說明行業(yè)的成本費用稅收等支出較大，需要加強財務控制，提高財務管理水平。

在軟件與信息技術(shù)服務企業(yè)，對于符合企業(yè)會計準則相關(guān)條件的研發(fā)支出可作資本化處理，提高企業(yè)的盈利能力。加大稅收優(yōu)惠政策，企業(yè)所得稅可以考慮自獲利年度開始，執(zhí)行“兩免三減半”優(yōu)惠政策，繼續(xù)實施軟件企業(yè)增值稅優(yōu)惠政策。在人工成本上給予更大的優(yōu)惠，減少技術(shù)創(chuàng)新人才的個人所得稅率，鼓勵其通過技術(shù)創(chuàng)新獲得更大的利益。

軟件與信息技術(shù)服務業(yè)只有加強財務控制，提高財務管理水平，才能真正地提高其綜合財務績效水平，才能在國內(nèi)國際市場具有較強的競爭力。