風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)上市企業(yè)IPO 后績(jī)效的影響分析

鮑才權(quán) 圣奧科技股份有限公司

自改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)的市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)得到了快速發(fā)展，各類上市企業(yè)在具有中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)引導(dǎo)下不斷實(shí)現(xiàn)質(zhì)的跨越，但與此同時(shí)企業(yè)IPO 發(fā)展過(guò)程中速度過(guò)快、缺乏規(guī)范性約束，因此存在較大風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)，包括法律制度、經(jīng)營(yíng)理念等多個(gè)方面?，F(xiàn)代上市企業(yè)的發(fā)展需要結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)投資方式，上市企業(yè)作為我國(guó)重要的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)組成部分，也必須轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)觀念，提升績(jī)效管理理念以及資本運(yùn)用模式，降低目前的資本管理風(fēng)險(xiǎn)，充分激活資本潛能，促進(jìn)上市企業(yè)健康有序發(fā)展[1]。

一、上市企業(yè)IPO 后績(jī)效發(fā)展管理

上市企業(yè)的發(fā)展需要遵循一定的市場(chǎng)規(guī)律，我國(guó)早期的市場(chǎng)環(huán)境以上市制公有制企業(yè)為主導(dǎo)，并為我國(guó)的前期社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展奠定了扎實(shí)基礎(chǔ)，隨著市場(chǎng)的開(kāi)放，上市企業(yè)充分發(fā)揮了自身潛能，進(jìn)一步促進(jìn)了我國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)融合，但是相關(guān)部門(mén)也意識(shí)到由于前期經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)快，目前企業(yè)融資發(fā)展過(guò)程中存在較大風(fēng)險(xiǎn)，很多企業(yè)片面追求經(jīng)濟(jì)利益，忽略了當(dāng)前的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及國(guó)際金融方向，尤其在法律保護(hù)制度、自身經(jīng)營(yíng)行為方面等仍面臨巨大的危機(jī)，而企業(yè)的發(fā)展必須秉承客觀科學(xué)、高瞻遠(yuǎn)矚的角度進(jìn)行環(huán)境審視，才能更好地實(shí)現(xiàn)合規(guī)盈利，從上市企業(yè)誕生之初到后期的市場(chǎng)拓展的每一個(gè)發(fā)展環(huán)節(jié)都可能觸碰法律界限，因此需注重自身的風(fēng)險(xiǎn)防控、消除發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)，才能讓每個(gè)發(fā)展腳步更加扎實(shí)穩(wěn)健[2]。

二、風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)上市企業(yè)IPO 后績(jī)效的影響

融資體系要隨著社會(huì)的不同形態(tài)變化進(jìn)行完善與調(diào)整，而涉及上市企業(yè)的績(jī)效管理更是內(nèi)容繁雜，需針對(duì)不同企業(yè)類型、不同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類，因此企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展具有深遠(yuǎn)性影響，有針對(duì)性地分析企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資問(wèn)題，對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展具有重要意義。IPO 后績(jī)效管理問(wèn)題是指企業(yè)在自身發(fā)展過(guò)程中沒(méi)有明確發(fā)展目標(biāo)，內(nèi)部管理職責(zé)不清、分工不明權(quán)限，出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)權(quán)利與責(zé)任劃分模糊，往往無(wú)法追究明確部門(mén)或管理人員責(zé)任，尤其在資料收集、服務(wù)咨詢等常規(guī)方面上缺少風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控，無(wú)法達(dá)到協(xié)同發(fā)展的目的。健康的企業(yè)發(fā)展有必要性的資本流動(dòng)，但是在資本管理方面的合規(guī)組織架構(gòu)卻沒(méi)能根據(jù)人才需求進(jìn)行隊(duì)伍管理、缺乏整體性，對(duì)于法律風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知也存在著差異性[3]。

風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)上市企業(yè)IPO 后績(jī)效的影響較為復(fù)雜。首先，企業(yè)為了自身發(fā)展需要在范圍內(nèi)進(jìn)行融資，而經(jīng)濟(jì)周期規(guī)律難以把握，缺乏謹(jǐn)慎性的選擇就有可能造成資金鏈斷裂，不僅會(huì)影響企業(yè)的盈利發(fā)展目的，同時(shí)也會(huì)降低服務(wù)質(zhì)量甚至倒閉，因此資金周轉(zhuǎn)對(duì)于企業(yè)的發(fā)展具有重要影響。其次，企業(yè)發(fā)展是以經(jīng)濟(jì)利益為主要目的，而一些企業(yè)為了更多的占領(lǐng)市場(chǎng)份額，出現(xiàn)了商業(yè)賄賂或虛假宣傳等問(wèn)題，不僅嚴(yán)重?cái)_亂了市場(chǎng)交易，同時(shí)也玷污了營(yíng)商環(huán)境，長(zhǎng)此以往可能造成部分違規(guī)企業(yè)長(zhǎng)期盤(pán)踞市場(chǎng)，而“安分守己”的企業(yè)還有可能被踢出市場(chǎng)，這種“劣幣驅(qū)逐良幣”的市場(chǎng)現(xiàn)象，不僅會(huì)影響到國(guó)家層面經(jīng)濟(jì)政策的落實(shí)與執(zhí)行，同時(shí)還存在一定的社會(huì)金融法律風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在企業(yè)的融資發(fā)展呈現(xiàn)多元化多層次的局面，不僅僅需要企業(yè)在硬件方面進(jìn)行著手更新與改造，同時(shí)也要逐步增強(qiáng)企業(yè)軟實(shí)力，例如打造完善的人才管理隊(duì)伍對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展具有支撐性作用，但是目前的企業(yè)資源管理仍存在風(fēng)險(xiǎn)，包括企業(yè)對(duì)人員管理方面沒(méi)能體現(xiàn)服務(wù)理念。另外隨著當(dāng)前信息化產(chǎn)業(yè)技術(shù)的快速發(fā)展，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資還應(yīng)注重自身的信息化系統(tǒng)，構(gòu)建打造良好的資源信息共享平臺(tái)，既要為企業(yè)的環(huán)節(jié)優(yōu)化打下基礎(chǔ)，同時(shí)也能讓不同崗位、不同部門(mén)的工作人員做到信息共享共享[4]。

三、上市企業(yè)IPO 后績(jī)效管理的原則

全球一體化發(fā)展勢(shì)不可擋，我國(guó)堅(jiān)持社會(huì)主義發(fā)展道路就必須走出自身的企業(yè)發(fā)展特色，上市企業(yè)涉及多個(gè)領(lǐng)域和行業(yè)，采用資本運(yùn)營(yíng)的方式意在擴(kuò)大規(guī)模、提升企業(yè)市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，因此上市企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)要注重績(jī)效運(yùn)營(yíng)管理方式的創(chuàng)新，在市場(chǎng)中進(jìn)行并購(gòu)和回收要不斷擴(kuò)大企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)范圍，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)化的戰(zhàn)略目標(biāo)，墨守成規(guī)和閉門(mén)造成必然會(huì)造成企業(yè)的停滯不前，注重績(jī)效管理創(chuàng)新、拓寬新領(lǐng)域道路才能更好的降低上市企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的績(jī)效管理能力體現(xiàn)在多個(gè)環(huán)節(jié)和多個(gè)層面，而且上市企業(yè)的發(fā)展必須向現(xiàn)代化企業(yè)模式靠攏，在組織架構(gòu)、管理模式、管理制度等方面不斷進(jìn)行優(yōu)化和創(chuàng)新，但是在企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中往往會(huì)對(duì)這類問(wèn)題進(jìn)行回避、甚至抵觸，尤其是人事問(wèn)題上很容易出現(xiàn)內(nèi)部沖突，有效的強(qiáng)調(diào)績(jī)效管理整合是上市企業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路，要求管理層秉承科學(xué)謹(jǐn)慎態(tài)度進(jìn)行規(guī)劃，以高瞻遠(yuǎn)矚的眼光對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展進(jìn)行審視[5]。

四、優(yōu)化上市企業(yè)IPO 后績(jī)效管理的路徑探析

（一）建立上市企業(yè)的現(xiàn)代化績(jī)效管理制度

上市企業(yè)的發(fā)展具有一定的歷史背景，但是在現(xiàn)階段的社會(huì)發(fā)展模式下必須構(gòu)建符合自身發(fā)展、完善的績(jī)效管理制度。首先，倡導(dǎo)上市企業(yè)快速實(shí)現(xiàn)股份制轉(zhuǎn)變，促成企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，實(shí)現(xiàn)人事結(jié)構(gòu)重組。其次，上市企業(yè)的行為責(zé)任要與民事權(quán)利保持在同一高度，既要做到獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，也要做好自負(fù)盈虧，充分激發(fā)企業(yè)自身的活力和創(chuàng)新意識(shí)，讓上市企業(yè)在新的社會(huì)形勢(shì)下不斷自我革新。最后，要鼓勵(lì)上市企業(yè)在探索中不斷嘗試多元持股方式，讓不同經(jīng)濟(jì)體和投資人參與到上市企業(yè)發(fā)展中來(lái)，形成混合制的資本金制度，這也是降低負(fù)債率的重要舉措[6]。

（二）注重提升上市企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力

上市企業(yè)的發(fā)展對(duì)于我國(guó)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有深遠(yuǎn)性影響，因此要注重資本的整體性運(yùn)營(yíng)，強(qiáng)調(diào)戰(zhàn)略角度的宏觀性，同時(shí)也要抓管上市企業(yè)的“細(xì)枝末節(jié)”，不斷探索資本優(yōu)化配置和管理細(xì)節(jié)。管理層應(yīng)該意識(shí)到現(xiàn)代的行業(yè)發(fā)展并不像以前具有“鴻溝”，科技的進(jìn)步使得行業(yè)邊界越來(lái)越模糊，因此要優(yōu)化可持續(xù)化資本，通過(guò)多元化產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，還可以根據(jù)實(shí)際情況兼并潛力巨大的企業(yè)，以此拓寬上市企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)范圍[7]。

（三）提高上市企業(yè)的法律風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

社會(huì)的發(fā)展運(yùn)行離不開(kāi)國(guó)家監(jiān)管層面的合規(guī)管理體系，我國(guó)正處于社會(huì)深化改革的重要階段，黨和政府多次在會(huì)議中提到要建立完善的法治社會(huì)，因此企業(yè)管理應(yīng)立足于合規(guī)工作的運(yùn)行實(shí)際情況，從上市企業(yè)內(nèi)部構(gòu)建法律觀念與意識(shí)，并強(qiáng)調(diào)法律層面的繼續(xù)教育與學(xué)習(xí)。首先，上市企業(yè)管理層應(yīng)從企業(yè)管理規(guī)章制度上貫徹法律觀念，進(jìn)一步讓基層員工了解法律相關(guān)知識(shí)，在潛移默化中提升整體隊(duì)伍的法律思想覺(jué)悟。其次，企業(yè)應(yīng)針對(duì)所有工作環(huán)節(jié)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控教育。最后，充分利用網(wǎng)絡(luò)信息化優(yōu)勢(shì)，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)發(fā)布各類績(jī)效管理信息，打破時(shí)間與空間限制，讓管理層和基層員工都能利用碎片化時(shí)間進(jìn)行學(xué)習(xí)，從而養(yǎng)成相關(guān)的工作意識(shí)。

（四）健全上市企業(yè)績(jī)效織框架

傳統(tǒng)的上市企業(yè)績(jī)效管理往往以個(gè)別領(lǐng)導(dǎo)層的意識(shí)為轉(zhuǎn)移，現(xiàn)代上市企業(yè)的績(jī)效管理發(fā)展必須注重優(yōu)化組織框架，通過(guò)組織載體傳達(dá)重要的發(fā)展理念，以此規(guī)避合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。首先，建議上市企業(yè)強(qiáng)化法律合規(guī)部門(mén)的工作權(quán)利，法律合規(guī)部門(mén)既要識(shí)別企業(yè)發(fā)展中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也要提供相應(yīng)的配套應(yīng)對(duì)策略。其次，法務(wù)部門(mén)要對(duì)企業(yè)的重點(diǎn)環(huán)節(jié)進(jìn)行模板制定，包括格式性文件、對(duì)外合同、業(yè)務(wù)談判說(shuō)明書(shū)等。最后，上市企業(yè)股權(quán)分配上要注重合規(guī)分配結(jié)構(gòu)，說(shuō)明堅(jiān)持公開(kāi)、透明原則，讓每一位股權(quán)擁有者都了解企業(yè)運(yùn)營(yíng)中可能存在的法律風(fēng)險(xiǎn)，并建立高效透明的信息傳播渠道，促使企業(yè)內(nèi)部各組織部門(mén)實(shí)現(xiàn)有效溝通[8]。

（五）提高上市企業(yè)績(jī)效管理監(jiān)督能力

上市企業(yè)從長(zhǎng)期發(fā)展角度而言，績(jī)效管理一定程度上需更加規(guī)范，因此應(yīng)明確責(zé)任主體，各部門(mén)之間要明確自身的工作職責(zé)，同時(shí)要打通部門(mén)之間的隔閡、建立良好的協(xié)同工作渠道、對(duì)職責(zé)工作要明確管控，保證績(jī)效管理工作機(jī)制的有序進(jìn)行，建議企業(yè)建立明晰的獎(jiǎng)懲制度，對(duì)于表現(xiàn)優(yōu)異部門(mén)或人員要給予精神和物質(zhì)雙重嘉獎(jiǎng)，而對(duì)于責(zé)任主體在執(zhí)行績(jī)效管理工作上不盡如人意的則應(yīng)進(jìn)行相應(yīng)懲罰，以此提高企業(yè)在績(jī)效管理方面的風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力。另外，企業(yè)在運(yùn)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中會(huì)面臨各類法律風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)進(jìn)一步完善企業(yè)績(jī)效管理的工作效能，鼓勵(lì)各部門(mén)管理層針對(duì)工作特點(diǎn)以及工作內(nèi)容進(jìn)行崗位合規(guī)規(guī)劃，尤其對(duì)于合同條款、行業(yè)信用等方面要重點(diǎn)防范，并建立監(jiān)督體系、激發(fā)個(gè)人潛能，促進(jìn)企業(yè)整體向前推進(jìn)。

五、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，績(jī)效管理是現(xiàn)代上市企業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)，要求企業(yè)管理層與基層員工保持一致的發(fā)展觀念，我國(guó)社會(huì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)長(zhǎng)時(shí)間較短，很多上市企業(yè)缺乏績(jī)效意識(shí)，在風(fēng)險(xiǎn)投資推進(jìn)過(guò)程中也會(huì)遇到相應(yīng)阻礙，因此需要相關(guān)人員意識(shí)到企業(yè)績(jī)效管理的重要性，并從自身發(fā)展角度辨析合規(guī)中的風(fēng)險(xiǎn)，有針對(duì)性地構(gòu)建優(yōu)化績(jī)效管理制度，從多方面入手提升經(jīng)營(yíng)方式，為企業(yè)的長(zhǎng)效發(fā)展構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略，打造優(yōu)良的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境。