實體經(jīng)濟發(fā)展的金融支持路徑略論

張露 南開大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院

一、實體經(jīng)濟與金融之間的關(guān)聯(lián)性

實體經(jīng)濟是強國之本，富民之基，這是習(xí)近平總書記在廣西南寧考察時所強調(diào)的內(nèi)容，而實體經(jīng)濟的發(fā)展離不開金融支持。在金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展研究當中，必須要明確兩者關(guān)聯(lián)性，這樣才能更好確定金融支持路徑。

（一）金融依賴實體經(jīng)濟而存在

首先，實體經(jīng)濟在發(fā)展過程中逐漸產(chǎn)生了金融，并推動著金融的快速發(fā)展。同時，在經(jīng)濟需求下，金融不斷進行自我完善，從早期單一的貨幣支付逐漸具備資源配置功能，此外，又延伸出財富配置、風(fēng)險規(guī)避等功能。此外，金融主體也從信托向證券、基金、保險等領(lǐng)域延伸，構(gòu)建了完善的金融服務(wù)體系。這些均是在實體經(jīng)濟發(fā)展需求下產(chǎn)生的，也是金融適應(yīng)實體的具體體現(xiàn)。其次，金融利潤來源于實體經(jīng)濟。金融資本雖然在發(fā)展中能夠獲取利潤，但金融本身并沒有創(chuàng)造價值，其獲得的利潤從本質(zhì)來講是從實體經(jīng)濟中產(chǎn)生的。再次，金融發(fā)展所需的物質(zhì)源泉來自實體經(jīng)濟。金融的額資源配置功能主要體現(xiàn)在對實體經(jīng)濟的支配方面，因此實體經(jīng)濟滿足了金融發(fā)展需求，成為金融發(fā)展壯大的根源。

（二）金融引領(lǐng)和推動著實體經(jīng)濟發(fā)展

金融在實體經(jīng)濟發(fā)展中具有重要引領(lǐng)作用，金融可以讓實體經(jīng)濟朝著預(yù)期方向發(fā)展。首先，金融具有資源優(yōu)化配置的作用。這種作用能夠?qū)嶓w經(jīng)濟產(chǎn)生重大作用，利用資金來引導(dǎo)和推動實體經(jīng)濟的發(fā)展，并提高實體經(jīng)濟的資源優(yōu)化配置效率。一方面，金融具有吸納社會資金的作用，通過閑余資金的有效整合更好滿足實體投資、發(fā)展需求，能夠提高資本利用效率；另一方面，金融具有價值趨向作用，能夠主動去挖掘和發(fā)現(xiàn)市場上具有潛力的行業(yè)和企業(yè)，并通過資金投入實現(xiàn)自身發(fā)展，與此同時帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展。其次，金融具有分散實體經(jīng)濟風(fēng)險的功能。在金融作用下，企業(yè)投資主體呈現(xiàn)多元化趨勢，一旦企業(yè)面臨風(fēng)險，這種風(fēng)險就可以有效分散到各個主體，有效降低企業(yè)風(fēng)險。同時，金融本身具有風(fēng)險規(guī)避的特征，通過金融風(fēng)險產(chǎn)品的購買可以實現(xiàn)實體經(jīng)濟風(fēng)險的轉(zhuǎn)移，為實體經(jīng)濟發(fā)展提供堅實保障。

二、實體經(jīng)濟發(fā)展中金融支持面臨的困境

（一）金融趨利性強，實體經(jīng)濟缺乏保障

實體經(jīng)濟發(fā)展對金融需求較大，而金融本身具有趨利性特征，在市場化作用下，金融就會向一些利潤高的行業(yè)流動，而對一些成本高、利潤低的實體行業(yè)予以規(guī)避。例如，我國中小實體企業(yè)在發(fā)展過程中，由于實力薄弱、風(fēng)險較大，因此成為金融資本規(guī)避的主要對象，這也導(dǎo)致我國中小企業(yè)長期面臨著融資難、融資貴等問題。同時，在實體經(jīng)濟投資當中，金融資源的趨利性特征顯著，尤其在過去幾年，房地產(chǎn)行業(yè)快速發(fā)展，房價不斷增長，金融資本大量流入房產(chǎn)市場，在推動房產(chǎn)行業(yè)崛起的同時，獲取了巨額利潤。而對于中小制造業(yè)則不予理會。

（二）金融結(jié)構(gòu)不合理，缺乏嚴格監(jiān)管

目前，我國經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)新常態(tài)趨勢，結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)優(yōu)化、創(chuàng)新發(fā)展成為現(xiàn)有階段的重要內(nèi)容，經(jīng)濟將長期處于穩(wěn)步增長態(tài)勢。想要實現(xiàn)新時期實體經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型發(fā)展，必須要發(fā)揮金融導(dǎo)向作用，不過現(xiàn)有階段，這一作用并未得以發(fā)揮，結(jié)構(gòu)不合理是金融支持面臨的主要問題。首先，融資結(jié)構(gòu)存在失衡，間接融資占據(jù)主導(dǎo)地位，在現(xiàn)有實體企業(yè)融資中占比五分之四，直接融資占比僅為五分之一，而資本主義國家直接融資利率高達70%，其中以股票、債權(quán)為主。這在一定程度說明了我國金融風(fēng)險相對集中；其次，銀行業(yè)務(wù)發(fā)展不均衡，銀行表外業(yè)務(wù)處于快速發(fā)展態(tài)勢，比如信托貸款、委托貸款業(yè)務(wù)等。這種情況容易引發(fā)“資金空轉(zhuǎn)”現(xiàn)象，不利于資金監(jiān)管，更不利于實體經(jīng)濟的發(fā)展。

（三）金融創(chuàng)新不足，實體多元化發(fā)展乏力

經(jīng)濟新常態(tài)下，我國面臨著轉(zhuǎn)型升級的壓力，綠色、低碳成為經(jīng)濟發(fā)展的主導(dǎo)方向，經(jīng)濟發(fā)展離不開金融支持，尤其是新型產(chǎn)業(yè)、人工智能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展更需要金融扶持，在此過程中就需要通過金融創(chuàng)新來為新型產(chǎn)業(yè)提供資本保障，并降低新型產(chǎn)業(yè)發(fā)展奉獻。但是從現(xiàn)有階段來看，我國金融創(chuàng)新乏力，金融產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，難以為實體經(jīng)濟多元化發(fā)展提供保障。尤其是傳統(tǒng)金融主體發(fā)展滯后，處于被動發(fā)展地位。而非正規(guī)金融主體卻呈現(xiàn)快速發(fā)展趨勢，比如“影子銀行、P2P”等，但是這些金融主體缺乏監(jiān)管，存在較大風(fēng)險。此外，金融機構(gòu)服務(wù)人員知識結(jié)構(gòu)相對單一，對多元化實體經(jīng)濟主體并不了解，而且由于我國并未形成完善的征信共享體系，信息不對稱問題突出，這也造成金融與實體經(jīng)濟發(fā)展之間缺乏有效溝通，無法為實體經(jīng)濟發(fā)展提供有力保障。

三、實體經(jīng)濟發(fā)展中金融支持路徑

（一）堅持實體經(jīng)濟發(fā)展的金融支持理念

金融發(fā)展離不開實體的有效支撐，作為金融主體必須要明確實體經(jīng)濟發(fā)展的重要意義，樹立支持實體經(jīng)濟發(fā)展的核心理念，實現(xiàn)與實體經(jīng)濟之間的有效銜接。首先，明確金融與實體經(jīng)濟之間的關(guān)聯(lián)性，確立實體經(jīng)濟核心地位，只有實體經(jīng)濟健康持續(xù)發(fā)展才能保證金融的健康發(fā)展。其次，強化金融調(diào)控，把握實體發(fā)展需求。在新經(jīng)濟發(fā)展背景下，必須要加強金融調(diào)控，通過政策導(dǎo)向等途徑引導(dǎo)金融資源向?qū)嶓w經(jīng)濟發(fā)展。尤其在“十四五規(guī)劃”背景下，要讓金融資本超值數(shù)字經(jīng)濟、人工智能等產(chǎn)業(yè)發(fā)展，真正為國家經(jīng)濟戰(zhàn)略發(fā)展提供堅實保障。再次，健全制度體系。金融發(fā)展當中，要發(fā)揮市場導(dǎo)向作用，提高金融服務(wù)靈活性，通過完善的金融機制讓金融行業(yè)與實體之間有效銜接，更好滿足實體發(fā)展需求。

（二）利用金融資源配置降低實體融資成本

首先，以國家政策為導(dǎo)向，遵循市場經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律，構(gòu)建多元化信貸政策，利用金融引導(dǎo)作用，推動國家重點項目，重要行業(yè)的發(fā)展，同時，將金融資金逐漸向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、綠色低碳產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，更好引領(lǐng)實體企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。其次，把控金融風(fēng)險，完善信用機制。信用是金融活動運行的根本，想要實現(xiàn)金融資源的優(yōu)化配置，就必須要強化信用管理，構(gòu)架完善的信用體系，有效把控實體經(jīng)濟主體的信用狀況，并為其提供與之對應(yīng)的資金，更好滿足實體企業(yè)發(fā)展需求。再次，強化金融監(jiān)管，利用現(xiàn)代化風(fēng)險預(yù)警體系，提升金融風(fēng)險防范水平，確保金融行業(yè)的穩(wěn)定運行。金融作為實體行業(yè)發(fā)展的支柱，只有保障自身的穩(wěn)定運行，才能切實推進實體經(jīng)濟的健康發(fā)展。

（三）通過創(chuàng)新增強實體經(jīng)濟服務(wù)水平

首先，以實體經(jīng)濟為核心進行金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新對市場經(jīng)濟發(fā)展尤為重要，在創(chuàng)新當中需要以實體經(jīng)濟為核心，不斷推動實體經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展。金融創(chuàng)新當中，要從實體經(jīng)濟現(xiàn)狀入手，考慮風(fēng)險抵抗能力，盡量為實體經(jīng)濟提供安全的金融產(chǎn)品，更好滿足實體經(jīng)濟發(fā)展需求。其次，推動多層次資本市場的發(fā)展。多層次資本市場可以滿足實體經(jīng)濟多元化發(fā)展需求，作為金融主體，加大直接融資投入力度可以降低企業(yè)融資成本，推動經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展。再次，發(fā)展綠色金融，引領(lǐng)實體經(jīng)濟向綠色、低碳模式轉(zhuǎn)變。綠色發(fā)展是新時期社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展的主要目標，綠色經(jīng)濟發(fā)展離不開綠色金融的引領(lǐng)和推進。對此，必須要努力推動綠色金融發(fā)展，鼓勵金融資本流向綠色產(chǎn)業(yè)，通過綠色信貸推動我國綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展。最后，提升服務(wù)水平，完善服務(wù)機制。在金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展過程中，必須構(gòu)建優(yōu)越的外部環(huán)境。例如，打造區(qū)域金融服務(wù)體系，通過區(qū)域金融服務(wù)平臺，有效實現(xiàn)區(qū)域金融資金的匯集，并強化金融與實體融合，簡化實體融資流程，節(jié)約融資成本。同時，創(chuàng)新融資方式，構(gòu)建信息共享平臺，推動實體經(jīng)濟與金融的同步發(fā)展。

總之，實體經(jīng)濟與金融之間關(guān)系密切，兩者相互依賴相互促進，金融必須要把控自身風(fēng)險，創(chuàng)新服務(wù)模式，更好為實體經(jīng)濟發(fā)展提供資本保障，而實體經(jīng)濟則要依托金融實現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展，為金融提供更加堅實的發(fā)展根基。