忘掉那些老藍(lán)籌

凱恩斯

中國(guó)股市歷史上從來(lái)沒(méi)有如此精神分裂過(guò)。

一邊是海水：“601”軍團(tuán)帶領(lǐng)滬指一路走低，不斷創(chuàng)新低，熊冠全球；一邊是火焰：創(chuàng)業(yè)板指數(shù)卻持續(xù)上漲，不斷創(chuàng)出新高，今年牛冠全球，超過(guò)日本和美國(guó)納斯達(dá)克指數(shù)漲幅全球第一。

股市短期是投票器，長(zhǎng)期卻是稱重機(jī)。為什么中國(guó)股市會(huì)如此精神分裂呢？

這是個(gè)快速變化的世界，這是個(gè)創(chuàng)新的時(shí)代。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，如果你洞悉了時(shí)代的變化，那么這是個(gè)最好的時(shí)代。因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型誕生了新興產(chǎn)業(yè)股票的大牛市；如果你不懂價(jià)值投資，那么這可能是一個(gè)最壞的時(shí)代，因?yàn)楝F(xiàn)在是舊藍(lán)籌王朝衰落的時(shí)代。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，堪比美國(guó)上世紀(jì)石油危機(jī)之后的信息化為代表的新經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

很多投資者沒(méi)有與時(shí)俱進(jìn)，所以仍然在盼望“煤”飛“色”舞，仍然在盼望地產(chǎn)股和藍(lán)籌股的大牛市。美國(guó)人都不怎么用煤炭了，你還希望煤炭復(fù)辟？中國(guó)住宅總量已經(jīng)達(dá)到了2億套，中國(guó)很多城市人均住房面積已經(jīng)超過(guò)美國(guó)，你還認(rèn)為房地產(chǎn)、建材、水泥、鋼鐵股未來(lái)有多大空間？中國(guó)白酒的產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到了人均150公斤，可以用來(lái)洗澡了，你還在等待白酒行業(yè)的春天？

新藍(lán)籌一定會(huì)代替老藍(lán)籌。國(guó)務(wù)院全文下發(fā)《關(guān)于加快發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的意見》。該意見部署了節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的重點(diǎn)領(lǐng)域和重點(diǎn)工程，并提出一系列激勵(lì)性政策以促進(jìn)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展，目標(biāo)使節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增速在15%以上，到2015年，總產(chǎn)值達(dá)到4.5萬(wàn)億元，成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)新的支柱產(chǎn)業(yè)。

可以說(shuō)，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)正在出現(xiàn)新藍(lán)籌。環(huán)保產(chǎn)業(yè)的起步、萌芽、分類、再逐漸壯大達(dá)到產(chǎn)業(yè)規(guī)模的程度，需要一個(gè)十年生長(zhǎng)期是非常正常的現(xiàn)象，而現(xiàn)在的環(huán)保業(yè)已經(jīng)具備能夠以產(chǎn)業(yè)支柱的姿態(tài)迎來(lái)未來(lái)輝煌十年的發(fā)展。

環(huán)保產(chǎn)業(yè)主要包括污水處理，固廢處理，大氣治理。而我最看好的是污水處理行業(yè)。未來(lái)，污水處理行業(yè)占整體節(jié)能環(huán)保行業(yè)產(chǎn)值的一半，超過(guò)1萬(wàn)億。我在2010年就開始投資碧水源（300070.SZ），持有時(shí)間超過(guò)3年，并且我依然繼續(xù)看好這個(gè)公司。

碧水源的成功在于其BT商業(yè)模式和獨(dú)特的膜技術(shù)的成功。與地方政府成立平臺(tái)公司的模式讓碧水源快速擴(kuò)張到全國(guó)，而公司的膜技術(shù)水平位居全球前三名。

2010年碧水源上市以來(lái)，每年的凈利潤(rùn)增速都在50%以上，預(yù)計(jì)2013年增速仍然不會(huì)低于50%，連續(xù)4年高速增長(zhǎng)，可以說(shuō)是創(chuàng)業(yè)板里典型的高成長(zhǎng)公司，今天已經(jīng)成為創(chuàng)業(yè)板市值最高的公司，總市值超過(guò)了同仁堂（600085.SH）、東方航空（600115.SH）等藍(lán)籌股，成為新藍(lán)籌。

從污水處理市場(chǎng)的空間和碧水源的盈利增速來(lái)看，由于國(guó)家政策支持，行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入到高速發(fā)展階段，碧水源盈利未來(lái)3年依然會(huì)保持40%以上的速度增長(zhǎng)，市值規(guī)模未來(lái)很有可能會(huì)突破千億元。

如果說(shuō)，上一個(gè)10年隨便買一只地產(chǎn)，煤炭，有色股票就能輕松翻10倍。那么下一個(gè)10年，不要錯(cuò)過(guò)環(huán)保特別是污水處理行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

費(fèi)雪在半個(gè)世紀(jì)前說(shuō)：在世界變遷的腳步越來(lái)越快之際，沒(méi)有什么事情能夠長(zhǎng)久維持不變，我們不可能紋絲不動(dòng)，公司不是成長(zhǎng)便是萎縮，強(qiáng)力攻擊是最好的防守。只有變得更好，公司才能確保不致變得更糟，連最守舊的行業(yè)也不能置身事外，必須跟著改變。