企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司投資風(fēng)險分析與防控

周艷琳 開灤匯金發(fā)展有限公司

從黨的十九大到中央經(jīng)濟(jì)工作會議，持續(xù)防范化解金融風(fēng)險不斷被重復(fù)提及。當(dāng)前和今后一段時期，我國金融領(lǐng)域化解存量風(fēng)險、防范增量風(fēng)險成為金融工作重中之重。各大金融機(jī)構(gòu)將防范化解金融風(fēng)險作為公司持續(xù)、健康、穩(wěn)健運(yùn)轉(zhuǎn)的重要前提。財務(wù)公司作為非銀行金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)將防范化解金融風(fēng)險納入未來三年重點關(guān)注的問題，特別是涉及外部機(jī)構(gòu)的投資類業(yè)務(wù)，應(yīng)首當(dāng)其沖作為財務(wù)公司風(fēng)險防控的核心重點全面布控。

一、可開展投資類業(yè)務(wù)介紹

當(dāng)前，企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司可開展的投資類業(yè)務(wù)包括有價證券投資和金融機(jī)構(gòu)股權(quán)投資。

（一）股權(quán)投資業(yè)務(wù)

根據(jù)監(jiān)管辦法規(guī)定，財務(wù)公司達(dá)到規(guī)定有關(guān)要求可以對金融機(jī)構(gòu)開展股權(quán)投資業(yè)務(wù)。作為非銀行金融機(jī)構(gòu)，財務(wù)公司的使命是服務(wù)企業(yè)集團(tuán)，通過開展金融機(jī)構(gòu)股權(quán)投資有利于推進(jìn)企業(yè)集團(tuán)轉(zhuǎn)型升級。一是豐富企業(yè)集團(tuán)金融產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)，滿足企業(yè)集團(tuán)對金融機(jī)構(gòu)的多層次業(yè)務(wù)需求；二是財務(wù)公司作為司庫管理機(jī)構(gòu)掌握著企業(yè)集團(tuán)整體資金運(yùn)營狀況，能夠與板塊內(nèi)其他單位形成業(yè)務(wù)協(xié)同，為企業(yè)集團(tuán)提供更為全面的籌融資服務(wù)；三是財務(wù)公司作為持牌的非銀行金融機(jī)構(gòu)，再次投資金融機(jī)構(gòu)在運(yùn)營方面擁有相對優(yōu)勢，能夠充分發(fā)揮股權(quán)管理職能獲得長期穩(wěn)定的投資收益，有利于財務(wù)公司長期穩(wěn)健發(fā)展。

（二）有價證券投資業(yè)務(wù)

根據(jù)有關(guān)監(jiān)管規(guī)定，財務(wù)公司可開展的有價證券投資品種通常包括銀行理財、證券資管、基金、信托等金融產(chǎn)品。單個投資品種包含的產(chǎn)品類型按照期限不同可分為實時贖回、固定期限等，收益按照獲取的穩(wěn)定性可劃分為預(yù)期收益型、凈值浮動型理財產(chǎn)品等。財務(wù)公司應(yīng)當(dāng)制定有價證券投資方案，明確劃分依據(jù)以及風(fēng)險控制手段，強(qiáng)化對于產(chǎn)品投資前的分析，同時加強(qiáng)投資后的風(fēng)險管理，有效防控投資風(fēng)險。

二、投資中可能面臨風(fēng)險分析

（一）市場盡調(diào)能力不足

市場調(diào)研作為投資前重要的風(fēng)險防控手段，主要包括收集產(chǎn)品投向、風(fēng)險等級、退出方式等真實有效信息，并針對這些信息進(jìn)行科學(xué)分析，對實施投資的各種風(fēng)險進(jìn)行有效評估，從而最大限度的把控風(fēng)險。新獲得投資業(yè)務(wù)資質(zhì)的財務(wù)公司其投資項目市場調(diào)研可能沒有得到真正重視，對于信息的掌握不夠全面，分析不夠透徹，從而對于投資風(fēng)險的把控不夠嚴(yán)謹(jǐn)，個別時候會暴露風(fēng)險點。

（二）投資監(jiān)督手段待提高

公司如果缺少規(guī)范的內(nèi)部控制制度和有效的內(nèi)部投資過程監(jiān)督，那么投資就不能按照既定方案執(zhí)行，可能出現(xiàn)資金使用效率相應(yīng)降低，或者投資中出現(xiàn)投資風(fēng)險，最終導(dǎo)致預(yù)期的投資效果難以實現(xiàn)，更甚者可能會造成直接或者間接經(jīng)濟(jì)損失。

（三）投資人員綜合素質(zhì)提升

投資決策在企業(yè)投資活動中起著關(guān)鍵性的作用，而投資決策的不規(guī)范性也會降低投資決策的科學(xué)性，進(jìn)而影響投資效果。而影響投資決策的重要因素之一就是投資人員的綜合業(yè)務(wù)素質(zhì)。財務(wù)公司投資人員的綜合業(yè)務(wù)素質(zhì)至關(guān)重要，只有投資人員綜合素質(zhì)增強(qiáng)，為決策者提供全面、及時、有效的信息，才能為決策者提供準(zhǔn)確的參考，不會致使決策出現(xiàn)偏差。

三、強(qiáng)化風(fēng)險防控措施

（一）遵守監(jiān)管規(guī)定，規(guī)范投資管理

有價證券投資業(yè)務(wù)涉及貨幣市場、債券市場、基金市場等，財務(wù)公司應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守不同金融市場出臺的行業(yè)監(jiān)管要求和行業(yè)規(guī)則開展業(yè)務(wù)，并且按照規(guī)定的業(yè)務(wù)范圍和批準(zhǔn)的業(yè)務(wù)品種進(jìn)行有價證券投資；按照公司相關(guān)制度規(guī)定嚴(yán)格控制投資總額，合理確定投資品種、期限、結(jié)構(gòu)；嚴(yán)格執(zhí)行止損制度，當(dāng)所持債券、基金等有價證券浮虧達(dá)到設(shè)定的止損點時，進(jìn)行止損操作。嚴(yán)格按照金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入制度和授信制度選擇機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資，最大限度地穿透底層資產(chǎn)。

（二）加強(qiáng)內(nèi)控管理，制定專門制度

公司的規(guī)章制度為業(yè)務(wù)的開展提供了理論基礎(chǔ)和操作依據(jù)，金融風(fēng)險的防控勢必要有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)囊?guī)章制度作為保障。財務(wù)公司應(yīng)結(jié)合實際制定《有價證券投資管理辦法》《投資決策委員會工作規(guī)程》《同業(yè)業(yè)務(wù)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入管理辦法》等，通過制度加強(qiáng)投資風(fēng)險控制。其中，《投資決策委員會工作規(guī)程》中應(yīng)當(dāng)明確人員權(quán)限，規(guī)定決策議事程序和規(guī)則?！队袃r證券投資管理辦法》應(yīng)當(dāng)對清晰定義品種，規(guī)范審批程序及流程，明晰風(fēng)險控制點?！锻瑯I(yè)業(yè)務(wù)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入管理辦法》中規(guī)范篩選同業(yè)交易對手，有效防范業(yè)務(wù)風(fēng)險。

（三）明確投資目的，細(xì)化產(chǎn)品種類

財務(wù)公司應(yīng)細(xì)化產(chǎn)品類型，如果一級投資品種包括高流動性理財產(chǎn)品、固定期限產(chǎn)品、資管及基金產(chǎn)品，可在大類中進(jìn)行細(xì)分。高流動性理財產(chǎn)品根據(jù)其流動性強(qiáng)弱、資金安全性高低等特點可劃分為開放式理財產(chǎn)品、回購式理財產(chǎn)品等。固定收益理財產(chǎn)品依據(jù)其收益穩(wěn)定程度與風(fēng)險可控程度等特點可劃分為固定收益產(chǎn)品和類固定收益產(chǎn)品。基金產(chǎn)品根據(jù)投資對象不同可分為股票型、債券型、混合型等。明細(xì)投資品種有利于進(jìn)行差異化投資，根據(jù)不同產(chǎn)品的特點選擇適合公司的投資品種，實現(xiàn)合理化投資，降低投資風(fēng)險。

（四）強(qiáng)化事前調(diào)研，嚴(yán)控投資風(fēng)險

擬定有價證券投資方案，加強(qiáng)投前環(huán)節(jié)管理，例如增加高流動性理財產(chǎn)品和固定收益理財產(chǎn)品的盡調(diào)環(huán)節(jié)，針對產(chǎn)品最終投向進(jìn)行穿透核查，最大限度核查底層資產(chǎn)，明確理財資金的最終投向，將對風(fēng)險的防控提到事前。同時在方案中對每一種產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險分析，根據(jù)產(chǎn)品的收益性、流動性、風(fēng)險性等特點，針對每一種產(chǎn)品提出防控風(fēng)險的控制點，將風(fēng)控進(jìn)行細(xì)化，并針對產(chǎn)品特點與風(fēng)險性分別結(jié)合投資目的、投資額度等方面提出合理化的投資建議，透過專業(yè)的投資分析強(qiáng)化投資，并且穿透核查市場投資品種，篩選風(fēng)險收益適中的產(chǎn)品，在風(fēng)險可控的前提下獲取投資收益。