淺析資本運作對上市公司發(fā)展的影響

周佳雪 內(nèi)蒙古煤炭地質(zhì)勘查（集團）有限責任公司

有效的資本運作方式是維持企業(yè)快速發(fā)展的關(guān)鍵所在，是在市場環(huán)境下通過對資源的合理配置實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟增長的重要手段和方式，是目前最為直觀的能夠為企業(yè)提供經(jīng)濟支撐的手段。隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，當前我國上市公司的數(shù)量逐漸增多，上市企業(yè)對于資本運作方式的要求也越來越高。

一、資本運作對于上市公司發(fā)展的影響概述

作為影響上市公司發(fā)展的基礎(chǔ)性因素，資本運作對于上市公司的發(fā)展影響主要分為兩方面。

其中有利因素主要分為五方面：第一，資本運作作為市場經(jīng)濟在資本市場上的重要表現(xiàn)形式，合理的資本運作方式能夠為現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展創(chuàng)造良好的生存環(huán)境。資本運作是企業(yè)擴大自身生產(chǎn)與經(jīng)營規(guī)模的前提，是通高市場占有率的基本要求，是調(diào)整企業(yè)內(nèi)部人員之間關(guān)系的重要途徑，也是實現(xiàn)對于企業(yè)外部資源合理配置的主要方式。第二，資本運作能夠幫助企業(yè)更好地改善內(nèi)部的資本構(gòu)成，是改善企業(yè)內(nèi)部資本運行的常用手段，資本運作能夠通過對于資本的合理配置降低企業(yè)的生產(chǎn)成本。第三，資本運作會促進企業(yè)資源配置的合理化，無論是促進生產(chǎn)資源的合理配置還是企業(yè)之間的重組工作，資本運作往往都可以整合企業(yè)內(nèi)外部的資源，并對其進行合理調(diào)整和配置[1]。第四，資本運作能夠提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。企業(yè)的經(jīng)濟效益往往需要對于資本的合理運作來獲取，資本運作的方式能夠反過來促進企業(yè)對于無用資源的整合與利用，進而推動企業(yè)內(nèi)外部資產(chǎn)的充分運轉(zhuǎn)，最終達到資本擴張的目的。第五，資本運作能夠調(diào)整企業(yè)的組織架構(gòu)，企業(yè)在發(fā)展的不同階段需要不同的組織架構(gòu)維持運營，對于上市公司而言，組織架構(gòu)的調(diào)整更為重要。資本運作作為市場經(jīng)濟制度下的重要資源整合手段，通過將企業(yè)內(nèi)部人員貨幣化的方式，資本運作能夠幫助上市企業(yè)調(diào)整到最適合的組織架構(gòu)上來，從而實現(xiàn)企業(yè)擴張的目標。

目前資本運作的不利因素有兩個方面：第一，資本運作對于企業(yè)而言，其往往可能會導致企業(yè)對于投資機會的誤判，進而在資本的推動下造成資金的錯誤投放以及資源配置上的不合理，甚至可能影響到企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動。第二，資本運作可能會誘導企業(yè)進入規(guī)?；葳?，資本的擴張性往往會導致企業(yè)過度擴張，在最大的本能的沖動下，企業(yè)能夠會隨著資本的擴張性陷入無限循環(huán)的擴張行動中，直到風險和規(guī)?；葳灞l(fā)。

二、加強有效資本運作優(yōu)化發(fā)展的具體措施

針對當前的資本市場狀況，如何能夠進行切實有效且可行的資本運作是值得我們深入思考的問題。

（一）完善企業(yè)發(fā)展環(huán)境

上市公司想要運用資本的運作達到擴張發(fā)展的目標，便需要在資本市場中進行深入探索與歷練，但目前我國資本市場的發(fā)展還不成熟，資本運作的程序和規(guī)章制度還不健全，進而導致了上市公司所面臨的資本運作與發(fā)展環(huán)境較差等問題的產(chǎn)生。目前我國上市公司資本運作所面臨的問題主要包括四個方面：第一，社會及國情限制，由于市場經(jīng)濟發(fā)展較晚，當前我國市場發(fā)展往往還存在著計劃經(jīng)濟的習慣，國家宏觀調(diào)控范圍較大，因此資本運作受到的制約性較強。第二，市場經(jīng)濟發(fā)揮作用需要資本市場足夠成熟且溝通的渠道較為完善，但在實際的資本運作過程中，我國資本市場之間的溝通交流往往都會受到各種限制，不同資本之間的壟斷操作嚴重的限制了資本市場之間的有效溝通，對資本運作造成了不必要的影響。第三，我國市場經(jīng)濟發(fā)展較晚，目前還沒有形成較為明確且完整的運作系統(tǒng)，因此在進行資本運作過程中，往往會出現(xiàn)資本運作對于資源整合無效化的現(xiàn)象，對資本運作的流暢性造成了影響。第四，目前我國市場監(jiān)督和監(jiān)管機制也還不完善，資本運作的違規(guī)操作較多，造成了市場發(fā)展環(huán)境的惡劣化。

（二）完善資本市場法律制度

資本市場的法律體系是保證資本運作有效的根本保障。上市企業(yè)想要利用資本運作的方式實現(xiàn)自身企業(yè)的擴張和發(fā)展，便需要在立法方面對資本運作進行規(guī)范化，從而避免資本運作中的各種可能造成企業(yè)危機的資本陷阱。為此，需要政府能夠盡快完成資本市場的立法工作，以保證相關(guān)機構(gòu)在進行資本監(jiān)管時能夠有法可依，這其中包括《證券法》的修訂和對于系統(tǒng)性風險管控的內(nèi)容的強化，同時還需要對市場失靈的情況進行分級處理，以便于預(yù)防和避免由于市場失靈可能造成的資本運作故障。除此之外，國家還需要通過立法手段完成對于上市公司的合法監(jiān)管，規(guī)范我國上市公司的資本運作行為，只有所有上市公司都處于一個公平公正的資本市場進行競爭時，才能夠真正地有效發(fā)揮資本運作的作用。

（三）調(diào)整企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本關(guān)系

企業(yè)自身的資產(chǎn)構(gòu)成和資本關(guān)系往往是影響資本運作的關(guān)鍵。為此企業(yè)需要能夠正確解讀資產(chǎn)與產(chǎn)業(yè)之間的關(guān)系，將自身的資產(chǎn)投入到不同的行業(yè)中，實現(xiàn)對于資本的合理配置和有效經(jīng)營，以便于能夠更好地保障企業(yè)自身的利益。除此之外，企業(yè)還需要正確理解資本與產(chǎn)品之間的關(guān)系，調(diào)整企業(yè)自身的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，只有這樣才能夠真正實現(xiàn)科學的企業(yè)經(jīng)營活動[2]。最后，還需要企業(yè)能夠建立起和諧的資本關(guān)系，并構(gòu)建起完善的資本和企業(yè)運作模式，在企業(yè)面臨重大變革時能夠?qū)崿F(xiàn)對于資本的合理調(diào)整，并在協(xié)調(diào)機制的作用下保證資本的運作。

三、結(jié)語

總而言之，現(xiàn)代企業(yè)想要根據(jù)企業(yè)自身的發(fā)展方向維持自身的可持續(xù)發(fā)展，便需要加強自身的有效資本運作方式。為此不僅需要政府能夠建立起完善的市場發(fā)展環(huán)境，還需要不斷地完善企業(yè)監(jiān)督和管理的法律制度，企業(yè)也需要努力調(diào)整自身的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資源配置，只有這樣才能夠保證公司的平穩(wěn)運行。