金融工具在我國企業(yè)中的應(yīng)用

李蓉 際華三五三四運(yùn)城工業(yè)物流園有限公司

一、前言

經(jīng)濟(jì)全球化使得國家之間的經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易交流模式有了新突破，企業(yè)本身需要以更大的勇氣和決心去面對(duì)即將到來的挑戰(zhàn)。同時(shí)又讓企業(yè)管理者在全球市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中不斷的成長，企業(yè)家對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和管理需要進(jìn)一步去掌握和了解，因?yàn)榻鹑诠ぞ呔哂斜Ｖ岛蜏p少風(fēng)險(xiǎn)的能力，被眾多企業(yè)追捧，金融工具的大規(guī)模使用必然會(huì)成為大勢(shì)所趨?？傊?，一句話，金融工具在企業(yè)中作為管理風(fēng)險(xiǎn)的有效工具是必不可少。

二、金融工具的特點(diǎn)

一般金融產(chǎn)品可以分為基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品和衍生金融產(chǎn)品，兩者之間存在關(guān)聯(lián)性和對(duì)立性。金融工具的最初發(fā)源是來自類似利率和指數(shù)初級(jí)金融工具。衍生金融產(chǎn)品是一種金融合同，產(chǎn)生于衍生金融產(chǎn)品基礎(chǔ)其價(jià)值，其主要取決于特定的基本資產(chǎn)或指數(shù)。這種合同的基本類型包括期貨、期權(quán)與互換。換匯協(xié)議由四種基本合同組成，具有風(fēng)險(xiǎn)性、價(jià)值波動(dòng)性等多種特性。通過衍生金融產(chǎn)品的生成和開發(fā)過程和定義，可以得出如下特征的結(jié)論。金融衍生產(chǎn)品由傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品進(jìn)化而來，其價(jià)值受到基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的限制，同時(shí)基礎(chǔ)商品的價(jià)格也會(huì)受到金融衍生產(chǎn)品一定程度的影響。主要特征是：

期限交易：簡單的說，就是把交易條件放到了未來，雙方根據(jù)自己對(duì)未來的判斷進(jìn)行交易。盈虧取決于未來的現(xiàn)金流動(dòng)，交易的多寡。

杠桿效應(yīng)：衍生金融產(chǎn)品的交易具有放大效應(yīng)。利潤交易及其他杠桿交易可達(dá)到小利的效果。通常買賣在進(jìn)行過程中，收益越大，產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)也就越高。

不確定性和高風(fēng)險(xiǎn)：交易達(dá)成的不可控因素只有時(shí)間，因?yàn)椋@一切只有時(shí)間能夠解答，基礎(chǔ)商品價(jià)格的不確定性，還決定著金融衍生商品高風(fēng)險(xiǎn)的主要刺激因素——金融衍生商品交易損益的不穩(wěn)定性。

套期資金與投機(jī)差價(jià)交易的共存：衍生金融商品交易一般是指對(duì)沖基本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)揮對(duì)沖效果，可預(yù)防和控制風(fēng)險(xiǎn)的套期資金交易。相反，由于利益驚人，交易者很可能會(huì)不按照現(xiàn)貨市場(chǎng)的現(xiàn)狀，從中牟取暴利，這樣的仲裁者就是引入危險(xiǎn)的當(dāng)事人。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)管理適用金融衍生商品

1.企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理使用金融衍生商品。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理不佳，直接導(dǎo)致匯率變動(dòng)會(huì)對(duì)企業(yè)的外匯資產(chǎn)和負(fù)債產(chǎn)生重大影響。也就是說，匯率能夠經(jīng)常有效地避免風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)實(shí)際運(yùn)營過程中，管理層可以合理、靈活地使用一種或多種衍生商品，通過它們的自由組合，可以管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，從而達(dá)到外匯資產(chǎn)保值增值的目的。

2.金融衍生工具在企業(yè)利率風(fēng)險(xiǎn)管理中被捕捉。利率無法認(rèn)為估計(jì)，利率危險(xiǎn)時(shí)常會(huì)發(fā)生。同樣，企業(yè)也可以通過靈活組合各種類型的衍生商品來固定利率費(fèi)用，從而達(dá)到既節(jié)省成本又有效避免風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)。

3.為逃避法人稅而使用金融衍生商品。金融衍生產(chǎn)品與傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品有差別，造成的不平衡，納稅人有權(quán)對(duì)現(xiàn)有的交易和工具進(jìn)行選擇。由于金融衍生商品的特殊性，很難找到符合稅法原則的統(tǒng)一的課稅方法。這樣，企業(yè)可以使用其功能進(jìn)行證券交易，達(dá)到合理的避稅目的。

四、金融衍生產(chǎn)品使用準(zhǔn)則

1.充分理解衍生產(chǎn)品的高風(fēng)險(xiǎn)性。金融衍生產(chǎn)品有利也有弊，不能盲目只看到其優(yōu)點(diǎn)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理層需要謹(jǐn)慎對(duì)待。由于金融衍生商品的杠桿率很高，即使是很小的失誤也會(huì)引發(fā)嚴(yán)重的連鎖反應(yīng)。

2.充分了解市場(chǎng)的相關(guān)信息。金融衍生商品交易是以雙方信息公開和簽訂合同為基礎(chǔ)的，信息的不對(duì)稱可能導(dǎo)致交易中特定的風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告用戶還需要掌握預(yù)期的一些實(shí)際信息。如果信息相反，交易當(dāng)事人之間這種信息不對(duì)稱會(huì)增加損失。即使信息是對(duì)稱的，所有的利益和危險(xiǎn)在合同履行前都是虛擬的，公司公開的陳述也不會(huì)反映潛在的損益數(shù)，因此交易參與者很難在危險(xiǎn)管理方面做出決定。因此，在使用金融衍生產(chǎn)品時(shí)，要時(shí)刻注意市場(chǎng)相關(guān)信息，進(jìn)行分類和概括，一次選擇適合企業(yè)的金融產(chǎn)品。工具選擇的要點(diǎn)是準(zhǔn)確預(yù)測(cè)多種影響因素的市場(chǎng)價(jià)格，要求對(duì)方盡可能多地公開交易隱患及相關(guān)信息，從而預(yù)測(cè)金融商品的前景，盡可能準(zhǔn)確地進(jìn)行決策判斷。

3.提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力是必要的。企業(yè)要想獲得利潤，首先必須充分保障能夠反映出風(fēng)險(xiǎn)控制功能的重要性，確保資產(chǎn)的安全。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理可以從兩個(gè)方面開始：一是使用風(fēng)險(xiǎn)管理方法，找出問題的原因，在損失發(fā)生前解決或在損失發(fā)生后迅速采取有關(guān)措施，減少損失。第二種方法是用保險(xiǎn)的方法來補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)造成的損失，在發(fā)生損失后幫助修復(fù)。

4.盡可能改善外部金融市場(chǎng)環(huán)境。首先要改善企業(yè)交易的軟實(shí)力。商業(yè)銀行不僅為企業(yè)和個(gè)人提供金融商品，還控制交易風(fēng)險(xiǎn)，提供特定的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。第二，必須加強(qiáng)企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)控制體系建設(shè)。企業(yè)在金融交易中起主導(dǎo)作用，既要保證國家經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，又要保證自身發(fā)展的可持續(xù)性。

5.建立內(nèi)部財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)。建立統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，在交易過程中可以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、提高效率。采用層級(jí)管理模式，實(shí)現(xiàn)權(quán)力分離，遵守不同崗位相對(duì)獨(dú)立的原則。

五、結(jié)論

衍生金融產(chǎn)品的廣泛應(yīng)用，是經(jīng)濟(jì)全球化環(huán)境下市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)的不可避免的選擇。快速變化的利率和匯率可以在國際金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保護(hù)企業(yè)資產(chǎn)的安全完整。企業(yè)要實(shí)現(xiàn)更好的發(fā)展，要通過衍生金融產(chǎn)品與企業(yè)的財(cái)務(wù)管理兩手抓，才可能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。