小額貸款公司融資渠道研究

黃慧芬 山東龍信小額貸款有限公司

小額貸款公司作為我國金融行業(yè)領(lǐng)域的重要內(nèi)容，也是信貸機構(gòu)的重要補充，在完善金融行業(yè)市場以及解決中小微企業(yè)的融資困難方面發(fā)揮了非常重要的作用。但是受到金融市場行業(yè)領(lǐng)域震蕩多變的影響，以及政府宏觀調(diào)控政策制約等多方面因素的影響，小額貸款公司在金融市場行業(yè)領(lǐng)域發(fā)展過程中普遍面臨著發(fā)展規(guī)模受限以及融資成本過高的問題。因此，結(jié)合小額貸款公司的經(jīng)營管理特點，創(chuàng)新完善小額貸款公司的融資模式以及融資渠道，已經(jīng)成為小額貸款公司持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵，這對于降低融資成本，實現(xiàn)小額貸款公司的經(jīng)濟效益至關(guān)重要。

一、小額貸款公司的經(jīng)營特點以及在融資方面的問題分析

小額貸款公司主要是經(jīng)過政府以及金融主管部門批準的，經(jīng)營小額貸款業(yè)務(wù)的有限責任或者是股份有限公司。小額貸款公司的經(jīng)營特點主要是開展資金投放業(yè)務(wù)，不能吸收公眾存款，在貸款群體上主要是面向各類中小微企業(yè)以及個體工商戶、農(nóng)村經(jīng)濟合作組織等。小額貸款公司與銀行等金融機構(gòu)以及企業(yè)等有著較大的區(qū)別，當前金融主管部門以及各級地方政府對于小額貸款公司都制定了一系列的從嚴監(jiān)管的工作措施，引導(dǎo)小額貸款公司規(guī)范化發(fā)展，在業(yè)務(wù)領(lǐng)域上更多的向服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展方面靠近，嚴格控制小額貸款公司資金流入樓市房市，政策制約相對較為嚴格。由于小額貸款公司從事貸款業(yè)務(wù)的屬性決定了其對融資有著較強的依賴性，目前一些小額貸款公司融資活動過程中出現(xiàn)了不少的問題，主要表現(xiàn)為：

第一，小額貸款公司的融資渠道不夠暢通。對于小額貸款公司來說，融資渠道主要有內(nèi)源融資以及外部融資，由于小額貸款公司普遍都存在著經(jīng)營積累不足的問題，因而主要依賴于外部融資，但是外部融資過程中受到金融去杠桿大環(huán)境的影響，取得金融機構(gòu)的直接融資非常困難，再加上小額貸款公司自身的規(guī)模實力非常有限，因而融資渠道堵塞的問題較為嚴重，在具體的融資過程中所受到的限制也較多。

第二，小額貸款公司融資渠道單一導(dǎo)致融資成本過高。對于小額貸款公司來說，確保公司經(jīng)營發(fā)展順暢至關(guān)重要的就是資金鏈的穩(wěn)定以及資金保障的充足，但是由于小額貸款公司的融資模式相對較為單一，融資渠道不夠暢通，因而在融資活動的開展過程中面臨著較大而局限性，融資成本相對較高，再加上相關(guān)政策規(guī)定下，小額貸款公司的財務(wù)杠桿較低，這些都加劇了小額貸款公司融資困難的問題，同時進一步壓縮了小額貸款公司的利潤空間。

第三，小額貸款公司融資渠道面臨著較多的外部制約因素。導(dǎo)致當前小額貸款公司融資渠道不暢，非常重要的因素就是小額貸款公司融資面臨著較多的外部制約因素，在小額貸款公司的定性方面屬于有限責任或者股份有限公司，經(jīng)營業(yè)務(wù)難以按照相關(guān)的金融類法律執(zhí)行，同時融資政策以及地方政策等對于小額貸款公司的經(jīng)營發(fā)展都有著較為明確的政策規(guī)定以及相對嚴格的監(jiān)管約束，這些都增加了小額貸款公司融資的成本和難度。

二、完善小額貸款公司融資渠道管理的措施分析

1.積極開展小額貸款公司的權(quán)益性融資。由于小額貸款公司自身條件的限制，在資本市場進行資金公開募集的難度非常大，只有相對少數(shù)的且發(fā)展較為成熟、管理規(guī)范科學以及綜合實力相對較強的小額貸款公司有條件進行上市融資。因此，在小額貸款公司的融資渠道拓展方面，應(yīng)該積極探索權(quán)益性融資模式，探索在解決持股比例、控制權(quán)問題、新舊股東合作等問題的基礎(chǔ)上，采取股東增資擴股方式籌集資金，通過吸引新的外部投資者，追加投資方式等來對所有者權(quán)益進行擴大，增強小額貸款公司的籌資能力。

2.規(guī)范小額貸款公司的債權(quán)性融資活動。在小額貸款公司的債權(quán)性融資活動方面，可以探索采取商業(yè)銀行融資的方式，由于當前小額貸款公司與商業(yè)銀行之間業(yè)務(wù)的趨同性，以及難以提供足夠的抵押物，當前不少商業(yè)銀行已經(jīng)將小額貸礦公司作為禁入行業(yè)，因而通過商業(yè)銀行進行融資的難度非常大且融資成本非常高；可以探索采取向小額貸款公司大股東進行定向借款的方式開展融資，作為臨時性的融資途徑來解決小額貸款公司的短期資金缺口問題；可以探索采取發(fā)行定向債的方式，但是由于近年來小額貸款公司債務(wù)違約問題頻發(fā)，因而對于小額貸款公司信用等級以及發(fā)債額度等要求越來越高，定向發(fā)債難度越來越高；可以探索采取同業(yè)拆借的方式，對于小額貸款公司所屬同一區(qū)域內(nèi)的小額貸款公司之間，采取同業(yè)拆借的方式解決短期內(nèi)的資金不足問題。

3.積極探索通過表外業(yè)務(wù)來開展融資活動。在小額貸款公司的融資活動中，還應(yīng)該積極探索創(chuàng)新融資模式，探索通過表外業(yè)務(wù)來進行融資創(chuàng)新。可以探索采取小額貸款公司信貸資產(chǎn)證券化的方式開展融資，將小額公司內(nèi)部優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進行打包后依托公司經(jīng)營階段自身穩(wěn)定的現(xiàn)金流收入，對投資者進行收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓，進而實現(xiàn)資金的融通，由于信貸資產(chǎn)證券化屬于金融衍生品，具有杠桿率相對較高的特點，因而在融資活動中需要高度關(guān)注風險的控制，避免融資風險造成財務(wù)危機；可以探索采取強化與商業(yè)銀行之間的合作，采取委托貸款等方式，與股東或者小額貸款公司的資金持有人共同申請委托貸款，由委托的商業(yè)銀行將貸款發(fā)放給授信的客戶，小額貸款公司則按時進行利息以及管理費用的支付，其實質(zhì)是實現(xiàn)了小額貸款公司客戶和銀行之間采取委托貸款的方式進行直接對接，可以有效解決融資比例受限的問題；可以探索采取擔保業(yè)務(wù)活動的方式來進行融資，由小額貸款公司作為商業(yè)銀行的客戶，對商業(yè)銀行進行授信額度的申請，在對目標客戶調(diào)查分析后，為其進行擔保并負責風險以及貸后管理；可以探索應(yīng)付款保函的方式進行融資，也就是小額貸款公司來簽發(fā)付款憑證并進行承兌，進行指定日期以及確定金額的支付，進而將表內(nèi)的信貸業(yè)務(wù)額度轉(zhuǎn)移到表外來解決客戶的融資問題，增加融資活動的靈活性。

4.積極探索采取貸款批發(fā)等創(chuàng)新方式來進行融資。在小額貸款公司的融資業(yè)務(wù)活動中，也可以通過建立小額再貸款公司的形式來進行資金的融通。在具體的操作過程中，可以通過聯(lián)合各類優(yōu)質(zhì)的小額貸款公司或者面向各類投資公司以及基金管理公司等來成立融資平臺，進一步降低資金的來源成本，專門為小額貸款公司提供相應(yīng)的融資服務(wù)；可以探索建立互助性的合作組織，將小額貸款公司的資金進行適度的歸集形成資金池以及資金沉淀，并根據(jù)資金歸集共享度以及信用風險評估情況，在小額貸款公司之間進行資金的調(diào)劑使用，達到分散融資風險以及實現(xiàn)互助共贏的目的；可以探索采取與商業(yè)銀行、信托機構(gòu)以及各類財務(wù)公司之間開展合作，探索開展票據(jù)貼現(xiàn)、小額貸款資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等業(yè)務(wù)，進而達到滾動融資的目的。此外，在小額貸款公司的融資管理過程中，還可以積極探索建立共享數(shù)據(jù)信息平臺，對各類金融基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進行共享，提高小額貸款業(yè)務(wù)活動開展的精準性，降低融資成本并增強對融資風險的控制能力，促進小額貸款公司的智能化以及規(guī)?；陌l(fā)展。

三、結(jié)語

對于小額貸款公司的融資活動，應(yīng)該根據(jù)金融市場發(fā)展以及貸款政策的規(guī)定等，探索創(chuàng)新表外業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化、債券股權(quán)融資等多種方式，增強小額貸款公司的融資能力，降低融資成本，控制融資風險，促進小額貸款公司的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。