農(nóng)銀匯理循時馭勢抓住投資機遇

應采

153.46%、152.56%、142.87%，這一組靚麗的數(shù)據(jù)，是農(nóng)銀匯理基金趙詣所管理的三只產(chǎn)品農(nóng)銀工業(yè)4.0（001606）、農(nóng)銀新能源主題（002190）、農(nóng)銀研究精選（000336）2020年以來的收益情況，位居2020年基金業(yè)績冠、亞、季軍。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2020年12月21日）

對于基金產(chǎn)品的業(yè)績歸因，趙詣直言市場給予了優(yōu)質(zhì)機會?！?、4月對于光伏行業(yè)的布局，成為2020年以來收益的重要來源?！?/p>

2020年初，受突發(fā)疫情影響，絕大部分行業(yè)的市場跌幅很大，光伏行業(yè)尤其典型。經(jīng)趙詣團隊深入調(diào)研，市場對需求的一致性悲觀預期可能不一定正確?！拔覀兓撕芏鄷r間去做各種形式的調(diào)研，發(fā)現(xiàn)雖然疫情影響了物流，但實際上開工已經(jīng)在緩慢進行，所以逆市加倉整個光伏行業(yè)?！?月市場的需求恢復，市場開始強勢反彈，整個新能源行業(yè)出現(xiàn)超預期收益。

市場的悲觀情緒為趙詣創(chuàng)造了買點，深入的調(diào)研和長期累積的專業(yè)，為趙詣提供了迅速捕捉機會的能力。

另外，在3、4 月，很多人在大勢上做決斷，反而忽視了大勢之中個股的變化情況。趙詣當時花了大量時間做研究，想要弄清楚幾個事實：第一，經(jīng)過快速調(diào)整后，行業(yè)是否已經(jīng)處于估值合理的區(qū)間;第二，海外需求是否如市場表現(xiàn)那樣極度悲觀;第三，如果此時左側(cè)布局，產(chǎn)品和自己所需要承受的回撤壓力如何。

“事后證明，這樣的研究很有必要，基金業(yè)績很大一部分的超額收益就來自于那段時間的選擇?！壁w詣進一步表示。這段經(jīng)歷讓他的投資理念在方法論上更加完善。

趙詣坦言，自己對光伏新能源行業(yè)的研究不一定是市場上最頂尖選手，但一定是相對扎實的研究者。有研究做支撐，在排除市場情緒的不良影響、放棄對于精準買在絕對底部的執(zhí)念后，挑選確定性強的行業(yè)龍頭，在舒適的位置果斷介入。

逆勢投資，并不是一場擇時的豪賭，而是對自己投資理念的大規(guī)模檢驗。在大量扎實研究基礎上，遇到極端行情，基金經(jīng)理能否真正做到在別人恐懼時貪婪。這種紙面的理論，在真正遇到逆勢而行的機會時，靠的是扎實的研究與冷靜的分析。

“一年期，是一個非常短期的考量維度，我不會去多關注排名，這并不是基金管理的出發(fā)點和歸宿?！壁w詣表示。

“投資者選擇投資你的基金，對基金經(jīng)理就是一份信任?！壁w詣認為，做好投資是第一位，不要急于向市場去證明自己。

對于下一階段的機會，在基本面未出現(xiàn)明顯變化的情況下，趙詣表示，“立足于產(chǎn)業(yè)趨勢和公司發(fā)展，我們會選擇具有競爭力的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)。尤其是那些在疫情后，能回到甚至超過疫情前的領域和公司，將是我們需要重點配置的方向。”

具體來看，未來他會更加關注有增量的方向，一個是技術進步帶來需求提升的方向，包括新能源和 5G 應用;另外一個是國產(chǎn)替代、補短板的方向，尤其是以航空發(fā)動機、半導體為主的高端制造業(yè)。