發(fā)展無形資產(chǎn)融資租賃 助力民營初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展

楊艷 王蔚

【摘? 要】民營初創(chuàng)企業(yè)多為科技型、文化創(chuàng)意型中小企業(yè)，由于其輕資產(chǎn)、無抵押、無征信記錄，所以很難從傳統(tǒng)的金融支持體系中獲得需要的資金支持。因此，論文闡述了無形資產(chǎn)融資租賃對促進民營初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實意義，分析了國內(nèi)外無形資產(chǎn)融資租賃的發(fā)展現(xiàn)狀，指出了目前我國發(fā)展無形資產(chǎn)融資租賃亟待解決的問題，以期幫助我國為科技創(chuàng)新、文化創(chuàng)意類民營初創(chuàng)企業(yè)開辟一條除銀行信貸、資本市場之外的有效融資渠道。

【Abstract】Most private start-ups are scientific and technological， cultural creativity small and medium-sized enterprises. Because of their few assets， no collateral items， and no credit record， it is difficult for them to get the financial support they need from the traditional financial support system. Therefore， this paper expounds the practical significance of financial leasing of intangible assets to promote the development of private start-ups， analyzes the development status of financial leasing of intangible assets at home and abroad， and points out the urgent problems to be solved in the development of financial leasing of intangible assets in China， with a view to helping China to open up an effective financing channel other than bank credit and capital market for private start-ups of scientific and technological innovation and cultural creativity.

【關(guān)鍵詞】無形資產(chǎn);融資租賃;民營企業(yè);科技;知識產(chǎn)權(quán)

【Keywords】intangible assets; financial leasing; private enterprises; science and technology; intellectual property

【中圖分類號】F832.4;F276.5? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻標志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2021）12-0085-03

1 無形資產(chǎn)融資租賃的概念和現(xiàn)實意義

融資租賃是一種融資與融物相結(jié)合的融資方式，具有金融與實體經(jīng)濟緊密結(jié)合的顯著特征。根據(jù)《中華人民共和國民法典》中的定義，融資租賃是指出租人根據(jù)承租人對出賣人、租賃物的選擇，向出賣人購買租賃物，提供給承租人使用，承租人支付租金的一種融資行為。

無形資產(chǎn)融資租賃就是以知識產(chǎn)權(quán)為主要租賃標的的融資租賃。其中，知識產(chǎn)權(quán)包括文化產(chǎn)權(quán)和工業(yè)產(chǎn)權(quán)，前者如承載文化資源的版權(quán)類無形資產(chǎn)，后者如承載產(chǎn)業(yè)資源的各種專利權(quán)、商標權(quán)、服務(wù)標志、廠商名稱、原產(chǎn)地名稱，以及植物新品種權(quán)和集成電路布圖設(shè)計專有權(quán)等無形資產(chǎn)。無形資產(chǎn)融資租賃的特征包括：租賃標的物具有無形性，即雖然具有經(jīng)濟效益的權(quán)利，但不具有具體的物質(zhì)形態(tài);租賃交易構(gòu)造具有獨特性，即融資租賃交易主體間實際是一種“融資性許可”關(guān)系;交易流程具有復(fù)雜性，即在租賃標的和交易主體審查、標的權(quán)屬轉(zhuǎn)移和交付等環(huán)節(jié)需要通過流程設(shè)計以預(yù)防潛在的交易風險。

黨的十八大以來，中國特色社會主義進入新時代，中國經(jīng)濟發(fā)展也進入了高質(zhì)量發(fā)展階段，其中高質(zhì)量發(fā)展最為重要的要求是發(fā)展動力由要素、投資驅(qū)動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動。尤其是當前世界處于百年未有之大變局，要求我們必須加快以自主創(chuàng)新、原始創(chuàng)新為重點的科技創(chuàng)新步伐。在科技創(chuàng)新體系中，金融支持體系是非常重要的組成部分，而我國在這方面還存在明顯的短板。無形資產(chǎn)融資租賃就是在銀行信貸、資本市場之外，又一個支持科技創(chuàng)新、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展，尤其是支持其中大量的中小型初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的重要融資方式。

①無形資產(chǎn)融資租賃可以幫助民營初創(chuàng)企業(yè)增加研發(fā)投入。

民營初創(chuàng)企業(yè)多為科技型和文化創(chuàng)意類中小企業(yè)，融資難問題產(chǎn)生的主要原因是其輕資產(chǎn)、低信用的特質(zhì)，因為其有限的資產(chǎn)中主要是評估難、質(zhì)押難、確權(quán)難的無形資產(chǎn)?；诂F(xiàn)有銀行“審貸機制”很難給予貸款。無形資產(chǎn)融資租賃可以將其無形資產(chǎn)作為租賃標的，通過融資租賃售后回租的方式，一次性向中小型初創(chuàng)企業(yè)提供大額的資金支持。同時，解決了中小型初創(chuàng)企業(yè)無形資產(chǎn)變現(xiàn)難的問題，盤活了大量“沉睡”的知識產(chǎn)權(quán)。

②無形資產(chǎn)融資租賃可以幫助民營初創(chuàng)企業(yè)改善財務(wù)狀況。

由于針對融資租賃租入無形資產(chǎn)采取特殊的會計處理方法，因此，這種融資方式可以在以下幾個方面起到改善企業(yè)財務(wù)狀況、拓展融資渠道、降低融資成本的作用。首先，采用融資租賃售后回租方式變現(xiàn)，不僅有利于改善流動比率，還能增加當前收益、提高股東回報;其次，企業(yè)可以根據(jù)預(yù)計稅前利潤安排租金支付，最大限度獲取稅收抵扣好處，保持收益均衡增長;最后，最重要的是融資租賃方式避免企業(yè)一次性形成較大負債額度，相對降低資產(chǎn)負債率，有利于獲得更好的融資條件。

③無形資產(chǎn)融資租賃可以幫助民營初創(chuàng)企業(yè)加快技術(shù)進步。

無形資產(chǎn)的形成需要企業(yè)長期持續(xù)的資金、人力資本的投入和對市場的準確把握，是典型的資本密集和技術(shù)密集資產(chǎn)。一般中小民營初創(chuàng)企業(yè)完全依靠自身投入往往導(dǎo)致較長的研發(fā)周期和較大的無形損耗，很難追趕技術(shù)進步的腳步。通過融資租賃租入無形資產(chǎn)的方式，可以幫助民營企業(yè)在短時間獲得所需知識產(chǎn)權(quán)，從而獲得技術(shù)層面的代際跨越。

2 國內(nèi)外無形資產(chǎn)融資租賃的發(fā)展現(xiàn)狀

2.1 國外無形資產(chǎn)融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展

①美國在20世紀50年代首先開創(chuàng)了融資租賃的融資模式。美國的融資租賃非常發(fā)達，融資租賃已經(jīng)與銀行信貸、證券一起成為三大主流金融產(chǎn)品之一，其市場滲透率已經(jīng)達到30%以上，其中服務(wù)業(yè)在其融資租賃業(yè)務(wù)中有著高達50%的市場份額。得益于適當?shù)谋O(jiān)管模式及扶持政策、完善的知識產(chǎn)權(quán)保護制度體系等因素，美國的無形資產(chǎn)融資租賃市場獲得了長足的發(fā)展。市場中租賃品種類型比較豐富，且創(chuàng)新、衍生的動力依然強勁，中小企業(yè)通過無形資產(chǎn)融資租賃市場能夠進一步參與文化創(chuàng)作、科技創(chuàng)新，形成了完整的良性行業(yè)生態(tài)圈。

②歐洲發(fā)達國家的無形資產(chǎn)融資租賃業(yè)務(wù)已相對成熟。尤其是對于計算機系統(tǒng)、軟件等資產(chǎn)的融資租賃的服務(wù)，在歐洲發(fā)達國家已成為一項非常常見的租賃業(yè)務(wù)種類。歐洲國家無形資產(chǎn)融資租賃的發(fā)展也源于歐洲法律對版權(quán)的嚴格約束和保護。例如，2014年歐盟的《創(chuàng)意歐洲》文化項目，就是典型的以其創(chuàng)意性的無形資產(chǎn)開展大型融資租賃業(yè)務(wù)的代表。在2014-2020年的7年時間內(nèi)，融資租賃為約25萬名藝術(shù)家及文化專業(yè)人士、800多部歐洲電影、2000多家歐洲電影院、4500多本書籍翻譯提供了融資，高達14.6億歐元的融資規(guī)模，與過去整個產(chǎn)業(yè)獲得的資金相比，增長了9%的資金量。該項目還將作為擔保機構(gòu)為小型文創(chuàng)企業(yè)提供約7.5億歐元。

2.2 我國無形資產(chǎn)融資租賃的發(fā)展現(xiàn)狀

2.2.1 我國無形資產(chǎn)融資租賃發(fā)展的總體情況

由于融資租賃融資融物相結(jié)合的特征，行業(yè)監(jiān)管政策出現(xiàn)較大變化。2019年，中國租賃業(yè)監(jiān)管體制的調(diào)整和移交導(dǎo)致融資租賃企業(yè)數(shù)量、注冊資金和業(yè)務(wù)總量呈現(xiàn)停滯狀態(tài)，只在個別時間和個別地區(qū)有少量增加，融資租賃行業(yè)發(fā)展總體處于調(diào)整狀態(tài)。截至2019年12月底，中國融資租賃企業(yè)（不含單一項目公司、分公司、SPV公司、港澳臺當?shù)刈赓U企業(yè)和收購海外的企業(yè)）總數(shù)約為12130家，較上年增加了353家，增長2.91%。

①實踐進展。由于更加契合我國創(chuàng)新型國家建設(shè)的發(fā)展戰(zhàn)略，在政策引導(dǎo)下，無形資產(chǎn)融資租賃在我國的實踐中取得了一定的成效。2014年9月，全國首家文化融資租賃公司——北京市文化科技融資租賃股份有限公司，由北京市國有文化資產(chǎn)監(jiān)督管理辦公室發(fā)起成立。2015年4月，北京文科為北京華夏樂章文化傳播有限公司的《納斯爾丁·阿凡提》和《冰川奇緣》兩部音樂劇版權(quán)提供了500萬元融資。這是國內(nèi)首筆以版權(quán)為標的物的融資租賃交易。2020年4月，由國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金牽頭集成電路行業(yè)內(nèi)各龍頭企業(yè)，發(fā)起設(shè)立的國內(nèi)唯一專注于集成電路產(chǎn)業(yè)的融資租賃機構(gòu)——芯鑫融資租賃（廈門）有限責任公司，以無形資產(chǎn)售后回租模式向紫光集團旗下紫光展銳投放14.5億元人民幣，幫助企業(yè)盤活了無形資產(chǎn)，補充了研發(fā)資金。

②出臺的配套政策。2015年8月，《國務(wù)院辦公廳關(guān)于加快融資租賃業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》提出要擴寬文化產(chǎn)業(yè)投融資渠道，之后部分地區(qū)地方政府發(fā)文支持無形資產(chǎn)融資租賃。2015年9月13日，商務(wù)部與北京市政府共同發(fā)布的《北京市服務(wù)業(yè)擴大開放綜合試點服務(wù)方案》提出在文化教育服務(wù)領(lǐng)域要試點著作權(quán)、專利權(quán)、商標權(quán)等無形文化資產(chǎn)的融資租賃。2016年4月，廣州市政府發(fā)布《關(guān)于廣州市構(gòu)建現(xiàn)代金融服務(wù)體系三年行動計劃》，提出“推動文化融資擔保、文化融資租賃”等發(fā)展措施。2016年9月，山西省政府在《山西省政府關(guān)于新形勢下推進知識產(chǎn)權(quán)強省建設(shè)的實施意見》中明確知識產(chǎn)權(quán)可入股、分紅、質(zhì)押、租賃。2016年10月，天津發(fā)布《天津市融資租賃業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，支持天津探索無形資產(chǎn)租賃業(yè)務(wù)，開展相關(guān)業(yè)務(wù)創(chuàng)新嘗試。2019年1月31日經(jīng)國務(wù)院批復(fù)，同意北京市人民政府聯(lián)合商務(wù)部制定的《全面推進北京市服務(wù)業(yè)擴大開放綜合試點工作方案》（以下簡稱“《工作方案》”），北京市政府根據(jù)《工作方案內(nèi)容》，試點著作權(quán)、專利權(quán)、商標權(quán)等無形資產(chǎn)融資租賃，成為北京開展無形資產(chǎn)融資租賃的法律依據(jù)。并在中共中央宣傳部和財政部的組織和指導(dǎo)下，由中國資產(chǎn)評估協(xié)會發(fā)布了《文化企業(yè)無形資產(chǎn)評估指導(dǎo)意見》，規(guī)范無形資產(chǎn)價值評估標準，為融資提供良好的外界環(huán)境。2020年1月15日，上海市第十五屆人民代表大會第三次會議就《上海市推進科技創(chuàng)新中心建設(shè)條例（草案）》（以下簡稱“條例草案”）進行了審議。條例草案中第六章提及加大金融對科技創(chuàng)新的支持，在創(chuàng)業(yè)投資、資本市場、融資擔保、科技保險等方面規(guī)定了一系列金融支持措施。在融資租賃方面，上海支持融資租賃機構(gòu)為科技創(chuàng)新企業(yè)提供設(shè)備、器材等融資租賃服務(wù)，鼓勵融資租賃機構(gòu)探索開展科技創(chuàng)新企業(yè)無形資產(chǎn)融資租賃業(yè)務(wù)。

2.2.2 無形資產(chǎn)融資租賃發(fā)展的北京經(jīng)驗

北京作為我國無形資產(chǎn)融資租賃發(fā)展高地，其無形資產(chǎn)融資租賃已經(jīng)形成一定市場規(guī)模和政策體系，對其他地區(qū)發(fā)展無形資產(chǎn)融資租賃具有較強的借鑒意義。

無形資產(chǎn)融資租賃在北京起步較早。北京不僅有全國第一家無形資產(chǎn)融資租賃公司——北京市文化科技融資租賃股份有限公司專業(yè)從事無形資產(chǎn)融資業(yè)務(wù)，同時，北京積極為無形資產(chǎn)融資租賃提供高質(zhì)量公共服務(wù)，不僅制定了《文化企業(yè)無形資產(chǎn)評估指導(dǎo)意見》，還搭建起“北京市文創(chuàng)金融服務(wù)平臺”，與同盾科技、中國版權(quán)保護中心等機構(gòu)展開合作，借助自有知識產(chǎn)權(quán)價值評估模型優(yōu)勢，將企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)價值和融資需求推送給平臺注冊的金融機構(gòu)，更有效地引導(dǎo)、促成供需雙方達成交易。在4年的時間中，文科租賃通過其業(yè)務(wù)為450余家企業(yè)提供了超過80億元的資金支持，將企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)直接轉(zhuǎn)化為真金白銀的資金支持，為企業(yè)通過無形資產(chǎn)融資開辟了一條嶄新通路。

“文化統(tǒng)貸平臺”風險補償金則是由北京市財政局和北京市文資辦共同設(shè)立，首期總額為1.5億元，目的是推動銀行、融資租賃、擔保等機構(gòu)為北京市文化企業(yè)融資提供有針對性的金融服務(wù)，風險補償金則是用于統(tǒng)貸平臺上機構(gòu)與文化企業(yè)開展業(yè)務(wù)發(fā)生違約時的部分補償。

此外，北京市文資辦還了成立文化產(chǎn)權(quán)交易中心和第三方文化無形資產(chǎn)評估機構(gòu)，由政府主導(dǎo)開展文化無形資產(chǎn)評估確權(quán)工作，不僅可以解決文化企業(yè)無形資產(chǎn)科學(xué)評估、認定、確權(quán)難的問題，也為破解文化無形資產(chǎn)融資難創(chuàng)造了前提條件。

3 發(fā)展無形資產(chǎn)融資租賃亟待解決的問題

從整體看，我國金融體系還處在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的初級階段，尤其是創(chuàng)新型金融領(lǐng)域還處于基礎(chǔ)性制度建設(shè)階段，但是從無形資產(chǎn)融資租賃的重大意義角度看，必須加快速度、加大力度支持無形資產(chǎn)融資租賃發(fā)展。

3.1 加快立法，為無形資產(chǎn)融資租賃發(fā)展提供制度保障

2020年5月26日，中國銀保監(jiān)會發(fā)布《融資租賃公司監(jiān)督管理暫行辦法》，這是針對融資租賃公司的首個部門規(guī)章，該辦法第7條規(guī)定了適用于融資租賃交易的租賃物為固定資產(chǎn)。2020年5月28日，十三屆全國人大三次會議表決通過了《中華人民共和國民法典》?！睹穹ǖ洹穼Α逗贤ā返南嚓P(guān)規(guī)定進行了修改，并結(jié)合《司法解釋》的規(guī)定，重新編纂了融資租賃合同章，但是該章節(jié)也未規(guī)定租賃物的范圍。上述較為重要的法律、規(guī)章均未明確無形資產(chǎn)可以作為融資租賃的標的物。因此，需要在法律層面上明確無形資產(chǎn)的融資租賃標的地位。同時，考慮到無形資產(chǎn)融資租賃的特質(zhì)，需要在各交易環(huán)節(jié)進一步完善法律規(guī)范，為無形資產(chǎn)融資租賃發(fā)展提供法律制度保障。

3.2 強化保護，有效評估無形資產(chǎn)知識產(chǎn)權(quán)

大多科創(chuàng)企業(yè)的價值在于知識產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)，如果以知識產(chǎn)權(quán)為質(zhì)押進行無形資產(chǎn)融資租賃，需要具備3個條件：一是對于知識產(chǎn)權(quán)進行保護的法律必須完善，司法力度必須加大，以保障知識產(chǎn)權(quán)的價值不受損害，如果沒有得到很好的保護，其價值極易縮水;二是需要有完整的知識產(chǎn)權(quán)評估、認定、確權(quán)體系，能夠有效評估無形知識產(chǎn)權(quán)的價格;三是需要有相對發(fā)達的知識產(chǎn)權(quán)交易市場。只有能夠做到上述3方面，才能使無形資產(chǎn)融資租賃業(yè)務(wù)順利開展。

3.3 加強政策扶持，激發(fā)社會資本投資無形資產(chǎn)融資租賃

目前，無形資產(chǎn)融資租賃在各地總體處于探索階段，各級政府可以通過出臺一系列扶持政策，加快吸引社會資本投資無形資產(chǎn)融資租賃的發(fā)展。

①財政政策方面。建議政府可以出資設(shè)立政策性擔保機構(gòu)為需要無形資產(chǎn)融資租賃的中小民營企業(yè)提供增信服務(wù);可以通過建立融資租賃風險補償機制鼓勵融資租賃公司積極開展業(yè)務(wù);可以通過對融資租賃公司融資提供財政貼息政策以支持其拓展業(yè)務(wù)。

②金融政策方面?？梢钥紤]將無形資產(chǎn)融資租賃公司納入銀行間市場，或者將無形資產(chǎn)融資租賃業(yè)務(wù)納入普惠金融政策支持體系以降低出租方融資成本。

3.4 加大開放力度，引入國際先進無形資產(chǎn)融資租賃公司

2019年8月30日設(shè)立的河北自貿(mào)試驗區(qū)的大興機場片區(qū)就有發(fā)展融資租賃等產(chǎn)業(yè)的功能定位。2020年9月21日設(shè)立的北京自貿(mào)試驗區(qū)，更是要加快推動北京形成服務(wù)貿(mào)易開放、數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的新高地。因此，抓住北京建設(shè)服貿(mào)新高地的新的戰(zhàn)略契機，加大無形資產(chǎn)融資租賃開放力度，吸引美歐日等跨國無形資產(chǎn)融資租賃公司進入投資市場，利用其具有的國際先進經(jīng)驗和成熟商業(yè)模式，首先在京津冀形成無形資產(chǎn)融資租賃發(fā)展高地，進而通過示范帶動作用實現(xiàn)我國無形資產(chǎn)融資租賃的高質(zhì)量發(fā)展。

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