自信、理性看待人民幣匯率（財經(jīng)熱點）

譚雅玲

中國外匯交易中心宣布：5日人民幣對美元中間價報6.4760，較前一交易日大漲648個基點，續(xù)創(chuàng)2018年6月以來的新高。人民幣匯率重回“6.4時代”，一方面是由于中國新冠疫情得到全面控制，中國經(jīng)濟強勢復蘇，國際市場看好中國經(jīng)濟前景；另一方面是由于美國經(jīng)濟不景氣，美元指數(shù)持續(xù)貶值所致。

人民幣的強勢顯示出國際國內(nèi)對中國引領疫情后世界經(jīng)濟恢復勢頭的信心。同時我們也要看到，當下的全球化競爭已經(jīng)不是規(guī)模競爭，而是技術科研、知識產(chǎn)權、數(shù)據(jù)網(wǎng)絡的競爭，人民幣匯率必然摻雜更加復雜的競爭博弈背景。如今人民幣升值背景最大的主導性因素就是中美博弈，以貿(mào)易為首的較量難免摻雜匯率操縱與被動之間的不正常關系，畢竟匯率之間的利益多少還是很重要的參數(shù)。尤其是在全球經(jīng)濟因疫情損失加大的現(xiàn)實中，我們尤其要細致觀察、審慎評估匯率博弈對主要經(jīng)濟體或保護或打擊的不同影響。

從匯率技術專業(yè)角度分析，年初行情對標年底的全面規(guī)劃是市場的重要參考方向與實際指引。先發(fā)制人是美元慣用的手段與思路，美元在2020年的急劇貶值是2021年重要參考，人民幣2021年開局的升值是未來全年的參考。首先，我國匯率機制已經(jīng)不再盯住美元，而參考一籃子貨幣，但從現(xiàn)實來看，人民幣升值貶值依然以美元為軸心。因為美元一家獨大，在全球外匯儲備中占比60%、國際外匯交易中占比84%、國際支付使用中占比44%、金融衍生品中占比90%，而且美元作為全流通貨幣、定價與報價貨幣、覆蓋全板塊貨幣，人民幣盯住美元的狀態(tài)一時間難以擺脫。

其次，人民幣目前依然是本幣形式，可兌換或國際貨幣資質(zhì)尚未實現(xiàn)，對有限的特別提款權的概念混淆與認知錯誤可能是造勢人民幣升值的潛在隱患。匯率專業(yè)化需要時間和實踐，我們必須清醒地認知人民幣現(xiàn)有的條件與水平，這對匯率走勢的認知與預測有重要意義。

再次，貿(mào)易競爭，匯率是焦點，貿(mào)易收益、損失或比較優(yōu)劣在于需求與供給。目前全球化供應鏈的現(xiàn)實已經(jīng)很清晰，我國處于全球化供給方的位置已經(jīng)無可替代，產(chǎn)品多元化、規(guī)模超級化、價格便宜化、需求多樣化已經(jīng)是我國的優(yōu)勢和事實。對集中于美元收款和收匯的我國外貿(mào)企業(yè)來說，人民幣升值保住的是規(guī)模、損失的是利潤，需警惕只干活不掙錢的模式。民營企業(yè)是目前我國外貿(mào)的貢獻主體，出口占比的50%以上集中于民營出口企業(yè)，它們一年到頭辛辛苦苦，真是汗珠掉地摔八瓣的節(jié)奏與努力，疊加到國民經(jīng)濟、個人收入與企業(yè)利潤，哪頭輕哪頭重，我們討論問題時需要格外清醒，避免引起市場情緒與預期的偏激，甚至給操縱者利用空間和發(fā)揮機會。

尤其是中美貿(mào)易處于敏感時期，保護好外貿(mào)與經(jīng)濟是我們與美國協(xié)調(diào)、談判的底氣和基礎。中國經(jīng)濟的信譽已經(jīng)被世界認可，但中國經(jīng)濟仍需努力。中國作為最大的發(fā)展中國家與發(fā)達國家依然存在差距。面對2021年及未知的未來，我們應有警惕性和防范心，畢竟國際經(jīng)濟疲軟、貨幣競爭加劇、疫情肆虐都是現(xiàn)實與事實。雖然我國先于其它國家好起來，但我們底子薄、基礎弱的現(xiàn)實沒有改變，我們必須看透外部、看清自己，準確把脈形勢，堅持抵御“外侵”、梳理情緒、理性應對、主動面對?！ㄗ髡呤侵袊鈪R投資研究院獨立經(jīng)濟學家）