“保險+期貨”模式幫助農(nóng)產(chǎn)業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)更有效管理風(fēng)險

9月27日，大商所在沈陽舉辦鄉(xiāng)村振興“保險+期貨”培訓(xùn)會上，來自產(chǎn)業(yè)企業(yè)的嘉賓通過普及衍生品知識和分享衍生品應(yīng)用實踐，深入淺出地分析了“保險+期貨”模式在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)中的作用。

受諸多因素影響，近年來，我國豬價的周期性波動不斷擴大，生豬價格的不確定性給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來了巨大的風(fēng)險。中糧家佳康食品有限公司套期保值部總經(jīng)理陳鳴旭介紹，作為有強烈農(nóng)產(chǎn)品屬性的生豬，價格會在一定的范圍內(nèi)做周期性變動，而中國變動幅度較大，恰是因為規(guī)模化程度不高，放大了波動強度和時間，使之超漲或者超跌，這也是近一段時間生豬價格頻頻預(yù)測不準(zhǔn)的一個主要原因。

“同時標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)模飼養(yǎng)程度低，導(dǎo)致在生豬價格歷次波動中，散養(yǎng)戶缺乏準(zhǔn)確的市場信息和預(yù)測能力，只能隨生豬價格的漲跌，或盲目擴張生產(chǎn)，或恐慌性退出生產(chǎn)?！彼f，生豬生產(chǎn)具有周期較長、途中難改變的特性。規(guī)模化養(yǎng)殖企業(yè)在沒有形成一定量的規(guī)模時，也不免受到豬周期以及意外的自然災(zāi)害影響，陷入生產(chǎn)計劃趕不上變化，產(chǎn)量趕不上市場變動的節(jié)奏。甚至有些公司會因為對價格趨勢的判斷失誤盲目擴大產(chǎn)能。

今年1月8日，大商所正式推出生豬期貨后，生豬價格有了公允的價格參考。陳鳴旭表示，生豬養(yǎng)殖企業(yè)要對抗價格波動風(fēng)險，就要有效利用期貨及衍生品工具，把套期保值融入到生豬價格變化當(dāng)中。而對于中小養(yǎng)殖戶來說，對于衍生品工具的應(yīng)用可能很難理解，但“保險＋期貨”的形式可以把養(yǎng)殖戶與保險公司鏈接起來，再把中間的風(fēng)險通過期貨公司轉(zhuǎn)移，達到規(guī)避價格波動風(fēng)險的目的。

在“保險+期貨”模式中，現(xiàn)貨價格與期貨價格之間的差距需要通過基差來解決，濰坊盛泰藥業(yè)總經(jīng)理助理兼交易總經(jīng)理趙松表示，“保險+期貨+基差”才能完全對價格風(fēng)險管控。基差貿(mào)易是利用期貨市場，從現(xiàn)貨貿(mào)易發(fā)展出的高級形式?，F(xiàn)貨市場存在現(xiàn)貨價格劇烈波動的問題，會導(dǎo)致貿(mào)易商巨額虧損無力履約，現(xiàn)貨貿(mào)易無法長久正常開展?；钯Q(mào)易則可以解決供需雙方對價格的分歧，在暫時擱置價格分歧的情況下明確好其他一切供方與需方的共識，共識的價格表現(xiàn)即為基差。

“同時，基差貿(mào)易又賦予了期貨市場變現(xiàn)能力，促期現(xiàn)貨市場共同發(fā)展?！彼f，期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的，而個性化的基差貿(mào)易可以滿足農(nóng)產(chǎn)品市場供需雙方的需求，雙方需求得到滿足的情況下就能實現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展，形成穩(wěn)定供應(yīng)鏈體系。這樣一來，更多的風(fēng)險規(guī)避者參與到期貨市場中，期貨市場亦能健康平穩(wěn)發(fā)展。

對于農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易來說，基差能解決上下游供應(yīng)鏈之間的矛盾，同時基差的波動的區(qū)間比較小，交易基差的風(fēng)險相對來說也較小。“通過利用衍生品工具，農(nóng)民可以提前鎖定收益，有計劃地擴大生產(chǎn)規(guī)模，在國家配套政策的完善下，未來農(nóng)業(yè)生產(chǎn)會更加集約化，才能更好地助力鄉(xiāng)村振興?！壁w松說?！?/p>