集團(tuán)企業(yè)融資管理存在的問題及應(yīng)對(duì)措施

付 洪

（貴州盤江煤電集團(tuán)有限公司，貴州 貴陽 550081）

隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，集團(tuán)企業(yè)在市場(chǎng)中的作用不斷增加，其對(duì)科技進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)增長都有著非常重要的作用。但是就當(dāng)前而言，很多集團(tuán)企業(yè)面臨的融資問題都比較嚴(yán)重，這給集團(tuán)企業(yè)的發(fā)展甚至經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展都帶來了嚴(yán)重的負(fù)面影響。通過分析當(dāng)前的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，很多集團(tuán)企業(yè)都存在或者存在過融資困難的情況，而融資困難也給集團(tuán)企業(yè)更好發(fā)展帶來了極大的負(fù)面影響。為了推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)更好的發(fā)展，我們必須認(rèn)真分析集團(tuán)企業(yè)融資管理中存在的問題，并針對(duì)集團(tuán)企業(yè)的情況和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展情況提出解決措施，幫助集團(tuán)企業(yè)提高其市場(chǎng)競(jìng)爭力。

一、融資管理概念及集團(tuán)企業(yè)融資管理必要性

1.融資管理概念分析

從整體來說，融資管理是財(cái)務(wù)管理的重要范疇，主要指的是企業(yè)向企業(yè)之外的個(gè)人、單位或者是通過企業(yè)內(nèi)部籌措的手段來獲得企業(yè)集中生產(chǎn)經(jīng)營所需要的資金。首先，集團(tuán)企業(yè)融資管理的時(shí)候，需要進(jìn)行財(cái)務(wù)目標(biāo)的明確，也就是通過較為有效的融資手段切實(shí)他高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。其次，對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)開展需要的資金進(jìn)行科學(xué)預(yù)測(cè)，在預(yù)測(cè)的時(shí)候，需要將科學(xué)有效的手段運(yùn)用進(jìn)來，確保預(yù)測(cè)情況和企業(yè)資金需求情況真正相符。再次，根據(jù)需要科學(xué)地進(jìn)行融資渠道和融資方式的選擇。最后，必須保證集團(tuán)企業(yè)本身資金結(jié)構(gòu)的合理性。融資方式不同，資金風(fēng)險(xiǎn)也存在較大的差別，這種情況下，需要對(duì)企業(yè)資金結(jié)構(gòu)進(jìn)行科學(xué)合理設(shè)計(jì)，努力降低財(cái)務(wù)存在的風(fēng)險(xiǎn)[1]。所以，集團(tuán)進(jìn)行融資管理的時(shí)候，必須根據(jù)以下原則進(jìn)行。首先，必須根據(jù)公開性原則進(jìn)行。公開性原則指的是企業(yè)進(jìn)行證券發(fā)行的時(shí)候，需要及時(shí)地進(jìn)行章程發(fā)行和說明書的公布，保證財(cái)務(wù)公開。若是證券上市，那么必須定期對(duì)上市企業(yè)財(cái)務(wù)情況進(jìn)行公布。其次，需要根據(jù)效益性原則進(jìn)行。企業(yè)進(jìn)行融資是為了通過最小的融資成本實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的最大化，所以，在選擇融資方式的時(shí)候，必須全面地考慮到各種融資手段的成本。最后，合法性的原則。企業(yè)在融資的時(shí)候，無論選擇的融資方式是哪種，都必須確保其和國家的相關(guān)法律相符，絕對(duì)不能夠進(jìn)行非法融資和違法募集資金，以免破壞市場(chǎng)的秩序。

2.集團(tuán)企業(yè)進(jìn)行融資管理的必要性

集團(tuán)企業(yè)往往是將資本作為紐帶，將母子公司作為主體，為了實(shí)現(xiàn)一定目的而組織起的共同行動(dòng)的企業(yè)團(tuán)體。隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，集團(tuán)企業(yè)也在不斷增加，隨著其業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，集團(tuán)企業(yè)的跨區(qū)域性也非常強(qiáng)，在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)開展的時(shí)候，保證集團(tuán)企業(yè)的融資合理性，做好融資管理對(duì)其發(fā)展非常重要。融資管理能夠幫助集團(tuán)企業(yè)提高其經(jīng)濟(jì)效益，合理進(jìn)行資金的規(guī)劃，保證經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的正常開展，避免出現(xiàn)資金短缺的情況。

（1）避免資金短缺，幫助集團(tuán)企業(yè)提高其經(jīng)濟(jì)效益

對(duì)于集團(tuán)企業(yè)而言，想要正常開展經(jīng)濟(jì)活動(dòng)便必須有足夠的資金，若是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)開展的時(shí)候出現(xiàn)資金斷裂情況，那么其各項(xiàng)活動(dòng)便無法順利進(jìn)行，這也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)很難順利完成，所以，集團(tuán)企業(yè)需要采取科學(xué)的手段做好融資管理工作。首先，通過融資管理能夠?qū)瘓F(tuán)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)開展中所需要的資金進(jìn)行合理籌劃，進(jìn)行科學(xué)預(yù)算管理計(jì)劃的制定，對(duì)資金實(shí)際需求量進(jìn)行合理預(yù)測(cè)。其次，融資管理能夠很好地應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的各種融資風(fēng)險(xiǎn)，在確保籌集到足夠資金的情況下，盡量減少因?yàn)槿谫Y導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，這也能夠確保集團(tuán)企業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定和運(yùn)營的正常。

（2）進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，將資本杠桿效應(yīng)發(fā)揮出來

隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，融資渠道也呈現(xiàn)出多樣化的特點(diǎn)，比如通過銀行借款來融資，通過股票發(fā)行和債券發(fā)行來融資，通過信托合作的方式來融資。集團(tuán)企業(yè)在進(jìn)行融資方式選擇的時(shí)候，可以通過直接融資的方式進(jìn)行融資也可以通過間接融資的手段來進(jìn)行融資，選擇的融資方式不同也會(huì)給集團(tuán)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)造成極大的影響，這種情況下，想要保證融資管理的科學(xué)性，必須考慮到資金結(jié)構(gòu)的成本性、風(fēng)險(xiǎn)性和效率性[2]。首先，可以對(duì)母公司當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行辨別，看其能不能維持對(duì)子公司和其他重要成員企業(yè)的管理和控制，能不能存在較大的資本優(yōu)勢(shì)，將資本杠桿的效應(yīng)更好地發(fā)揮出來。其次，可以從整體出發(fā)來進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)的規(guī)劃，進(jìn)行財(cái)務(wù)資源的集中，將核心業(yè)務(wù)更好地突出出來，在對(duì)集團(tuán)企業(yè)內(nèi)外部相關(guān)信息進(jìn)行全面的考慮之后，了解有沒有必要利用重組、上市以及剝離的方式來對(duì)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，從而不斷地提高集團(tuán)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)決策的水準(zhǔn)。

二、集團(tuán)企業(yè)融資管理時(shí)存在的主要問題

1.集團(tuán)企業(yè)信用體系欠缺

集團(tuán)企業(yè)想要更好地融資，便必須進(jìn)行良好信用體系的建立，通過良好的信用體系能夠讓集團(tuán)企業(yè)的融資更加穩(wěn)定。就當(dāng)前而言，我國所處的階段是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制深化的重要階段，當(dāng)前的社會(huì)信用體系建設(shè)還不夠完善，定義企業(yè)信用和衡量企業(yè)信用的手段比較少，企業(yè)信用也很難實(shí)現(xiàn)公開透明，這也直接導(dǎo)致企業(yè)信用等級(jí)差別較大，并且因?yàn)樾庞糜涗浫笔?，?huì)導(dǎo)致融資市場(chǎng)需要通過非常多的時(shí)間進(jìn)行企業(yè)信用的辨別，這也會(huì)導(dǎo)致集團(tuán)企業(yè)融資的效率比較低下。

2.融資結(jié)構(gòu)失衡嚴(yán)重

我國融資結(jié)構(gòu)存在較為嚴(yán)重的比例失衡情況，這個(gè)問題的存在主要體現(xiàn)在下面兩點(diǎn)。首先，我國集團(tuán)企業(yè)進(jìn)行融資的時(shí)候，往往將外部融資作為重點(diǎn)，本身的內(nèi)部融資能力比較差。而通過分析發(fā)達(dá)國家的情況可以發(fā)現(xiàn)，只有先做好內(nèi)部融資，再進(jìn)行外部融資手段的拓展，才能夠幫助集團(tuán)企業(yè)更好地解決融資方面的問題。但是我國當(dāng)前很多集團(tuán)企業(yè)融資的時(shí)候，往往會(huì)通過外部融資的手段來進(jìn)行資金的籌集。其次，進(jìn)行外部融資的時(shí)候，占據(jù)主要地位的是間接融資，直接融資比較少，這也給企業(yè)融資管理更好地進(jìn)行帶來了極大阻礙。

3.集團(tuán)企業(yè)可抵押的資產(chǎn)比較少

在進(jìn)行銀行融資的時(shí)候，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中往往只有土地和房屋等能夠運(yùn)用到銀行抵押融資中去，并且銀行也會(huì)在進(jìn)行評(píng)估打折之后給集團(tuán)企業(yè)一定的融資額度，這部分額度往往僅僅是資產(chǎn)的1/3，這便要求進(jìn)行流動(dòng)資產(chǎn)的拓展，通過流動(dòng)資產(chǎn)來進(jìn)行融資，比如存貨質(zhì)押、應(yīng)收賬款質(zhì)押以及供應(yīng)鏈融資等[3]。

4.集團(tuán)企業(yè)融資渠道比較單一

在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)，我國集團(tuán)企業(yè)融資的時(shí)候，最重要的途徑是銀行信貸，而隨著金融行業(yè)的不斷發(fā)展，很多企業(yè)已經(jīng)開始進(jìn)行融資行為結(jié)構(gòu)性的轉(zhuǎn)變，逐步轉(zhuǎn)變以往將間接融資作為主要融資渠道的局面，更加重視直接融資。當(dāng)前，已經(jīng)開發(fā)出了較多的融資渠道，比如融資租賃、發(fā)行債券以及信托產(chǎn)品等。雖然我國集團(tuán)企業(yè)的融資渠道已經(jīng)得到了很好的拓展，但是總體局面還是不容樂觀，絕大多數(shù)集團(tuán)企業(yè)還是受到以往融資理念的影響，在實(shí)際操作的時(shí)候，集團(tuán)企業(yè)融資還是通過銀行信貸等較為單一的途徑進(jìn)行，這也給集團(tuán)企業(yè)更好地進(jìn)行融資以及融資合理性的提高造成了極大的負(fù)面影響[4]。

5.集團(tuán)企業(yè)融資的成本比較高

通過分析當(dāng)前的行業(yè)情況可以發(fā)現(xiàn)，銀行依然是盈利比較高的企業(yè)，隨著金融行業(yè)的不斷發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭的愈加激烈，在集團(tuán)企業(yè)融資中，銀行依然在一定程度上占有壟斷的地位，并且，銀行貸款往往需要進(jìn)行實(shí)物資產(chǎn)抵押、存款回報(bào)或者第三方進(jìn)行擔(dān)保，這些情況的存在也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)融資的成本比較高，集團(tuán)企業(yè)的融資管理也會(huì)比較困難。

三、集團(tuán)企業(yè)融資管理的策略分析

集團(tuán)企業(yè)想要更好地實(shí)現(xiàn)其發(fā)展目標(biāo)，確保集團(tuán)投資策略真正的合理，便必須全面考慮集團(tuán)企業(yè)當(dāng)前的實(shí)際資本運(yùn)行情況，進(jìn)行科學(xué)有效的融資渠道規(guī)劃，通過多個(gè)渠道來統(tǒng)籌規(guī)劃集團(tuán)融資情況。在實(shí)施的時(shí)候，可以對(duì)預(yù)算途徑進(jìn)行綜合考慮，全面了解集團(tuán)企業(yè)和子公司實(shí)際的融資規(guī)模、融資進(jìn)度和融資方式，保證制定的融資方案真正合理，從多個(gè)渠道出發(fā)來做好集團(tuán)企業(yè)的融資管理。

1.對(duì)融資管理的目標(biāo)和內(nèi)容進(jìn)行明確

集團(tuán)企業(yè)進(jìn)行融資管理的時(shí)候，必須對(duì)企業(yè)融資管理目標(biāo)進(jìn)行明確，在進(jìn)行融資管理目標(biāo)制定的時(shí)候，需要根據(jù)實(shí)際情況將集團(tuán)的合力更好地發(fā)揮出來，進(jìn)行融資途徑的拓展，對(duì)可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避，從而給集團(tuán)更好地運(yùn)營提供資金方面的支撐，為了做到這點(diǎn)，集團(tuán)企業(yè)進(jìn)行融資管理的時(shí)候，可以從下面幾點(diǎn)出發(fā)[5]。第一，進(jìn)行融資政策的制定；第二，對(duì)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理的規(guī)劃；第三，進(jìn)行融資主體的落實(shí)；第四，合理地選擇融資的渠道及方式；第五，對(duì)融資的過程進(jìn)行監(jiān)控，若是有必要需要給其提供幫助；第六，對(duì)融資情況和使用情況進(jìn)行考察，并合理地進(jìn)行還款計(jì)劃的安排。

2.進(jìn)行融資規(guī)劃的制定

集團(tuán)企業(yè)進(jìn)行融資規(guī)劃制定的時(shí)候，需要綜合考慮集團(tuán)企業(yè)整體發(fā)展情況，根據(jù)企業(yè)發(fā)展實(shí)際和企業(yè)優(yōu)勢(shì)來進(jìn)行融資統(tǒng)籌和規(guī)劃，在這個(gè)過程中必須考慮集團(tuán)企業(yè)的核心競(jìng)爭力、投資的模式、優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)、計(jì)劃形式等，對(duì)融資的過程和方式進(jìn)行統(tǒng)一安排，確保政策上能夠?qū)⑷谫Y和投資更好地協(xié)調(diào)匹配到一起。若是能夠進(jìn)行重大戰(zhàn)略性融資計(jì)劃的確定，那么成員企業(yè)必須嚴(yán)格執(zhí)行融資計(jì)劃，絕對(duì)不能夠隨意更改[6]。在進(jìn)行融資規(guī)劃制定的時(shí)候，最重要的是要確保企業(yè)決策符合企業(yè)實(shí)際經(jīng)營情況，特別是要確保其與企業(yè)經(jīng)營的計(jì)劃和目標(biāo)相符，保證企業(yè)規(guī)模與所需要資金是匹配的。若是集團(tuán)企業(yè)的規(guī)模比較大，而融資規(guī)模比較小，那么很難滿足企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的實(shí)際需要；若是企業(yè)規(guī)模比較小，而融資規(guī)模比較大，那么企業(yè)很容易出現(xiàn)非常嚴(yán)重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。在進(jìn)融資規(guī)劃制定的時(shí)候，需要從多個(gè)角度出發(fā)來進(jìn)行企業(yè)特征的分析，從多個(gè)途徑出發(fā)切實(shí)做好融資的相關(guān)工作。在融資的時(shí)候，能夠使用到的工具也比較多，比如資本成本、時(shí)間周期以及現(xiàn)金流等，這也能夠根據(jù)企業(yè)的需要來對(duì)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理完善。

3.做好負(fù)債融資管理

現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營的時(shí)候，負(fù)債經(jīng)營是比較普遍的，若是合理運(yùn)用負(fù)債經(jīng)營便能夠幫助企業(yè)增加其資金的規(guī)模，給企業(yè)盈利更好進(jìn)行奠定基礎(chǔ)；若是沒有能夠合理地運(yùn)用負(fù)債融資，那么企業(yè)的負(fù)債會(huì)愈加嚴(yán)重，甚至?xí)⒓瘓F(tuán)企業(yè)拖垮，嚴(yán)重時(shí)甚至?xí)霈F(xiàn)破產(chǎn)的情況。這便要求集團(tuán)企業(yè)必須對(duì)負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)有一個(gè)全面的認(rèn)知，并從實(shí)際出發(fā)采取有效的措施進(jìn)行防范[7]。

（1）重視風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的提高

市場(chǎng)環(huán)境本身便是不斷變化的，市場(chǎng)中存在機(jī)遇也可能存在較大的風(fēng)險(xiǎn)，集團(tuán)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的時(shí)候，內(nèi)外部環(huán)境的變化影響非常大，很容易導(dǎo)致實(shí)際結(jié)果和預(yù)期嚴(yán)重偏離的情況，若是企業(yè)進(jìn)行融資管理的時(shí)候，沒有認(rèn)識(shí)到可能存在的風(fēng)險(xiǎn)也沒有采取有效的措施來應(yīng)對(duì)，那么企業(yè)經(jīng)營很難正常進(jìn)行。這便要求企業(yè)必須提高自身的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，采取措施做好風(fēng)險(xiǎn)的防范。

（2）進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制的完善

風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)能夠幫助集團(tuán)企業(yè)更好地參與到市場(chǎng)競(jìng)爭中去，但是僅僅提高自身的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)是不夠的，集團(tuán)企業(yè)想要得到更好發(fā)展，便必須重視風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制及財(cái)務(wù)信息網(wǎng)絡(luò)的完善，并在考慮到企業(yè)實(shí)際經(jīng)營情況的前提下進(jìn)行合理的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方案的制定，對(duì)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化。

（3）對(duì)負(fù)債額度進(jìn)行嚴(yán)格的控制

集團(tuán)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營能夠得到財(cái)務(wù)杠桿利益，并且企業(yè)還需要承擔(dān)因?yàn)樨?fù)債出現(xiàn)的籌資風(fēng)險(xiǎn)[8]。為了獲得更多的杠桿利益，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的概率，企業(yè)必須保證負(fù)債經(jīng)營適度。若是企業(yè)的負(fù)債比較高，那么很容易出現(xiàn)企業(yè)資金運(yùn)行成本比較高的情況，甚至可能入不敷出，這便要求企業(yè)合理地控制負(fù)債額度，否則會(huì)導(dǎo)致籌資風(fēng)險(xiǎn)增加的概率。

4.重視融資渠道的拓寬

隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展和資本市場(chǎng)的不斷完善，集團(tuán)企業(yè)發(fā)展的時(shí)候獲得的融資機(jī)會(huì)更多，企業(yè)可以在以往融資途徑的基礎(chǔ)上進(jìn)行融資模式的創(chuàng)新，這樣不但能夠降低融資成本，還能夠進(jìn)行融資渠道的拓寬。在進(jìn)行融資渠道拓寬的時(shí)候，必須重視當(dāng)前的政策環(huán)境，政策環(huán)境不同，融資組合最優(yōu)選擇也不同。在新環(huán)境中，集團(tuán)企業(yè)的融資環(huán)境和融資條件各不相同，這也會(huì)導(dǎo)致資金使用成本和風(fēng)險(xiǎn)存在非常大的差異。集團(tuán)企業(yè)在做出投資決策的時(shí)候，必須考慮到企業(yè)當(dāng)前的實(shí)際情況和企業(yè)發(fā)展的實(shí)際特點(diǎn)，對(duì)企業(yè)可以承受的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行衡量，進(jìn)行最優(yōu)融資組合的選擇，幫助企業(yè)降低其融資所需要的成本，切實(shí)提高資金的使用效率[9]。同時(shí)，企業(yè)還需要合理地分析不同融資渠道的成本差異使用期限，從而得到成本最低和風(fēng)險(xiǎn)最低的組合。這樣也能夠更好地優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，幫助企業(yè)獲得更多收益。企業(yè)管理者進(jìn)行融資決策的時(shí)候，也可以將多元融資模式運(yùn)用進(jìn)來，幫助集團(tuán)企業(yè)提高自身的競(jìng)爭力。

5.合理地利用結(jié)余資金，做好投資理財(cái)管理

在風(fēng)險(xiǎn)較低和確保企業(yè)現(xiàn)金流能夠滿足實(shí)際需要的情況下，積極地進(jìn)行融資渠道的合理選擇，能夠幫助集團(tuán)企業(yè)獲得更多的資金理財(cái)收益，這也能夠增加集團(tuán)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收入。此外，還必須做好集團(tuán)資金的管控工作，對(duì)分公司和子公司資金進(jìn)行集權(quán)化的管理，避免出現(xiàn)集團(tuán)緊但是子公司存貸都比較高的情況。

四、結(jié)語

與獨(dú)立企業(yè)相比，集團(tuán)企業(yè)融資復(fù)雜程度更高，非常容易出現(xiàn)融資結(jié)構(gòu)失衡以及融資成本比較高的情況，這便要求我們必須根據(jù)需要做好融資的制度化管理，根據(jù)集團(tuán)企業(yè)的特點(diǎn)和發(fā)展情況進(jìn)行融資目標(biāo)以及融資管理方式的制定。集團(tuán)企業(yè)不但需要做好融資風(fēng)險(xiǎn)管理，確保集團(tuán)企業(yè)能夠更好地經(jīng)營和發(fā)展，還必須重視融資渠道的拓寬，幫助企業(yè)爭取更多的資金來發(fā)展，給集團(tuán)企業(yè)更好的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。筆者主要分析了融資管理和集團(tuán)企業(yè)融資管理中存在的問題，并針對(duì)問題制定了一系列的融資措施，希望能夠幫助集團(tuán)企業(yè)更好融資，給其可持續(xù)發(fā)展的實(shí)現(xiàn)奠定基礎(chǔ)。