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    財務環(huán)境對企業(yè)融資的影響研究

    2021-01-02 22:06:42陳松燕
    企業(yè)改革與管理 2021年10期
    關(guān)鍵詞:金融機構(gòu)融資資金

    陳松燕

    (陜西省體育產(chǎn)業(yè)集團有限公司,陜西 西安 710075)

    資金是一種有限資源,即使對資金充裕的企業(yè)來說,在企業(yè)發(fā)展時,相對于資金供給,資金需求也是有限的,企業(yè)要想生存和發(fā)展,就需要有充裕的資金作為保障。往往企業(yè)因自身資金不足,需要通過融資獲得資金。然而,一些企業(yè)往往在融資方面出現(xiàn)融資難,成為企業(yè)發(fā)展的最大阻力。要想避免這種阻力,企業(yè)在融資時需要全面了解并綜合考慮市場經(jīng)濟、政策法律、金融等方面的財務環(huán)境。但是,目前大多數(shù)企業(yè)在融資時并不考慮財務環(huán)境因素,這是導致融資難的主要原因之一,因此,本文就財務環(huán)境對企業(yè)融資活動的影響展開研究。

    一、融資的基本概念和基本理論

    企業(yè)融資是指以企業(yè)為主體籌措資金,用于企業(yè)日常運營,達到資金平衡,供企業(yè)發(fā)展壯大。當資金盈缺時,企業(yè)會采取最小的代價、最低的風險、合理的額度、合理的期限等措施進行投、融資,以創(chuàng)造最大的價值,從而達到資金供求平衡。企業(yè)融資方式有兩種:內(nèi)源融資和外源融資,具體的常見融資方式包括銀行借款、發(fā)行股票、發(fā)行債券等。

    企業(yè)在融資決策時,首先要確定融資規(guī)模,然后確定最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。在確定資本結(jié)構(gòu)時,需要在融資成本和融資風險之間進行權(quán)衡。其中,融資成本是指為籌集和使用資金所付出的所有代價,包括籌資費和資金使用費,如借款利率、股票發(fā)行費用、股利、財產(chǎn)保險費用、抵押評估費等。企業(yè)資金可分為股權(quán)資金與債權(quán)資金兩種,債權(quán)融資成本高但融資風險低,股權(quán)融資成本低但風險高,因此在融資時,企業(yè)要根據(jù)企業(yè)狀況,結(jié)合財務環(huán)境,綜合權(quán)衡融資成本與融資風險,選擇最優(yōu)的融資方案。

    二、財務環(huán)境的概念及分類

    財務環(huán)境是對企業(yè)財務管理產(chǎn)生重要影響的各種內(nèi)外部因素和條件的總稱。財務環(huán)境分為外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境,外部環(huán)境主要是經(jīng)濟、法律、金融、社會文化;內(nèi)部環(huán)境主要是企業(yè)自身管理體制、經(jīng)營組織形式、經(jīng)營規(guī)模、內(nèi)部管理水平等內(nèi)部微觀環(huán)境。對企業(yè)而言,外部財務環(huán)境是相同的,也是企業(yè)較難控制和改變的;內(nèi)部財務環(huán)境相差較大,大多數(shù)企業(yè)在一定程度上通過加強內(nèi)部管理,是可以控制和改變的。因此,本文主要研究的是外部融資環(huán)境。

    1.經(jīng)濟環(huán)境

    經(jīng)濟環(huán)境是指對企業(yè)發(fā)展有重要影響的一系列經(jīng)濟因素,主要是指經(jīng)濟發(fā)展周期、通貨膨脹、政府經(jīng)濟政策等。影響經(jīng)濟環(huán)境的關(guān)鍵因素是國家經(jīng)濟政策,國家經(jīng)濟政策是針對國民經(jīng)濟發(fā)展制定的規(guī)劃,經(jīng)濟政策對企業(yè)融資產(chǎn)生重要影響的因素主要是貨幣政策、財政政策、金融政策。

    2.法律環(huán)境

    法律環(huán)境是指企業(yè)日常經(jīng)營活動以及發(fā)生的外部活動所遵循的各種法律、法規(guī)和規(guī)章。企業(yè)日常經(jīng)營活動都是在遵守法律的前提下開展的,這些法律法規(guī)一方面約束著企業(yè),另一方面保障著企業(yè)的基本利益。

    3.金融環(huán)境

    金融環(huán)境是指資金供應和需求雙方,通過某種形式融通資金達成交易的場所。按交易期限劃分,金融市場可分為長期資金市場和短期資金市場。前者就是資本市場,而后者主要指貨幣市場。金融市場是企業(yè)投資和籌資的主要場所,為企業(yè)理財提供有意義的信息。

    4.社會文化環(huán)境

    社會文化環(huán)境是指影響企業(yè)財務活動的社會結(jié)構(gòu)、社會習俗和習慣以及與社會制度相適應的權(quán)利義務觀念、道德觀念、價值觀念、行為規(guī)范、生活方式、文化傳統(tǒng)、人口規(guī)模與地理分布等因素。任何企業(yè)在融資活動中都會受到社會文化環(huán)境的制約和影響,因此,在選擇融資決策時,要綜合考慮社會文化環(huán)境以制定融資方案。

    三、企業(yè)在融資決策中忽視財務環(huán)境造成的不良后果

    企業(yè)能否籌集到所需資金,并確保資本結(jié)構(gòu)合理,財務環(huán)境起著關(guān)鍵性的作用。目前,企業(yè)在融資時往往忽視財務環(huán)境,從而引發(fā)許多問題,嚴重阻礙了企業(yè)的發(fā)展。

    1.對經(jīng)濟、財政政策了解不深,導致融資風險偏高

    在我國,大多數(shù)企業(yè)不太關(guān)注國家經(jīng)濟和財政政策的變化,長期以來形成了重經(jīng)營輕管理的風氣。再加上企業(yè)財務人員只注重會計核算、做賬,不注重學習、管理,不能及時、準確地了解國家出臺的財政、稅收、融資等相關(guān)政策,造成企業(yè)沒有享受到相關(guān)融資優(yōu)惠政策。導致融資方案不夠理想,產(chǎn)生一系列不必要的費用,融資成本偏高,同時融資風險也過高。

    2.對金融市場缺乏了解,導致融資成本升高

    目前企業(yè)可選擇的融資方式較多,但是,無論哪一種融資方式,都要綜合考慮金融市場的影響。當前,一方面金融機構(gòu)開始謹慎放貸,比較重視融資對象的信用等級,審核條件日益增高。另一方面,企業(yè)為了迅速發(fā)展壯大,對資金的需求越來越大,資金供不應求,加大了融資難度。大多數(shù)企業(yè)為了在較短時間內(nèi)融得資金,多會盲目地選擇便捷的融資方式,沒有深入地了解金融市場、比較各種融資方式、制定多種融資方案。這些企業(yè)不考慮融資利率,不惜犧牲企業(yè)經(jīng)營效益,高價融資,使企業(yè)融資成本居高不下。例如,房地產(chǎn)和地方融資平臺等高價融資,主要原因是他們?nèi)谫Y需求較大,不惜承受較高的利率。

    3.不能及時掌握相關(guān)法律法規(guī)的變化,導致融資活動受阻

    企業(yè)的經(jīng)營活動受到國家相關(guān)法律法規(guī)的約束,如果不能及時掌握相關(guān)法律法規(guī)的變化,將導致企業(yè)融資活動受阻,甚至影響企業(yè)的正常經(jīng)營。不但項目被強制叫停,還將面對高額罰息、行政處罰等一系列訴訟案件,導致企業(yè)經(jīng)營受損,資金不能供給。企業(yè)將無法償還到期債務,進而面臨失信行為。

    4.缺乏與金融機構(gòu)、政府的合作,導致融資更加困難

    一些企業(yè)不重視與金融機構(gòu)的合作,金融機構(gòu)對企業(yè)的經(jīng)營情況、發(fā)展不能很好地了解,僅根據(jù)企業(yè)的報表評估企業(yè)的現(xiàn)狀及發(fā)展前景,具有片面性。還有一些企業(yè)不能得到政府的支持,很難從金融機構(gòu)獲得資金來源。政府主導著金融機構(gòu)的相關(guān)政策和法規(guī),如果企業(yè)不能很好地與政府溝通、接觸,政府就不能很好地了解企業(yè)的經(jīng)營情況,就不能制定一些有利于企業(yè)融資的相關(guān)政策,企業(yè)融資更是雪上加霜。

    四、完善企業(yè)融資決策的對策

    1.熟悉國家經(jīng)濟及財政政策,降低企業(yè)融資風險

    首先,企業(yè)應通過內(nèi)部管理加強全員學習,了解國家經(jīng)濟及財政政策,特別是培養(yǎng)財務人員綜合能力,綜合掌握財務管理、戰(zhàn)略風險管理、市場、財經(jīng)政策等方面綜合知識。對企業(yè)融資決策提供建設性建議,幫助企業(yè)做出一套科學有價值的融資決策方案,提高企業(yè)財務風險管理能力;其次,提高財務信息質(zhì)量,特別是使企業(yè)能夠達到融資條件的財務信息,增強債權(quán)人對企業(yè)的信任感和信心,使企業(yè)能低風險地獲得融資。

    2.緊跟金融市場變化,降低企業(yè)融資成本

    企業(yè)要緊跟金融市場變化,以降低融資成本,控制財務風險,給企業(yè)創(chuàng)造價值。針對通貨膨脹、市場利率低、經(jīng)濟增速放緩等市場環(huán)境變化,企業(yè)要采取一套好的融資方案來應對金融市場變化。例如,若流動負債比例過大,企業(yè)近期償還債務的壓力過大,企業(yè)可以在融資的過程中盡量籌措長期借款或者延長借款期限,用借來的長期借款償還短期借款?;蛘咂髽I(yè)現(xiàn)有短期借款到期可以用長期借款來償還,以應對金融市場的變化,降低融資成本負擔。

    3.及時了解相關(guān)法律法規(guī),確保企業(yè)資金平衡

    企業(yè)在融資過程中,要熟悉相關(guān)法律法規(guī),確保企業(yè)融資活動合法合規(guī),達到資金平衡。關(guān)鍵是要注意兩方面因素:一是降低資金成本;二是企業(yè)要有融資風險預警機制??紤]這兩方面因素,企業(yè)才能實現(xiàn)資金供給平衡。如何做到這兩點關(guān)鍵還是要強化企業(yè)財務環(huán)境建設,不斷深入研究財務環(huán)境,加強對財政政策學習、相關(guān)法律法規(guī)的解讀。此外,企業(yè)內(nèi)部要加強財務管理,不斷對資金使用情況進行監(jiān)督、核算、評估,完善融資風險預警機制,提高財務風險管控能力,加強企業(yè)信用管理,樹立企業(yè)良好信用,及時償還債務,確保企業(yè)后期融資順利。

    4.重視與政府、金融機構(gòu)的合作,改善企業(yè)融資約束狀況

    企業(yè)融資主要是與銀行等金融機構(gòu)合作,再加上政府的支持,企業(yè)獲得的融資就更加快捷、成本更低、風險更小。一是加強與金融機構(gòu)的合作,降低企業(yè)與金融機構(gòu)的信息不對稱,改善企業(yè)的融資資質(zhì)。企業(yè)要不斷加強內(nèi)部管理,科學規(guī)劃資金,做好償還資金計劃,能夠及時償還借款,與金融機構(gòu)建立融洽、友好的合作關(guān)系,提高企業(yè)在金融機構(gòu)的良好聲譽,為企業(yè)下一步融資做好鋪墊。二是加強與政府部門的合作,不斷獲得政府政策和項目的支持。企業(yè)加強與政府的合作,讓政府能夠很好地了解企業(yè)的現(xiàn)狀,才能制定、出臺一系列符合企業(yè)發(fā)展的相關(guān)有力政策,也影響著金融機構(gòu)對企業(yè)資質(zhì)的審批。因此,企業(yè)不斷加強與政府、金融機構(gòu)的合作,從而提高企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模,擴大企業(yè)綜合實力,樹立企業(yè)形象。

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