互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)供應鏈融資模式創(chuàng)新研究

潘榮根 韓蘭華 汪 橋（滁州學院經(jīng)濟與管理學院, 安徽滁州239000）

一、引言

黨的十九大報告提出鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，鄉(xiāng)村振興的前提在于提高農(nóng)民收入水平，關鍵和重點在于鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興。2019年中國人民銀行、銀監(jiān)會等五部委聯(lián)合印發(fā)《關于金融服務鄉(xiāng)村振興的指導意見》，提出要切實加大金融資源向鄉(xiāng)村振興重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的傾斜力度，增加農(nóng)村金融供給，發(fā)展農(nóng)業(yè)供應鏈金融，將小農(nóng)戶納入現(xiàn)代農(nóng)業(yè)生產(chǎn)體系，強化利益聯(lián)結，完善各類新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的風險管理模式，提高小農(nóng)戶和新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體金融資源承載力和融資可得性。

農(nóng)業(yè)生產(chǎn)風險大、農(nóng)戶抵質押物缺乏、信用擔保能力弱、信貸管理成本高等原因，導致金融機構對農(nóng)戶及農(nóng)業(yè)中小企業(yè)容易產(chǎn)生金融排斥，影響農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中的資金供給?；诋a(chǎn)業(yè)鏈的傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)供應鏈金融將農(nóng)戶、中間商（合作社）、農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)（核心企業(yè)）、保險公司、金融機構連接起來，借助供應鏈上各經(jīng)營主體的商業(yè)信用，圍繞核心企業(yè)，以銀行為主要資金供給方，通過內嵌農(nóng)業(yè)保險元素為農(nóng)業(yè)供應鏈上各經(jīng)營主體提供資金支持。但傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)供應鏈融資模式一般圍繞核心企業(yè)信用解決農(nóng)戶抵質押和擔保不足問題，農(nóng)業(yè)供應鏈融資中主要風險仍未能得到有效解決，一是借款人的信用狀況、各經(jīng)營主體之間交易數(shù)據(jù)及數(shù)據(jù)的真實性難以獲取和識別；二是各經(jīng)營主體之間信息不對稱，增加融資成本，降低融資效率；三是受我國不同區(qū)域農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)異質性影響，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融僅集中于當?shù)剞r(nóng)業(yè)生產(chǎn)者到農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)之間，未能覆蓋農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈所有經(jīng)營主體。

隨著互聯(lián)網(wǎng)電子商務、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等信息技術在農(nóng)業(yè)供應鏈中應用，憑借其信息資源整合、共享優(yōu)勢，打破時空約束、地理限制、信息阻隔，將農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈各經(jīng)營主體及政府、行業(yè)協(xié)會、金融機構、第三方輔助服務企業(yè)串聯(lián)起來，實現(xiàn)線上對農(nóng)業(yè)供應鏈中物流、商流、資金流、信息流進行可視化追蹤，進一步實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈運營與金融服務有效融合[1]，以解決傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)供應鏈金融中的借款主體信用、交易數(shù)據(jù)、交易信息真實性難以獲取和鑒別等難題，實現(xiàn)供應鏈中各經(jīng)營主體信息在全產(chǎn)業(yè)鏈中實現(xiàn)整合、共享，有利于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)供應鏈融資模式與傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)供應鏈融資模式在參與主體、融資模式、資金流動等方面存在差距，因此對互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)供應鏈融資模式進行研究具有重要意義。

二、國內外研究和實踐應用情況

國外關于互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)供應鏈金融理論研究和應用研究起步較早。Timme 等最早提出供應鏈金融概念，認為供應鏈金融應服務于供應鏈發(fā)展，供應鏈金融業(yè)務需要依附于成熟的產(chǎn)業(yè)鏈[2]。Emiliani 通過研究發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)技術的運用可有效提升供應鏈中信息傳遞效率和供應鏈競爭力[3]。Hartley 從組織優(yōu)化的角度研究基于互聯(lián)網(wǎng)的供應鏈金融模式[4]。國內關于互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)供應鏈金融的理論和應用研究較少，主要集中在傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)供應鏈金融研究。馬九杰研究了農(nóng)業(yè)供應鏈金融的緣起和發(fā)展[5]。趙靜、鮑步云研究了發(fā)展農(nóng)業(yè)供應鏈金融的宏觀環(huán)境和微觀基礎[6]。在應用研究方面主要集中在農(nóng)業(yè)供應鏈金融風險管理、應用模式剖析，主要代表有邵嫻[7]、楊進先[8]等學者。

在互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)供應鏈金融實踐應用方面，國外起步較早，運作模式也較為成熟，較有代表性的有美國KIVA、Prosper、Lending Club 模式和英國的Zopa 等大眾借貸平臺和丹麥食品零售商COOP 與MYC4 （P2P 平臺） 的合作模式為代表。目前國內大型涉農(nóng)龍頭企業(yè)基于自身資源優(yōu)勢也推出相應的互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融產(chǎn)品，如大北農(nóng)基于自身農(nóng)信云、農(nóng)信商城積累的巨量客戶大數(shù)據(jù)優(yōu)勢，推出“農(nóng)富寶”“農(nóng)信貸”等互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融產(chǎn)品；國內電子商務巨頭，阿里巴巴旗下“阿里金融”平臺利用其掌握的海量客戶大數(shù)據(jù)資源，開展對農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的小微企業(yè)和種養(yǎng)殖戶提供小額貸款業(yè)務[9]。

三、互聯(lián)網(wǎng)對農(nóng)業(yè)供應鏈融資模式創(chuàng)新影響

互聯(lián)網(wǎng)對農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的滲透逐漸加深，農(nóng)產(chǎn)品電子商務、物流倉儲等農(nóng)業(yè)輔助服務主體逐步融入到農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中（見圖1），使得產(chǎn)業(yè)鏈條中各參與主體之間的聯(lián)系更加緊密?；ヂ?lián)網(wǎng)信息技術的發(fā)展對農(nóng)業(yè)供應鏈融資模式創(chuàng)新也提供了積極的思路，主要體現(xiàn)在以下方面。

（一）農(nóng)業(yè)供應鏈中“四流”信息獲取和共享更加便捷

通過互聯(lián)網(wǎng)對線上交易信息整合，實現(xiàn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈從源頭到終端全覆蓋，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中某經(jīng)營主體可在線獲得其他經(jīng)營主體的商流、物流、資金流、信息流等信息。利用物聯(lián)網(wǎng)技術，實現(xiàn)商品流通信息可追溯，確定流通商品的產(chǎn)權歸屬，有利于開展存貨抵質押業(yè)務。通過區(qū)塊鏈技術去中心化數(shù)據(jù)存儲、交易信息不可篡改的優(yōu)勢，保證交易信息準確、可信，降低借款主體惡意篡改交易數(shù)據(jù)，提供虛假財務信息等產(chǎn)生的道德風險，金融機構也可通過線上查詢借款人真實的歷史交易數(shù)據(jù)和實時交易數(shù)據(jù)，有利于金融機構更準確、高效地做出融資決策和降低貸后管理成本。

（二）實現(xiàn)農(nóng)業(yè)供應鏈金融產(chǎn)品“去核心化”

目前商業(yè)銀行等金融機構在設計供應鏈融資產(chǎn)品時，主要依靠核心龍頭企業(yè)的信用，核心企業(yè)的規(guī)模、擔?；刭從芰?、財務狀況對金融機構的融資意愿和融資額度起關鍵性作用。我國農(nóng)業(yè)企業(yè)普遍存在資產(chǎn)輕、規(guī)模小、抵質押擔保能力弱等特點，按目前的商業(yè)銀行授信政策，不利于農(nóng)業(yè)供應鏈金融的全面推廣。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術的應用，產(chǎn)業(yè)鏈中的核心企業(yè)可不再作為擔保主體或還款來源，只需作為互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的組織者或參與者及商業(yè)信息提供者角色，當?shù)毓芾硪?guī)范的中小企業(yè)也可作為核心企業(yè)加入到供應鏈金融產(chǎn)品設計體系中[10]。這樣，有利于農(nóng)業(yè)供應鏈金融的普遍推廣。

（三）農(nóng)業(yè)供應鏈金融參與主體更加多元化

一是供應鏈參與主體更加多元，通過網(wǎng)絡聯(lián)結和信息共享優(yōu)勢，利用線上交易平臺，將全國不同地區(qū)的農(nóng)產(chǎn)品和農(nóng)資在統(tǒng)一電商平臺上實現(xiàn)集中銷售和采購，不再僅限于某一地區(qū)或地方產(chǎn)業(yè)。二是農(nóng)業(yè)資金供應主體更加多元，由于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈不同經(jīng)營主體可能都會產(chǎn)生賬期和資金需求，傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)供應鏈中融資主體一般為當?shù)厣虡I(yè)銀行或政策性銀行，資金供應主體單一，融資輻射面也僅限于龍頭企業(yè)直接上下游企業(yè)，未能完全照顧到農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中其他經(jīng)營主體的融資需求。通過互聯(lián)網(wǎng)平臺實現(xiàn)交易和信用信息透明、共享，將社會資本、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺等非正規(guī)金融機構引入作為農(nóng)業(yè)供應鏈資金供應主體，不需完全依賴核心企業(yè)信用，融資進入點可以為產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)點上的任一經(jīng)營主體，使得融資模式更加靈活。

（四）農(nóng)業(yè)供應鏈融資風險控制更便捷

風險控制是農(nóng)業(yè)供應鏈融資能否可持續(xù)發(fā)展的關鍵，風險控制應貫穿于貸前、貸中、貸后管理全過程。通過互聯(lián)網(wǎng)平臺與銀行、社會征信評價機構建立數(shù)據(jù)接口，實現(xiàn)數(shù)據(jù)共享，通過網(wǎng)絡大數(shù)據(jù)分析和信用指標評價體系，對借款主體的資產(chǎn)狀況、過往交易數(shù)據(jù)和履約情況進行綜合分析，提高融資效率。金融機構通過網(wǎng)絡大數(shù)據(jù)分析，對每個借款人進行用戶畫像和客戶分層，制定與其相適應的融資產(chǎn)品，并根據(jù)信用狀況進行貸后分層管理，降低信貸管理成本。

四、互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)供應鏈融資模式

農(nóng)業(yè)供應鏈金融應服務于農(nóng)業(yè)供應鏈的發(fā)展，農(nóng)業(yè)供應鏈融資模式也應隨著農(nóng)業(yè)供應鏈的發(fā)展而創(chuàng)新。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術應用，通過數(shù)據(jù)搜集、整合、分析，將農(nóng)業(yè)供應鏈從傳統(tǒng)的“鏈條式”結構打造成“網(wǎng)狀式”結構。在此基礎上，農(nóng)業(yè)供應鏈融資模式也應進行適當創(chuàng)新，以適應農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。本文從農(nóng)業(yè)供應鏈金融資金供應主體的角度探討四種融資模式。

（一）以商業(yè)銀行為資金主體的供應鏈融資模式

商業(yè)銀行因資金充足、制度體系健全、金融人才儲備和風險管控能力強等優(yōu)勢，使得商業(yè)銀行仍是農(nóng)業(yè)供應鏈金融最主要的資金供應方。在互聯(lián)網(wǎng)應用場景下，借款人信用狀況和交易信息獲取較為方便，貨物流動過程中產(chǎn)權歸屬清晰，這為農(nóng)業(yè)供應鏈融資中存貨質押業(yè)務、應收賬款收益權質押、訂單質押融資等業(yè)務開展帶來極大便利。在具體融資模式設計中，商業(yè)銀行可選擇為農(nóng)業(yè)供應鏈上的任一經(jīng)營主體提供融資服務，而不僅限于核心企業(yè)上下游客戶。

（二）以互聯(lián)網(wǎng)融資平臺為資金供應主體的供應鏈融資模式

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融法律規(guī)范不斷完善和政府監(jiān)管體系、客戶信用體系的建立，互聯(lián)網(wǎng)金融將逐步走向規(guī)范化。互聯(lián)網(wǎng)金融平臺因無存貸比、資本充足率等嚴格限制，可提供融資的資金規(guī)模較大，且貸款期限較為靈活，滿足農(nóng)戶和中小農(nóng)業(yè)企業(yè)季節(jié)性資金需求，綜合融資成本低?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在服務農(nóng)業(yè)供應鏈時，可和商業(yè)銀行一樣，選擇為供應鏈上任一節(jié)點客戶提供供應鏈融資服務，也可以與農(nóng)業(yè)供應鏈中的核心企業(yè)通過股權關系或利益聯(lián)結機制形成戰(zhàn)略聯(lián)盟，為核心企業(yè)上下游客戶提供供應鏈融資服務，在具體的融資產(chǎn)品創(chuàng)新方面較商業(yè)銀行更加靈活。

（三）以農(nóng)產(chǎn)品電商平臺為資金供應主體的供應鏈融資模式

農(nóng)產(chǎn)品電子商務平臺為農(nóng)資供應商、農(nóng)戶、農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)、倉儲物流企業(yè)、批發(fā)零售商、消費者搭建一個集磋商、交易、結算、支付為一體的信息化平臺，農(nóng)產(chǎn)品供應鏈上所有交易通過線上交易，電商平臺通過對大量交易數(shù)據(jù)進行整合、分析，其對農(nóng)業(yè)供應鏈上各經(jīng)營主體的經(jīng)營狀況了解要遠優(yōu)于其他經(jīng)營主體和金融機構，可以說以電商平臺為資金供應主體的供應鏈金融是一種全產(chǎn)業(yè)鏈、全功能的供應鏈金融[9]（7-12）。在具體操作中，可以互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融產(chǎn)品嵌入到農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中，定期根據(jù)各經(jīng)營主體線上交易量和合同履約等情況，給予各經(jīng)營主體授信額度，借款人根據(jù)訂單和資金需求情況在授信額度內進行提款。電商平臺在進行供應鏈金融模式運作時，既可用自有資金或通過引入戰(zhàn)略投資者入股的形式籌集資金，也可與商業(yè)銀行或投資機構、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺進行合作籌集資金。

（四）以倉儲物流企業(yè)為資金供應主體的供應鏈融資模式

農(nóng)產(chǎn)品與其他工業(yè)類產(chǎn)品不同，易腐爛、保質期短、品質異同、市場價格波動大等特征，使得農(nóng)產(chǎn)品倉單難以作為標準化合約進行抵質押融資或在資本市場上進行貼現(xiàn)、轉讓。隨著互聯(lián)網(wǎng)信息技術應用，物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)在倉儲物流領域的應用，可有效解決存貨產(chǎn)權歸屬問題，使得保兌倉和存貨抵質押業(yè)務成為互聯(lián)網(wǎng)融資的重要手段。以倉儲物流企業(yè)為資金供應主體的供應鏈融資模式下，農(nóng)業(yè)供應鏈上的資金需求方因資金需求可將產(chǎn)權歸屬自身的存貨抵質押給倉儲物流企業(yè)，倉儲物流企業(yè)因在存貨運輸或倉儲過程中，始終掌握存貨實物，對存貨產(chǎn)權歸屬、產(chǎn)地、品質等信息較為了解，可以接受農(nóng)產(chǎn)品抵質押擔保方式，從而愿意向借款人提供融資。倉儲物流企業(yè)可通過自有資金或通過引入戰(zhàn)略投資者獲取信貸資金，也可以通過ABS 的形式將已有債權打包轉讓給商業(yè)銀行或在公開市場上發(fā)售獲取資金，從而擴大可利用資金規(guī)模。

五、發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)供應鏈金融對策建議

互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)供應鏈金融對我國農(nóng)業(yè)向規(guī)?；a(chǎn)業(yè)化發(fā)展作用毋庸置疑。但互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)供應鏈金融順利實施，還需要在政策與法律制度保障、系統(tǒng)平臺構建、供應鏈各經(jīng)營主體參與意愿等方面加以完善。

（一）完善互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融相關法律、法規(guī)

法律制度保障是互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)供應鏈金融順利實施的前提。政府和銀監(jiān)部門應加緊制定適應互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融發(fā)展的相關法律、法規(guī)，保護投資人和債權人合法權益。加強政策引導，鼓勵商業(yè)銀行和社會資本向農(nóng)業(yè)供應鏈傾斜。落實監(jiān)管主體權利、責任和具體監(jiān)管措施，加強對農(nóng)業(yè)供應鏈金融運行過程中的資金監(jiān)管。制定農(nóng)業(yè)供應鏈金融準入標準，將一些資金實力不夠、運營不規(guī)范的互聯(lián)網(wǎng)金融機構排除在門檻之外，保證農(nóng)戶和中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的合法權益，保障互聯(lián)網(wǎng)金融健康、有序運行。

（二）加強農(nóng)業(yè)供應鏈網(wǎng)絡平臺建設

農(nóng)業(yè)供應鏈網(wǎng)絡平臺建設是互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)供應鏈金融順利實施的技術保障。農(nóng)業(yè)供應鏈金融以網(wǎng)絡大數(shù)據(jù)服務為基礎，通過農(nóng)產(chǎn)品電商交易平臺、物流倉儲平臺、信用管理平臺和金融服務平臺，實現(xiàn)金融服務從產(chǎn)業(yè)鏈源頭到終端消費的全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋。農(nóng)業(yè)供應鏈網(wǎng)絡平臺建設，需要各方協(xié)同共建，政府部門應投入專項研發(fā)資金，鼓勵有實力的企業(yè)和科研院所聯(lián)合研發(fā)。加強農(nóng)村信息網(wǎng)絡硬件建設，打通信息網(wǎng)絡“最后一公里”。加強農(nóng)民網(wǎng)絡和金融培訓，培養(yǎng)社會主義新型農(nóng)民。

（三）建立農(nóng)業(yè)供應鏈金融戰(zhàn)略聯(lián)盟

互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)供應鏈金融需要農(nóng)業(yè)供應鏈經(jīng)營主體、金融機構、電商企業(yè)、物流倉儲、信用管理、科研院所等機構協(xié)同共進。在設計互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融融資產(chǎn)品和交易結構時，注重金融風險把控的同時，也要注重各參與主體利益，建立互利共贏、相互信任的戰(zhàn)略聯(lián)盟，吸引更多的農(nóng)業(yè)供應鏈主體參與進來。