阿里向左 騰訊往右

張興軍

騰訊合縱連橫，阿里巴巴買(mǎi)下賽道，兩家巨擘截然不同的生態(tài)戰(zhàn)略，也將主導(dǎo)著中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)未來(lái)十年乃至更久的博弈獨(dú)角戲。

最近互聯(lián)網(wǎng)界的超級(jí)頭條，又被阿里巴巴和騰訊包攬了。

一條是支付寶母公司螞蟻集團(tuán)即將登陸科創(chuàng)板的消息。7月20日，支付寶母公司螞蟻集團(tuán)宣布，正式啟動(dòng)在上海證券交易所科創(chuàng)板和香港聯(lián)合交易所有限公司主板尋求同步發(fā)行上市的計(jì)劃。作為中國(guó)最大的移動(dòng)支付平臺(tái)支付寶的母公司和金融科技開(kāi)放平臺(tái)，螞蟻金服于7月20日宣布啟動(dòng)上市，這家被業(yè)界預(yù)估將達(dá)2000億美元市值的巨無(wú)霸，讓業(yè)界再度把目光聚焦在阿里巴巴身上。

另一條則是騰訊欲以147億元全資拿下在搜索領(lǐng)域一直在挑戰(zhàn)百度的搜狗的剩余股份。從搜狗掌舵者王小川的表態(tài)來(lái)看，騰訊的收購(gòu)幾乎等于板上釘釘。

阿里巴巴和騰訊跑出來(lái)的重磅新聞，讓業(yè)界再一次沸騰。巨頭之間的布局博弈，向來(lái)都是互聯(lián)網(wǎng)的一大看點(diǎn)，而每一次布局背后，都能讓人看到巨頭們的生態(tài)考量。

縱觀阿里巴巴與騰訊這兩家互聯(lián)網(wǎng)超級(jí)巨頭，事實(shí)上一直鮮有像上述案例一般的正面激烈沖突。一方面，概因二者之間在主營(yíng)業(yè)務(wù)之間的分野。阿里的電商，是騰訊難以企及的護(hù)城河。騰訊的社交，是阿里無(wú)法逾越的流量藩籬。

另一方面，則是各自行走在邊緣的心照不宣。隱藏在升平外表之下的，卻是多年來(lái)明爭(zhēng)暗斗的幕后大戲，勢(shì)在必為且又無(wú)可避免。

但顯然，在爭(zhēng)奪未來(lái)霸主方面，二者一直都表現(xiàn)出了各自的目標(biāo)與野望。因?yàn)槎叨贾?，只有絕對(duì)把控賽道，才能保持自己的強(qiáng)勢(shì)地位。

孰強(qiáng)孰弱？

僅從市值上來(lái)看，或許看不到阿里巴巴與騰訊之間的顯在差異。二者階段性互有高下、規(guī)模無(wú)兩的格局，仍將持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的周期。但顯然，規(guī)?；ヂ?lián)網(wǎng)公司已非騰訊與阿里巴巴的“獨(dú)角戲”。拋開(kāi)字節(jié)跳動(dòng)這家尚未上市的超級(jí)獨(dú)角獸不談，在當(dāng)下中國(guó)市值前五的互聯(lián)網(wǎng)公司中，京東、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)和拼多多均已觸及萬(wàn)億量級(jí)。

眾所周知，阿里巴巴以淘寶、天貓為核心競(jìng)爭(zhēng)力，憑借自身支付生態(tài)閉環(huán)最終成就了其“讓天下沒(méi)有難做的生意”的大業(yè)。但如今的情勢(shì)，阿里巴巴顯然已難維持其獨(dú)霸的局面。

根據(jù)6月5日網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心發(fā)布的《2019年度中國(guó)網(wǎng)絡(luò)零售市場(chǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)報(bào)告》，2019年網(wǎng)絡(luò)零售B2C市場(chǎng)排行中，天貓、京東和拼多多市場(chǎng)份額分別占比50.1%、26.51%和12.8%。值得注意的是，雖然后兩者的市場(chǎng)份額與阿里系公司還有不小的差距，但這種差距正不斷縮小。

拼多多一直以來(lái)都是被輕視和忽視的，在下沉三線以外城市乃至鄉(xiāng)村市場(chǎng)層面，這家公司過(guò)去幾年都表現(xiàn)非常出色。2019年，拼多多平臺(tái)交易破萬(wàn)億元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收超300億元，平臺(tái)年活躍買(mǎi)家數(shù)達(dá)5.852億，較2018年同期凈增1.67億。

在聚焦本地生活的新零售領(lǐng)域，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的地位則漸趨穩(wěn)固。根據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)，截至2019年12月31日，美團(tuán)日活用戶數(shù)接近7000萬(wàn)，美團(tuán)平臺(tái)鏈接商家達(dá)到620萬(wàn)家。今年一季度數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，美團(tuán)以67.3%的份額穩(wěn)居市場(chǎng)頭名，而餓了么的交易量?jī)H占比26.9%。

品牌博弈的最終目的，是成就一個(gè)對(duì)手難以企及的地位。但從阿里巴巴的階段性戰(zhàn)果來(lái)看，它正遭遇著騰訊幫的空前挑戰(zhàn)。

2015年，阿里巴巴耗資56億美元收購(gòu)優(yōu)酷土豆，這一金額被成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)“第一并購(gòu)”。在收購(gòu)之時(shí)，優(yōu)酷土豆系紐交所上市公司，市值近40億美元，市場(chǎng)份額領(lǐng)先愛(ài)奇藝與騰訊視頻。而五年之后的今天，優(yōu)酷和騰訊視頻的體量已處在同一量級(jí)。

而相較之下，騰訊幫的產(chǎn)業(yè)矩陣則不斷發(fā)展壯大，阿里曾經(jīng)引以為傲的生態(tài)格局被騰訊所布局的美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、京東、拼多多等不斷蠶食。在很多領(lǐng)域，二者都呈現(xiàn)出“平分秋色”的態(tài)勢(shì)。

合縱連橫

騰訊在布局互聯(lián)網(wǎng)賽道上所采用的結(jié)盟而非獨(dú)霸的方式，并非貫穿始終。早期，騰訊也曾像阿里巴巴一樣，試圖用自己的流量與資本打造著一切可能的生態(tài)邊際。

改變，發(fā)生在大概五六年以前。某種程度上，京東或許是騰訊堅(jiān)持這種戰(zhàn)略的一個(gè)原因。

2014年3月10日，對(duì)于中國(guó)電商界而言是個(gè)特殊的日子。這一天，騰訊與京東聯(lián)合宣布，騰訊支付2.14億美元現(xiàn)金并QQ網(wǎng)購(gòu)、拍拍的電商和物流部門(mén)并入京東，獲取后者上市前普通股的15%股份，成為其一個(gè)重要股東。雙方聯(lián)姻后京東繼續(xù)擁有獨(dú)立地位，劉強(qiáng)東也仍然保持著絕對(duì)的投票權(quán)與控制權(quán)。

在此基礎(chǔ)之上的戰(zhàn)略合作協(xié)議顯示，騰訊向京東提供微信和手機(jī)QQ客戶端的一級(jí)入口位置及其他主要平臺(tái)的支持，以及在在線支付服務(wù)方面進(jìn)行合作的框架協(xié)議。

截至2019年末，騰訊穩(wěn)居京東第一大外部股東，以接近18%的持股擁有5.25億股京東A類(lèi)普通股，已截止7月底京東美股近千億美元市值和港股近8000億港幣計(jì)算，騰訊持股市值按同期匯率計(jì)算，約合349億美元。

騰訊以以數(shù)億美元的投入值為基礎(chǔ)，匹配給京東以流量及入口資源，從而使其電商大業(yè)越做越大。最終，僅以4.6%投票權(quán)就盡享著京東成長(zhǎng)后的最大收益。這無(wú)疑是一個(gè)商學(xué)院級(jí)別的商業(yè)之贏。

攜資源繼而戰(zhàn)略領(lǐng)投美團(tuán)點(diǎn)評(píng)，則是騰訊的又一壯舉。事實(shí)上，作為大眾點(diǎn)評(píng)的中后期主要投資者，騰訊一直在尋求對(duì)點(diǎn)評(píng)更大空間的話語(yǔ)權(quán)，亦積極推動(dòng)了美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)的合并。而騰訊不斷加碼，給了大眾點(diǎn)評(píng)早期投資機(jī)構(gòu)退出的機(jī)會(huì)。

2015年，美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)正進(jìn)行新一輪融資，騰訊向后者投資金額在10億美元量級(jí)。通過(guò)主導(dǎo)美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)的合并及領(lǐng)投美團(tuán)點(diǎn)評(píng)上市之前的多輪融資，最終騰訊以第一大股東的身份占股達(dá)到20%，遠(yuǎn)高于創(chuàng)始人王興及紅杉資本。按照美團(tuán)點(diǎn)評(píng)目前的1.2萬(wàn)億港元市值，騰訊所持股份市值也接近310億美元。

當(dāng)老牌電商當(dāng)當(dāng)、亞馬遜中國(guó)、凡客誠(chéng)品等紛紛沒(méi)落之后，電商市場(chǎng)被認(rèn)為是阿里巴巴系的天貓、淘寶乃至蘇寧易購(gòu)和與騰訊關(guān)聯(lián)緊密的京東的天下。然而在這個(gè)格局之下，2015年黃崢創(chuàng)辦的拼多多脫穎而出，無(wú)疑讓阿里巴巴頓感腹背受敵。

如果說(shuō)京東在品牌電商領(lǐng)域與天貓分庭抗禮，那么美團(tuán)點(diǎn)評(píng)與阿里巴巴打造的口碑與餓了么不相伯仲，加之定位于C2M拼團(tuán)購(gòu)物的第三方社交電商平臺(tái)拼多多對(duì)淘寶的虎視眈眈，在電商的全陣營(yíng)中，都充斥著阿里巴巴和騰訊這兩家局巨頭之間的博弈和競(jìng)爭(zhēng)。不同的只是前者以“自主”的方式來(lái)整合賽道，后者則是扶植代理人的方式全線結(jié)盟。

在騰訊的助力之下，拼多多實(shí)現(xiàn)了最大可能的野蠻生長(zhǎng)，兩年時(shí)間即成功登陸納斯達(dá)克，讓騰訊的戰(zhàn)略再度凸顯出價(jià)值。根據(jù)今年4月3日騰訊與拼多多向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）遞交的文件，騰訊于3月31日以約5000萬(wàn)美元的總價(jià)認(rèn)購(gòu)拼多多615.574萬(wàn)股A類(lèi)普通股。至此，騰訊持有拼多多已發(fā)行A類(lèi)普通股總數(shù)29.2%。按拼多多1000億美元左右的市值計(jì)算，這一部分相當(dāng)于300億美元。

掛一漏萬(wàn)地羅列騰訊的戰(zhàn)略抉擇，不難看出其與阿里巴巴的迥異之處，其以合縱連橫之勢(shì)的確給阿里巴巴的模式護(hù)城河帶來(lái)了不小的阻力。直觀的數(shù)據(jù)顯示，騰訊投資或占股的美團(tuán)、京東和拼多多上述3家公司的相對(duì)應(yīng)股份市值就接近千億美元。而騰訊的這些結(jié)盟者，恰恰又是阿里巴巴在正面戰(zhàn)場(chǎng)上的直接對(duì)手，在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間里都會(huì)去挑戰(zhàn)阿里巴巴的既有地位。

格局之異

在阿里巴巴的投資版圖上，鮮有以戰(zhàn)略投資而任由創(chuàng)始人自由生長(zhǎng)的案例。阿里巴巴所看重的領(lǐng)域，幾乎沒(méi)有財(cái)務(wù)投資之說(shuō)。其無(wú)往而不利的支付生態(tài)，給了它這樣做的魄力與勇氣。尤其是對(duì)于那些可能危及自己生態(tài)基礎(chǔ)的新銳力量，阿里巴巴都傾向于埋下賽道，以重金的力量將其納入麾下，持續(xù)夯實(shí)自身的實(shí)力。

騰訊則不然，在經(jīng)過(guò)現(xiàn)實(shí)的殘酷教育之后不斷反思，最終選擇了一條既能共贏又能掣肘對(duì)手的方式一結(jié)盟。與其獨(dú)占賽道，不如均勻落子，面面俱到，通過(guò)投資扶植和流量加持，或能實(shí)現(xiàn)相較親力為之更高的邊際收益。

歸根結(jié)蒂，阿里巴巴和騰訊是兩條截然不同的道路。一個(gè)典型的例子便是美團(tuán)點(diǎn)評(píng)。眾所周知，最初這家公司的伯樂(lè)是阿里巴巴，在其早期的多輪融資中，都有著阿里巴巴突出的身影。但最終，美團(tuán)還是選擇了讓其相對(duì)自主發(fā)展的騰訊，而非想要拿下美團(tuán)控制權(quán)的阿里。

一手創(chuàng)建了美團(tuán)的王興在賣(mài)掉校內(nèi)網(wǎng)之后曾一度后悔，自己養(yǎng)大的孩子最終在陳一舟的主導(dǎo)下登陸納斯達(dá)克，這對(duì)于“九敗一勝”的他而言無(wú)疑是一種遺憾。所以當(dāng)美團(tuán)從千團(tuán)大戰(zhàn)的叢林中脫穎而出之后，其獨(dú)立發(fā)展的雄心與野望，現(xiàn)然是不會(huì)受任何外力所左右的。

很難想象，曾經(jīng)阿里巴巴是最接近與美團(tuán)深度結(jié)盟的企業(yè)。在美團(tuán)的市場(chǎng)份額還不如拉手網(wǎng)等頭部團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站時(shí)，阿里巴巴就看好王興與美團(tuán)，以5000萬(wàn)美元的資金領(lǐng)投B輪，高峰時(shí)占到美團(tuán)兩位數(shù)以上的持股比例。

作為王興畢其功于一役的項(xiàng)目，阿里巴巴無(wú)法進(jìn)一步掌控其發(fā)展，最終在騰訊等投資人給予其180億美元的融資輪次中，以9億美元讓渡了手中的絕大多數(shù)股份。換句話說(shuō)，是阿里巴巴親手把自己花費(fèi)了大量資金和資源孵化起來(lái)的美團(tuán)推向了老對(duì)手騰訊。盡管從投資角度來(lái)講，9億美元的收益加上如今尚存的不足2%的股份仍然可圈可點(diǎn)，但相比后期騰訊占股20%份額，阿里巴巴也卻是難言驚喜。

騰訊的戰(zhàn)略與格局，則是一條截然不同的路。當(dāng)阿里巴巴在“獨(dú)霸賽道”的道路上越走越遠(yuǎn)之時(shí)，騰訊則適時(shí)轉(zhuǎn)舵，以被業(yè)界稱(chēng)之為“20%戰(zhàn)略”和“半條命戰(zhàn)略”則無(wú)往而不利。這一點(diǎn)上，其與京東的戰(zhàn)略合作堪稱(chēng)教科書(shū)級(jí)別。

實(shí)際上，騰訊從未掩飾自己做大電商的野心。在京東商城憑借自建物流、價(jià)格戰(zhàn)等站穩(wěn)自營(yíng)電商頭把交椅之后，騰訊一直想與其進(jìn)行“合作”。彼時(shí)，騰訊并不認(rèn)為電商大戰(zhàn)已經(jīng)塵埃落定，所以二者之間的談判持續(xù)了兩年之久仍未見(jiàn)回響。

劉強(qiáng)東在接受優(yōu)米網(wǎng)創(chuàng)始人王利芬采訪時(shí)曾經(jīng)坦陳過(guò)京東與騰訊在戰(zhàn)與合之間從舉棋不定到最終拍板的漫長(zhǎng)過(guò)程。2014年劉強(qiáng)東赴美求學(xué)后，騰訊總裁劉熾平在騰訊內(nèi)部召開(kāi)內(nèi)部大會(huì)。在騰訊看來(lái)，創(chuàng)始人不在的空窗期，是騰訊電商逆襲的千載難逢的時(shí)機(jī)。馬化騰、劉熾平積極調(diào)動(dòng)騰訊的所有資源，向電商部門(mén)強(qiáng)勢(shì)灌輸流量和投資物流。

當(dāng)八個(gè)月以后劉強(qiáng)東從美國(guó)歸來(lái)以后，騰訊迅速拍板，確定投資京東。據(jù)劉強(qiáng)東透露，這八個(gè)月騰訊電商和京東之間的差距不僅沒(méi)有縮小，反而讓京東越甩越遠(yuǎn)。

傷敵八百、自損一千式的打法，顯然不符資本逐利的天性。騰訊能夠適時(shí)覺(jué)醒，最終成就了他相繼將滴滴快的、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、京東、拼多多“收編”為騰訊幫，并在它們各自優(yōu)勝的戰(zhàn)場(chǎng)上，掣肘著阿里巴巴在其他領(lǐng)域?qū)︱v訊造成威脅。而騰訊則偏安一隅，解放其雙手去做大社交帝國(guó)及游戲產(chǎn)業(yè)。

未來(lái)之勢(shì)

明牌上來(lái)看，阿里巴巴與騰訊之間的確接近于分庭抗禮之勢(shì)，即使后看十年，也似乎看不出二者誰(shuí)將變得式微。但二者潛在的砝碼卻被認(rèn)為是各自決勝于未來(lái)的關(guān)鍵，不僅是二者之間的正面對(duì)壘，也包括對(duì)字節(jié)跳動(dòng)等后起之秀的積極防御。

馬化騰曾經(jīng)不無(wú)后怕地表示，如果微信不是由騰訊做成而由其他一家互聯(lián)網(wǎng)的巨頭先行一步，那么如今的格局或?qū)⒅匦赂膶?xiě)?？梢?jiàn)，微信的價(jià)值究竟有多大。也可以說(shuō)，微信是目前遠(yuǎn)比QQ更寬的護(hù)城河，既給了騰訊布局一切的流量入口和優(yōu)厚底牌，也為其未來(lái)拓展生態(tài)邊界提供了無(wú)限可能。

近年來(lái)，阿里巴巴欲以支付寶等打通社交的努力屢屢受挫，網(wǎng)易和中國(guó)電信的努力也功虧一簣，短期內(nèi)現(xiàn)然還沒(méi)有企業(yè)能夠撼動(dòng)微信的地位。

另一維度，作為騰訊事業(yè)部?jī)?nèi)的孵化產(chǎn)品，微信的賬面價(jià)值同樣不可小覷。有分析人士將微信的價(jià)值與螞蟻金服相提并論，足見(jiàn)對(duì)其價(jià)值的認(rèn)可程度。

現(xiàn)在判斷騰訊與阿里巴巴誰(shuí)輸誰(shuí)贏或許還為時(shí)尚早，二者的生態(tài)邊界經(jīng)歷了過(guò)去十余年的積淀之后，比互聯(lián)網(wǎng)界謔言“三座大山”時(shí)期還要更加穩(wěn)固。目力所及，即使是字節(jié)跳動(dòng)其實(shí)也無(wú)法撼動(dòng)二者的巨頭地位?？梢韵胍?jiàn)的是，未來(lái)十年乃至更久，這兩個(gè)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金字塔端的金字招牌，只要不犯太大的錯(cuò)誤，仍將保持其本土市場(chǎng)的稱(chēng)霸之勢(shì)，并在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)中更加強(qiáng)大。