南山智尚IPO：技術(shù)突出工藝先進(jìn)乘智能制造東風(fēng)爭做毛紡織服飾領(lǐng)頭羊

林續(xù)

日前，紡織服裝行業(yè)逐步進(jìn)入成熟期，據(jù)東北證券研報顯示，伴隨消費持續(xù)回暖及市場經(jīng)濟(jì)情況逐漸修復(fù)，2021年服飾零售將維持中高單位數(shù)增速，此外，信達(dá)證券等多家券商也表示該行業(yè)值得投資者重點關(guān)注。

南山智尚作為中國紡織服裝行業(yè)綜合競爭力處于前列的企業(yè)，其綜合裝備水平位達(dá)到國際同行業(yè)先進(jìn)水平。經(jīng)過多年的深耕，公司已擁有完善的毛紡織服飾產(chǎn)業(yè)鏈、先進(jìn)的工藝裝備以及優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定的客戶資源，此次成功上市后，公司有望迎來較好的發(fā)展期。

產(chǎn)業(yè)鏈完善品牌形象良好助力需求釋放

在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與消費回暖的帶動下，我國紡織品服裝產(chǎn)業(yè)鏈也在逐步好轉(zhuǎn)，據(jù)工信部最新數(shù)據(jù)顯示，今年前11個月，我國紡織品服裝出口額為2652億美元，同比增長9.9%。與此同時，中金公司等多家券商也紛紛表示了對紡織服裝行業(yè)的看好，考慮到估值的防御性與業(yè)績的進(jìn)攻性，疊加RCEP的簽署所帶來的區(qū)域內(nèi)貿(mào)易的大幅提升，繼續(xù)全面看多紡織服裝行業(yè)由業(yè)績和估值帶來的雙擊。

南山智尚專注于精紡呢絨及正裝職業(yè)裝、防護(hù)產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)與銷售，公司擁有完善的毛紡織服飾產(chǎn)業(yè)鏈，涵蓋了集面料研發(fā)、毛條加工、染色、紡紗、織造、后整理于一體的精紡呢絨業(yè)務(wù)體系，以及集成衣研發(fā)、設(shè)計、制造、品牌運營于一體的服裝業(yè)務(wù)體系。

基于精良的質(zhì)量、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)以及綜合競爭優(yōu)勢，公司產(chǎn)品具有較高的知名度。具體來看，精紡呢絨業(yè)務(wù)方面，公司堅持差異化的品牌發(fā)展戰(zhàn)略，圍繞中高端品牌定位，曾推出“南山”品牌，是我國品牌服裝領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商。服裝業(yè)務(wù)方面，公司運營了中國職業(yè)裝領(lǐng)軍品牌“締爾瑪”、高級定制品牌“織尚”，以及“保羅貝塔尼”“博薩·瑪吉尼”“曼斯布萊頓”三個零售品牌;同時，依托公司“面料+服裝”完整產(chǎn)業(yè)鏈的一體化研發(fā)優(yōu)勢，開展 ODM/OEM 業(yè)務(wù)，為眾多國內(nèi)外一線品牌客戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)服務(wù)。值得一提的是，公司“南山”牌精紡呢絨、“締爾瑪”牌職業(yè)裝先后被國家工商總局認(rèn)定為中國馳名商標(biāo)。公司是精梳毛機(jī)織物單項冠軍示范企業(yè)，“締爾瑪”牌職業(yè)裝先后獲評“中國職業(yè)裝十大頂級品牌”“中國服裝成長品牌”。

技術(shù)突出客戶優(yōu)質(zhì)智能制造為主攻方向

作為國家級高新技術(shù)企業(yè)、中國紡織工業(yè)聯(lián)合會認(rèn)定的紡織技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)，南山智尚始終站在技術(shù)發(fā)展的最前沿。公司曾參與制定多項紡織領(lǐng)域技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，被評為“紡織行業(yè)加工貿(mào)易單耗標(biāo)準(zhǔn)工作先進(jìn)單位”等。此外，截至2020年6月30日，公司已形成專利74項，其中發(fā)明專利25項，獲得山東省科技進(jìn)步獎3次、中國紡織行業(yè)專利獎優(yōu)秀獎3次。

《紅周刊》通過梳理招股書注意到，公司擁有制條、染色、紡紗、織造、后整理、實驗室檢驗檢測等全套精紡呢絨生產(chǎn)和檢測設(shè)備，以及裁剪、縫制、整燙、檢驗等專業(yè)化服裝生產(chǎn)設(shè)備，裝備水平達(dá)到同行業(yè)領(lǐng)先。此外，公司自主以及與高校等科研院所合作開展新型紡紗或染整工藝技術(shù)的研究開發(fā)，并多次獲得所在省市及中國紡織工業(yè)聯(lián)合會的科技進(jìn)步獎。與此同時，公司緊跟市場趨勢，進(jìn)行產(chǎn)品款式、色彩、流行元素以及功能性的研發(fā)，多次開發(fā)出“十大類紡織創(chuàng)新產(chǎn)品”，獲得中國紡織工業(yè)聯(lián)合會“產(chǎn)品開發(fā)貢獻(xiàn)獎”。目前公司已擁有報喜鳥、喬治白、威克多、羅蒙、雅戈爾等國內(nèi)重點客戶群;同時擁有美國PEERLESS、意大利ARMANI、西班牙百貨、法國紀(jì)梵希等眾多國際一流品牌的客戶群。

業(yè)績穩(wěn)健募投項目助力公司再上臺階

突出的技術(shù)優(yōu)勢、完善的產(chǎn)業(yè)鏈布局等綜合優(yōu)勢奠定了公司持續(xù)向好的基本面，近幾年，公司業(yè)績較為穩(wěn)健，盈利能力相對可觀。數(shù)據(jù)顯示，2017年—2019年，公司營業(yè)收入由16.64億元增加至17.71億元，同期，歸母凈利潤也由0.92億元上漲至1.22億元。同時，報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率平均值為30.66%，呈現(xiàn)出較為穩(wěn)定的態(tài)勢。此外，值得一提的是，報告期內(nèi)，公司精紡呢絨、西裝、襯衫的產(chǎn)銷率全部在95%以上，且上述產(chǎn)品產(chǎn)能利用率的平均值分別高達(dá)95.28%、99.26%、110.15%。

未來，伴隨精紡毛料生產(chǎn)線智能升級項目、服裝智能制造升級項目及研發(fā)中心升級建設(shè)項目的落地，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級將逐步升級，在細(xì)分領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢和市場地位將有力夯實，有望成為集智能制造和品牌運營于一體的國際領(lǐng)先的毛紡織服飾公司。