我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資困境與對(duì)策分析

金偉

近年來(lái)，隨著我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體質(zhì)不斷改革，經(jīng)濟(jì)發(fā)展非常迅速。民營(yíng)企業(yè)正逐步成為我國(guó)重要的經(jīng)濟(jì)支柱，民營(yíng)企業(yè)已成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)不可分割的一部分。幫助民營(yíng)企業(yè)降低融資難度和風(fēng)險(xiǎn)，提高融資資金的金額，能夠一定程度的改善我國(guó)現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)體系，提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，并且能夠增加實(shí)體業(yè)的占比，維持經(jīng)濟(jì)平衡。文章擬從民營(yíng)企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、問(wèn)題入手，提出改善民營(yíng)企業(yè)融資困境的相關(guān)對(duì)策，以期改善我國(guó)民營(yíng)企業(yè)長(zhǎng)期困擾的融資問(wèn)題。

一、民營(yíng)企業(yè)融資發(fā)展現(xiàn)狀

（一）民營(yíng)企業(yè)融資方式呈多樣化

由于傳統(tǒng)方法無(wú)法滿足中小企業(yè)的融資需求，因此在一些私營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的城市中，民間融資的提供是一個(gè)客觀事實(shí)，從現(xiàn)有發(fā)展情況來(lái)看，內(nèi)部融資是我國(guó)民營(yíng)和小企業(yè)發(fā)展的主要融資來(lái)源，企業(yè)發(fā)展在很大程度上取決于企業(yè)的內(nèi)部融資，另一方面，在中小企業(yè)的外部融資領(lǐng)域它們主要依靠銀行貸款和民間貸款，公司債券和外部股權(quán)融資等間接融資形式，但是這種類型的直接融資較少。

（二）民營(yíng)企業(yè)融資不穩(wěn)定

大量調(diào)查結(jié)果顯示，在多家民間企業(yè)中，具有相對(duì)穩(wěn)定融資方式的民營(yíng)企業(yè)在總民間企業(yè)數(shù)量中所占的比重約50%，然而其中有將近一半企業(yè)，它們的融資來(lái)源不可持續(xù)。 因此，民營(yíng)企業(yè)幾乎一半的融資渠道在穩(wěn)定性方面都是不穩(wěn)定的，這使其無(wú)法適應(yīng)少量，頻繁和隨機(jī)的融資需求，也無(wú)助于民營(yíng)企業(yè)的穩(wěn)定性，健康和動(dòng)態(tài)發(fā)展。

（三）已有條件的融資方式效果不佳

雖然現(xiàn)在擁有的融資方式為民營(yíng)企業(yè)籌集了一定的資金，但還是有一半的民營(yíng)企業(yè)對(duì)現(xiàn)存融資方式的融資效果存在著不高的評(píng)價(jià)，造成這種情況的主要原因是，現(xiàn)有的融資機(jī)制只會(huì)增加企業(yè)融資的難度，而動(dòng)員的資金不能滿足中小企業(yè)在第二次業(yè)務(wù)和技術(shù)迭代以及高科技發(fā)展方面的財(cái)務(wù)需求，以及企業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展的要求。

（四）商業(yè)銀行融資難度大

就我國(guó)目前國(guó)內(nèi)銀行的發(fā)展形勢(shì)來(lái)看，多數(shù)銀行目前也處于瓶頸期，吸引用戶存儲(chǔ)能力在不斷減弱、發(fā)展成本較高同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)較大，不能向所有非大型公司提供充足的資金。銀行本身發(fā)展也是存在一定風(fēng)險(xiǎn)的，發(fā)展的目標(biāo)自然是得到利益，壯大自身，而給非大型公司提供較大資金本身是存在較大風(fēng)險(xiǎn)的，所以銀行更愿意為大型企業(yè)提供資金，盡管這樣能獲得的利益較低，風(fēng)險(xiǎn)較小。

二、民營(yíng)企業(yè)融資困境分析

我們了解到，盡管中國(guó)私營(yíng)企業(yè)正在崛起，但它們?cè)谌谫Y方面也有很大的難題，制約著非大型企業(yè)正常運(yùn)行和成長(zhǎng)。除了大型高效的民營(yíng)企業(yè)外，大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展情況總結(jié)為以下情況，具體表現(xiàn)如下：

（一）渠道狹窄，融資方式單一

民營(yíng)企業(yè)的融資方式主要是自有資金的國(guó)內(nèi)融資。企業(yè)做出決策財(cái)務(wù)的關(guān)鍵是確定其資本結(jié)構(gòu)，以使融資的風(fēng)險(xiǎn)，成本和最終收益處于平衡狀態(tài)。但是，在中國(guó)，民營(yíng)中小企業(yè)缺乏政府和其他金融機(jī)構(gòu)的大力支持，它們更多地依靠企業(yè)的國(guó)內(nèi)融資，并形成了比更專業(yè)和穩(wěn)定的結(jié)構(gòu)。

由上表我們可以看到：（1）盡管中國(guó)民營(yíng)中小企業(yè)不斷發(fā)展，但自籌資金的比例卻在下降，但仍有超過(guò)90%的企業(yè)更傾向于自籌資金。（2）數(shù)據(jù)顯示，私營(yíng)企業(yè)在初期也處于資金短缺階段。非金融組織的融資份額不低于銀行貸款的份額。這表明對(duì)非大型民營(yíng)企業(yè)的融資幫助不足。（3）除銀行貸款和內(nèi)部融資外，其他方式規(guī)模較小，占總額的份額基本小于3%。

（二）內(nèi)源融資不足

1.自我完善能力不足

在目前情況下，大多數(shù)企業(yè)在內(nèi)部利潤(rùn)的分配中，多數(shù)存在著短期化的趨勢(shì)，缺乏培養(yǎng)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)思想，導(dǎo)致自身資本積累少，在進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)，將利潤(rùn)將要近于“分光”，同時(shí)，從公司自身視角的角度來(lái)看，考慮得很少，大部分自費(fèi)持有的資金都用于補(bǔ)充開(kāi)展業(yè)務(wù)的資金短缺。而且有些企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)一直處于虧損的狀態(tài)，沒(méi)有利潤(rùn)可以進(jìn)行分配，所以也就沒(méi)有資金積累。

2.民營(yíng)企業(yè)不再擁有稅負(fù)優(yōu)勢(shì)

隨著稅制改革，絕大多數(shù)非大型企業(yè)逐漸失去了稅收優(yōu)勢(shì)，而確保內(nèi)部穩(wěn)定的融資來(lái)源也就失去了根源。從稅收政策的角度來(lái)看，國(guó)企主要具有明顯的支付優(yōu)勢(shì)，而私營(yíng)企業(yè)缺沒(méi)有這種優(yōu)勢(shì)。此外，絕大多數(shù)私營(yíng)私營(yíng)企業(yè)都是小型納稅人，他們難以使用增值稅發(fā)票來(lái)預(yù)扣稅款并實(shí)際提高稅收。

（三）外源融資難度大

私營(yíng)中小企業(yè)最重要的外部融資渠道是間接融資，但不能同時(shí)吸引大量資金，中小民企企業(yè)融資的金額和規(guī)模以及成功率都完全無(wú)法和大企業(yè)相比較，中小民企貸款成功率非常的低，平均比大型企業(yè)低30%，而且中大部分民企貸款失敗的原因多為達(dá)不到銀行貸款要求基本條件，抵押資本不足，沒(méi)有成體系的財(cái)務(wù)管理，故此貸款成功率極低。

三、優(yōu)化民營(yíng)企業(yè)融資難的對(duì)策

（一）優(yōu)化民營(yíng)企業(yè)內(nèi)部融資環(huán)境的對(duì)策

1.強(qiáng)化信用理念，提高信譽(yù)等級(jí)

誠(chéng)實(shí)守信，規(guī)范經(jīng)營(yíng);增加得到大型上市企業(yè)的信任，借助上市企業(yè)的信用為其提高可信度，獲得銀行的信任。增加和金融機(jī)構(gòu)的溝通，并隨時(shí)向其通報(bào)其活動(dòng)，以便銀行可以維持公司資金的流動(dòng)并獲得金融機(jī)構(gòu)的信任; 及時(shí)清理債務(wù)鏈并優(yōu)化財(cái)務(wù)狀況。 企業(yè)一方面及時(shí)償還債務(wù)，另一方面建立合理的償還制度，組織團(tuán)體籌集資金，用于收債和免除債務(wù)鏈。

2.健全、完善企業(yè)財(cái)務(wù)機(jī)制

具體包括：（1）嚴(yán)格會(huì)計(jì)核算，促進(jìn)外部審計(jì)，向投資者介紹公司財(cái)務(wù)并建立對(duì)企業(yè)的信心。（2）建立和完善基本的財(cái)務(wù)管理制度，有助于提高公司治理的整體水平。（3）建立和完善企業(yè)自我發(fā)展和自我調(diào)節(jié)機(jī)制，確保企業(yè)持續(xù)，穩(wěn)定，和諧發(fā)展。（5）按照企業(yè)管理的生產(chǎn)特點(diǎn)和客觀要求，嚴(yán)格遵守企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)控制和會(huì)計(jì)監(jiān)督。

（二）改善民營(yíng)企業(yè)外部融資環(huán)境的對(duì)策

1.社會(huì)金融環(huán)境方面

加強(qiáng)金融中介機(jī)構(gòu)建設(shè)，完善信用擔(dān)保體系。為大多數(shù)非大型企業(yè)創(chuàng)建非大型金融中介機(jī)構(gòu)，簡(jiǎn)化決策流程，降低維護(hù)成本并與服務(wù)目標(biāo)緊密聯(lián)系可以幫助為私營(yíng)企業(yè)籌集資金，能夠增加為非大型企業(yè)提供貸款資金的經(jīng)驗(yàn)并增加非大型民營(yíng)企業(yè)的融資水平。并且，提高信用在審核非大型企業(yè)貸款資質(zhì)中的占比，發(fā)展貸款公司相互監(jiān)督的體系，以確保非大型企業(yè)再貸款時(shí)能獲得與自身實(shí)力想匹配的貸款資金。

2.政府方面

政府應(yīng)加強(qiáng)規(guī)章制度，優(yōu)化資金條件。實(shí)現(xiàn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的更大發(fā)展，關(guān)鍵在于政府為獨(dú)立民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展創(chuàng)造良好，自由的生存環(huán)境，因此改善民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的有關(guān)法律是刻不容緩的事情。政府應(yīng)當(dāng)從政策層面給予非大型民營(yíng)企業(yè)主一定的社會(huì)地位，全面放開(kāi)民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍，給予各個(gè)層面的支持，增加非大型民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展空間和領(lǐng)域。同時(shí)充分發(fā)揮政府職能，為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展保駕護(hù)航。鼓勵(lì)銀行與非大型民營(yíng)企業(yè)合作，共同發(fā)展。

四、結(jié)論

從對(duì)中小型民營(yíng)企業(yè)融資環(huán)境的分析中我們可以看出，從表面上看非大型民營(yíng)企業(yè)在融資方面的難題是因?yàn)楂@取資金方式過(guò)少，門(mén)檻過(guò)高，民企實(shí)力不足等。但實(shí)際更多的問(wèn)題在于我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和體系結(jié)構(gòu)需要做出適應(yīng)時(shí)代的改變。想要解決民營(yíng)企業(yè)融資難的問(wèn)題還需要很長(zhǎng)一段時(shí)間，民營(yíng)企業(yè)在融資問(wèn)題上還須全力以赴，迎接每一個(gè)挑戰(zhàn)。

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