生豬養(yǎng)殖行業(yè)的探討及商業(yè)銀行授信策略

周 斌 周小喬

（中國建設(shè)銀行湖北省分行授信審批部，湖北武漢 430015）

1 生豬養(yǎng)殖行業(yè)現(xiàn)狀和政策解讀

1.1 生豬養(yǎng)殖行業(yè)現(xiàn)狀

2018年8月，我國發(fā)生了非洲豬瘟，受非洲豬瘟疫情、豬周期等因素疊加影響，生豬產(chǎn)能下降，豬肉市場供給持續(xù)偏緊，生豬價(jià)格大幅上升。2019年，全國豬肉產(chǎn)量4 255萬噸，同比下降21.3%；能繁母豬存欄2 029萬頭，同比下降31.66%；生豬存欄31 041萬頭，同比下降27.5%；生豬出欄54 419萬頭，同比下降21.6%。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，2019年12月，全國活豬平均價(jià)格33.28元/kg，與2018年同期相比上漲138.57%。

由于生豬價(jià)格高漲，生豬養(yǎng)殖行業(yè)盈利水平有較大幅度提升。據(jù)國家發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示，2019年全年平均豬糧比（生豬價(jià)格和作為生豬主要飼料原料的玉米價(jià)格的比值）為 11.68∶1，顯著高于2018年的 6.72∶1。2020年初，非洲豬瘟造成的產(chǎn)能大幅下跌態(tài)勢還沒有得到緩解，新冠肺炎疫情又至，整個(gè)行業(yè)供給偏緊的局面進(jìn)一步加劇。

1.2 行業(yè)政策解讀

面對嚴(yán)峻的行業(yè)形勢，2019年以來，國家高度重視生豬生產(chǎn)發(fā)展，出臺了一系列扶持生豬生產(chǎn)、流通的支持政策，主要有：

2019年3月，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部印發(fā)《穩(wěn)定生豬生產(chǎn)保障市場供給的意見》。其中指出：“加強(qiáng)與銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的合作，進(jìn)一步穩(wěn)定預(yù)期、穩(wěn)定信貸、穩(wěn)定支持，不得對生豬養(yǎng)殖場戶、屠宰加工企業(yè)等盲目停貸、限貸。協(xié)調(diào)全國農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保體系充分發(fā)揮政策性擔(dān)保功能，為生豬養(yǎng)殖場戶申請貸款提供增信支持”。

2019年8月21日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出綜合施策恢復(fù)生豬生產(chǎn)，出臺取消超出法律法規(guī)的生豬禁養(yǎng)和限養(yǎng)規(guī)定、發(fā)展規(guī)模養(yǎng)殖、支持農(nóng)戶養(yǎng)豬、加強(qiáng)動(dòng)物防疫體系建設(shè)，保障豬肉供應(yīng)等5方面舉措，會(huì)議明確取消生豬養(yǎng)殖附屬設(shè)施用地15畝上限規(guī)定等。

2019年9月10日，以國務(wù)院辦公廳名義印發(fā)的《關(guān)于穩(wěn)定生豬生產(chǎn)促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級的意見》，提出總體要求和發(fā)展目標(biāo)，其中發(fā)展目標(biāo)是“豬肉供應(yīng)保障能力持續(xù)增強(qiáng)，自給率保持在95%左右。到2022年，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級取得重要進(jìn)展，養(yǎng)殖規(guī)?；蔬_(dá)到58%左右，規(guī)模養(yǎng)豬場（戶）糞污綜合利用率達(dá)到78%以上。到2025年，產(chǎn)業(yè)素質(zhì)明顯提升，養(yǎng)殖規(guī)?；蔬_(dá)到65%以上，規(guī)模養(yǎng)豬場（戶）糞污綜合利用率達(dá)到85%以上”。

2019年9月4日，自然資源部辦公廳發(fā)布《關(guān)于保障生豬養(yǎng)殖用地有關(guān)問題的通知》，其中闡明“生豬養(yǎng)殖用地作為設(shè)施農(nóng)用地，按農(nóng)用地管理，不需辦理建設(shè)用地審批手續(xù)，在不占用永久基本農(nóng)田的前提下，合理安排生豬養(yǎng)殖用地空間，允許生豬養(yǎng)殖用地使用一般耕地，作為養(yǎng)殖用途不需耕地占補(bǔ)平衡”。

2019年9月4日，財(cái)政部聯(lián)合農(nóng)業(yè)農(nóng)村部印發(fā)《關(guān)于支持做好穩(wěn)定生豬生產(chǎn)保障市場供應(yīng)有關(guān)工作的通知》，從切實(shí)落實(shí)好非洲豬瘟強(qiáng)制撲殺補(bǔ)助政策、完善種豬場和規(guī)模豬場臨時(shí)貸款貼息政策、加大生豬調(diào)出大縣獎(jiǎng)勵(lì)力度、提高生豬保險(xiǎn)保額、支持實(shí)施生豬良種補(bǔ)貼等政策、強(qiáng)化省級財(cái)政統(tǒng)籌力度等6方面穩(wěn)定生豬生產(chǎn)和保障市場供應(yīng)。

2019年9月6日，中國銀保監(jiān)會(huì)辦公廳和農(nóng)業(yè)農(nóng)村部辦公廳印發(fā)了《關(guān)于支持做好穩(wěn)定生豬生產(chǎn)保障市場供應(yīng)有關(guān)工作的通知》，主要要求：一、加大信貸支持力度。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步加大對生豬產(chǎn)業(yè)的支持。對符合授信條件但暫時(shí)遇到經(jīng)營困難的種豬場（地方豬保種場）、生豬規(guī)模養(yǎng)殖場和屠宰加工企業(yè)，要做好相關(guān)金融服務(wù)，不得盲目限貸、抽貸、斷貸。二、創(chuàng)新產(chǎn)品服務(wù)模式。三、拓寬抵質(zhì)押品范圍。支持具備生豬活體抵押登記、流轉(zhuǎn)等條件的地區(qū)按照市場化和風(fēng)險(xiǎn)可控原則，積極穩(wěn)妥開展生豬活體抵押貸款試點(diǎn)。四、完善生豬政策性保險(xiǎn)政策。五、推進(jìn)保險(xiǎn)資金深化支農(nóng)支小融資試點(diǎn)。六、強(qiáng)化政策協(xié)調(diào)。

2019年9月9日，國家發(fā)展改革委辦公廳和農(nóng)業(yè)農(nóng)村部辦公廳印發(fā)《關(guān)于做好穩(wěn)定生豬生產(chǎn)中央預(yù)算內(nèi)投資安排工作的通知》，決定中央預(yù)算內(nèi)投資對2020年底前新建、改擴(kuò)建種豬場、規(guī)模豬場，禁養(yǎng)區(qū)內(nèi)規(guī)模養(yǎng)豬場異地重建等給予一次性補(bǔ)助，中央補(bǔ)助比例原則上不超過項(xiàng)目總投資的30%，最低不少于50萬元，最高不超過500萬元。

2020年中央一號文件專門列項(xiàng)要求加快恢復(fù)生豬生產(chǎn)，生豬穩(wěn)產(chǎn)保供是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作的一件大事，要采取綜合性措施，確保2020年年底前生豬產(chǎn)能基本恢復(fù)到接近正常年份水平。

2020年4月15日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部印發(fā)《社會(huì)資本投資農(nóng)業(yè)農(nóng)村指引》，指出支持社會(huì)資本發(fā)展規(guī)模化、標(biāo)準(zhǔn)化、品牌化和綠色化種養(yǎng)業(yè)。

國家相關(guān)部門大力支持，政策扶持力度不斷加大，生豬養(yǎng)殖業(yè)迎來了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。在政策鼓勵(lì)和市場拉動(dòng)下，生豬生產(chǎn)出現(xiàn)止降回升的積極變化，但恢復(fù)生產(chǎn)發(fā)展、保障市場供給仍面臨不少困難和挑戰(zhàn)。

2 我國生豬養(yǎng)殖行業(yè)特點(diǎn)和市場分析

2.1 生豬養(yǎng)殖行業(yè)特點(diǎn)

2.1.1 行業(yè)集中度較低，處于提升階段

我國生豬養(yǎng)殖業(yè)長期以散養(yǎng)為主，規(guī)模化程度較低，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部介紹，我國目前有2 600萬個(gè)養(yǎng)豬場戶，其中99%是年出欄500頭以下的中小場戶，這些中小場戶的豬肉產(chǎn)量在全國豬肉產(chǎn)量的比重接近50%。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2019年全國生豬出欄54 419萬頭，出欄量前10名的企業(yè)合計(jì)出欄5 116萬頭，占比僅為9.4%；出欄量前20名的企業(yè)合計(jì)出欄6 208萬頭，占比僅11.41%。

近年來由于環(huán)保、土地、技術(shù)、人才、資金和政策等原因，養(yǎng)殖門檻逐步提高，中小養(yǎng)戶被迫逐步退出，規(guī)模化企業(yè)逐步彌補(bǔ)中小養(yǎng)殖退出的市場，行業(yè)集中度呈現(xiàn)不斷提升的趨勢；非洲豬瘟疫情則是又一個(gè)讓中小養(yǎng)殖戶主動(dòng)或被動(dòng)退出生豬養(yǎng)殖業(yè)的強(qiáng)大外力，為規(guī)?；B(yǎng)殖企業(yè)騰出了擴(kuò)張空間。

2.1.2 非洲豬瘟導(dǎo)致生豬產(chǎn)能下降，行業(yè)產(chǎn)能去化前所未有，行業(yè)壁壘增加

自2018年8月我國首次出現(xiàn)非洲豬瘟以來，疫情迅速在全國范圍內(nèi)蔓延，導(dǎo)致生豬產(chǎn)能下降。此輪非洲豬瘟疫情造成行業(yè)產(chǎn)能大幅去化，而產(chǎn)能恢復(fù)對豬場防疫水平、管理能力、融資能力都有要求，散戶和小型豬場難以滿足這些要求。

非洲豬瘟存續(xù)已逾百年，防控難度極大，對生豬養(yǎng)殖企業(yè)的生物安全防控能力提出嚴(yán)峻考驗(yàn)，目前主要通過切斷傳染源的方式進(jìn)行防控。對養(yǎng)殖企業(yè)而言，需要投入大量資金用于非洲豬瘟疫情專項(xiàng)防控的設(shè)施建設(shè)、人員開支和經(jīng)費(fèi)支出；在管理模式、作業(yè)流程、飼喂及營養(yǎng)技術(shù)革新、員工激勵(lì)與考核、生豬銷售與運(yùn)輸?shù)雀鞣矫?，均需要做出大幅改變，以快速適應(yīng)疫情防控需要，提高了行業(yè)經(jīng)營的管理難度，增加了行業(yè)進(jìn)入壁壘。

2.1.3 商品豬市場價(jià)格呈現(xiàn)周期性波動(dòng)特征

我國生豬價(jià)格的周期性波動(dòng)特征明顯，一般3～4年為一個(gè)波動(dòng)周期，業(yè)界稱之為“豬周期”。周期性波動(dòng)主要是受我國生豬養(yǎng)殖行業(yè)集中度較低的特點(diǎn)以及生豬固有生長周期共同決定以及新發(fā)的大規(guī)模疫病影響。

從2018年開始了新一輪的豬周期，表現(xiàn)為：非洲豬瘟疫情等因素疊加影響，生豬產(chǎn)能下降，豬肉市場供給持續(xù)偏緊，價(jià)格開始上漲，一致持續(xù)到2019年底，2020年上半年為高位運(yùn)行階段。從2018年底開始，生豬價(jià)格從10.1元/kg上漲至2019年10月中旬最高的40.29元/kg，區(qū)間漲幅達(dá)3倍。這一輪豬周期亦被稱為“史上最強(qiáng)豬周期”。

2.1.4 育種技術(shù)復(fù)雜度高，目前大部分由國外專業(yè)種豬企業(yè)掌控，國內(nèi)個(gè)別龍頭企業(yè)近年來有所突破

種豬繁育環(huán)節(jié)進(jìn)一步細(xì)分為育種和種豬養(yǎng)殖。育種指高代際優(yōu)良原種的選育，種豬養(yǎng)殖則是指進(jìn)一步的擴(kuò)繁，產(chǎn)出商品代仔豬。種豬的育種因?yàn)榧夹g(shù)復(fù)雜度高，需要長期的研發(fā)積累，目前大部分由國外專業(yè)種豬企業(yè)掌控，國內(nèi)的個(gè)別龍頭企業(yè)近年來有所突破。

但大多數(shù)國內(nèi)企業(yè)還沒有涉足到上游育種環(huán)節(jié)，只是從國外供應(yīng)商處引進(jìn)曾祖代豬，在國內(nèi)進(jìn)行祖代、父母代擴(kuò)繁。有一部分企業(yè)屬于專業(yè)化種豬企業(yè)，他們把國外引進(jìn)的曾祖代豬進(jìn)行擴(kuò)繁后，直接向其他企業(yè)出售種豬、仔豬，自己不涉足商品代養(yǎng)殖。大型商品代豬企業(yè)為了保證自身種豬、仔豬供應(yīng)，向上游種豬養(yǎng)殖環(huán)節(jié)延伸，產(chǎn)出父母代種豬、商品代仔豬以自用。

2.1.5 經(jīng)營模式

我國生豬經(jīng)營模式主要有以下幾種：一是最傳統(tǒng)的農(nóng)戶散養(yǎng)模式；二是“公司＋農(nóng)戶”輕資產(chǎn)擴(kuò)張的養(yǎng)殖模式；三是大規(guī)模自繁自養(yǎng)的標(biāo)準(zhǔn)化現(xiàn)代化養(yǎng)殖模式，后兩種模式是我國目前最常見的規(guī)?；B(yǎng)殖模式。

⑴傳統(tǒng)的農(nóng)戶散養(yǎng)模式

在農(nóng)戶散養(yǎng)模式下，中小型養(yǎng)殖戶主要是購買仔豬育肥后出售和自繁自養(yǎng)生豬后出售，自繁自養(yǎng)的正逐步退出。一般來說，其投資成本較低，生產(chǎn)設(shè)備簡陋，防疫設(shè)施不完善，易受疫病傳染影響，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較差，受市場價(jià)格影響波動(dòng)大。

⑵“公司＋農(nóng)戶”輕資產(chǎn)擴(kuò)張的養(yǎng)殖模式

“公司＋農(nóng)戶”模式是我國大型養(yǎng)殖企業(yè)的一種輕資產(chǎn)擴(kuò)張方式。有多種合作方式，如“公司＋小區(qū)＋農(nóng)戶”模式、“公司＋基地＋農(nóng)戶”模式、“公司＋基地＋合作社＋農(nóng)戶”模式等。

“公司＋農(nóng)戶”合作養(yǎng)殖主要體現(xiàn)在育肥階段，由企業(yè)向農(nóng)戶提供商品代仔豬，由農(nóng)戶進(jìn)行育肥，有委托代養(yǎng)、租賃等方式，仔豬是由企業(yè)提供給農(nóng)戶，仔豬及肥豬的所有權(quán)歸屬于企業(yè)，最后由企業(yè)對肥豬進(jìn)行回收。

⑶大規(guī)模自繁自養(yǎng)的標(biāo)準(zhǔn)化現(xiàn)代化養(yǎng)殖模式

該模式往往規(guī)模較大，自建養(yǎng)殖場實(shí)現(xiàn)工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化、自動(dòng)化規(guī)模養(yǎng)殖。統(tǒng)一飼喂、統(tǒng)一防疫，能較好控制生豬質(zhì)量；公司自繁殖仔豬，統(tǒng)一供料、供種及飼養(yǎng)管理，并對飼養(yǎng)工人進(jìn)行養(yǎng)殖技術(shù)培訓(xùn)，職工獲得固定工資；公司對養(yǎng)殖場具有完全的控制能力，食品安全體系可測、可控、有效。此種模式投資大，要求管理水平高，技術(shù)能力強(qiáng)，效率較高，盈利能力較好。

2.1.6 生豬運(yùn)輸由“調(diào)豬”向“調(diào)肉”轉(zhuǎn)變

受非洲豬瘟疫情影響，生豬的運(yùn)輸由“調(diào)豬”向“調(diào)肉”轉(zhuǎn)變。2018年11月21日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部辦公廳發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)生豬屠宰企業(yè)非洲豬瘟防控保障豬肉質(zhì)量安全和有效供給的通知》中指出，要促進(jìn)產(chǎn)銷銜接，推動(dòng)由“調(diào)豬”向“調(diào)肉”轉(zhuǎn)變。明確表示，鼓勵(lì)生豬養(yǎng)殖、屠宰加工企業(yè)推行“規(guī)模養(yǎng)殖、集中屠宰、品牌經(jīng)營、冷鏈運(yùn)輸、冰鮮上市”模式，大力推動(dòng)豬肉供應(yīng)由“調(diào)豬”向“調(diào)肉”轉(zhuǎn)變，由熱鮮肉向冰鮮肉轉(zhuǎn)變，由初加工向精深加工轉(zhuǎn)變。

2.1.7 生豬期貨交易

大連商品交易所擬開展生豬期貨交易，可起到套期保值、管理風(fēng)險(xiǎn)的作用。2020年4月24日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布消息：證監(jiān)會(huì)近日批準(zhǔn)大連商品交易所開展生豬期貨交易。證監(jiān)會(huì)指出，生豬是我國價(jià)值最大的農(nóng)副產(chǎn)品，市場規(guī)模近萬億元。生豬產(chǎn)業(yè)鏈以生豬養(yǎng)殖業(yè)為中心，涉及飼料加工、獸藥疫苗、屠宰、食品加工、物流、零售、餐飲等諸多行業(yè)。推出生豬期貨是我國期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要舉措。生豬期貨功能的充分發(fā)揮，對于完善生豬價(jià)格形成機(jī)制、提升市場主體風(fēng)險(xiǎn)管理能力和助力生豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有積極的促進(jìn)作用。

2.2 當(dāng)前生豬養(yǎng)殖行業(yè)市場分析和面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

2.2.1 市場分析

我國生豬市場接近于完全競爭市場，市場價(jià)格主要由市場供求關(guān)系決定，當(dāng)供給大于需求，價(jià)格下跌，當(dāng)供給小于需求，價(jià)格上漲。價(jià)格也會(huì)反作用于供求關(guān)系，價(jià)格高企時(shí)，會(huì)抑制需求，價(jià)格較低時(shí)，需求又會(huì)強(qiáng)有力釋放。

我國生豬養(yǎng)殖多數(shù)為個(gè)體小規(guī)模養(yǎng)殖，對于市場需求信息掌握不精確，加上生豬養(yǎng)殖周期相對較長，所以會(huì)出現(xiàn)豬價(jià)上漲時(shí)，養(yǎng)殖戶大量補(bǔ)欄，待集中出欄后供給大于需求，價(jià)格下跌，養(yǎng)殖戶急于殺價(jià)止損，減少存欄量，導(dǎo)致供應(yīng)小于需求，價(jià)格再次上漲。

⑴市場供應(yīng)現(xiàn)狀

我國是世界第一大生豬生產(chǎn)和豬肉消費(fèi)國，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局2018年公布數(shù)據(jù)顯示，我國當(dāng)年豬肉產(chǎn)量5 404萬噸，占全球豬肉總產(chǎn)量比重約為48%。每年我國國內(nèi)的生豬產(chǎn)量主要滿足國內(nèi)需求，從國外進(jìn)口量較少，國內(nèi)市場供給主要依靠本國解決。

我國雖是生豬生產(chǎn)大國，但并非養(yǎng)豬強(qiáng)國。主要存在以下問題：一是我國種豬高度依賴進(jìn)口，國內(nèi)少有能夠自主繁育的種豬場，基本每隔2～3年就需要從國外引入曾祖代種豬，來為自己的核心場更新血統(tǒng)，2018年我國從國外引種量高達(dá)10 527頭，創(chuàng)近年新高。二是我國生豬的整體生產(chǎn)繁殖能力低下，2018年國內(nèi)平均每頭母豬每年提供的上市肥豬數(shù)為16頭，較之國際先進(jìn)水平少8～10頭。三是生豬飼養(yǎng)成本高，飼料轉(zhuǎn)化率低，較發(fā)達(dá)國家低10%左右。

2018年8月開始，受非洲豬瘟疫情影響，疫區(qū)撲殺生豬，加上傳統(tǒng)養(yǎng)殖地區(qū)對排污和環(huán)境治理的從嚴(yán)要求，中小型養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性受到影響，一些小型養(yǎng)殖場直接合并或退出，直接導(dǎo)致國內(nèi)生豬總供給量下降，而生豬進(jìn)口量受渠道和政策環(huán)境影響并無顯著增加，2019年以來我國生豬供應(yīng)量大幅下滑。

2020年以來，各地認(rèn)真落實(shí)生豬生產(chǎn)恢復(fù)扶持政策，加快養(yǎng)殖場戶擴(kuò)能增養(yǎng)，生豬生產(chǎn)呈現(xiàn)逐步回升態(tài)勢。到2020年9月底，全國生豬存欄達(dá)到3.7億頭，恢復(fù)到2017年末的84%；能繁母豬存欄達(dá)到3 822萬頭，恢復(fù)到2017年末的86%。

⑵市場需求現(xiàn)狀

我國正常年份每年生豬出欄量在7億頭左右，年豬肉表觀消費(fèi)量達(dá)5 500萬噸，生豬消費(fèi)市場高達(dá)萬億以上。

在我國居民肉類消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，豬肉消費(fèi)占主導(dǎo)地位。2017年豬牛羊肉總產(chǎn)量為6 475萬噸，其中豬肉產(chǎn)量在肉類總產(chǎn)量中的占比在82%。隨著居民收入水平的提高，年豬肉消費(fèi)量占肉類消費(fèi)量的比重逐漸下降，但一直處于60%左右；2019年我國豬肉產(chǎn)量為4 255萬噸，占肉類總產(chǎn)量比重為55.63%。

從2008年起，我國豬肉人均消費(fèi)量基本保持增長，2014年達(dá)到10年以來的頂峰值41.90 kg，較10年間最低值31.58 kg增長了10.32 kg；2015年以后豬肉消費(fèi)量開始下降，2017年豬肉人均消費(fèi)量為39.76 kg。近年來我國人均豬肉消費(fèi)量穩(wěn)定在40 kg左右，2020年由于新冠肺炎疫情的影響，大量餐飲企業(yè)門店關(guān)停，加之豬肉價(jià)格高企，豬肉消費(fèi)量呈下降趨勢。

隨著新冠肺炎疫情在國內(nèi)得到控制，豬肉的消費(fèi)潛能將會(huì)逐步釋放出來，規(guī)?；?、標(biāo)準(zhǔn)化的養(yǎng)殖水平，不斷提高的防疫能力，會(huì)重拾豬肉消費(fèi)的信心。

⑶生豬價(jià)格

生豬價(jià)格主要由市場供求關(guān)系決定。能繁母豬存欄量對未來的豬價(jià)走勢起到?jīng)Q定性的作用。2019年全國生豬價(jià)格大幅度上升。2019年生豬月度平均價(jià)格為21.30元/kg，同比上升64.53%，豬肉月度平均價(jià)格為33.95元/kg，同比上升51.22%，從2019年2月下旬起生豬價(jià)格一路上升，10月份達(dá)到了頂峰，11～12月份價(jià)格略有下降，但仍然保持歷史高位。

2020年以來，生豬和豬肉價(jià)格在高位震蕩。2020年3月，全國生豬平均價(jià)格36.19元/kg，同比上漲152.2%；全國豬肉平均價(jià)格57.23元/kg，同比上漲142.4%。豬糧比為17.07∶1，比2018年3月的6.72∶1上漲了2.54倍。

總體判斷，2020年豬肉價(jià)格有望保持穩(wěn)步回落的態(tài)勢，并可能隨著季節(jié)性和節(jié)日性的需求變化而有所波動(dòng)。有關(guān)部門的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，能繁母豬存欄量和生豬存欄量比2019年9、10月份出現(xiàn)了較大幅度的回升，新生仔豬量連續(xù)數(shù)月在增加。隨著未來生豬產(chǎn)能釋放，供需緊張關(guān)系得以改善，生豬價(jià)格會(huì)回落至合理水平。從長期看，豬價(jià)仍將隨著市場供需關(guān)系變化呈現(xiàn)周期性變化。

2.2.2 生豬養(yǎng)殖行業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

⑴政策風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)前，國家大力支持和鼓勵(lì)生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)發(fā)展，多部門發(fā)布各項(xiàng)政策為恢復(fù)生豬生產(chǎn)提供便利，但不排除在生豬產(chǎn)能恢復(fù)后，國家相關(guān)政策可能進(jìn)行調(diào)整，對行業(yè)產(chǎn)生一定影響。同時(shí)，一直以來畜牧業(yè)享受國家多種稅收優(yōu)惠政策，例如銷售收入及銷售所得免征增值稅和企業(yè)所得稅，若上述稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化,將對企業(yè)盈利能力造成較大影響。

⑵疫病風(fēng)險(xiǎn)

生豬養(yǎng)殖行業(yè)最主要的風(fēng)險(xiǎn)就是動(dòng)物疫病。生豬養(yǎng)殖過程中發(fā)生的疫病主要有藍(lán)耳病、豬瘟、豬呼吸道病、豬流行性腹瀉、豬偽狂犬病、豬圓環(huán)病毒病等。特別是2018年8月以來國內(nèi)發(fā)生的非洲豬瘟疫情，所有品種和年齡的豬均可感染，發(fā)病率和死亡率最高可達(dá)100%，當(dāng)前全世界沒有有效的疫苗防治，目前非洲豬瘟尚未完全結(jié)束。因此，一旦發(fā)生疫病，可能引發(fā)種豬或商品豬死亡或被迫撲殺，出欄量下降，市場交易受限，消費(fèi)需求下降等風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致生產(chǎn)成本上升、生豬積壓、銷售價(jià)格和銷量下降等，面臨經(jīng)營效益下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

⑶市場供求的風(fēng)險(xiǎn)

①生豬價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

生豬價(jià)格的周期性波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致生豬養(yǎng)殖行業(yè)的毛利率呈現(xiàn)周期性波動(dòng)。未來，若生豬銷售價(jià)格出現(xiàn)大幅下降，則存在虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

②飼料原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

小麥、玉米、豆粕等主要原材料成本合計(jì)占生產(chǎn)成本的比例在60%左右，因此，上述大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)對生豬養(yǎng)殖行業(yè)的主營業(yè)務(wù)成本、凈利潤均會(huì)產(chǎn)生較大影響。

③供求失衡的風(fēng)險(xiǎn)

如果未來豬肉市場供大于求，可能導(dǎo)致價(jià)格下跌，影響企業(yè)的收益及現(xiàn)金流。2020年以來，各大養(yǎng)殖企業(yè)紛紛宣布投資建廠，未來生豬養(yǎng)殖行業(yè)有可能面臨產(chǎn)能過剩、肉價(jià)大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)逼近養(yǎng)殖成本線時(shí)，豬價(jià)應(yīng)該會(huì)止跌回升。

④食品安全風(fēng)險(xiǎn)

隨著國家對食品安全的日趨重視，消費(fèi)者食品安全意識以及權(quán)益保護(hù)意識的增強(qiáng)，產(chǎn)品質(zhì)量、食品安全控制已經(jīng)成為食品企業(yè)經(jīng)營的重中之重。一旦發(fā)生食品安全問題，直接影響到生豬養(yǎng)殖行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和盈利能力，從而在一段時(shí)間內(nèi)會(huì)影響其經(jīng)營業(yè)績。

⑤環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)

生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目產(chǎn)生的廢渣、廢水、惡臭等對周邊環(huán)境會(huì)造成一定影響，如果處理不當(dāng)可能產(chǎn)生嚴(yán)重污染，屆時(shí)將面臨監(jiān)管部門處罰甚至停業(yè)整改的風(fēng)險(xiǎn)。

3 生豬養(yǎng)殖企業(yè)商業(yè)銀行授信重點(diǎn)

3.1 重點(diǎn)支持上市公司

大型生豬養(yǎng)殖上市公司管理規(guī)范，信息公開，融資渠道多，2019年財(cái)務(wù)效益大幅增長。

2019年生豬養(yǎng)殖上市公司生豬出欄前10名分別是：溫氏股份1 851.66萬頭、牧原股份1 025.33萬頭、正邦科技578.4萬頭、新希望六和354.99萬頭、天邦股份243.94萬頭、中糧肉食198萬頭、大北農(nóng)164.18萬頭、天康生物84.27萬頭、唐人神83.93萬頭、傲農(nóng)生物65.94萬頭。

2020年上半年養(yǎng)豬企業(yè)延續(xù)“賺錢”的財(cái)務(wù)態(tài)勢。根據(jù)上市公司半年報(bào)公布的凈利潤，溫氏股份41.53億元，同比增長200.33%；牧原股份107.84億元，同比增長7 026.08%；正邦科技24.17億元，同比增長979.24%；新希望六和31.46萬元，同比增長102.57%；天邦股份15.35億元，同比增長517.84%；中糧肉食20.55億元，同比增長1 347.18%；大北農(nóng)8.93億元，同比增長2 556.2%；天康生物8.34億元，同比增長942.09%；唐人神4.32億元，同比增長859.06%；傲農(nóng)生物3.38億元，同比增長1 479.32%。

3.2 重點(diǎn)支持大中型規(guī)模自繁自養(yǎng)的非上市企業(yè)

大中型規(guī)模自繁自養(yǎng)的非上市企業(yè)具體就是經(jīng)營管理能力強(qiáng)、財(cái)務(wù)效益良好、生物安全防控措施有力、環(huán)保措施到位的工業(yè)化標(biāo)準(zhǔn)化養(yǎng)殖企業(yè)。如果具備生豬育種業(yè)務(wù)，則更具競爭力。

3.3 支持中小規(guī)模自主養(yǎng)殖戶和合作養(yǎng)殖戶

中小規(guī)模自主養(yǎng)殖戶和合作養(yǎng)殖戶在建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營中也有資金需求，但金額小、較分散。目前自主養(yǎng)殖戶為了抵御風(fēng)險(xiǎn)，有“抱團(tuán)取暖”、走向聯(lián)合、采取合作社養(yǎng)殖的趨勢。商業(yè)銀行介入可增加增信措施，如采取地方擔(dān)保公司擔(dān)保等方式。

3.4 創(chuàng)新?lián)７绞?/h3>

在中國銀保監(jiān)會(huì)辦公廳和農(nóng)業(yè)農(nóng)村部辦公廳印發(fā)的《關(guān)于支持做好穩(wěn)定生豬生產(chǎn)保障市場供應(yīng)有關(guān)工作的通知》中提到：“支持具備生豬活體抵押登記、流轉(zhuǎn)等條件的地區(qū)按照市場化和風(fēng)險(xiǎn)可控原則，積極穩(wěn)妥開展生豬活體抵押貸款試點(diǎn)?！鄙虡I(yè)銀行要研究探索生豬活體抵押貸款，一旦當(dāng)?shù)乜梢赞k理，應(yīng)積極跟進(jìn)。

3.5 積極應(yīng)對 “豬周期”，在不同階段采取不同策略

目前正處于“豬周期”上升階段，豬價(jià)高啟，毛利率較高，吸引業(yè)內(nèi)大企業(yè)的資金和關(guān)聯(lián)資本進(jìn)入行業(yè)：一種走工業(yè)化養(yǎng)豬的路線，直接建設(shè)大型養(yǎng)豬場；一種采取輕資產(chǎn)擴(kuò)充路線，用“公司＋農(nóng)戶”的經(jīng)營模式，其建設(shè)都需要銀行融資，商業(yè)銀行要積極支持；當(dāng)“豬周期”進(jìn)入下行階段，供應(yīng)增加，供過于求，價(jià)格開始下降，盈利降低，甚至虧損，此階段商業(yè)銀行要選擇支持，并增加風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施。