我國生豬期貨的價(jià)格平抑作用展望

趙崇鈞，陳彥暉

（上海海事大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，上海 201306）

1 引言

豬肉作為我國人民的主要肉類食品，約占我國肉類消費(fèi)總量的七成，但卻在較長一段時(shí)間里因?yàn)槠鋬r(jià)格的較強(qiáng)波動(dòng)性，對普通民眾的日常消費(fèi)以及養(yǎng)殖戶的利益產(chǎn)生了消極影響。2019年，我國生豬價(jià)格在觸底后經(jīng)歷了持續(xù)回升，下半年大幅上漲不斷刷新歷史高點(diǎn)，2020年1月1日我國生豬平均價(jià)格為11元/kg，12月底均價(jià)上漲到了33元/kg左右，漲幅約為200%。2020年3月價(jià)格雖有小幅下降，但依然處于高位。消費(fèi)者轉(zhuǎn)向其他肉類的消費(fèi)，替代效應(yīng)使得雞肉、牛羊肉價(jià)格也出現(xiàn)超出CPI漲幅的攀升。部分低收入人群面對接連飆升的豬價(jià)不得不放棄肉類食品的消費(fèi)，大量養(yǎng)殖散戶也在劇烈的價(jià)格波動(dòng)中承受著無法靈活調(diào)整供給，所帶來的成本上漲。

從20世紀(jì)末主動(dòng)調(diào)整購銷政策開始，我國生豬產(chǎn)業(yè)一直在積極探索有效的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制和穩(wěn)定策略。但近年來的多次疫病不斷打破原有的供需平衡，蛛網(wǎng)效應(yīng)給養(yǎng)殖戶帶來了“供給決策難”的問題，基于上一周期價(jià)格制定出的供給策略無法使得供給和需求在同一時(shí)空里達(dá)到平衡。例如，當(dāng)上一周期豬肉價(jià)格下降，養(yǎng)殖戶會(huì)不約而同地選擇在本周期內(nèi)減少供給，供不應(yīng)求又會(huì)導(dǎo)致生豬價(jià)格回升，但供給的調(diào)整卻只能在下一周期發(fā)生，之后的供給過剩又會(huì)將本該平衡的市場置于波動(dòng)的狀態(tài)。

期貨作為一種金融衍生品，在我國部分農(nóng)產(chǎn)品市場中有效地發(fā)揮了穩(wěn)定現(xiàn)貨價(jià)格的作用，也在近幾年被我國部分專家學(xué)者認(rèn)為是平抑豬肉價(jià)格的一種可行方案。2018年2月，中國證監(jiān)會(huì)正式批復(fù)大連商品交易所的生豬期貨立項(xiàng)申請。在2019年9月的“中國玉米產(chǎn)業(yè)大會(huì)”上，大商所透露將持續(xù)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革，表示正在積極促成生豬期貨的上市。生豬期貨即將背負(fù)著價(jià)格指導(dǎo)、規(guī)范現(xiàn)貨市場等期望在我國上市，其對我國生豬產(chǎn)業(yè)的影響將成為市場參與者的關(guān)注重點(diǎn)。

2 生豬期貨平抑現(xiàn)貨價(jià)格的機(jī)制

我國的生豬市場在過去多年間經(jīng)歷了價(jià)格的劇烈波動(dòng)，隨著生豬期貨發(fā)行條件趨于成熟，建立并健全該期貨市場被廣大學(xué)者和政策制定者認(rèn)為是穩(wěn)定“豬周期”的一種可行方案。未來生豬期貨市場平抑現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)主要通過以下四種機(jī)制實(shí)現(xiàn)，如圖1。

2.1 期貨市場推進(jìn)養(yǎng)殖規(guī)?；?/h3>

我國生豬養(yǎng)殖方式主要分為散養(yǎng)和規(guī)模養(yǎng)殖，規(guī)模養(yǎng)殖中“公司自養(yǎng)”和“公司+農(nóng)戶”兩種模式比較常見。隨著市場經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展、大量原散養(yǎng)戶涌入城市生活和工作，我國生豬養(yǎng)殖已經(jīng)在2007年進(jìn)入規(guī)?；l(fā)展的初級階段，散養(yǎng)農(nóng)戶大幅減少，但改變的進(jìn)程比較緩慢，市場還需新鮮動(dòng)力推動(dòng)進(jìn)一步的養(yǎng)殖規(guī)?；?/p>

大量的理論和實(shí)證研究已經(jīng)證明，生豬養(yǎng)殖的規(guī)?；瘯?huì)起到熨平“豬周期”的作用。根據(jù)Futrell[1]等的研究發(fā)現(xiàn)，美國生豬價(jià)格周期性波動(dòng)弱化和養(yǎng)殖規(guī)?；潭鹊内厔菀恢隆钴?、徐志剛[2]等人也在相關(guān)文獻(xiàn)中得出了“生豬養(yǎng)殖規(guī)模化程度與市場波動(dòng)呈現(xiàn)明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系”的結(jié)論。這個(gè)現(xiàn)象的出現(xiàn)主要是因?yàn)橐?guī)模化養(yǎng)殖會(huì)通過四種渠道解決在蛛網(wǎng)效應(yīng)下養(yǎng)殖戶難以穩(wěn)定供給的問題。

1）規(guī)?；髽I(yè)的豐富資金儲(chǔ)備使得其能靈活地調(diào)整供給。當(dāng)豬肉價(jià)格上漲時(shí)，由于大型養(yǎng)殖企業(yè)有大量資金和資源支持，他們能夠有效地增大產(chǎn)能，而當(dāng)豬肉價(jià)格下跌時(shí)，規(guī)?；髽I(yè)的強(qiáng)大經(jīng)濟(jì)實(shí)力會(huì)使得這些企業(yè)沒有必要像散戶一樣，淘汰能繁母豬或者退出養(yǎng)殖市場，這使得他們在未來面臨新的價(jià)格變化時(shí)能夠有充足的供給儲(chǔ)備。

2）規(guī)模化養(yǎng)殖會(huì)提高控制動(dòng)物疫病的有效性。根據(jù)價(jià)格波動(dòng)性分析可知，我國生豬價(jià)格受到偶發(fā)性事件的影響非常大，歷史上的多次動(dòng)物疫病對供給端和需求端都施加了較大壓力，進(jìn)而引起了我國豬肉價(jià)格的幾次大幅波動(dòng)。規(guī)模化養(yǎng)殖會(huì)鼓勵(lì)養(yǎng)殖戶學(xué)習(xí)科學(xué)的養(yǎng)殖技術(shù)以及疫病防控方法，有助于企業(yè)獲得科學(xué)的指導(dǎo)并做出快速反映，避免疫病對供給產(chǎn)生劇烈影響。

3）規(guī)?；B(yǎng)殖會(huì)減少信息不對稱性。生豬養(yǎng)殖的特殊性使得大量散戶沒有辦法確定合適的供給量，他們中的大多數(shù)只能依靠上一周期價(jià)格來確定本周期的供給，市場中需求和供給出現(xiàn)較明顯的不匹配現(xiàn)象。而規(guī)?；B(yǎng)殖企業(yè)能夠借助非常強(qiáng)大的信息優(yōu)勢，組建相對專業(yè)的團(tuán)隊(duì)對未來的市場走勢進(jìn)行預(yù)估，并且借助更加廣泛的信息渠道建立更加合理的市場預(yù)期。

4）規(guī)模化養(yǎng)殖模式下形成的合同生產(chǎn)方式進(jìn)一步減弱了蛛網(wǎng)效應(yīng)的消極影響。供應(yīng)鏈中下游的企業(yè)通過與規(guī)?；B(yǎng)殖企業(yè)簽訂協(xié)議采購的方式提前為養(yǎng)殖戶提供未來的需求信息，幫助養(yǎng)殖企業(yè)放棄原本的擬銷定產(chǎn)模式，實(shí)現(xiàn)定量定產(chǎn)，這有可能將直接切斷生豬產(chǎn)業(yè)內(nèi)蛛網(wǎng)效應(yīng)的根源。

2.2 期貨市場指導(dǎo)現(xiàn)貨標(biāo)準(zhǔn)化

期貨市場的一大主要功能是為現(xiàn)貨市場的交易產(chǎn)品提供標(biāo)準(zhǔn)化的交易規(guī)定。我國生豬產(chǎn)業(yè)如今正面臨著標(biāo)準(zhǔn)化養(yǎng)殖程度較低的問題，各地區(qū)的生豬養(yǎng)殖在品種、瘦肉率等各方面都有較大不同，出欄生豬的質(zhì)量參差不齊。這給我國生豬期貨市場的形成，特別是標(biāo)準(zhǔn)化合約的制定，造成了較大的困難。但如果期貨市場能在標(biāo)準(zhǔn)化初期階段應(yīng)運(yùn)而生，同時(shí)相關(guān)機(jī)構(gòu)通過養(yǎng)殖補(bǔ)貼、技術(shù)指導(dǎo)幫助各地區(qū)養(yǎng)殖戶減小其產(chǎn)品特征與合約標(biāo)準(zhǔn)之間的差異，其將逐漸倒逼現(xiàn)貨市場的標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展。豬肉質(zhì)量的提升和標(biāo)準(zhǔn)化有助于實(shí)現(xiàn)我國生豬產(chǎn)業(yè)的規(guī)范化，企業(yè)將更加便捷地實(shí)施品牌建設(shè)項(xiàng)目，整理現(xiàn)在分散的市場份額以穩(wěn)定供給。同時(shí)我國生豬產(chǎn)業(yè)會(huì)因?yàn)槿馄焚|(zhì)量的提升獲得競爭優(yōu)勢，這將進(jìn)一步刺激國民對本土豬肉的需求，為產(chǎn)業(yè)的需求端輸入穩(wěn)定的持續(xù)動(dòng)力。

2.3 參與者進(jìn)行套期保值交易

套期保值又稱對沖交易，是指交易者在買進(jìn)或者賣出實(shí)際商品的同時(shí)，在期貨市場中賣出或者買進(jìn)數(shù)量匹配的期貨交易合同以規(guī)避價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。對于作為供給方的生豬養(yǎng)殖戶而言，其主要擔(dān)心的風(fēng)險(xiǎn)是未來價(jià)格的下降導(dǎo)致其收入縮水，養(yǎng)殖戶可以通過簽訂自己作為空頭方的期貨合約鎖定一個(gè)未來的交易價(jià)格以避免風(fēng)險(xiǎn)。如果未來現(xiàn)貨價(jià)格上升，交易價(jià)格已經(jīng)能夠滿足供給者的期望，損失在可承受范圍之內(nèi)；如果未來現(xiàn)貨價(jià)格下降，根據(jù)合約規(guī)定的價(jià)格進(jìn)行交易可以幫助養(yǎng)殖戶獲得可觀的收益。對于作為需求方的屠宰及加工企業(yè)來說，其主要擔(dān)心的風(fēng)險(xiǎn)是未來價(jià)格的上升導(dǎo)致采購成本升高，他們同樣可以通過簽訂自己作為多頭方的期貨合約鎖定一個(gè)未來的交易價(jià)格，其成本將以供給方類似的方式被鎖定。

期貨的套期保值功能幫助供給和需求端鎖定比較穩(wěn)定的收益，進(jìn)而幫助穩(wěn)定生豬產(chǎn)業(yè)的供需，更加確定的未來交易行為使得市場參與者可以更好地把握市場節(jié)奏，把蛛網(wǎng)效應(yīng)帶來的復(fù)雜供需循環(huán)影響降到最低，幫助穩(wěn)定現(xiàn)貨市場的價(jià)格。

除此之外，利用期貨進(jìn)行套期保值也會(huì)幫助養(yǎng)殖戶活絡(luò)資金進(jìn)而穩(wěn)定供給。生豬養(yǎng)殖業(yè)是需要大量初期投資和運(yùn)營資本的產(chǎn)業(yè)，根據(jù)估計(jì)，100個(gè)存欄量的養(yǎng)豬場至少需要超過50萬元的初期投資，在運(yùn)營過程中飼料和疫病應(yīng)對都會(huì)引起大量的現(xiàn)金流出，這為養(yǎng)殖戶進(jìn)行供給調(diào)整造成了較大困難。大多數(shù)散戶和中小企業(yè)沒有辦法在面臨市場變化引起的資金周轉(zhuǎn)壓力面前迅速做出反映，而生豬期貨提前確定交易的本質(zhì)可以幫助養(yǎng)殖戶活絡(luò)資金。當(dāng)養(yǎng)殖戶急需資金穩(wěn)定供給時(shí)，他們可以通過農(nóng)業(yè)訂單貸款等方式將期貨合約的預(yù)期收益變現(xiàn)，把未來的收益用于現(xiàn)在的運(yùn)營所用，供給得以進(jìn)一步穩(wěn)定。

2.4 價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能輔佐決策過程

期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)是指基于期貨市場的組織性和規(guī)范性，市場參與者能夠通過交易將信息集中在該市場中以形成能夠反映供求情況及未來價(jià)格變動(dòng)趨勢的期貨價(jià)格。期貨市場中的交易行為將包含三方面信息：各種商品的內(nèi)含信息、市場參與者對新信息的解讀和判斷、市場對未來價(jià)格變化的預(yù)測，基于此形成的交易價(jià)格能夠較好地反映市場情況。

我國生豬市場價(jià)格波動(dòng)的主要來源是供需調(diào)節(jié)的滯后現(xiàn)象，考慮到生豬生產(chǎn)周期較長的特性，養(yǎng)殖戶的供給決策無法完全依賴現(xiàn)貨價(jià)格反映的供需關(guān)系來確定，現(xiàn)貨價(jià)格的指導(dǎo)效用非常低下，再加上散養(yǎng)戶沒有辦法獲得專業(yè)的價(jià)格預(yù)測建議，從整體來看，生豬行業(yè)缺乏有效的價(jià)格形成機(jī)制。例如，當(dāng)市場實(shí)際供給大于需求時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)被短暫壓低，養(yǎng)殖者便會(huì)使用當(dāng)前的現(xiàn)貨價(jià)格來決定未來的供給，減少母豬存欄、降低產(chǎn)量會(huì)使得下一周期中供給缺乏，供不應(yīng)求又將價(jià)格推高，如此循環(huán)下去，養(yǎng)殖戶始終難以找到市場中的供求平衡點(diǎn)，導(dǎo)致豬價(jià)出現(xiàn)長期的波動(dòng)。引進(jìn)生豬期貨市場后，養(yǎng)殖戶減少供給的行為會(huì)立即被期貨市場的參與者察覺，期貨的價(jià)格會(huì)迅速調(diào)整以適應(yīng)新的供需關(guān)系，此時(shí)期貨市場的報(bào)價(jià)將會(huì)取一個(gè)在原價(jià)格和現(xiàn)貨市場被壓低的價(jià)格之間的中間價(jià)，不管是供給變化還是價(jià)格變化都會(huì)小于無期貨市場的情況，波動(dòng)得以有效收斂。

此外，“期貨+訂單”的合作模式也會(huì)幫助生豬市場穩(wěn)定需求。屠宰及加工戶與養(yǎng)殖戶簽訂銷售協(xié)議意味著銷售環(huán)節(jié)被提前，雙方簽訂的協(xié)議價(jià)格可以根據(jù)期貨市場的價(jià)格倒推決定，這有效地解決了訂單需求模式中的價(jià)格確定問題，在期貨市場的價(jià)格指導(dǎo)下，訂單可以幫助市場形成有效的需求。

3 政策建議

為了使生豬期貨能夠更加有效地穩(wěn)定豬肉價(jià)格，未來我國的生豬產(chǎn)業(yè)以及期貨市場需要配合發(fā)展才能起到真正的作用。

3.1 多維度推進(jìn)生豬規(guī)?；B(yǎng)殖

規(guī)模化養(yǎng)殖有降低養(yǎng)殖成本、優(yōu)化疫病防控方法、更加靈活地利用期貨市場等作用，生豬期貨對標(biāo)準(zhǔn)化的高要求使得養(yǎng)殖企業(yè)會(huì)不斷迭代自己的養(yǎng)殖技術(shù)進(jìn)而倒逼規(guī)模化，但在上市之前及上市初期，政策對養(yǎng)殖規(guī)?；闹笇?dǎo)必不可少。

1）我國可以考慮提高生豬養(yǎng)殖門檻以控制散戶比例。散戶養(yǎng)殖者的供給策略通常不夠理性，根據(jù)現(xiàn)貨市場價(jià)格追漲殺跌可能會(huì)導(dǎo)致價(jià)格劇烈波動(dòng)，產(chǎn)生的蛛網(wǎng)效應(yīng)使得供需平衡難以形成。一個(gè)較有效的提高養(yǎng)殖門檻的方式是強(qiáng)化現(xiàn)有的環(huán)保政策，嚴(yán)格的養(yǎng)殖環(huán)境規(guī)定會(huì)幫助市場擠出規(guī)?；?、標(biāo)準(zhǔn)化能力較為低下的養(yǎng)殖者。但在此過程中，政策制定者也應(yīng)該充分考慮到散戶的信息弱勢以及被淘汰的養(yǎng)殖戶的生活保障問題，避免非洲豬瘟?xí)r期激進(jìn)政策對小規(guī)模散戶生活帶來的強(qiáng)大沖擊再次出現(xiàn)，我國政府應(yīng)該為這些養(yǎng)殖者或轉(zhuǎn)行或規(guī)?；臎Q策提供長期的資金及政策支持。

2）我國大量養(yǎng)殖戶無法實(shí)現(xiàn)規(guī)?；且?yàn)殡y以獲得大額融資，幫助中小企業(yè)解決融資難的問題能夠加快其規(guī)模化進(jìn)程。從外源融資來看，我國應(yīng)該積極通過金融市場為生豬產(chǎn)業(yè)開道，在提供更加多樣化的抵押貸款的同時(shí)降低款項(xiàng)發(fā)放的門檻，同時(shí)積極探索圍繞優(yōu)質(zhì)企業(yè)、聯(lián)系整條產(chǎn)業(yè)鏈展開供應(yīng)鏈融資的可能性；從內(nèi)源融資來看，我國應(yīng)該鼓勵(lì)健全產(chǎn)業(yè)內(nèi)部融資機(jī)制，同時(shí)鼓勵(lì)企業(yè)使用自有資金進(jìn)行再投資。

3）政府直接為規(guī)?；髽I(yè)提供養(yǎng)殖補(bǔ)貼也能夠形成有效激勵(lì)。我國如今對養(yǎng)殖規(guī)模化的定義較為寬泛，對養(yǎng)殖戶規(guī)模的分類也不夠細(xì)節(jié)，相關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)該首先帶頭進(jìn)一步劃分規(guī)?；潭龋缓笾贫ň唧w的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，為大型規(guī)模養(yǎng)殖場提供精準(zhǔn)補(bǔ)貼，激勵(lì)散戶及中小企業(yè)提升養(yǎng)殖技術(shù)、提高出欄規(guī)模。除激勵(lì)效用外，政府補(bǔ)貼也能夠幫助實(shí)現(xiàn)規(guī)?；M(jìn)程中降低成本這重要的一步，養(yǎng)殖戶獲得補(bǔ)貼后可在較長時(shí)內(nèi)保證規(guī)?；粩鄶U(kuò)大的趨勢。

3.2 提高疫病防控水平

疫病防控不僅要覆蓋生豬養(yǎng)殖、屠宰和加工，同時(shí)也要包括運(yùn)輸活動(dòng)的全過程。疫病防控水平提高對于價(jià)格波動(dòng)的影響在于減少不規(guī)則因子的波動(dòng)，同時(shí)幫助市場穩(wěn)定供給和需求以保證其他政策的有效發(fā)揮。

完善的規(guī)章制度是高效檢驗(yàn)檢疫的基礎(chǔ)?；鶎诱畱?yīng)該持續(xù)宣傳防疫重要性，同時(shí)規(guī)范自己的防疫和督查工作流程。相關(guān)機(jī)構(gòu)可以通過周全的問責(zé)制將檢疫任務(wù)和工作小組的薪酬掛鉤，要求生豬檢疫人員和防疫機(jī)構(gòu)簽訂目標(biāo)責(zé)任書，全方位保證內(nèi)部管理和運(yùn)營效率。

同時(shí)，我國應(yīng)該大力培養(yǎng)專業(yè)的防疫人才。生豬養(yǎng)殖的防疫專業(yè)人士需要充分了解畜牧業(yè)的特性，并且應(yīng)該長期保持對新疫病的清楚認(rèn)知。從高校提供的初期培養(yǎng)開始，國家就應(yīng)該投入大量的教育資源并且通過就業(yè)扶持鼓勵(lì)高中畢業(yè)生選擇相關(guān)專業(yè)就讀；在高校畢業(yè)階段，相關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)該完善選拔系統(tǒng)，通過標(biāo)準(zhǔn)化的公考、面試招聘專業(yè)畜牧人員；在從業(yè)期內(nèi)，防疫機(jī)構(gòu)應(yīng)該組織定期的更新學(xué)習(xí)，邀請國內(nèi)外前沿學(xué)者介紹新階段的典型疫病和控制策略，不斷更新從業(yè)者專業(yè)知識。

此外，我國應(yīng)該傾斜部分資源至偏遠(yuǎn)地區(qū)以幫助其硬件軟件更新。在我國不少縣及鄉(xiāng)鎮(zhèn)，基礎(chǔ)防疫設(shè)施較為缺乏，基層政府應(yīng)該加快修建并完善專門的生豬檢疫工作站及相關(guān)設(shè)施，積極幫助企業(yè)進(jìn)行病死豬無害化處理，配備專業(yè)化設(shè)備及人員以建立起定期的消毒制度，甚至可考慮在大量鄉(xiāng)鎮(zhèn)聚集地區(qū)投入修建細(xì)菌和檢疫實(shí)驗(yàn)室。

3.3 教育普通養(yǎng)殖戶并培養(yǎng)成熟投資者

針對我國農(nóng)產(chǎn)品期貨交易較難滲透到普通散戶的問題，我國政府應(yīng)該積極開展對農(nóng)戶的培訓(xùn)和教育。我國大量生豬養(yǎng)殖戶分布在零散鄉(xiāng)鎮(zhèn)，地方政府可以考慮以鄉(xiāng)或縣為單位開展期貨市場基礎(chǔ)知識普及教育，定期邀請期貨從業(yè)人員為農(nóng)戶答疑解惑，通過開展廣播電視培訓(xùn)、進(jìn)行鄉(xiāng)鎮(zhèn)廣播宣傳、組織面對面的講座、印發(fā)相關(guān)宣傳物料等教育方式為養(yǎng)殖戶提供市場風(fēng)險(xiǎn)管理指導(dǎo)。同時(shí)也應(yīng)鼓勵(lì)年輕的鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府工作者學(xué)習(xí)農(nóng)產(chǎn)品期貨知識，在生豬期貨上市之前培養(yǎng)出一批能在未來指導(dǎo)養(yǎng)殖戶進(jìn)行套期保值交易的基層工作人員。

此外，成熟的機(jī)構(gòu)投資者作為市場的主要參與者，能夠?yàn)槠谪浭袌龅臄U(kuò)張?zhí)峁┏掷m(xù)動(dòng)力，我國可以考慮在生豬期貨的發(fā)展過程中逐步放寬機(jī)構(gòu)投資者的準(zhǔn)入限制。這些機(jī)構(gòu)投資者能夠幫助擴(kuò)大交易規(guī)模、提高市場流動(dòng)性和活躍度，其自身的成本和信息優(yōu)勢也能夠使得期貨價(jià)格更好地反映市場的真實(shí)供需，也就是說，吸納成熟的投資主體能夠通過前文介紹的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制幫助穩(wěn)定現(xiàn)貨價(jià)格。

3.4 加快推出統(tǒng)一的市場標(biāo)準(zhǔn)

生豬交易的核心參數(shù)為規(guī)格、瘦肉率、品種等，這些參數(shù)無法達(dá)成統(tǒng)一會(huì)使得交割產(chǎn)品的品質(zhì)參差不齊，給標(biāo)準(zhǔn)化合約的制定帶來困難，同時(shí)也增大了交割過程的不確定性，阻礙了期貨市場的迅速發(fā)展及效用發(fā)揮。

首先，我國應(yīng)該盡快推出全國統(tǒng)一的養(yǎng)殖標(biāo)準(zhǔn)，并通過行業(yè)協(xié)會(huì)等專業(yè)機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)幫助養(yǎng)殖戶產(chǎn)出符合標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品。養(yǎng)殖標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該覆蓋選種、哺育、飼料配比、檢驗(yàn)檢疫等全部養(yǎng)殖重要環(huán)節(jié)，行業(yè)協(xié)會(huì)將在此標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)下與基層政府密切合作，對地方養(yǎng)殖戶進(jìn)行定期教育和指導(dǎo)。同時(shí)應(yīng)鼓勵(lì)散戶搭建合作社，幫助養(yǎng)殖戶接收大批量訂單，促成散戶之間的合作以實(shí)現(xiàn)同步的品質(zhì)提升。

同時(shí)，發(fā)展穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)種群也會(huì)幫助促成生豬產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化。如今，最受歡迎的豬種一般由市場情況決定，大批養(yǎng)殖戶被價(jià)格牽著鼻子走，而放棄了對一些優(yōu)良豬種的培育。我國應(yīng)該在相關(guān)機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)下對有穩(wěn)定質(zhì)量、雜交優(yōu)勢明顯、生長速度和繁殖性能較高的優(yōu)良豬種進(jìn)行推廣，例如將大約克等良種豬作為我國生豬產(chǎn)業(yè)核心豬種，將零散資源集中到相對穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)豬種上，這些豬種能夠較好地適應(yīng)各省市不同的氣候狀況，幫助市場建立標(biāo)準(zhǔn)化程度較高的供給端。

在標(biāo)準(zhǔn)制定和專業(yè)指導(dǎo)之外，保證對政策實(shí)施的全流程跟蹤尤為重要。第一，要鼓勵(lì)各市場參與者訂立更加細(xì)節(jié)、具體的內(nèi)部標(biāo)準(zhǔn)，將行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)細(xì)化到企業(yè)運(yùn)營的每一個(gè)環(huán)節(jié)中。第二，要對標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施進(jìn)行及時(shí)的跟蹤評估，定期對于現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行復(fù)查和梳理，嚴(yán)厲打擊不符合規(guī)則的非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，同時(shí)建立完善的反饋機(jī)制以對不合理的規(guī)定及時(shí)剔除。

3.5 多種交割方式向結(jié)合

根據(jù)對美國生豬期貨交割方式的演變研究可知，美國從現(xiàn)貨交割改為現(xiàn)金結(jié)算后，生豬期貨的套期保值功能有所加強(qiáng)，期貨價(jià)格的波動(dòng)性也有所減弱[3]。這為我國生豬期貨的發(fā)展提供了可行的發(fā)展路徑，但現(xiàn)金交割的高效運(yùn)作需要各部門和市場要素的全方位支持，在初期發(fā)展階段，我國可以考慮采用現(xiàn)金和現(xiàn)貨交割方式并存的交割制度。

具體來說，現(xiàn)金交割制度是指對到期日未平倉的合約按照一個(gè)計(jì)算出的結(jié)算價(jià)格估計(jì)盈虧，以現(xiàn)金支付的方式結(jié)束合約。要使用該種交割方式，首先應(yīng)該保證市場中有合理的參數(shù)來作為計(jì)算結(jié)算價(jià)格的基礎(chǔ)。市場需要農(nóng)業(yè)部門盡快設(shè)計(jì)出高效的、涵蓋信息豐富的生豬價(jià)格指數(shù)。因此我國生豬期貨市場發(fā)展初期的交割方式應(yīng)該以實(shí)物交割為主。之后，市場可借鑒美國交割方式演變的成功經(jīng)驗(yàn)，不斷加大現(xiàn)金交割比例以增加市場流動(dòng)性，同時(shí)為市場吸納更多的參與者。