ST舍得：“舍”了卻沒“得”

郭新志 康曦

“這件事情對舍得影響很大，整個射洪都炸了鍋?！彼拇ㄊ∩浜槭幸晃籗T舍得前經(jīng)銷商王先生告訴記者，天洋集團入主后，不僅未完成當時的業(yè)績承諾，還違規(guī)占用上市公司巨額資金，致使ST舍得的品牌受損，不排除此案牽出更多隱情的可能。

天洋集團違規(guī)占用ST舍得巨額資金事項引發(fā)市場高度關注。針對天洋集團風險敞口及償債計劃等相關問題，記者9月29日多次致電天洋集團，但電話始終處于無人接聽狀態(tài)。

違規(guī)占用巨額資金

射洪市號稱“詩酒之鄉(xiāng)”，“酒”即因當?shù)氐你凭茝S。走在ST舍得工廠所在地的沱牌鎮(zhèn)，“沱牌”（ST舍得旗下兩大品牌之一）的影響力幾乎無所不在。這里有以其品牌命名的沱牌大道，公司所處的鄉(xiāng)鎮(zhèn)名字也由柳樹鎮(zhèn)改為“沱牌鎮(zhèn)”。在射洪市轄區(qū)，“沱牌”家喻戶曉。

ST舍得相關人士告訴記者，注冊地在射洪的上市公司有天齊鋰業(yè)、四川美豐、ST舍得三家公司，ST舍得每年貢獻的稅收最多，并占據(jù)射洪市財政收入的半壁江山。

射洪官方數(shù)據(jù)顯示，2019年射洪市地方財政一般預算收入12.53億元，一般預算支出為47.83億元。其中，稅收收入8.52億元，稅收占比為68%。2016年，沱牌舍得集團上交稅金3.15億元，實現(xiàn)利潤1.76億元，分別同比增長31.5%、265.24%；2017年，實現(xiàn)營業(yè)收入17.49億元，稅收4.32億元、增長37.14%，凈利潤1.94億元、增長106.38%。四川沱牌舍得集團有限公司（簡稱“沱牌舍得集團”）財報顯示，2019年，沱牌舍得集團支付的各項稅費為6.90億元。其中，ST舍得母公司支付的各項稅費為4.23億元。

“一榮俱榮，一損俱損”，射洪市一直希望通過改制、引進戰(zhàn)略投資者，提升沱牌舍得集團市場競爭力，帶動相關產(chǎn)業(yè)，引領地方經(jīng)濟發(fā)展。根據(jù)《關于射洪縣縣屬國有企業(yè)改革典型案例的報告》，從2003年開始，射洪市政府先后與德隆集團、杉杉集團、順鑫農(nóng)業(yè)、盛世酒業(yè)、中糧集團、中信證券、復星集團、廈門當代控股、江蘇恒力集團等大型知名企業(yè)進行了多輪磋商，但因各種原因均未成功。

直至2015年8月19日，天洋控股集團有限公司通過203輪競價，最終以“受讓股權+增資入股”的形式獲得沱牌舍得集團70%股權，交易對價合計38.22億元，較掛牌底價20.32億元溢價88.08%，較評估金額溢價213.46%，創(chuàng)下當時四川省國企混改的最高增值額紀錄。

事后來看，天洋集團此次收購下的賭注不小。ST舍得公告顯示，38.22億元中的23億元來自建行廊坊分行于2016年6月28日向天洋集團發(fā)放的并購貸款。該筆并購貸款期限自2016年6月28日至2019年6月27日，后該筆貸款展期至2020年11月30日。截至2020年9月16日，天洋集團合計還款10.10億元，貸款余額12.90億元。

根據(jù)沱牌舍得股權轉讓時的業(yè)績要求，天洋集團作為投資人承諾做大ST舍得，2018年力爭實現(xiàn)50億元銷售收入，稅收10億元；2020年實現(xiàn)100億元銷售收入，稅收20億元。

8月19日晚，ST舍得發(fā)布的公告顯示，2019年1月1日-2020年8月19日，全資子公司四川沱牌舍得營銷有限公司累計支付關聯(lián)方四川省蓬溪縣蓬山酒業(yè)有限公司非經(jīng)營性資金40.09億元。截至2020年8月19日，上述資金尚有4.75億元（含資金占用費）未收回。

在交易所的追問下，ST舍得9月3日補充披露了2018年11月及12月的資金占用情況。至此，2018年11月-2020年8月19日，舍得營銷共支付蓬山酒業(yè)資金增加至40.11億元。截至2020年8月19日，舍得營銷應收蓬山酒業(yè)余額為4.75億元。其中，本金4.40億元，資金占用利息3486萬元。最終違規(guī)占用資金情況尚在進一步調(diào)查之中。

“此案充分暴露了ST舍得內(nèi)控失效問題”，9月29日，四川一位擔任多家上市公司獨董的資深財會人士指出，有效的內(nèi)控設計能得到嚴格執(zhí)行關鍵在于人，ST舍得、沱牌舍得集團、天洋集團的高管都應該重視內(nèi)控，否則不會出現(xiàn)此次違規(guī)占用資金事件。

對此，ST舍得回復交易所問詢時稱，公司內(nèi)控相關制度設計有效，但在具體執(zhí)行過程中，由于部分人員的責任意識不強，對流程執(zhí)行不嚴，導致相關內(nèi)部控制措施在執(zhí)行上出現(xiàn)偏差。公司今后將引以為戒，進一步完善內(nèi)部控制體系及監(jiān)督機制，強化關鍵管理人員的風險防范意識和風險防控責任，避免類似情況再次發(fā)生。

挖“東墻”補不了“西墻”

“沱牌以前是一家中規(guī)中矩的國企，人才較缺乏、內(nèi)部激勵機制不到位，發(fā)展遇到瓶頸?！鼻笆鲑Y深會計人士指出，射洪政府希望引入能夠扭轉乾坤的合伙人。天洋集團入主后，射洪市政府并沒有完全放手不管，而是對天洋集團設置了一些約束條件，以保障政府和沱牌舍得集團的權益。白酒行業(yè)特殊，講究文化、品牌，自己的行規(guī)，需要了解行業(yè)冷暖的專業(yè)人士，國企混改應該避免選擇跨行業(yè)的合伙人。

事實上，天洋集團開始就被外界貼上“外行”標簽。創(chuàng)立于1993年的天洋集團，盡管其產(chǎn)業(yè)橫跨文化產(chǎn)業(yè)、科技產(chǎn)業(yè)、金融投資和生活賣場、不動產(chǎn)、物業(yè)服務、藥業(yè)、清潔能源等，但之前并無白酒行業(yè)的運營經(jīng)驗。

“最初集團也沒想投資白酒產(chǎn)業(yè)。”天洋控股一位前高管說，天洋集團最初是想通過旗下夢東方收購國內(nèi)的文化公司，但一直沒找到合適標的，后來注意到沱牌舍得集團股權轉讓，覺得白酒與文化相關，加上現(xiàn)金流不錯，最終決定收購沱牌舍得集團股權。

天洋集團入主ST舍得后，一系列改革措施讓人始料未及。據(jù)記者了解，天洋集團打破ST舍得“吃大鍋飯”的傳統(tǒng)生態(tài)，建立了一系列新的機制。同時，將ST舍得上千款產(chǎn)品砍至不足10款，主攻“舍得”系列、“天特優(yōu)曲”“沱小九”等。

ST舍得前經(jīng)銷商王先生此前經(jīng)銷沱牌白酒多年，如今做其他企業(yè)白酒代理。“天洋不懂白酒，純粹是外行?！蓖跸壬f，天洋集團未入主ST舍得之前，ST舍得在射洪、遂寧幾乎一家獨大，白酒銷得不錯。

天洋集團進來后，一切都變了?！霸荣u得好的產(chǎn)品被砍掉，價格體系亂了，大伙賺錢少了。”王先生說。

如今，天洋集團麻煩纏身。2019年11月4日，因天洋集團與控股子公司沱牌舍得集團的資金往來未能及時歸還，沱牌舍得集團及其子公司對天洋集團及相關人員起訴，并申請對其持有的沱牌舍得集團70%股權和相關人員財產(chǎn)采取訴前保全措施。經(jīng)遂寧市中級人民法院依法裁定，于2019年11月8日對相關財產(chǎn)進行了查封。

今年4月，杭州工商信托發(fā)布天洋燕郊創(chuàng)新中心項目集合資金信托計劃“展期”公告。2017年4月，杭州工商信托先后發(fā)行“天洋燕郊創(chuàng)新中心1號”及“天洋燕郊創(chuàng)新中心2號”兩款集合信托計劃，合計募資規(guī)模達48億元，存續(xù)期限均為3年。據(jù)了解，“天洋燕郊創(chuàng)新中心”系天洋控股于2015年12月以超過20億元價格收購的項目，后改稱“北京LOGO”。天洋集團接手后，因種種原因開發(fā)進度幾度延后，市場銷售不佳。

9月19日，記者在天洋集團旗下夢東方投資的項目——超級蜂巢（北京房山）現(xiàn)場看到，北京市第二中級人民法院已于2020年9月1日查封了該項目南區(qū)所有在建工程。

前述天洋集團前高管指出，天洋集團攤子鋪得太大，前期投資文旅地產(chǎn)項目、電影項目燒了很多錢，天洋燕郊創(chuàng)新中心項目、湖南項目、超級蜂巢項目等沉淀了巨額資金，卻未能按計劃回籠資金。這些項目投資規(guī)模龐大、投資回報周期長，項目一旦未運作好，“短融長投”的弊端就會顯現(xiàn)出來。

對此，北京一位股權投資基金公司人士指出，天洋集團2016年前后投資了很多地產(chǎn)項目，后遇到經(jīng)濟降杠桿，資金鏈緊繃，這幾年一直在尋求融資“自救”。

中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)消息，天洋集團已在8月3日被北京市第二中級人民法院列為被執(zhí)行人，執(zhí)行標的約26.65億元。同時，周金、周政和戴菲菲成為被執(zhí)行人。9月22日，天洋集團新增三條執(zhí)行信息，執(zhí)行標的合計14.27億元。目前，沱牌舍得及其下屬公司已經(jīng)將天洋集團訴至法庭。