康得新財(cái)務(wù)舞弊動因分析及防范措施

張巖

【摘 要】近年來，資本市場的快速發(fā)展給投資者和上市公司提供了良好的投融資環(huán)境，可是隨著資本市場監(jiān)管正位，上市公司財(cái)務(wù)舞弊現(xiàn)象頻發(fā)，失真的會計(jì)信息已經(jīng)無法為廣大投資者的決策提供必要保障，這嚴(yán)重阻礙了資本市場的有序、健康發(fā)展。因此，文章選取康得新復(fù)合材料集團(tuán)股份有限公司為研究對象，通過梳理該公司財(cái)務(wù)舞弊的手段，運(yùn)用GONE理論分析其財(cái)務(wù)舞弊的原因，提出防范上市公司財(cái)務(wù)舞弊的措施。

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)舞弊;動因分析;防范措施

【中圖分類號】F275 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A 【文章編號】1674-0688（2020）10-0207-03

1 康得新財(cái)務(wù)舞弊案回顧

康得新復(fù)合材料集團(tuán)股份有限公司（簡稱康得新）主營業(yè)務(wù)為預(yù)涂膜及覆膜設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，于2010年7月在深圳證券交易所中小版上市。作為一家位于江蘇省張家港市環(huán)保新材料產(chǎn)業(yè)園內(nèi)的高科技企業(yè)，康得新?lián)碛凶灾鳟a(chǎn)權(quán)的預(yù)涂膜生產(chǎn)線，成功實(shí)現(xiàn)了光學(xué)膜的產(chǎn)業(yè)集群，致力于打造先進(jìn)高分子材料平臺，成為提供國內(nèi)高分子材料解決方案的服務(wù)商[1]。但一直以來，市場上有不少投資者對其業(yè)績真實(shí)性存疑，與此同時，2017年9月深圳證券交易所曾對康得新發(fā)出過問詢函，這也表明監(jiān)管人員發(fā)覺異常。2019年1月爆出康得新無力按期兌付短期融資券本息的新聞，這一次暴雷終于引發(fā)外界的高度關(guān)注。作為一個賬面有著百億元現(xiàn)金的上市公司，卻無法還清10億元債務(wù)，證監(jiān)會隨即對康得新進(jìn)行調(diào)查。

2019年7月5日，證監(jiān)會對康得新下達(dá)行政處罰告知書，經(jīng)查明，康得新涉嫌在2015—2018年期間，通過虛構(gòu)銷售業(yè)務(wù)等方式虛增營業(yè)收入，并通過虛構(gòu)生產(chǎn)費(fèi)用等方式虛增營業(yè)成本，虛增利潤總額達(dá)119.21億元。除此之外，康得新還涉嫌未在年報(bào)中披露關(guān)聯(lián)交易與擔(dān)保情況，存在變更募集資金用途等違法行為。證監(jiān)會決定對康得新給予警告，責(zé)令其改正錯誤，并處以60萬元罰款，對實(shí)際控制人鐘玉處以90萬元的罰款，并且終身禁入證券市場[2]。

2 康得新財(cái)務(wù)舞弊情況

2.1 虛增營業(yè)收入

康得新財(cái)務(wù)舞弊的手段并不高明，主要是虛增收入這種常用手法?？档眯率且詢煞N手段虛增收入為主：第一，通過關(guān)聯(lián)方虛構(gòu)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，進(jìn)而虛構(gòu)應(yīng)收賬款;第二，通過虛構(gòu)與客戶的采購合同，修改合同金額進(jìn)而虛增營業(yè)收入，并有意對外隱瞞客戶和供應(yīng)商。同時，為隱瞞應(yīng)收賬款過大的問題，財(cái)務(wù)人員違背會計(jì)準(zhǔn)則任意計(jì)提壞賬損失，想方設(shè)法避免被監(jiān)管部門發(fā)現(xiàn)。2015年以來，康得新與康得集團(tuán)還存在大量關(guān)聯(lián)交易（如圖1所示）。

2.2 虛增營業(yè)成本

不同于其他公司，康得新虛增收入時，同時通過虛構(gòu)采購費(fèi)用、生產(chǎn)費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、產(chǎn)品運(yùn)輸費(fèi)用等方式相應(yīng)虛增成本，這樣可以保證公司整體利潤率維持在正常水平，不會出現(xiàn)較大的波動，不會引起投資者的懷疑。通過上述方式，康得新2015年虛增利潤總額達(dá)23.81億元，虛增利潤占年報(bào)公開披露利潤比例為144.65%;2016年虛增利潤達(dá)30.89億元，虛增利潤占年報(bào)公開披露利潤比例為134.19%;2017年虛增利潤達(dá)39.74億元，虛增利潤占年報(bào)公開披露利潤比例為136.47%;2018年虛增利潤達(dá)24.77億元，虛增利潤總額高達(dá)年報(bào)公開披露利潤7倍之多，4年以來康得新累計(jì)虛增利潤總額達(dá)119.21億元（如圖2所示）。

2.3 虛構(gòu)貨幣資金

這次東窗事發(fā)源于一場“存款羅生門”，目前康得新已經(jīng)起訴北京銀行西單支行，賬面上的122億元到底去哪了，雙方也是各執(zhí)一詞。筆者認(rèn)為康得新的母公司康得集團(tuán)實(shí)行資金集中管理模式存在諸多問題，比如所有下屬公司的銀行存款都集中存放于總賬戶，這樣所有子公司的實(shí)際應(yīng)計(jì)余額都為零。這種現(xiàn)金產(chǎn)品類似于養(yǎng)老金空賬，雖然你的養(yǎng)老金個人賬戶顯示有余額，但事實(shí)上這筆錢可能已經(jīng)拿去發(fā)給別人。同樣的道理，大股東可以很方便通過資金拆借等手段，輕而易舉地挪走上市公司的貨幣資金，但不直接體現(xiàn)為賬面資金的減少。與此同時，康得新利用關(guān)聯(lián)方交易虛增巨額現(xiàn)金流（如圖3所示）。

2.4 未如實(shí)披露占用資金的關(guān)聯(lián)交易

康得新主要通過兩種手段虛構(gòu)預(yù)付賬款：一是通過虛構(gòu)關(guān)聯(lián)方采購業(yè)務(wù);二是串通供應(yīng)商偽造虛假訂單。2012年之后康得新就不再公布供應(yīng)商名單，記者暗訪其中一家供應(yīng)商北京中海天朗國際貿(mào)易有限公司時卻意外發(fā)現(xiàn)康得集團(tuán)總部的“康得大樓”為公司注冊地，可見康得新試圖注冊空殼公司虛構(gòu)預(yù)付賬款。此外，2018年之后康得新通過間接途徑，讓其下屬子公司張家港康得新光電材料有限公司簽訂一份委托中國化學(xué)賽鼎寧波公司采購設(shè)備的協(xié)議，并直接向?qū)Ψ筋A(yù)先支付21.74億元貨款，但光電材料至今沒有收到任何貨物，甚至沒有看到一個設(shè)備包裝盒。盡管供應(yīng)商長時間不交貨，光電材料管理層也未采取措施，委托采購合同真實(shí)性不免令人存疑。

2.5 未及時披露提供關(guān)聯(lián)擔(dān)保的情況

2016—2017年期間，張家港康得新光電材料有限公司（簡稱光電材料）以康得新下屬子公司名義和廈門國際銀行北京分行陸續(xù)簽訂3份定期存單質(zhì)押合同;2018年，光電材料又與中航信托股份有限公司簽訂了質(zhì)押合同。簽訂這些質(zhì)押合同的目的是為康得集團(tuán)提供關(guān)聯(lián)擔(dān)保，并且約定以光電材料的大額專戶資金存單作為質(zhì)押。根據(jù)信息披露管理辦法的相關(guān)規(guī)定，上市公司年度報(bào)告內(nèi)容應(yīng)準(zhǔn)確完整并及時披露對外擔(dān)保信息，但康得新并未及時披露此次對外擔(dān)保，導(dǎo)致年報(bào)中存在重大遺漏。

3 康得新財(cái)務(wù)舞弊動因分析

“GONE”理論是國外關(guān)于公司財(cái)務(wù)舞弊與反財(cái)務(wù)舞弊的知名理論。該理論認(rèn)為：公司財(cái)務(wù)舞弊由G（貪婪）、O（需要）、N（機(jī)會）、E（暴露）4個誘因組成，公司發(fā)生財(cái)務(wù)舞弊的可能性取決于它們的共同作用。上市公司財(cái)務(wù)舞弊涉及引發(fā)財(cái)務(wù)舞弊行為動機(jī)，同時受到內(nèi)控缺乏、監(jiān)管不嚴(yán)等多方面的影響。國內(nèi)學(xué)者施金龍（2013）基于GONE理論對上市公司財(cái)務(wù)舞弊進(jìn)行分析，并提出合理的治理對策抑制財(cái)務(wù)舞弊的誘因[3]。因此，在動因分析上，文章選取GONE理論作為理論基礎(chǔ)，分析康得新財(cái)務(wù)舞弊案發(fā)生的原因。

3.1 貪婪因子

康得新上市后市值一路飆升，曾一度達(dá)到948億元的高峰，是當(dāng)年眾所周知的白馬股?？档眯碌膶?shí)控人鐘玉號稱是“新材料任正非”，在公司發(fā)展的高光時刻豪言壯語，5年之內(nèi)康得新進(jìn)軍3 000億元市值[4]。于是康得新在不成熟的新材料體系之下，又嘗試布局“世界級”的高性能碳纖維。2017年10月18日，康得新出資90億元投資康得碳谷，然而碳纖維屬于極高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，高端部分仍被日本等發(fā)達(dá)國家壟斷，如果出現(xiàn)不可控因素，那么投入的財(cái)力、物力就會血本無歸?？档眯乱幌盗屑みM(jìn)行為，都表明其隱藏著貪婪的心。

3.2 需要因子

2017年之前，康得新每年的平均資金收益率在我國活期基準(zhǔn)利率附近徘徊，假設(shè)康得新的貨幣資金都存在銀行收取利息，那么資金的利用效率未免過低，顯然這種融資方式并不是企業(yè)首選。此外，根據(jù)公開披露數(shù)據(jù)計(jì)算質(zhì)押比例，2017年之前，康得集團(tuán)質(zhì)押比例保持高位，幾乎質(zhì)押全部持有的康得新股票，種種跡象表明康得新對貨幣資金的極度需要。2015年之后，康得新貨幣資金占總資產(chǎn)的比重持續(xù)處于40%以上，通過簡單計(jì)算不難發(fā)現(xiàn)康得新還面臨存貸雙高局面，貨幣資金與有息負(fù)債占總資產(chǎn)比重高居不下（如圖4所示）。

3.3 機(jī)會因子

康得新在治理結(jié)構(gòu)上存在缺陷，在某種程度上已經(jīng)失去獨(dú)立性。2018年康得新因?yàn)槿狈ν晟频膬?nèi)部控制制度，造成大股東非法資金占用事件的發(fā)生。2018年康得新在集團(tuán)內(nèi)部發(fā)布的內(nèi)部控制自評報(bào)告中也提到，公司內(nèi)控制度在治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部監(jiān)督、風(fēng)險(xiǎn)管控及信息交流等許多方面均存在不同程度的漏洞。例如，在對外擔(dān)保內(nèi)控方面，另外一家子公司康得菲爾實(shí)業(yè)有限公司為康得新進(jìn)行抵押擔(dān)保，雖然此次抵押擔(dān)保金額已經(jīng)超過康得新最近一期凈資產(chǎn)的50%，但并沒有經(jīng)過董事會審議，也未提交股東大會審批，說明康得新對外擔(dān)保內(nèi)部控制存在重大缺陷，這樣的企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)舞弊行為也不足為奇。

3.4 暴露因子

目前，我國對于財(cái)務(wù)舞弊的處罰實(shí)在太輕，從康得新“搞丟”122億元存款到證監(jiān)會處以90萬元頂格罰款，可見哪怕是對違法者處以罰款上限也微不足道。這就導(dǎo)致認(rèn)真做實(shí)業(yè)的公司賺不到錢，而那些采取弄虛作假等不正當(dāng)手段的公司卻能大發(fā)橫財(cái)。最后公司執(zhí)行破產(chǎn)清算程序，投資者和債權(quán)人利益受到損害，然而大股東們通過減持套現(xiàn)賺得盆滿缽滿，即使事情敗露之后，受到相關(guān)部門嚴(yán)厲處罰，對于獲利來說顯得不痛不癢。

4 上市公司財(cái)務(wù)舞弊防范對策

4.1 加強(qiáng)企業(yè)誠信建設(shè)

重視公司員工思想道德教育，引導(dǎo)樹立正確的職業(yè)觀，牢記企業(yè)文化根本是誠實(shí)守信[5]。首先，預(yù)防公司高管的貪婪之心關(guān)鍵在于追求平靜平和的內(nèi)心狀態(tài)，提升自我的綜合素質(zhì)。上市公司應(yīng)借助新時期的媒介，積極地開展一些線上培訓(xùn)，通過形式多樣的學(xué)習(xí)方式讓公司高管在潛移默化中接受高標(biāo)準(zhǔn)的價(jià)值觀。其次，引導(dǎo)公司高層人員制定道德修養(yǎng)目標(biāo)，正確對待物質(zhì)上的需求，追求更高層次的精神需求，培養(yǎng)企業(yè)家的社會責(zé)任感。最后，上市公司應(yīng)加強(qiáng)對財(cái)務(wù)人員職業(yè)道德的教育，以誠信促進(jìn)公司的長足發(fā)展。

4.2 完善公司治理結(jié)構(gòu)

上市公司應(yīng)建立完善的內(nèi)部控制治理體系，定期開展內(nèi)部檢查，及時發(fā)現(xiàn)并糾正問題，進(jìn)而從根源上杜絕此類問題發(fā)生。為此，可以參考以下幾個方面：第一，健全獨(dú)立董事制度，公司董事會中外部董事數(shù)量應(yīng)占有一定比例，在受聘單位沒有擔(dān)任其他職位，與公司其他人沒有利益關(guān)系，能夠獨(dú)立對公司事務(wù)做出決策，形成董事會內(nèi)部的權(quán)力制衡。第二，增強(qiáng)審計(jì)委員會權(quán)威性，提高內(nèi)部審計(jì)委員會專業(yè)能力，建議由獨(dú)立非執(zhí)行董事?lián)?/3以上委員，且至少有1/2以上委員具有財(cái)會審計(jì)背景。

4.3 加大經(jīng)濟(jì)懲處力度

對于財(cái)務(wù)舞弊所要付出的代價(jià)必須足以讓上市公司望而生畏，只有這樣，才能遏制財(cái)務(wù)舞弊案件頻頻發(fā)生。一是證監(jiān)會等部門應(yīng)加大監(jiān)管和處罰力度，應(yīng)對上市公司進(jìn)行重點(diǎn)檢查，堅(jiān)持問題和風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向，把有限的監(jiān)管資源針對用于突出問題[6]。二是建議健全《證券法》《公司法》等法律法規(guī)，提高違法成本。在行政處罰上，最新修訂的《證券法》大幅度提高對違法行為的懲罰力度，行政處罰最高為違法所得的十倍[7]。在刑事處罰上，對于管理層的財(cái)務(wù)舞弊行為，嚴(yán)重者可以追究其刑事責(zé)任并執(zhí)行到位。比如，此次康得新財(cái)務(wù)舞弊案可以視情況追究策劃者的刑事責(zé)任，通過懲處措施使資本市場實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

4.4 強(qiáng)化外部監(jiān)督作用

此次財(cái)務(wù)舞弊案中瑞華會計(jì)師事務(wù)所也難辭其咎，因?yàn)槿鹑A會計(jì)師事務(wù)所連續(xù)3個年度為康得新出具標(biāo)準(zhǔn)無保留意見報(bào)告。究其原因：一方面，會計(jì)師事務(wù)所為了降低成本往往會在忙季聘請實(shí)習(xí)生做基礎(chǔ)工作，這在某種程度上降低審計(jì)從業(yè)人員的基本素質(zhì);另一方面，部分審計(jì)人員缺乏誠信和責(zé)任意識，未能在審計(jì)工作中做到勤勉盡責(zé)。所以需要不斷完善外部審計(jì)監(jiān)督，為此可以做到以下幾點(diǎn)：第一，提高注冊會計(jì)師業(yè)務(wù)水平，強(qiáng)化對會計(jì)師事務(wù)所的監(jiān)督，對違法違規(guī)的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)提出整改和做出處罰。第二，加強(qiáng)審計(jì)從業(yè)人員道德建設(shè)，建立注冊會計(jì)師的道德建設(shè)體系，提高執(zhí)業(yè)團(tuán)隊(duì)的綜合素質(zhì)。第三，擴(kuò)大注冊會計(jì)師的審計(jì)權(quán)限，這樣不僅能夠防范財(cái)務(wù)舞弊行為的發(fā)生，也有利于遏制銀行等機(jī)構(gòu)充當(dāng)幫兇，讓財(cái)務(wù)舞弊的公司在市場中難以生存。

參 考 文 獻(xiàn)

[1]康得新官網(wǎng).集團(tuán)簡介[EB/OL].http：//www.kangde-xin.com/company/group，2011-10-09.

[2]證監(jiān)會.證監(jiān)會對康得新等作出處罰及禁入告知[EB/OL].http：//www.csrc.gov.cn/pub/newsite/zjhxwfb/xwdd/2-01907/t20190705_358899.html，2019-10-11.

[3]施金龍，韓玉萍.基于GONE理論的上市公司財(cái)務(wù)舞弊分析[J].會計(jì)研究，2013（8）：41-45.

[4]宋夏云，陳麗慧，況玉書.康得新財(cái)務(wù)造假案例分析[J].財(cái)務(wù)管理研究，2019（2）：62-67.

[5]劉禮.上市財(cái)務(wù)舞弊與審計(jì)失敗研究——基于康美藥業(yè)案例研究[J].安徽商貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào)，2019（3）：29-32.

[6]羅勇.我國注冊會計(jì)師審計(jì)失敗的原因及對策探討[J].財(cái)會學(xué)習(xí)，2017（7）：120-121.

[7]證監(jiān)會.新《證券法》全文及修訂要點(diǎn)[EB/OL].http：//www.csrc.gov.cn/pub/shanghai/ztzl/pfzl/202003/t2020-0306_371622.htm，2020-03-06.