礦產(chǎn)勘查融資渠道的發(fā)展建議

邱 萍

（江西省地質(zhì)礦產(chǎn)勘查開(kāi)發(fā)局九一二大隊(duì)，江西 鷹潭 335000）

自我國(guó)經(jīng)濟(jì)步入轉(zhuǎn)型的艱難時(shí)期以來(lái)，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)收入明顯放緩，各行業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)開(kāi)始降低，但是融資成本卻高居不下。我國(guó)大部分礦業(yè)勘查企業(yè)主要還是依托銀行的資金進(jìn)行融資，與其他企業(yè)面臨同樣的問(wèn)題。在我國(guó)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制之下，我國(guó)地質(zhì)勘查工作一直都由中央財(cái)政出資并通過(guò)事業(yè)體制進(jìn)行運(yùn)作，換而言之也就是通過(guò)中央財(cái)政部門確立勘查項(xiàng)目并將勘查所需要的經(jīng)費(fèi)撥發(fā)給相關(guān)單位，勘查單位的成果則歸政府所有，通過(guò)項(xiàng)目驗(yàn)收對(duì)財(cái)政資金進(jìn)行核查。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)背景下，主要通過(guò)行政手段來(lái)對(duì)地質(zhì)勘查工作進(jìn)行控制與調(diào)節(jié)，這與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)背景下的市場(chǎng)資源配置有著很大的出入。礦產(chǎn)行業(yè)屬于資本密集型產(chǎn)業(yè)，有著較大的資本需求以及較長(zhǎng)的回報(bào)周期，因此也會(huì)出現(xiàn)很高的投資風(fēng)險(xiǎn)，各個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)是否能夠及時(shí)的獲得相關(guān)環(huán)節(jié)的資本支持是礦業(yè)能夠順利發(fā)展的關(guān)鍵因素。

1 礦業(yè)勘查企業(yè)融資途徑比較

1.1 財(cái)政融資

所謂的財(cái)政融資就是財(cái)政部門作為資金的供給著向有使用需求的部門融出資金的方法和形式就是作為的財(cái)政融資。財(cái)政融資的性質(zhì)在某種程度上取決于財(cái)政資金的來(lái)源以及資金運(yùn)用的性質(zhì)，并且財(cái)政融資有著較強(qiáng)的政策性。不管是預(yù)算內(nèi)的國(guó)家資金還是預(yù)算之外的國(guó)家資金，都需要個(gè)根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)計(jì)劃來(lái)對(duì)資金的收支計(jì)劃進(jìn)行合理的安排，真是的將本年度財(cái)政資金的來(lái)源以及去向顯示出來(lái)?，F(xiàn)階段，就我國(guó)具體的實(shí)際情況而言，預(yù)算內(nèi)撥款是我國(guó)財(cái)政投入礦業(yè)勘查資金的主要方式。

1.2 貸款融資

所謂的貸款融資就是礦業(yè)勘查企業(yè)難過(guò)向銀行以及其他金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款的融資方式，這是一種相對(duì)傳統(tǒng)的融資方式。礦業(yè)勘查企業(yè)貸款的方式有很多，其中可以細(xì)分為短期、中期以及長(zhǎng)期貸款。銀行融資的主要特征就是資金使用者需要按照規(guī)定向銀行支付一定的利息，是一種有條件的資金讓渡。貸款融資的方式并不影響公司的控制權(quán)，并且不會(huì)稀釋股權(quán)，在企業(yè)應(yīng)稅收入中扣減利息。換而言之，這是一種由債權(quán)人以及銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的融資方式。正是因此，現(xiàn)階段我國(guó)很多銀行為了充分避免風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)礦業(yè)勘查項(xiàng)目的融資通常較為保守，因此礦業(yè)勘查企業(yè)通過(guò)貸款進(jìn)行融資的難度相對(duì)較大。

2 礦業(yè)勘查融資所面臨的困境

作為一個(gè)資本導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)，礦業(yè)勘查企業(yè)需要購(gòu)買大量的大型設(shè)備，并且大規(guī)模的投入資金來(lái)引進(jìn)前沿的勘查技術(shù)。站在本質(zhì)上講，這都是以資本為基礎(chǔ)的生產(chǎn)要素投入。相較于其他經(jīng)營(yíng)向企業(yè)有所不同，對(duì)于資金的需求礦業(yè)勘查無(wú)疑更多，并且規(guī)模更大?，F(xiàn)階段，我國(guó)礦業(yè)勘查企業(yè)主要的融資渠道初上述常用的財(cái)政融資以及貸款融資以外還有股票私籌、債券私籌、聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)、融資租賃、項(xiàng)目融資、風(fēng)險(xiǎn)投資等渠道。而針對(duì)一些中小型的礦業(yè)勘查企業(yè)而言，雖然近年來(lái)也有針對(duì)中小型企業(yè)所提供的扶植措施，但是仍然無(wú)法有效的改變中小型礦業(yè)勘查企業(yè)的融資難題。

當(dāng)下，很多中小型礦業(yè)勘查企業(yè)都通過(guò)自身積累或者是債券融資的方式來(lái)獲取最初的資本，銀行貸款的重點(diǎn)對(duì)象并不包括這些中小型企業(yè)[1]。在資本市場(chǎng)中，直接融資、外源性融資的比例較低，外源性融資通常主要依靠民間借貸，但是礦業(yè)勘查企業(yè)同步進(jìn)入民間借貸市場(chǎng)之后必然會(huì)導(dǎo)致大幅提升融資成本，借貸的利率變高，中小型礦業(yè)勘查企業(yè)融資的唯一途徑就是高利貸，加之近年來(lái)通貨膨脹的問(wèn)題十分嚴(yán)重，促使企業(yè)的整體成本不斷提升，進(jìn)一步加重了企業(yè)融資的壓力，我國(guó)礦業(yè)勘查企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展必然受到嚴(yán)重的影響。

3 礦業(yè)勘查融資渠道發(fā)展建議

3.1 建立風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制

大多數(shù)情況下，礦業(yè)勘查項(xiàng)目正常的開(kāi)展能夠保障礦業(yè)勘查項(xiàng)目結(jié)束以后獲得高達(dá)800%～1000%的回報(bào)，這也正是風(fēng)險(xiǎn)投資最大的新引力[2]。因此，將風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行模式引入礦業(yè)勘查項(xiàng)目中十分可行，將社會(huì)資本充分吸收到礦業(yè)權(quán)投資機(jī)構(gòu)中，并將投資銀行服務(wù)引入礦業(yè)權(quán)領(lǐng)域，將投資壁壘通過(guò)資產(chǎn)證券的方式突破。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制能夠?qū)⑼顿Y人持有的投資份額流動(dòng)性標(biāo)準(zhǔn)化，交易性得以明顯提升，投資帶來(lái)的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)得到了有效的分散、降低以及規(guī)避。在自己擅長(zhǎng)的領(lǐng)域中投資銀行可以選擇上市、發(fā)債、私籌以及充足的形式為礦業(yè)權(quán)投資人提供服務(wù)，這種一體化的服務(wù)能夠充分利用自身的優(yōu)勢(shì)來(lái)充分保障行業(yè)的風(fēng)向得以降低，并構(gòu)建出良性的投資于推出機(jī)制，為礦業(yè)市場(chǎng)的規(guī)范化以及市場(chǎng)化發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

3.2 新三板市場(chǎng)中建立礦業(yè)版

礦業(yè)版能否成功的關(guān)鍵就在于建設(shè)專業(yè)的中介組織，這里所提到的中介組織主要包括礦業(yè)權(quán)評(píng)估師，咨詢公司、注冊(cè)地質(zhì)師以及礦產(chǎn)儲(chǔ)量評(píng)估師[3]?；趪?guó)外成熟的資本市場(chǎng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的要求進(jìn)行考量，我國(guó)要建立中介機(jī)構(gòu)需要更高的獨(dú)立性、規(guī)范性、誠(chéng)信以及專業(yè)性、站在專業(yè)的角度而言，需要獲取相關(guān)部門的認(rèn)定資格，從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)具備規(guī)定年限以上的工作經(jīng)驗(yàn)，通常需要3年的工作經(jīng)驗(yàn)，并且具備專業(yè)的從業(yè)資格證書(shū)。而所謂的獨(dú)立性就是指中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)具備的前提條件，需要與被審勘查企業(yè)沒(méi)有任何的利益來(lái)往關(guān)系，通過(guò)書(shū)面例舉其相關(guān)聯(lián)的內(nèi)容，以此為基礎(chǔ)提出解決方案，為監(jiān)管部門的審查提供幫助。礦業(yè)中介機(jī)構(gòu)面向社會(huì)提供服務(wù)的過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵循相關(guān)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)以及相關(guān)的操作流程，為所使用文件的專業(yè)性提供充分的保障，用誠(chéng)信的原則贏得市場(chǎng)的青睞。

在設(shè)置礦業(yè)版的過(guò)程中應(yīng)當(dāng)相應(yīng)的對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，對(duì)于任何沒(méi)有歷史盈利紀(jì)錄但是擁有探礦權(quán)的企業(yè)要積極的引導(dǎo)其進(jìn)行掛牌融資，若有需要可以由專業(yè)機(jī)構(gòu)向其提供價(jià)值評(píng)估報(bào)告，以上市最低標(biāo)準(zhǔn)來(lái)對(duì)礦產(chǎn)儲(chǔ)量的價(jià)值進(jìn)行估計(jì)。

3.3 建立為融資者服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)

現(xiàn)階段，針對(duì)融資者提供服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)大致可以分為三類，技術(shù)機(jī)構(gòu)、咨詢機(jī)構(gòu)以及評(píng)估機(jī)構(gòu)[4]。針對(duì)技術(shù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行建設(shè)的過(guò)程中，需要培養(yǎng)地球物理機(jī)構(gòu)、地質(zhì)測(cè)量機(jī)構(gòu)以及數(shù)據(jù)處理機(jī)構(gòu)；而針對(duì)咨詢機(jī)構(gòu)進(jìn)行建設(shè)的過(guò)程中主要負(fù)責(zé)向礦業(yè)企業(yè)提供勘查、開(kāi)采以及恢復(fù)后期環(huán)境等相關(guān)數(shù)據(jù)，協(xié)助礦業(yè)企業(yè)準(zhǔn)備上市所需要的相關(guān)報(bào)告和文件，保障勘查方案的合理化，為成本收益的最大化提供充分的保障，在此基礎(chǔ)上同時(shí)兼顧環(huán)境以及安全等相關(guān)因素；評(píng)估機(jī)構(gòu)建設(shè)的過(guò)程中，要充分培養(yǎng)先進(jìn)的技術(shù)評(píng)估人員，其中主要包括礦產(chǎn)儲(chǔ)量評(píng)估師、礦業(yè)權(quán)評(píng)估師以及注冊(cè)地質(zhì)師等。

針對(duì)于投資者也可以建立中介機(jī)構(gòu)，其中可以分為礦業(yè)投資類資訊機(jī)構(gòu)以及投行類中介機(jī)構(gòu)。投行類中介機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)提供承銷、發(fā)行以及企業(yè)的重組和兼并，風(fēng)險(xiǎn)分析以及融資等服務(wù)。至于礦業(yè)投資類資訊機(jī)構(gòu)，其主要是針對(duì)投資者進(jìn)行決策依據(jù)的提供，對(duì)礦業(yè)企業(yè)的報(bào)告進(jìn)行分析，并向投資者提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)以及投資咨詢等工作。

3.4 政府與金融機(jī)構(gòu)的扶植

面對(duì)社會(huì)的多元化發(fā)展，中小型礦業(yè)勘查企業(yè)的融資渠道同樣也應(yīng)當(dāng)向著多元化的方向發(fā)展，在這個(gè)過(guò)程中政府的扶植尤為重要，政府只要充分發(fā)揮自身的引導(dǎo)性作用才能夠中小型礦業(yè)勘查企業(yè)創(chuàng)設(shè)良好的外部環(huán)境[5]。首先，各地各級(jí)政府都應(yīng)當(dāng)對(duì)中小型礦業(yè)勘查企業(yè)的扶植力度進(jìn)行強(qiáng)化，尤其是針對(duì)一些成長(zhǎng)性好以及技術(shù)含量較高的勘查企業(yè)更要大力的進(jìn)行扶持。雖然對(duì)于企業(yè)而言政府財(cái)政扶植雖然不是決定性的因素，但是其能夠作為融資杠桿的作用對(duì)于企業(yè)而言卻十分重要。針對(duì)國(guó)外成熟的資本市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行分析我們可以發(fā)現(xiàn)，充分利用財(cái)政補(bǔ)貼以及相關(guān)退稅機(jī)制就能有效吸引更多投資者將資金放入礦業(yè)勘查行業(yè)，加倍放大政府的財(cái)政支持。因此，在未來(lái)這也是我們需要進(jìn)行研究和推出的高效政策。

政府應(yīng)當(dāng)對(duì)民間資本進(jìn)行規(guī)范，積極引導(dǎo)民進(jìn)資本在礦業(yè)勘查行業(yè)進(jìn)行投資。政府要充分發(fā)揮出自身的主導(dǎo)性作用，對(duì)中小礦業(yè)勘查行業(yè)進(jìn)行整合，促使中小型礦業(yè)勘查企業(yè)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，進(jìn)而真正實(shí)現(xiàn)礦業(yè)勘查企業(yè)設(shè)備以及技術(shù)的升級(jí)。對(duì)于一些通過(guò)在整合后能夠符合上市規(guī)定的企業(yè)，要對(duì)其審核流程最大程度的進(jìn)行簡(jiǎn)化，進(jìn)而將其快速推入融資領(lǐng)域。

4 結(jié)語(yǔ)

總而言之，針對(duì)礦產(chǎn)勘查融資渠道發(fā)展做出探究有著十分重要的作用，深入分析當(dāng)下礦產(chǎn)企業(yè)融資過(guò)程中存在的問(wèn)題與困境，積極建立風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，重視新三板市場(chǎng)中礦業(yè)版的建立與優(yōu)化，構(gòu)建為融資者服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)，在此基礎(chǔ)上政府應(yīng)當(dāng)對(duì)中小型礦業(yè)勘查企業(yè)進(jìn)行有效的扶持，為中小型礦產(chǎn)勘查企業(yè)創(chuàng)設(shè)健康和諧的融資環(huán)境，保障礦產(chǎn)勘查項(xiàng)目的順利開(kāi)展。