宗教影響與公司行為綜述

杜興強 常瑩瑩 曾泉

【摘要】宗教影響與公司行為是近年來國內(nèi)外學(xué)術(shù)界研究的熱點問題之一。 該領(lǐng)域研究為認(rèn)識和解構(gòu)宗教在微觀經(jīng)濟領(lǐng)域是否及如何影響經(jīng)濟主體的決策和行為提供了重要參考， 并且有助于理解宗教等非正式制度在宏觀經(jīng)濟中發(fā)揮的重要作用及其影響路徑。 然而， 目前研究涉及領(lǐng)域廣泛， 研究結(jié)果參差， 對宗教變量的度量方法不一。 為此， 通過系統(tǒng)回顧相關(guān)文獻， 分析宗教影響公司行為的機理， 嘗試對宗教變量的度量、宗教影響公司行為的具體方面進行文獻梳理， 并概述這一領(lǐng)域未來的研究方向。

【關(guān)鍵詞】宗教影響;公司行為;宗教變量度量;研究方向

【中圖分類號】B911;F279.23;F832.5 【文獻標(biāo)識碼】A 【文章編號】1004-0994（2020）22-0012-14

一、引言

Williamson[1] 指出， 社會制度通?？梢员粍澐譃樗膫€層次：第一層次的社會制度是制度結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)， 由此衍生出其他層次的制度， 該層次的社會制度由宗教、習(xí)俗、傳統(tǒng)、慣例、文化等眾多非正式制度構(gòu)成; 第二層次的社會制度屬于正式制度， 包括政治結(jié)構(gòu)、法律制度和產(chǎn)權(quán)關(guān)系等; 第三層次的社會制度亦屬于正式制度， 由合同契約、治理結(jié)構(gòu)等組成; 第四層次的社會制度則包括價格和數(shù)量等量化制度。 在社會制度結(jié)構(gòu)中， 宗教、文化、傳統(tǒng)等非正式制度是最早萌發(fā)的社會制度， 具有很強的穩(wěn)定性， 甚至可以在幾千年的時間內(nèi)保持相對穩(wěn)定， 因此影響力往往更為深遠。

在新制度經(jīng)濟學(xué)的影響下， 學(xué)者們最初側(cè)重于分析社會制度是否和如何影響交易成本， 以及正式制度安排（如法律、條令、契約等）對經(jīng)濟行為的影響。 但是， 隨著對社會制度層次討論的深入， 學(xué)者們逐漸意識到在諸多社會制度中， 除正式制度外， 非正式制度也會對社會運行、組織決策及個人行為產(chǎn)生重要的影響。 而具體到非正式制度， 宗教是極為重要、不可或缺的組成部分。 本文的文獻綜述亦側(cè)重于分析宗教對公司行為的影響。

人是經(jīng)濟活動的核心， 制度的執(zhí)行密切依賴于人的行為， 而人的行為很大程度上受其宗教信仰、教育、家庭等諸多因素的影響。 因而， 宗教信仰與個人行為選擇之間的關(guān)系就成為學(xué)術(shù)界關(guān)注的核心問題之一。 實際上， 在《新教倫理與資本主義精神》一書中， 馬克思·韋伯就強調(diào)了宗教對資本主義興起和發(fā)展所具有的極為重要的意義， 從而拉開了宗教經(jīng)濟學(xué)研究的帷幕。 這啟發(fā)了學(xué)者們思考宗教與經(jīng)濟活動之間的關(guān)系， 并進一步分析宗教通過何種途徑影響經(jīng)濟行為及相關(guān)的經(jīng)濟后果。

早期宗教經(jīng)濟學(xué)的研究側(cè)重于關(guān)注宗教與宏觀經(jīng)濟行為之間的聯(lián)系， 很少觸及宗教在微觀經(jīng)濟領(lǐng)域的經(jīng)濟后果。 20世紀(jì)90年代， 有學(xué)者指出， 宗教通過影響個體行為進而影響群體行為， 由此形成一種社會制度。 這促使學(xué)者從制度經(jīng)濟學(xué)的視角思考宗教這一非正式制度因素是如何影響微觀經(jīng)濟活動中的交易成本的， 特別是企業(yè)這一由人構(gòu)成的微觀經(jīng)濟主體。 這些研究對認(rèn)識和理解市場運行的規(guī)律具有極為重要的價值和意義。 縱覽前期研究， 學(xué)者主要采用規(guī)范研究和經(jīng)驗研究等研究范式， 從影響機制和經(jīng)濟后果兩個方面分析宗教與公司行為之間的關(guān)系。 其中， 規(guī)范研究方法主要應(yīng)用于影響機制分析、假設(shè)構(gòu)建、經(jīng)濟后果的理論分析， 而經(jīng)驗研究方法主要應(yīng)用于對假設(shè)進行檢驗。

本文嘗試對宗教變量的度量、宗教影響公司行為的具體方面進行文獻梳理， 并概述宗教與公司行為這一領(lǐng)域未來可能的研究方向。

二、宗教影響公司行為的機理分析

縱觀前期文獻， 學(xué)者主要從宗教的個體信仰屬性和社會規(guī)范屬性兩條路徑分析宗教對公司行為的影響， 具體如圖1所示。

個體信仰屬性側(cè)重于構(gòu)建公司決策層的個人信仰與公司決策和行為之間的聯(lián)系機制， 強調(diào)宗教的價值觀和倫理觀通過公司決策者的信仰內(nèi)化為影響公司決策的重要因素。 具體來說， 人是經(jīng)濟活動的決策者和執(zhí)行者， 個人對事物的看法和判斷易受到價值觀等因素的影響。 因而， 作為公司決策者的個體在決策時不可避免地受制于個體的價值判斷和情感因素， 從而導(dǎo)致公司決策和行為在很大程度上體現(xiàn)出決策者的意志。 顯然， 宗教屬于能夠影響個人價值觀的重要因素之一， 是信眾個體構(gòu)建決策模型的一項重要參數(shù)[2，3] 。 Hunt和Vitell[4] 進一步指出， 宗教對信徒在特定情境下做出的決策很可能發(fā)揮著支配性的作用。 這一觀點獲得了經(jīng)驗證據(jù)的支持[5-8] 。

社會規(guī)范屬性主要側(cè)重于建立宗教與群體行為之間的聯(lián)系機制。 顯然， 群體成員可能既包括宗教信徒， 亦包括不信奉宗教的個體。 那么， 宗教如何在建立群體的行為準(zhǔn)則中發(fā)揮作用？ 換言之， 宗教通過何種方式影響社區(qū)成員， 尤其是影響沒有宗教信仰的成員的行為和決策？ 已有文獻主要從社會規(guī)范理論、身份認(rèn)同和組織合法性等視角對宗教的社會規(guī)范屬性進行研究[7，9-11] 。

社會規(guī)范理論認(rèn)為， 在社會規(guī)范的指引下， 社區(qū)成員將符合社會普遍認(rèn)同的行為準(zhǔn)則作為衡量決策的一項重要準(zhǔn)繩， 其行為遵循社區(qū)共同認(rèn)可的行為模式[9-13] 。 一般來說， 社會規(guī)范是社區(qū)成員共識的產(chǎn)物， 體現(xiàn)了社區(qū)成員共同的價值觀和倫理觀。 一旦個體行為違背社會規(guī)范， 則意味著個體的價值觀和倫理觀背離了社區(qū)的共同認(rèn)知。 因而， 違背社會規(guī)范的個體很可能產(chǎn)生強烈的負(fù)罪感和羞恥感， 而且易被社區(qū)其他成員孤立， 甚至遭受制裁[13] 。 此外， 社會規(guī)范（社會行動的規(guī)則）通常是社區(qū)成員之間博弈的最優(yōu)解和均衡解。 博弈的一方難以通過單方面的變化達到新的均衡， 且單方面的變化很可能導(dǎo)致其“收益”下降。 因此， 社區(qū)成員普遍傾向于遵守社區(qū)業(yè)已形成的共同認(rèn)知和共同信念[9，10，12，13] 。 Cialdini[11] 指出， 在某種程度上， 社會規(guī)范通過社會認(rèn)同啟發(fā)（social proof heuristic）得以傳播和強化。 當(dāng)個體行為和態(tài)度與社會規(guī)范保持一致時， 往往可以獲取社會的贊許和強烈的社區(qū)支持。 因此， 當(dāng)個體意識到某一特定行為受到強烈的社會支持時， 往往選擇步人后塵并模式化其個人行為。

合法性理論（legitimacy theory）認(rèn)為組織通常是一個開放的系統(tǒng)， 需要不斷與其所處環(huán)境進行信息和物質(zhì)的交換， 因而組織的生存和發(fā)展離不開當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)的支持。 換言之， 組織需要獲得一定的合法性才能保證企業(yè)生存和發(fā)展[7，14，15] 。 Marquis等[16] 指出， 如果一個組織的決策與當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)的社會規(guī)范發(fā)生沖突， 那么社區(qū)成員很可能在共同信念的驅(qū)動下采取措施抵制該組織， 從而否定該組織的合法性。 因此， 組織獲取合法性不可或缺的條件包括其決策符合所處地域的社會規(guī)范， 即使組織成員并非是社區(qū)成員。 此外， Hilary和Hui[7] 指出， 組織與當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)的物質(zhì)交換， 很可能將地域的社會規(guī)范通過雇傭當(dāng)?shù)厝藛T引入組織內(nèi)部， 進而影響組織的行為規(guī)范， 最終表現(xiàn)為二者的趨近， 即便不能接近， 至少二者之間不應(yīng)存在矛盾之處。 由此可見， 組織對合法性的迫切需求很可能迫使其做出決策時考慮是否背離了地區(qū)的社會規(guī)范， 社會規(guī)范包括習(xí)俗、傳統(tǒng)、文化、宗教及慣例等。 此外， El Ghoul等[17] 、Du[18] 、Du等[19] 指出， 即使公司的董事與高管并非宗教信徒， 但他們可能需要尊重當(dāng)?shù)氐淖诮躺鐣?guī)范， 因此他們必須和具有宗教信仰的員工、客戶、供應(yīng)商、顧客等進行交流和溝通， 從而形成一個類似的虛擬社區(qū); 進一步地， 宗教氛圍將成為這個社區(qū)的共同知識， 影響社區(qū)內(nèi)所有人的行為， 無論某個特定的個人（如高管或董事）是否為宗教信徒。

身份認(rèn)同理論（identify theory）指出， 群體及個體的行為往往必須遵循自身認(rèn)同角色的行為規(guī)范和準(zhǔn)則[20] 。 在眾多身份標(biāo)簽中， 文化認(rèn)同是重要的身份認(rèn)同內(nèi)容之一。 換言之， 群體或個體決策在很大程度上受到地區(qū)文化因素的影響。 不可否認(rèn)， 宗教古已有之， 地區(qū)文化融合了傳統(tǒng)宗教所包含的價值觀、倫理觀及世界觀等[20，21] 。 進一步地， Brammer 等[2] 指出， 宗教在塑造和傳播文化、建立社會行為準(zhǔn)則過程中發(fā)揮了重要的作用， 宗教團體通過提供角色期望、建立理論框架來深化信徒對區(qū)域特定觀念的認(rèn)識， 進而有助于強化身份認(rèn)同[22] 。 前期文獻研究發(fā)現(xiàn)， 宗教組織或參與宗教活動有助于社區(qū)成員構(gòu)建社會網(wǎng)絡(luò)、形成社會資本[23，24] ， 特別是有利于在區(qū)域內(nèi)的各類身份標(biāo)簽中打上宗教價值觀和倫理觀的烙印[12，22，25-27] 。 因此， 在宗教氛圍濃厚的地區(qū)， 無論區(qū)域內(nèi)的群體或個體是否具有宗教信仰， 只要他們認(rèn)同區(qū)域提供的身份， 就很可能自覺地遵守身份所附加的行為準(zhǔn)則， 從而在決策時潛移默化地受到宗教因素的影響。

無論基于何種路徑分析宗教的經(jīng)濟后果， 宗教的共性特征都是分析經(jīng)濟后果的邏輯起點， 這是因為相關(guān)的討論和分析都必然要說明公司受到了宗教哪些方面的影響， 從而做出了什么經(jīng)濟決策， 產(chǎn)生了怎樣的經(jīng)濟后果？ 宗教的共性特征通常是指受到宗教影響的群體所共有的特征， 它們決定了宗教對公司行為的影響會有什么經(jīng)濟后果。 學(xué)者們主要從偏好特征、行為特征及倫理特征三個方面對宗教的共性特征進行研究。

前期研究發(fā)現(xiàn)宗教信徒在風(fēng)險偏好[5-7，28，29] 、信任偏好[30-32] 、投機偏好[8] 等方面與其他社群具有顯著不同的特征。 具體而言， Hilary和Hui[7] 、Miller和Hoffmann[28] 通過實驗發(fā)現(xiàn)， 具有宗教信仰的個體通常擁有更強的風(fēng)險規(guī)避偏好。 Guiso等[31] 研究發(fā)現(xiàn)， 具有宗教信仰的個人更傾向于信任他人， 也更容易得到他人的信任。 Putnam[30] 和Guiso等[31] 進一步區(qū)分不同宗教類型后研究發(fā)現(xiàn)， 新教教徒比天主教教徒更容易選擇信任他人。 McCullough和Willoughby[33] 則關(guān)注了宗教信徒的行為特征， 他們認(rèn)為宗教可以對個體精神世界中的自我控制和自我調(diào)節(jié)施加作用， 從而影響個體的行為特征。 例如， 宗教信徒的行為更加友善、更平易近人、更加克制。 此外， 宗教具有倫理特性， 即信徒受宗教倫理的影響， 其行為體現(xiàn)出一定的倫理特征。 例如， 受宗教影響的群體通常表現(xiàn)出誠實守信品質(zhì)， 在容忍違反倫理的行為、包容差異性等方面具有顯著不同的特征[3，34-38] 。 李若木、周娜[39] 指出世界上絕大多數(shù)的宗教具有利他主義的價值觀， 因而信徒更可能受其驅(qū)動表現(xiàn)出利他主義行為， 他們通過2007年中國居民精神生活調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)， 宣稱具有宗教信仰或參與宗教實踐的個人更可能參與社會公益活動。

三、宗教變量的度量

（一）高管的宗教信仰

已有文獻主要通過調(diào)查問卷的形式獲取高管的宗教信仰數(shù)據(jù)， 并采用虛擬變量法度量高管個體是否受到宗教的影響。 一般來說， 虛擬變量表示高管是否信仰某宗教、是否屬于某教派、是否參與宗教活動等。 例如， 基于中國私營企業(yè)研究課題組①提供的“中國民營（私營）企業(yè)家抽樣調(diào)查”數(shù)據(jù)， Du[24] 、Jiang等[40] 、Shen和Su[41] 、Liu等[42] 、王文龍等[43] 、辛宇等[44] 以及曾建光等[45] 均采用虛擬變量表示企業(yè)家個人是否受到宗教的影響。 此外， 阮榮平等[46] 、周怡和胡安寧[47] 依據(jù)復(fù)旦大學(xué)社會學(xué)系提供的“溫州民營企業(yè)主慈善捐贈行為調(diào)查”數(shù)據(jù)， 采用虛擬變量法度量企業(yè)家的個人宗教信仰。 Ellahie等[48] 根據(jù)CEO的姓名來判別其所屬宗教族群， 采用虛擬變量法度量CEO個體的宗教信仰， 該方法為測度個體層面的宗教信仰提供了新思路。

用高管是否具有宗教信仰來度量宗教變量的優(yōu)點是簡潔、更容易被接受。 但是， 這種度量方法也存在以下缺點：第一， 是否具有宗教信仰和對宗教的虔誠程度是兩個不同的概念， 而實際上較高的宗教虔誠度才是導(dǎo)致信徒行為差異的主要原因。 第二， 高管是否具有宗教信仰的信息源于問卷調(diào)查或訪談等， 因此受到研究方法固有特點的制約， 使研究結(jié)果存在偏差。 例如， 問卷調(diào)查和訪談往往是某一（某些）時點的數(shù)據(jù)， 將之用于截面分析可能并沒有太大問題， 但是一旦將其用于時間序列分析， 可能面臨著宗教信仰是否會變化②、宗教虔誠度強化或弱化等問題。 第三， 基于中國資本市場的背景， 一些人往往不愿意說出自己是否具有宗教信仰。 為此， 調(diào)查數(shù)據(jù)與訪談得出的高管是否具有宗教信仰數(shù)據(jù)， 可能存在低估的可能性。 第四， 一些受調(diào)查者可能并不能夠充分地區(qū)分宗教信仰、宗教虔誠與宗教體驗等， 從而導(dǎo)致調(diào)查的數(shù)據(jù)偏差極大。 例如， “當(dāng)代中國人民精神生活調(diào)查”（the Spirit Life of Contemporary Chinese People， SLCCP）發(fā)現(xiàn)， 中國的宗教人口已經(jīng)超過了3億人[49] 。 但另一項調(diào)查“中國人精神生活調(diào)查”（Chinese Spirit Life Survey， CSLS; 美國普渡大學(xué)“中國宗教與社會研究中心”） 卻認(rèn)為， “SLCCP調(diào)查中中國宗教信仰的人口被很大程度低估了， 實際上在中國80%的人民信仰宗教或有不同程度上的宗教體驗”[24] 。 第五， 個人宗教信仰與社會規(guī)范之間并非總是保持一致。 個人信仰支配著高管個人的決策行為。 然而， 不信奉宗教的高管就必然不受宗教的約束嗎？答案顯然是否定的。 高管的決策行為也很可能受到社會制度的約束， 其中當(dāng)然包括宗教這一非正式制度。 就這一點來說， 采用高管宗教信仰來度量宗教對公司的影響很可能存在樣本偏差。

（二）區(qū)域社會規(guī)范

1. 國家層面的度量方法。 現(xiàn)有文獻主要采用三種方法度量國家層面的宗教社會規(guī)范：第一， 采用虛擬變量法度量國內(nèi)占據(jù)支配地位的宗教度量宗教社會規(guī)范。 例如， Stulz和Williamson[50] 、Salaber[51] 、Kim和Daniel[52] 將國家劃分為新教國家、天主教國家、伊斯蘭國家、佛教國家、希臘東正教國家等。 第二， 采用宗教信徒的人口比例來度量宗教社會規(guī)范的強度[53] 。 第三， 采用跨國問卷調(diào)查數(shù)據(jù)來識別國家層面的宗教社會規(guī)范。 例如， Callen等[53] 、Kanagaretnam等[54] 、Chen等[55] 、Qian等[56] 依據(jù)“世界價值觀調(diào)查”（World Values Surveys）中提供的關(guān)于宗教儀式參與（religious service attending）、宗教重要性（religious importance）、內(nèi)在的宗教信仰（intrinsic religiosity）等信息構(gòu)建國家層面的宗教變量。

國家層面的宗教變量主要適用于跨國比較研究， 難以在特定國家內(nèi)研究宗教對公司行為的影響。 對于大國而言， 由于歷史等因素造成宗教在地區(qū)間存在顯著的差異， 國家層面的度量方法較為粗糙， 未考慮這些差異的影響。

2. 行政區(qū)域（州/省、市、縣）層面的度量方法。 前期文獻采用行政區(qū)域?qū)用娴哪承┨卣鱽矶攘孔诮躺鐣?guī)范。 具體而言：第一， 按照行政區(qū)域內(nèi)的宗教信徒比例識別出占主導(dǎo)地位的宗教。 例如， Shu等[57] 根據(jù)各州的新教教徒和天主教徒的比例， 將美國公司劃分為處于新教地區(qū)的公司和處于天主教地區(qū)的公司。 Volonté[58] 則按照瑞士行政區(qū)域內(nèi)的宗教人口比例， 將行政區(qū)域劃分為天主教地區(qū)和新教地區(qū)。 第二， 采用行政區(qū)域內(nèi)宗教人口比例來度量宗教社會規(guī)范的影響強度[7，8，59-66] 。 第三， 采用行政區(qū)域內(nèi)宗教場所或宗教機構(gòu)的數(shù)量來度量宗教社會規(guī)范的影響強度[17，66] 。 第四， 采用針對行政區(qū)域內(nèi)宗教影響的調(diào)查問卷數(shù)據(jù)來度量宗教社會規(guī)范的強度。 例如， McGuire等[27] 、Chourou[67] 和Omer等[68] 采用按照行政區(qū)域分類統(tǒng)計的蓋洛普民意測驗， 從宗教認(rèn)知（cognitive）、情感（affective）和行為（behavioral）三個方面構(gòu)建宗教社會規(guī)范變量。

行政區(qū)域（州/省、市、縣）層面的宗教度量方法具有方法簡單、執(zhí)行成本低的特點。 但其可能存在一定缺陷：第一， 該方法假設(shè)行政區(qū)域內(nèi)宗教的分布是均勻的[69] ， 然而事實可能并非如此。 第二， 該方法為特定行政區(qū)域內(nèi)的所有公司設(shè)定了一個共同的宗教影響的數(shù)值， 認(rèn)為所有公司受到的直接影響是相同、無差異的， 這與現(xiàn)實并不相符， 且忽略了公司特質(zhì)。 第三， 該方法很可能導(dǎo)致嚴(yán)重的截面自相關(guān)問題， 從而導(dǎo)致回歸結(jié)果出現(xiàn)偏差[69，74] 。 第四， 對處于兩（多）個行政區(qū)域交界處的公司的宗教變量如何進行度量， 該方法的缺陷顯露無疑。

3. 公司層面或準(zhǔn)公司層面的度量方法。 已有文獻基于地理近鄰性概念， 將宗教社會規(guī)范的度量從行政區(qū)域?qū)用孢M一步拓展到類公司層面。 例如， Du[69] 采用公司方圓一定半徑范圍內(nèi)（如100千米、200千米和300千米等）宗教場所的數(shù)目， 或公司與最近宗教場所的距離倒數(shù)來度量公司受到宗教社會規(guī)范影響的強度。 采用類似度量方法的前期文獻還包括Du[18] 、陳冬華等[70] 、杜興強等[71] 及曾泉等[72] 。

運用該方法度量宗教變量的具體步驟如下。

（1）使用Google-earth查找上市公司（會計師事務(wù)所及分所）與寺廟（道觀）的經(jīng)緯度。

（2）定義寺廟（道觀）的經(jīng)度與緯度為λR與ΦR、公司地址的經(jīng)度與緯度為λF與ΦF， 然后計算θ如下：

（3）計算單位劣弧長度RAD：

RAD=（40075.04/360°）×（180°/π）

40075.04千米代表地球赤道的周長。

（4）計算公司與寺廟（道觀）之間的距離——沿著地球表面公司到寺廟（道觀）之間的劣弧長度：

（5）直接用公司與寺廟（道觀）之間的距離來度量宗教影響， 包括公司的注冊地址（辦公地址）與最近的一個寺廟（道觀）之間的距離、公司的注冊地址（辦公地址）與最近的N個寺廟（道觀）之間的平均距離， 從而形成第一組（類型）的宗教變量（逆向變量; 距離越遠， 宗教氛圍強度越弱）。 如果直接采納該方法， 由于任意兩個公司的注冊地址（辦公地址）重合的概率不高， 第一組基于絕對距離度量的宗教變量不會極為接近， 從而可以類似地被視為公司層面的宗教變量。 該方法可以直接用來進行差分模型的分析。

（6）根據(jù)公司與寺廟（道觀）之間的距離， 研究者可以事先設(shè)定一定半徑R范圍（R可以取閾值20千米、50千米、100千米、200千米）， 然后計算公司一定半徑R范圍內(nèi)有多少家寺廟（道觀）， 從而獲取第二組（類型）度量宗教（或宗教氛圍）的變量[正向變量; 一定半徑范圍內(nèi)寺廟（道觀）越多， 宗教氛圍強度越強]。 該變量屬于準(zhǔn)公司層面的宗教變量， 該方法下圍繞寺廟（道觀）R半徑范圍內(nèi)的所有公司的宗教受影響強度都被設(shè)定為是相同的。 這與現(xiàn)實并不完全相符， 至少沒有考慮公司的異質(zhì)性及不同公司高管（董事）行為的異質(zhì)性。

（7）從上述兩組變量中衍生出的宗教變量， 包括公司的注冊地址（辦公地址）與最近的一個寺廟（道觀）的距離的倒數(shù)、公司的注冊地址（辦公地址）與最近的N個寺廟（道觀）之間平均距離的倒數(shù)， 從而形成第三組（類型）宗教變量（正向變量）。

（8）標(biāo)準(zhǔn)化的宗教影響變量， 計算式為：（Max_DISt-DISi，t）/（Max_DISt-Min_DISt）[19] ， 從而形成第四組（類型）宗教變量（正向變量）。 其中， DISi，t代表 i公司的注冊地址（辦公地址）與最近的寺廟（道觀）的距離; Max_DISt（Min_DISt）代表DISi，t在t年的最大（最小）值。

準(zhǔn)公司層面的宗教度量方法近年來在宗教與公司行為的研究領(lǐng)域得到了廣泛應(yīng)用。 首先， 該方法本質(zhì)上是基于地理近鄰性構(gòu)建宗教氛圍變量， 既有利于克服缺乏宗教統(tǒng)計資料的局限性， 又在度量上考慮了地理鄰近的分布不均勻可能引起的區(qū)域差異。 其次， 該方法最大的優(yōu)勢在于可以為每個公司賦予一個幾乎獨一無二的宗教變量值， 宗教度量從行政區(qū)域（州/省、市、縣）層面拓展到公司層面， 至少是準(zhǔn)公司層面， 從而可以有效避免截面自相關(guān)問題帶來的困擾。 最后， 該方法可以解決兩（多）個行政區(qū)域交界處的公司的宗教變量的度量問題。

準(zhǔn)公司層面的宗教度量方法可能面臨的困境有：公司的宗教氛圍和高管（董事）的宗教信仰之間被假設(shè)具有很高的擬合度， 但是并無一致性的經(jīng)驗證據(jù)支持兩者可直接通約。 為此， 研究者需要針對特定的研究背景、采用類似Du等[19] 的方法、事先確認(rèn)準(zhǔn)公司層面的宗教度量與高管（董事）個人宗教信仰之間的關(guān)系。 此外， 準(zhǔn)公司層面的宗教度量方法很大程度上依賴于公司的注冊地址（辦公地址）， 但注冊地址（辦公地址）的選擇并非純粹外生， 而是考慮了多種因素， 如交通便利性、稅收、地區(qū)法律與營商環(huán)境等。 為此， 如何盡可能地排除其他更重要的影響因素僅確認(rèn)宗教對公司行為的影響， 以及排除研究結(jié)果并非上述其他與公司選址相關(guān)的因素所導(dǎo)致就十分重要了。 換言之， 研究者必須盡可能地確認(rèn)宗教對公司行為的影響是最主要的因素。

4. 其他度量方法。 值得注意的是， Alsaadi等[73] 采用公司是否為回教股價指數(shù)（Shariah Index）成分股來判斷公司是否受到伊斯蘭教的影響。 該方法屬于一種以市場為基礎(chǔ)的宗教度量方法， 為學(xué)術(shù)界計量宗教影響提供了一種新思路和新方法。 但是， 該方法的適用范圍受到具體國家的宗教政策以及社會政治與經(jīng)濟環(huán)境的影響。

四、宗教與公司行為：文獻與發(fā)現(xiàn)

學(xué)者們對宗教在微觀經(jīng)濟領(lǐng)域中的經(jīng)濟后果展開了深入且廣泛的研究， 研究概覽見圖2。

（一）宗教與公司財務(wù)決策

風(fēng)險偏好和投機偏好是影響公司財務(wù)決策的重要因素， 因而學(xué)者們從宗教具有偏好特征切入， 主要關(guān)注宗教對公司的融資決策、風(fēng)險承擔(dān)、企業(yè)并購、現(xiàn)金持有和股利政策等方面的影響。

1. 宗教與融資決策。 前期研究分別從權(quán)益融資和債務(wù)融資的角度分析了宗教對融資決策的影響， 主要發(fā)現(xiàn)宗教有助于降低權(quán)益融資成本和債務(wù)融資成本。 例如， El Ghoul等[17] 研究發(fā)現(xiàn)， 公司所處地域的宗教氛圍越濃厚， 公司的權(quán)益融資成本越低。 Hu等[75] 關(guān)注了中國上市公司的宗教氛圍對權(quán)益資本成本的影響， 他們發(fā)現(xiàn)宗教氛圍與權(quán)益資本成本顯著負(fù)相關(guān)。 Chen 等[55] 指出， 宗教文化作為重要的治理機制有助于降低借款公司的盈余波動、治理風(fēng)險及違約風(fēng)險， 從而可以降低債務(wù)資本成本， 宗教文化的強度與貸款利率之間呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系。 Cai和Shi[76] 研究發(fā)現(xiàn)， 公司的宗教氛圍越濃厚， 公司發(fā)行債券的利率越低。 He和Hu[77] 發(fā)現(xiàn)宗教氛圍與公司的貸款利率顯著負(fù)相關(guān)， 中國宗教氛圍濃厚的公司其貸款金額顯著更高、受到的融資約束顯著更小， 并指出銀行對貸款人的倫理特征、風(fēng)險規(guī)避偏好進行評估可能是導(dǎo)致上述結(jié)果的主要原因。 Cai和Shi[76] 研究發(fā)現(xiàn)， 公司的宗教氛圍越濃厚， 其采用債務(wù)融資的概率越低、信用評級越高、債務(wù)契約中限制性條款越少。 Qian等[56] 研究發(fā)現(xiàn)， 宗教氛圍與公司的銀行貸款規(guī)模呈顯著正相關(guān)關(guān)系。

一些學(xué)者還注意到宗教對公司資本結(jié)構(gòu)的影響， 發(fā)現(xiàn)不同類型的宗教對資本結(jié)構(gòu)的影響具有不對稱性。 Baxamusa和Jalal[78] 分析了天主教與新教對公司資本結(jié)構(gòu)影響的差異， 他們發(fā)現(xiàn)財務(wù)杠桿水平在受天主教影響的公司中顯著更高， 受天主教影響的公司更傾向于債務(wù)融資， 更少采用權(quán)益融資; 進一步研究發(fā)現(xiàn)， 兩類公司在對資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整速度方面存在不對稱性， 即在實際杠桿低于目標(biāo)杠桿的情況下， 受天主教影響的公司調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的速度顯著更快; 在實際杠桿高于目標(biāo)杠桿的情況下， 受新教影響的公司調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的速度顯著更快。

一些學(xué)者還從風(fēng)險和倫理的角度分析了宗教可能對出資方行為產(chǎn)生的影響。 Abdelsalam等[79] 研究發(fā)現(xiàn)， 宗教影響力與銀行進行資產(chǎn)證券化的概率顯著負(fù)相關(guān)， 具有宗教背景的銀行更不可能采用資產(chǎn)證券化的方式降低信用風(fēng)險， 即使實施資產(chǎn)證券化， 其也更傾向于采用嚴(yán)格的監(jiān)管模式。 Mersland等[80] 研究發(fā)現(xiàn)， 具有基督教背景的小額信貸機構(gòu)往往擁有更少的女性客戶、索取更低的融資風(fēng)險溢價， 其財務(wù)績效顯著更低。

2. 宗教與風(fēng)險承擔(dān)。 一些學(xué)者基于銀行風(fēng)險管控的視角研究了宗教與銀行業(yè)風(fēng)險之間的關(guān)系。 總體來說， 他們的研究具有較為一致的結(jié)論， 均發(fā)現(xiàn)宗教在銀行業(yè)的風(fēng)險控制中發(fā)揮了積極的作用。 Adhikari和Agrawal[63] 認(rèn)為：宗教具有的風(fēng)險規(guī)避偏好有助于降低銀行的風(fēng)險; 銀行的宗教氛圍越濃厚， 其股票收益波動率、股票收益的拖尾風(fēng)險、銀行管理的系統(tǒng)風(fēng)險和貸款違約風(fēng)險均顯著更低。 Baele等[81] 發(fā)現(xiàn)：與傳統(tǒng)貸款相比， 伊斯蘭銀行貸款的違約率顯著更低; 伊斯蘭銀行貸款的違約率與宗教活動和宗教影響力顯著負(fù)相關(guān)。 Chircop等[82] 以美國銀行業(yè)為研究對象調(diào)查發(fā)現(xiàn)， 銀行支行層面的宗教氛圍對銀行的風(fēng)險承擔(dān)具有顯著的抑制效應(yīng)。 此外， 有學(xué)者注意到宗教的風(fēng)險偏好可能對基金的投資策略產(chǎn)生影響。 例如， Shu等[57] 發(fā)現(xiàn)， 基金的管理部門處于天主教比例較高的地區(qū)或新教比例較低的地區(qū)， 其收益的波動率顯著更高， 這些基金的投資組合集中率更高、投資組合的交易額更大、內(nèi)部交易更頻繁、采用更多的“錦標(biāo)賽”式管理模式。 Gao等[83] 發(fā)現(xiàn)， 對沖基金的宗教氛圍越濃厚， 其越傾向于持有低風(fēng)險的股票、選擇越分散的投資組合， 因而這類基金的總體風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險顯著更低。

除金融行業(yè)外， 眾多學(xué)者也關(guān)注到宗教對其他行業(yè)公司的風(fēng)險承擔(dān)行為的影響。 例如， Baxamusa和Jalal[84] 發(fā)現(xiàn)， 與具有基督教信仰CEO的公司相比， 具有天主教信仰CEO的公司的財務(wù)杠桿顯著更低， 多元化經(jīng)營程度和投資比例顯著更高。 Boone等[85] 認(rèn)為避稅戰(zhàn)略包含重大不確定性， 若公司總部處于宗教氛圍濃厚的地區(qū)， 其避稅的概率顯著更低。 Hilary和Hui[7] 發(fā)現(xiàn)， 公司所處地域的宗教人口比例與公司風(fēng)險（股票收益的波動率、資產(chǎn)收益率的波動率、研發(fā)投入等）呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系。 Jiang等[40] 以中國家族企業(yè)為研究對象， 發(fā)現(xiàn)家族企業(yè)的創(chuàng)始人具有宗教信仰與財務(wù)杠桿水平、固定資產(chǎn)投資比例、無形資產(chǎn)投資比例均呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系。

簡言之， 學(xué)者們對宗教與公司風(fēng)險的研究總體上獲得了比較一致的結(jié)論， 即認(rèn)為與不受宗教影響的企業(yè)相比， 受宗教影響的企業(yè)具有更低的公司風(fēng)險、實施更少的風(fēng)險承擔(dān)行為， 但是不同的宗教對風(fēng)險承擔(dān)的影響存在明顯的差異。

3. 宗教與其他財務(wù)決策。 一些學(xué)者關(guān)注到宗教對公司并購、股利政策及現(xiàn)金持有等方面的影響。 例如， Chen等[86] 發(fā)現(xiàn)， 收購方所處地區(qū)的宗教派別越具有改革背景， 收購公告的市場反應(yīng)越大。 Chintrakarn等[87] 發(fā)現(xiàn)， 收購方所處地區(qū)的宗教氛圍越濃厚， 收購公告的市場反應(yīng)越小。 Dow等[88] 發(fā)現(xiàn)， 收購方所在國的宗教與被收購方所在國的宗教之間差異越大， 并購后收購方的持股比例越低; 被收購方所在國或收購方所在國的宗教多元化程度越高， 并購后收購方的持股比例越低。 Prasadh和Thenmozhi[89] 以跨國并購為研究對象， 發(fā)現(xiàn)國別間宗教的差異越大， 跨國并購的成交量越低。 Ucar[90] 的研究表明， 公司處于新教比例越高的地區(qū)， 其股利支付可能性越大。 Hu等[91] 發(fā)現(xiàn)， 公司受新教影響越大， 其現(xiàn)金持有水平越低。

（二）宗教與市場微觀結(jié)構(gòu)

探討宗教如何影響微觀市場中的投資者行為是宗教經(jīng)濟學(xué)微觀研究領(lǐng)域的重要分支。 需要說明的是， 本部分需要歸納的研究內(nèi)容與前文“宗教與風(fēng)險承擔(dān)”中歸納的部分研究內(nèi)容存在交叉重合。 例如， 前文將宗教與基金投資策略之間關(guān)系的研究歸類為宗教對金融業(yè)公司風(fēng)險承擔(dān)行為的影響， 而該類研究還可以劃分為宗教對市場投資者行為的影響， 在此不予贅述。

本部分主要針對宗教與投資者總體偏好的研究進行總結(jié)。 例如， Al-Awadhi和Dempsey[92] 發(fā)現(xiàn)在海灣阿拉伯國家合作委員會成員國家中， 非伊斯蘭股票更容易被忽略， 伊斯蘭股票往往具有更高的收益、更低的流動性。 Al-Khazali等[93] 則發(fā)現(xiàn)， 在伊斯蘭齋月期間， 伊斯蘭國家的股票市場波動率顯著下降。 Blau[94] 以美國存托憑證為對象研究發(fā)現(xiàn)， 宗教氛圍顯著降低了美國存托憑證的波動性。 Bitar和Tarazi[95] 認(rèn)為伊斯蘭銀行受伊斯蘭教法影響， 遵循利益共享與風(fēng)險共擔(dān)原則， 伊斯蘭銀行的資本充足率與債權(quán)人權(quán)益之間呈顯著的正相關(guān)關(guān)系。 Kumar等[8] 發(fā)現(xiàn)， 在新教教徒比例較高的地區(qū)， 投資者更傾向于購買“彩票型”的股票， 公司更愿意實施員工股權(quán)激勵計劃， 首次股權(quán)募集日的股票回報率顯著更高。 Salaber[51] 發(fā)現(xiàn)：宗教顯著地降低了煙草和酒精制造商等“罪惡公司”的股票價格; 在新教地區(qū)， 罪惡股票（sin stocks）的價格顯著更低。 Peifer[96] 發(fā)現(xiàn)， 具有宗教背景的社會責(zé)任投資基金的投資者結(jié)構(gòu)最穩(wěn)定。 Pantzalis和Ucar[60] 發(fā)現(xiàn)， 處于不同宗教區(qū)域的投資者對在復(fù)活節(jié)周的公司公告具有不對稱的反應(yīng)：在宗教氛圍較濃厚的地區(qū)， 投資者對好消息和壞消息的即時反應(yīng)均較顯著， 但在宗教氛圍較淡薄的地區(qū)， 僅好消息的即時反應(yīng)較顯著; 在宗教氛圍較弱的地區(qū)， 好消息和壞消息的盈余公告漂移現(xiàn)象均較顯著， 而在宗教氛圍較濃厚的地區(qū)， 投資者僅對壞消息具有較顯著的反應(yīng)。

（三）宗教與公司治理

20世紀(jì)90年代以來， 西方學(xué)者試圖尋找宗教對微觀經(jīng)濟影響的中間機制， 在此過程中逐漸關(guān)注到宗教與公司治理之間的聯(lián)系。 公司治理本質(zhì)上就是對人的治理， 而人的宗教信仰在約束和規(guī)范人的行為方面發(fā)揮著支配作用。 學(xué)者們基于地理近鄰性概念將宗教的度量方法推進到準(zhǔn)公司層面， 進而研究了宗教對公司代理成本的影響。 例如， Du[69] 以中國上市公司為研究對象， 發(fā)現(xiàn)準(zhǔn)公司層面的宗教影響可以顯著地降低股東與管理層之間的代理成本; 區(qū)分宗教類型后研究發(fā)現(xiàn)， 佛教對代理成本的抑制作用顯著， 而道教對代理成本的抑制作用不顯著， 這表明不同類型的宗教對代理成本的影響具有非對稱性。 Du[18] 發(fā)現(xiàn)公司周圍佛教氛圍越濃厚， 其大股東掏空上市公司的行為越少。 陳冬華等[70] 發(fā)現(xiàn)， 中國上市公司的宗教傳統(tǒng)與公司治理水平之間呈顯著正相關(guān)關(guān)系。 杜興強等[71] 發(fā)現(xiàn)， 佛教與中國上市公司的過度投資行為呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系， 表明佛教作為一種社會規(guī)范， 可以緩解股東與管理者之間的代理沖突， 弱化管理者的機會主義行為和過度自信， 進而抑制過度投資。 Callen和Fang[97] 、曾愛民和魏志華[98] 發(fā)現(xiàn)， 公司總部的宗教氛圍與公司的股價崩盤風(fēng)險之間存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。

此外， 有學(xué)者分析了宗教對治理結(jié)構(gòu)、薪酬激勵、家族傳承等公司治理具體形式所產(chǎn)生的影響。 例如， Chintrakarn等[99] 發(fā)現(xiàn)公司的宗教氛圍越濃厚， 其董事會的結(jié)構(gòu)越穩(wěn)定， 只有當(dāng)宗教氛圍的強度超過臨界值后， 宗教對抑制代理沖突才具有顯著的影響。 Volonté[58] 研究發(fā)現(xiàn)， 處于瑞士羅馬天主區(qū)的公司偏好單層的治理結(jié)構(gòu)， 而雙層的治理結(jié)構(gòu)則在處于瑞士新教區(qū)的公司中更普遍。 Cornanic等[100] 研究發(fā)現(xiàn)， 宗教虔誠度與高管薪酬之間存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系; 他們進一步區(qū)分宗教類型后發(fā)現(xiàn)， 公司所在地的新教人口比例與高管薪酬顯著負(fù)相關(guān)， 而天主教人口比例與高管薪酬呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系。 這說明在天主教盛行的地區(qū)， 高管薪酬具有“薪酬補貼”效應(yīng); 而在新教盛行的地區(qū)， 高管薪酬存在“薪酬折扣”效應(yīng)。 Ellahie等[48] 發(fā)現(xiàn)， 若CEO祖先的宗教起源于伊斯蘭教或猶太教， 則CEO偏好高比例的浮動薪酬， 而非固定薪酬， 這可能與教義中契約共享精神有關(guān)。 Zolotoy等[101] 研究發(fā)現(xiàn)， 宗教社會規(guī)范顯著地削弱了CEO期權(quán)激勵與公司價值的敏感性。 Shen和Su[41] 發(fā)現(xiàn)， 具有宗教信仰的家族企業(yè)創(chuàng)始人傾向于將控制權(quán)傳承給下一代， 具有東方宗教信仰的創(chuàng)始人的這種傾向性更顯著。

已有文獻一致認(rèn)為宗教對代理成本、機會主義行為具有一定的抑制作用， 但是對宗教與公司治理具體形式的研究并未形成一致的結(jié)論， 這可能是由于不同宗教具有一些不同的特性。

（四）宗教與企業(yè)社會責(zé)任

宗教的倫理特征與商業(yè)倫理之間天然地建立了聯(lián)系， 因而一些學(xué)者將研究焦點集中在宗教對CSR的影響上。 學(xué)者們通常將企業(yè)社會責(zé)任視為一個整體， 研究宗教對CSR整體的影響。 例如， Chatjuthamard-Kitsabunnarat等[102] 認(rèn)為， 宗教的倫理特征驅(qū)動具有宗教信仰的管理者秉承善意去對待利益相關(guān)者， 只有管理者宗教信仰的虔誠度超過臨界值時， 宗教信仰才能對企業(yè)履行CSR產(chǎn)生顯著的影響。 Du等[19] 通過實證檢驗發(fā)現(xiàn)， 中國上市公司的宗教氛圍顯著促進了其履行CSR。 Griffin和Sun[65] 發(fā)現(xiàn)， 宗教信仰的虔誠度與企業(yè)披露CSR的頻率顯著負(fù)相關(guān)， 而宗教信仰的歸屬感與企業(yè)披露CSR的頻率顯著正相關(guān)。 Jin等[103] 發(fā)現(xiàn)， 宗教社會規(guī)范的強度與企業(yè)披露CSR缺陷之間顯著正相關(guān)。 Wu等[104] 、Harjoto和Rossi[105] 以美國公司為研究對象， 發(fā)現(xiàn)公司總部所在縣的宗教氛圍越濃厚， 其履行企業(yè)社會責(zé)任情況越好。

CSR存在多重維度， 因此， 有學(xué)者開始關(guān)注宗教對企業(yè)履行CSR行為的具體維度（如慈善捐贈、環(huán)境保護、員工多樣性等）產(chǎn)生的影響。 例如， Du等[106] 發(fā)現(xiàn)宗教作為一種社會規(guī)范顯著地提升了公司的慈善捐贈水平。 王文龍等[43] 研究發(fā)現(xiàn)， 宗教因素顯著地提升了公司捐贈的概率和強度， 但宗教影響受到關(guān)系因素的限制。 周怡、胡安寧[47] 通過對溫州民營企業(yè)主的調(diào)查問卷進行分析后發(fā)現(xiàn)， 有宗教信仰的企業(yè)主進行慈善捐贈的數(shù)額顯著更高， 他們更傾向于通過慈善組織的形式進行捐贈， 更不關(guān)注捐贈的回報（如捐贈是否被宣傳、是否受到表彰）。 曾建光等[45] 研究發(fā)現(xiàn)， 在中國， 公司高管個人的宗教信仰顯著地促進了其個人捐贈水平的提升， 相比西方宗教信仰， 東方宗教信仰對高管個人慈善捐贈的影響更為顯著。 Du等[107] 以中國重污染行業(yè)為研究對象， 發(fā)現(xiàn)公司的佛教氛圍越濃厚， 其環(huán)境績效顯著越好。 畢茜等[108] 發(fā)現(xiàn)， 公司總部所在地區(qū)的宗教傳統(tǒng)文化顯著地促進了企業(yè)環(huán)境信息的披露。 曾泉等[72] 發(fā)現(xiàn)， 宗教社會規(guī)范有助于提升高污染行業(yè)上市公司的節(jié)能減排成效。 Cui等[61，62] 通過對調(diào)查問卷的分析發(fā)現(xiàn)， 公司所處社區(qū)的宗教氛圍與企業(yè)的環(huán)境保護實踐顯著正相關(guān)， 且社區(qū)的宗教虔誠度有助于增強公司員工的多樣性。

已有文獻對宗教如何影響CSR已形成了基本一致的結(jié)論， 即宗教可以顯著地促進企業(yè)履行CSR。 該研究結(jié)論支持了宗教的倫理特征與CSR內(nèi)涵之間高度契合的觀點。

（五）宗教與會計行為

已有研究側(cè)重于研究宗教對會計信息質(zhì)量的影響， 但沒有形成一致的結(jié)論。 Abdullah和Said[109] 研究發(fā)現(xiàn)， 接受正規(guī)伊斯蘭宗教教育的會計人員往往對舞弊等違規(guī)行為具有顯著更低的容忍度。 因此， 一些學(xué)者認(rèn)為宗教的倫理特征有助于提升會計信息的可靠性和透明度。 例如， Du等[110] 基于中國資本市場的經(jīng)驗證據(jù)， 發(fā)現(xiàn)宗教作為一種社會規(guī)范顯著地降低了公司的可操縱性應(yīng)計總額。 Dyreng等[59] 發(fā)現(xiàn)公司總部所在地的宗教氛圍越濃厚， 其進行財務(wù)重述的概率越低。 Grullon等[111] 研究發(fā)現(xiàn)公司所處地區(qū)的宗教氛圍越濃厚， 其操縱盈余、面臨集體證券訴訟的可能性均顯著更低。 Kanagaretnam等[54] 關(guān)注了宗教對銀行的盈余管理行為的影響， 發(fā)現(xiàn)宗教虔誠度顯著地抑制了銀行為避免虧損或達到盈利預(yù)期而向上增加盈余的操縱行為。 Quttainah等[112] 發(fā)現(xiàn)伊斯蘭銀行實施盈余管理行為的概率顯著更低。 Riahi-Belkaoui[113] 通過調(diào)查美國公司發(fā)現(xiàn)， 具有教會背景的公司， 其盈余透明度顯著更高。 陳冬華等[70] 研究中國上市公司的宗教氛圍后發(fā)現(xiàn)， 公司的宗教氛圍越濃厚， 其發(fā)生財務(wù)違規(guī)行為的概率越低。 然而， 也有學(xué)者發(fā)現(xiàn)盈余管理與宗教之間不存在顯著的相關(guān)關(guān)系[53] 。

此外， 有學(xué)者發(fā)現(xiàn)宗教可以影響不同的盈余管理方式， 最終可能導(dǎo)致盈余管理的增加。 例如， Alsaadi等[73] 認(rèn)為， 股票是否為回教股價指數(shù)（Shariah Index）成分股可用于判斷公司是否遵守伊斯蘭教法， 研究結(jié)果表明， 加入回教股價指數(shù)的公司具有顯著更高的盈余操縱水平。 McGuire等[27] 以美國公司為研究對象， 發(fā)現(xiàn)公司受宗教氛圍的影響越大， 其發(fā)生財務(wù)報告違規(guī)的可能性越小， 管理層越愿意采用真實盈余管理而不是運用可操縱性應(yīng)計項目進行盈余管理。

已有文獻還關(guān)注了宗教對會計信息價值相關(guān)性的影響， 發(fā)現(xiàn)二者之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。 例如， Lu[114] 研究發(fā)現(xiàn)， 公司所在地的宗教氛圍越濃厚， 其盈余反應(yīng)系數(shù)越大。 Chourou[67] 發(fā)現(xiàn)， 美國投資銀行所在地的宗教氛圍顯著提升了其報告資產(chǎn)的價值相關(guān)性。

（六）宗教與審計行為

前期文獻主要從審計定價、審計意見、審計師選擇的視角研究了宗教對審計行為的影響。 例如， Callen和Fang[64] 按照投機偏好區(qū)分宗教類型， 研究發(fā)現(xiàn)公司所在地占支配地位的宗教越具有投機偏好， 公司支付的審計費用顯著越高。 Du[115] 采用密歇根大學(xué)開發(fā)的宗教數(shù)據(jù)庫重新建構(gòu)了宗教變量， 并提供了宗教影響審計質(zhì)量的經(jīng)驗證據(jù)。 Gul和Ng[66] 則發(fā)現(xiàn)公司所處地區(qū)的宗教人口比例越高， 其審計費用越低。 Leventis等[116] 認(rèn)為宗教可以作為一種降低審計風(fēng)險和審計成本的制度性監(jiān)督機制， 研究結(jié)果表明， 公司總部所在地的宗教虔誠度越高， 其審計費用越低。 Omer等[68] 從審計機構(gòu)的宗教氛圍視角， 研究發(fā)現(xiàn)審計機構(gòu)所在地的宗教氛圍越濃厚， 其發(fā)表持續(xù)經(jīng)營不確定審計意見的概率顯著越高。 陳冬華等[70] 研究發(fā)現(xiàn)， 公司所在地的宗教氛圍越濃厚， 公司被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見的概率越低。 馮文滔[117] 關(guān)注中國傳統(tǒng)宗教對審計行為的影響發(fā)現(xiàn)， 公司的宗教氛圍與選擇高質(zhì)量審計的概率、支付的審計費用之間顯著正相關(guān); 進一步區(qū)分宗教類型后發(fā)現(xiàn)， 上述結(jié)論僅對佛教影響成立。

已有文獻在宗教對審計意見、審計師選擇的影響方面具有一致的結(jié)論， 均認(rèn)為宗教有助于降低出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見的概率、提升選擇高質(zhì)量審計的概率。 然而， 已有文獻對宗教如何影響審計收費的研究結(jié)論較混亂， 這可能是因為審計定價問題是一個復(fù)雜的混合體， 既受到審計風(fēng)險的影響， 又受到審計工作復(fù)雜度的影響。

（七）宗教與創(chuàng)業(yè)行為

Gursoy等[118] 研究發(fā)現(xiàn)， 與非穆斯林企業(yè)家相比， 穆斯林企業(yè)家更尊重宗教傳統(tǒng)， 從而導(dǎo)致他們面臨選擇、創(chuàng)造和探索時更加保守， 而非穆斯林企業(yè)家則更具有獨立思想、更愿意追求物質(zhì)利益。 Liu等[42] 通過調(diào)查問卷對中國1032位企業(yè)家的個人宗教信仰與創(chuàng)業(yè)活動進行研究后發(fā)現(xiàn)， 具有信奉佛教的創(chuàng)始人的企業(yè)， 擁有顯著更高的經(jīng)濟績效、從事更多的風(fēng)險承擔(dān)活動。 Liu等[42] 指出， 出現(xiàn)上述現(xiàn)象的原因可能在于， 在中國， 佛教的價值觀有助于提升新創(chuàng)企業(yè)的社會資本和政治資本、鼓勵企業(yè)從事符合社會責(zé)任目標(biāo)的活動、擁有更長遠的利益導(dǎo)向， 進而有利于企業(yè)獲得社會認(rèn)同和關(guān)鍵資源。 林嵩和徐正達[119] 研究發(fā)現(xiàn)， 創(chuàng)業(yè)者受宗教影響的程度（捐贈的頻率）與創(chuàng)立企業(yè)的規(guī)模存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。 阮榮平等[46] 通過對調(diào)查數(shù)據(jù)的分析發(fā)現(xiàn)， 企業(yè)家具有宗教信仰與創(chuàng)業(yè)的概率顯著正相關(guān)。 辛宇等[44] 認(rèn)為， 宗教通過影響人與人之間的信任和情感聯(lián)結(jié)， 來緩解創(chuàng)業(yè)面臨的信息不對稱和代理沖突; 他們分析了“第九次私營企業(yè)調(diào)查”問卷數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)， 民營企業(yè)所處地區(qū)的宗教傳統(tǒng)與創(chuàng)業(yè)者的出資比例顯著負(fù)相關(guān)， 與家族外部成員的出資比例顯著正相關(guān)， 而且創(chuàng)業(yè)者個體的宗教信仰可以強化上述兩類相關(guān)關(guān)系。

縱觀已有文獻， 關(guān)于宗教如何影響創(chuàng)業(yè)活動尚沒有形成一致的結(jié)論。 一部分學(xué)者發(fā)現(xiàn)宗教抑制了創(chuàng)業(yè)活動[118] ， 然而大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為宗教有助于提升創(chuàng)業(yè)行為的成功率、擴大創(chuàng)業(yè)規(guī)模[42，44，46，119] 。 研究結(jié)論出現(xiàn)不一致的原因可能在于， 不同的制度背景下， 各類宗教形式對企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)行為、構(gòu)建社會資本以及形成價值判斷等方面的影響存在差異。

（八）宗教與其他公司行為

除上述研究領(lǐng)域外， 一些學(xué)者還從企業(yè)破產(chǎn)、企業(yè)壽命、媒體報道偏差、政治參與、企業(yè)經(jīng)濟績效及國際化戰(zhàn)略等視角研究了宗教在微觀經(jīng)濟活動中的經(jīng)濟后果。 由于在這些領(lǐng)域內(nèi)研究的經(jīng)濟后果較分散， 本文將它們歸類為其他公司行為。

具體而言， Buehler等[120] 的研究結(jié)果表明， 在宗教氛圍濃厚的地區(qū)， 公司破產(chǎn)的概率顯著更低。 Du等[121] 的研究表明， 民營企業(yè)家的宗教信仰顯著提升了其所在企業(yè)的壽命。 Du[24] 基于中國私營企業(yè)數(shù)據(jù)， 發(fā)現(xiàn)企業(yè)家個人的宗教信仰有助于其提升政治參與程度， 慈善捐贈顯著地削弱了企業(yè)家個人宗教信仰與政治參與之間的正相關(guān)關(guān)系。 Hooy和Li[122] 研究發(fā)現(xiàn)， 在馬來西亞， 與不具有伊斯蘭信仰的CEO的公司相比， 具有伊斯蘭教信仰的CEO的公司經(jīng)營業(yè)績顯著更低; 進一步研究表明， 受伊斯蘭教主導(dǎo)的董事會強化了具有伊斯蘭教信仰的CEO與股票收益之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系， 但削弱了具有伊斯蘭教信仰的CEO對ROA的負(fù)向影響。 Jia等[123] 研究發(fā)現(xiàn)， 當(dāng)媒體傳播的謠言來自較為正式的信息渠道時， 公司所在地的宗教氛圍強度顯著增加了媒體負(fù)面報道偏差的強度。 Li[124] 認(rèn)為， 宗教在道德層面上有助于約束機會主義行為， 進而有利于公司以非股權(quán)聯(lián)盟 （non-equity alliances）的方式而不是以合資經(jīng)營 （joint ventures） 的方式進入國際市場; 如果合作雙方均來自基督教國家， 則雙方更不傾向于采取合資經(jīng)營的方式進入對方的市場; 如果合作雙方至少有一方來自無神論國家， 則雙方更傾向于以合資經(jīng)營的方式進入對方的市場。

五、總結(jié)與未來研究方向

（一）總結(jié)

馬克思·韋伯對宗教與資本主義經(jīng)濟發(fā)展之間聯(lián)系的描述， 僅僅是對現(xiàn)象的觀察和思考， 未觸及宗教與經(jīng)濟增長之間影響機制和聯(lián)系紐帶等深層次分析。 因此， 馬克思·韋伯提出的問題還需后續(xù)的研究予以豐富。 就這一點而言， 關(guān)于宗教與公司行為的研究為認(rèn)識和解構(gòu)宗教在微觀經(jīng)濟領(lǐng)域是否以及如何影響經(jīng)濟主體的決策和行為提供了重要的參考， 有助于彌補前期文獻中關(guān)于宗教與經(jīng)濟增長在公司等微觀紐帶和影響機制方面的空缺。

目前關(guān)于宗教與公司行為的研究側(cè)重于研究宗教這一重要的非正式制度如何影響微觀經(jīng)濟活動， 特別是如何影響微觀經(jīng)濟活動主體的決策行為。 因此， 目前研究有助于彌補前期文獻中重視正式制度對經(jīng)濟活動的影響而忽視非正式制度對經(jīng)濟增長的影響所帶來的不足。 按照社會制度分層理論， 宗教等非正式制度是社會制度的基礎(chǔ)， 眾多正式制度實質(zhì)上是由非正式制度演化而來， 正式制度與非正式制度之間存在替代效應(yīng)[1] 。 由此可見， 正式制度固然重要， 但是宗教等非正式制度通常具有更強的影響持續(xù)性、更廣的影響范圍、更深遠的影響意義。 因此， 那些通過正式制度難以理解的經(jīng)濟問題， 很可能通過對宗教等非正式制度經(jīng)濟后果的研究而獲得解答。

已有關(guān)于宗教與公司行為的文獻為拓展宗教與微觀經(jīng)濟活動的研究提供了新視角和重要的參考。 這有助于啟發(fā)學(xué)者思考和檢驗在微觀經(jīng)濟活動中宗教對其他參與人（如審計師、分析師、評級機構(gòu)等）的行為將產(chǎn)生何種影響。

已有對宗教與公司行為的研究有助于厘清宗教影響公司決策的機制， 這為認(rèn)識和理解其他非正式制度是否及如何影響公司行為提供了重要的參考。 前文文獻指出， 宗教可以通過高管個體的信仰影響公司的決策， 或宗教作為一類重要社會制度通過社會規(guī)范機制、組織合法性機制及身份認(rèn)同機制約束公司管理層的行為[7，59，69，72] 。

（二）未來可能的研究方向

1. 東方宗教對公司行為的影響研究。 已有研究大多側(cè)重于西方宗教（如新教、天主教及伊斯蘭教等）對公司行為的影響， 但對東方傳統(tǒng)宗教的關(guān)注相對較少。 事實上， 東方、西方宗教對風(fēng)險的態(tài)度、倫理標(biāo)準(zhǔn)等方面往往表現(xiàn)出不同的特質(zhì)， 因而對公司行為的影響也很可能存在不對稱性。 基于此， 側(cè)重于東方宗教分析其對公司行為影響的機理， 并展開廣泛的研究， 是一個值得關(guān)注的話題。 此外， 因為西方宗教與東方宗教在教義、形式、傳統(tǒng)等方面存在較大差異， 所以前期文獻發(fā)現(xiàn)的西方宗教所具有的經(jīng)濟后果是否適用于東方宗教， 這仍有待檢驗。 更重要的是， 當(dāng)東方宗教（多神教）與西方宗教（一神教）共同存在于單一制度背景下時如何交互作用并影響公司行為， 可能是一個有趣的研究論題。

2. 宗教對會計行為、審計行為的影響研究。 目前文獻圍繞宗教與公司行為的研究， 多集中在宗教對公司財務(wù)決策、社會責(zé)任及公司治理方面的影響， 對宗教與會計行為（如會計信息質(zhì)量、會計政策選擇等）和審計行為（如審計定價、審計質(zhì)量、審計意見）的研究相對不足。 實際上， 宗教影響往往具有持續(xù)性和普遍性， 當(dāng)宗教影響的研究延伸到高管、審計師層面， 它將如何影響會計行為與審計行為值得未來研究關(guān)注。 除公司行為研究之外， 未來研究還可以關(guān)注宗教對市場中介（審計師、分析師、評級機構(gòu)等）或市場其他行為人（工會組織、社團、政府）的行為產(chǎn)生何種影響。

3. 宗教與儒家文化及其他文化維度的競爭性影響研究。 鑒于東方宗教的非排他性和較大的包容性， 因此在中國制度背景下分析宗教對公司的行為影響時， 需要盡可能地排除來自其他文化或社會規(guī)范維度所帶來的、可能的競爭性解釋。 至少， 儒家文化影響必須在回歸模型中加以控制， 以得到宗教對公司行為的“凈”影響， 否則將可能面臨遺漏重要變量的風(fēng)險③。

4. 將基于地理近鄰性構(gòu)建的宗教變量與問卷調(diào)查（或訪談）得到的高管宗教信仰變量相結(jié)合。 已有文獻對宗教社會規(guī)范的度量， 較多地著力于構(gòu)建基于地理近鄰性的宗教氛圍變量， 并且不斷對這類方法進行改進。 但是， 該方法仍然是一種近似的替代度量， 并未直接度量宗教影響。 此外， 目前研究雖然在理論上構(gòu)建了地理近鄰性與宗教社會規(guī)范之間的聯(lián)系， 但是缺少對這種聯(lián)系的驗證。 建議未來的研究能夠在宗教變量的度量方面， 將基于地理近鄰性構(gòu)建的宗教變量與問卷調(diào)查（或訪談）得到的高管宗教信仰變量相結(jié)合④。

5. 宗教與公司行為之間內(nèi)生性問題的解決。 宗教與公司行為之間的內(nèi)生性， 可能不屬于一個研究主題， 但的確是任何研究主題都不容回避的一個技術(shù)問題。 實際上， 不同的宗教度量方式， 可能決定了不同的內(nèi)生性控制方法。 以目前廣泛得到采納的、基于地理近鄰性為基礎(chǔ)確定的宗教變量為例， 宗教與公司行為的內(nèi)生性控制包括如下的可行方法：基于重要變量缺失的內(nèi)生性控制， 可以采納公司層面的固定效應(yīng)及構(gòu)建基于公司注冊地址變化（宗教強度發(fā)生變化）的差分模型[19，125] ; 關(guān)于雙向因果關(guān)系的內(nèi)生性控制⑤， 則應(yīng)該關(guān)注自然實驗背景或準(zhǔn)自然實驗背景， 例如舊城改造導(dǎo)致的公司地址遷移事件， 選取雙重差分方法來解決雙向因果關(guān)系帶來的內(nèi)生性。

6. 放松理性經(jīng)濟人假設(shè)的研究。 古典經(jīng)濟學(xué)僅假設(shè)人是理性的， 而在其理論體系中并沒有考慮人的情感、認(rèn)知等因素的影響， 這與現(xiàn)實顯然是不符的。 那么， 未來研究可以適當(dāng)放松假設(shè)， 回歸現(xiàn)實社會， 應(yīng)該關(guān)注宗教如何通過影響人的情感、認(rèn)知等對公司行為產(chǎn)生影響。

7. 宗教的負(fù)面經(jīng)濟后果研究。 學(xué)者特別是中國的學(xué)者似乎應(yīng)該密切關(guān)注宗教的負(fù)面經(jīng)濟后果（the dark side of religious influence）。 已有文獻主要側(cè)重于發(fā)掘宗教的正面經(jīng)濟后果（the bright side of religious influence）， 但對宗教的負(fù)面經(jīng)濟后果關(guān)注不足。 試舉例如下：

（1）宗教與科學(xué)的關(guān)系、問題一直是人類社會關(guān)注的永恒主題。 為此， 宗教與科學(xué)如何交互影響企業(yè)創(chuàng)新行為（R&D、專利等）， 將是一個值得進一步關(guān)注的重要話題。 具體而言， 宗教對企業(yè)創(chuàng)新行為的影響可能并非是線性的。 縱觀人類科學(xué)與宗教的發(fā)展歷程， 宗教在中世紀(jì)甚至更早的時期對推動知識傳播與開蒙人類智力等起到了一定的積極作用， 但宗教虔誠度發(fā)展到一定程度——如對神（上帝）的篤信， 勢必影響個體、學(xué)者或科學(xué)工作者的科學(xué)精神， 至少在生物學(xué)領(lǐng)域內(nèi)是顯而易見的[126] 。

（2）宗教教義極可能是約束信徒的教條， 也可能對信徒形成一定的禁錮。 實際上， 宗教教義可能形成個人崇拜， 從而在一個社區(qū)、一個群體、一個公司內(nèi)形成一種威權(quán)氛圍， 進而不利于民主決策。 為此， 宗教因素可能會影響一個公司的決策文化， 從而導(dǎo)致一些公司治理層面的問題。

8. 非正式制度的其他維度對公司行為影響的研究。 限于主題與篇幅， 本文僅圍繞非正式制度的一個維度——宗教社會規(guī)范展開討論， 實際上非正式制度是一個多維度的概念， 還包括文化、社會風(fēng)俗、傳統(tǒng)等。 已有文獻已經(jīng)從理論和經(jīng)驗角度分析了除宗教之外的其他非正式制度安排的維度對公司行為的影響， 形成了較為豐富的研究成果。 顯然， 對其他非正式制度因素是否及如何影響公司行為進行深入的經(jīng)驗研究不僅必要， 而且比較契合中國制度背景。 例如， 系統(tǒng)研究中國傳統(tǒng)文化如何通過影響個人（關(guān)鍵高管）行為， 進而影響公司決策。 為此， 對相關(guān)文獻的梳理和文獻綜評， 也非常必要。

【 注 釋 】

① 中國私營企業(yè)研究課題組是由中央統(tǒng)戰(zhàn)部、全國工商聯(lián)、國家工、商行政管理總局、中國民營經(jīng)濟研究會所組成。

② 個人宗教信仰是否變化與宗教作為一種非正式制度所具有的持?久影響是不同范疇的理解，不可混淆。

③ 為了盡可能地減輕遺漏變量帶來的影響，在進行宗教問題研究時，除了盡可能地將儒家文化、其他社會規(guī)范等因素包括在回歸模型中，建議進一步使用公司層面的固定效應(yīng)（firm-level fixed effects） 替代行業(yè)固定效應(yīng)（industry effects）。

④ Du等采用家族企業(yè)樣本，檢驗了基于地理近鄰性方法構(gòu)建的宗教變量與問卷調(diào)查（或訪談）得到的高管宗教信仰變量之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)兩者高度顯著正相關(guān)。換言之，公司周圍宗教氛圍越濃厚，高管具有宗教信仰的概率越高。

⑤ 盡管理論上更可能是宗教影響公司行為，而公司行為影響宗教的可能性較小。